Kebijakan moneter Aset Kripto Amerika Serikat Mengalami Terobosan Besar

Minggu lalu, kemajuan bersejarah dicapai di bidang regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat. Pada periode kunci yang disebut "Minggu Aset Kripto", beberapa undang-undang yang memiliki makna penting diluncurkan berturut-turut.

Pada 19 Juli, RUU "GENIUS" secara resmi ditandatangani menjadi undang-undang. Berita ini segera meningkatkan sentimen pasar, mendorong total kapitalisasi pasar Aset Kripto untuk pertama kalinya melewati 4 triliun dolar AS, dan volume penerbitan koin stabil juga mencapai rekor baru sebesar 261 miliar dolar AS. RUU ini menetapkan standar seragam untuk koin stabil, mendorong beberapa raksasa keuangan untuk mengumumkan rencana percontohan. Kejelasan dalam regulasi Aset Kripto mengurangi ketidakpastian di industri, memungkinkan investor institusi untuk menggunakan dana yang sebelumnya menganggur, bank-bank besar dapat memasuki pasar koin stabil dengan mematuhi aturan, dan pengguna juga dapat bertransaksi dengan lebih privat. RUU ini memposisikan Aset Kripto sebagai pilar inti dari internet keuangan generasi berikutnya, sekaligus mendorong Amerika Serikat menuju status sebagai pusat Aset Kripto global.

Setelah berbulan-bulan perdebatan, RUU CLARITY telah disetujui di DPR, dan saat ini sedang cepat diajukan untuk ditinjau oleh Senat. RUU ini menjelaskan pembagian tugas pengawasan lembaga terhadap aset digital. Selain itu, RUU anti-CBDC juga dimasukkan dalam RUU Otorisasi Pertahanan, melarang penerbitan dolar digital terpusat tanpa persetujuan eksplisit dari Kongres.

Analisis RUU GENIUS

Undang-Undang "GENIUS" menetapkan kualifikasi penerbitan stablecoin dan persyaratan aset cadangan. Undang-undang ini memposisikan stablecoin sebagai saluran pembayaran tingkat institusi, bukan sekadar objek perdagangan. Ini akan mendorong inovasi dari pembayaran mesin hingga seluruh rantai nilai perdagangan lintas batas, sambil memastikan likuiditas dolar global selalu berada di bawah pengawasan regulator AS.

Isi utama termasuk:

• Penerbit yang sesuai termasuk bank yang diatur oleh federal, penerbit non-bank yang diizinkan oleh OCC, serta penerbit yang disetujui negara (dengan sirkulasi tidak melebihi 10 miliar dolar).
• Nilai aset cadangan harus sama dengan atau lebih tinggi dari total nilai nominal stablecoin yang diterbitkan.
• Alat cadangan yang memenuhi syarat mencakup uang tunai, obligasi pemerintah jangka pendek, dan perjanjian repositori terbalik semalam yang dijamin oleh obligasi pemerintah.
• Penerbit harus mengumumkan rincian cadangan setiap bulan dan harus menjalani audit independen setiap tahun.

Meskipun undang-undang tersebut melarang stablecoin berbunga, banyak proyek mungkin akan secara tidak langsung memberikan imbalan melalui program loyalitas, cashback, dan mekanisme lainnya. Tekanan regulasi ini diperkirakan akan mempercepat konsolidasi industri stablecoin, mendorong industri menuju pola sentralisasi.

Poin-Poin dari RUU CLARITY

Undang-Undang "CLARITY" mengisi kekosongan dalam regulasi infrastruktur perdagangan stablecoin, dengan jelas membagi batas tanggung jawab lembaga pengatur dalam regulasi aset digital. Undang-undang ini memberikan definisi hukum yang tepat untuk "aset digital", "barang digital", dan "sistem blockchain yang matang".

Menurut undang-undang tersebut, regulator bertanggung jawab untuk mengawasi token yang memiliki sifat "kontrak investasi", sementara regulator lain mengawasi "barang digital". Undang-undang tersebut memungkinkan aset digital untuk "berpindah" dari pengawasan yang pertama ke pengawasan yang kedua setelah mencapai desentralisasi yang cukup dan adopsi yang luas.

Rancangan Undang-Undang "CLARITY" juga secara jelas mendefinisikan makna "desentralisasi":

• Sistem blockchain yang matang harus memiliki keterbukaan dan interoperabilitas.
• Sistem blockchain yang matang harus memiliki mekanisme tata kelola, tidak ada individu atau kelompok yang boleh mengontrol sepihak.

Ketegasan ini memberikan pelonggaran yang sangat dibutuhkan oleh para inovator industri dan membuka jalan bagi perkembangan yang dapat diprediksi.

Fokus dari RUU Anti-CBDC

Rancangan Undang-Undang Anti CBDC bertujuan untuk mencegah penciptaan dan penerapan mata uang digital bank sentral tanpa otorisasi Kongres. Ketentuan ini melarang pemerintah untuk menyelidiki dan menyita data keuangan orang Amerika, sekaligus menutup celah dalam penerbitan mata uang digital bank sentral secara tidak langsung melalui perantara pihak ketiga.

Kerangka legislasi ini menunjukkan kecenderungan kebijakan yang jelas: Pemerintah Amerika Serikat memilih untuk mendukung stablecoin di atas buku besar terdesentralisasi, bukan mata uang digital terpusat di atas buku besar pemerintah yang berlisensi. Pemikiran ini mengurangi kemungkinan pengawasan keuangan yang dipimpin negara, melindungi privasi keuangan individu.

Dampak dan Prospek Industri

Dengan semakin jelasnya regulasi aset kripto di Amerika Serikat, industri ini sedang mengalami pemulihan yang kuat yang berpusat di Amerika. Permintaan akan talenta lokal meningkat pesat, banyak tim dari luar negeri kembali ke Amerika. Model penerbitan koin juga bertransformasi menjadi "disesuaikan dengan pasar Amerika", semakin banyak proyek yang memilih untuk menerbitkan koin secara langsung melalui entitas Amerika.

Era baru kepastian regulasi sedang memberikan dorongan kuat bagi industri aset digital, mendorong pertumbuhan bank dan perusahaan pembayaran berbasis stablecoin inovatif. Baik pemimpin industri maupun pendatang baru dengan cepat meluncurkan solusi tingkat institusi, yang merupakan pilar inti dari ekosistem kripto yang matang.

Dengan momentum perkembangan yang pesat dan kerangka hukum yang solid, Amerika Serikat dengan cepat mengukuhkan posisinya sebagai pusat Aset Kripto global. Serangkaian undang-undang ini menandai bahwa industri Aset Kripto telah memasuki fase perkembangan baru.