Dari Dana Kuantitatif ke Manajemen Aset On-Chain: Jalur Transformasi Web3 Seorang Ekonom

Hari ini kami mengundang Dr. Andy, pendiri Zeuspace Quant Fund, mitra dan kepala ekonom di sebuah bursa, untuk melakukan dialog mendalam tentang peralihannya dari dana kuantitatif ke manajemen aset on-chain.

Andy lulus dari Universitas Oxford dan Universitas Bristol, memperoleh gelar pasca-doktoral dari Oxford. Selama masa sarjana hingga pasca-doktoralnya, ia mendalami ekonomi kuantitatif, dengan fokus pada "teori biaya transaksi" untuk gelar doktornya. Selama program magister di Oxford, ia mengambil dua gelar magister, di mana bidang kecerdasan buatan membuatnya sangat tertarik pada "AI+keuangan". Setelah menyelesaikan karir akademisnya, Andy bekerja di bank investasi dan hedge fund di Kota London selama hampir 8 tahun, dan pada tahun 2018 ia pindah ke Hong Kong untuk berwirausaha secara penuh waktu.

Hubungannya dengan cryptocurrency dimulai pada konferensi akademis tahun 2016. Saat itu, seseorang merekomendasikan makalah Bitcoin Satoshi Nakamoto kepada Andy, yang sepenuhnya mengubah pemahamannya tentang ekonomi tradisional. Sebagai seorang akademisi yang mempelajari biaya transaksi dan teori moneter, dampak ini membuat Andy bertekad untuk terjun ke bidang Web3. Saat ini, dia mengelola dua lembaga: satu bisnis pertukaran di Inggris dan satu platform perdagangan kuantitatif di Hong Kong.

Andy percaya bahwa esensi Web3 adalah untuk menggantikan model ekonomi tradisional dan secara signifikan mengurangi biaya transaksi. Internet di masa lalu juga telah mengurangi biaya, tetapi Web3 melangkah lebih jauh, terutama dalam hal "biaya institusi" - baik itu biaya hukum, kepatuhan, kebijakan, maupun mekanisme pemerintahan, semuanya diharapkan dapat secara signifikan berkurang. Namun, proses ini akan sangat panjang, karena melibatkan konflik antara tradisional dan masa depan, evolusi institusi membutuhkan waktu.

Dari kuantitatif tradisional ke kewirausahaan Web3, Andy menemukan bahwa penelitian akademis, praktik perbankan investasi, dan kewirausahaan sangat terkait satu sama lain. Awalnya, dia berharap bisa mengakomodasi ketiga pihak, menggunakan model akademis untuk mendukung perbankan investasi, menggunakan sumber daya perbankan investasi untuk memberi kembali penelitian kripto, dan kemudian mengubah temuan baru menjadi hasil akademis. Namun, seiring dengan ekspansi skala bisnis, dia menyadari bahwa pengambil keputusan harus terlibat sepenuh hati, dan sulit untuk mengakomodasi yang lain. Akhirnya, Andy memilih untuk berwirausaha, karena dia percaya bahwa dia memiliki semangat kewirausahaan dan berani mengambil risiko.

Mengenai manajemen risiko, Andy menyatakan bahwa ada dua poin utama yang perlu dipertimbangkan: pertama, "masalah kelangsungan hidup" - mengendalikan risiko batas bawah; kedua, "masalah pertumbuhan" - bagaimana bertahan lebih baik, menciptakan arus kas, dan membuat keuntungan lebih seimbang, serta melawan risiko angsa hitam atau badak abu-abu. Dia percaya bahwa dalam lingkungan pasar yang sangat dinamis dan non-linear saat ini, memprediksi tren jangka menengah hingga panjang sangatlah sulit. Ekonomi pada dasarnya adalah ilmu sosial, menggunakan metodologi ilmu alam untuk mempelajari perilaku manusia itu sendiri sudah sangat sulit, dan ini juga merupakan tantangan besar bagi penelitian kuantitatif.

Ketika membahas dua lembaga yang dia operasikan, Andy menyatakan bahwa satu mewakili "tradisional" dan satu lagi mewakili "masa depan", yang secara bertahap sedang diintegrasikan. Lembaga di Inggris adalah penyedia likuiditas lama, yang terutama menyediakan layanan perdagangan emas berjangka, komoditas, dan valuta asing, dan saat ini sedang bertransformasi untuk menyediakan layanan perdagangan cryptocurrency. Zeuspace di Hong Kong fokus pada perdagangan kuantitatif, telah melakukan manajemen aset selama 8 tahun, dengan klien utama adalah kantor keluarga dan institusi.

Dari sudut pandang strategis, Andy sedang mendorong transformasi mendalam dan pengikatan dua lembaga. Di Hong Kong, perdagangan kuantitatif berfokus pada bidang cryptocurrency murni, sementara bursa di Inggris memanfaatkan keuntungan lisensi, secara bertahap mengakses bisnis cryptocurrency. Di masa depan, akan ada dua aspek utama penggabungan: pertama, meluncurkan produk manajemen aset, untuk memberikan lebih banyak produk pengelolaan aset kepada klien; kedua, mendukung penerbitan aset nyata (RWA), untuk menyediakan layanan penerbitan bagi proyek RWA atau tokenisasi.

Untuk orang biasa yang ingin berpartisipasi dalam Web3, Andy menyarankan agar mereka mulai dari laporan Web3 media mainstream, setelah memahami secara luas, mencari arah untuk mendalami. Dia percaya RWA saat ini masih dalam tahap awal, baru saja melewati "masa eksplorasi konsep", dan sedang berada dalam "masa pembangunan infrastruktur" - protokol pengakuan hak, kerangka kepatuhan, dan sebagainya masih dalam tahap pembangunan, terutama pasar baru yang kekurangan standar, masih dalam tahap eksplorasi.

Ketika berbicara tentang pengalaman berwirausaha, Andy menyatakan tidak menyesal. Dia percaya bahwa tingkat eliminasi di industri ini sangat tinggi, dan yang bisa bertahan adalah mereka yang "tidak melupakan tujuan awal, dan berpegang pada prinsip jangka panjang". Inti dari berwirausaha adalah membantu orang untuk mengenali diri mereka sendiri: menghancurkan rasa percaya diri yang berlebihan, belajar untuk rendah hati dan jujur, serta "melepaskan jubah Kong Yiji". Dia menekankan, jangan menganggap keunggulan platform sebagai kemampuan pribadi, berwirausaha membutuhkan kerja keras dan harus terus belajar.

Akhirnya, Andy membagikan wawasan hidupnya: tetap berpegang pada prinsip pertama, percayalah pada matematika dan fisika, jangan terjebak pada ekonomi. Dia percaya 95% model ekonomi didasarkan pada asumsi yang tidak berdasar, perilaku manusia sulit diprediksi, dan model-model tersebut sangat mudah gagal.