Pemimpin di bidang stablecoin berbicara tentang masa depan industri
Dalam konteks perkembangan pesat cryptocurrency dan teknologi blockchain, pendiri Frax Finance Sam Kazemian dan pendiri Aave Stani Kulechov sebagai tokoh penting di bidang stablecoin, berbagi pandangan mereka tentang perkembangan industri. Mereka membahas pertumbuhan cepat pasar stablecoin, perjalanan inovasi masing-masing proyek, serta pandangan mereka tentang perubahan regulasi yang akan datang, terutama bagaimana stablecoin menjadi fokus industri setelah volatilitas pasar crypto tahun 2022.
Kedua pendiri fokus pada undang-undang GENIUS, yang merupakan legislasi penting yang dapat mengangkat stablecoin menjadi mata uang yang sah, secara fundamental mengubah posisi dolar di seluruh dunia. Artikel ini mengeksplorasi wawasan mereka tentang pasar stablecoin, harapan mereka terhadap undang-undang ini, serta prospek bagaimana stablecoin membentuk ekosistem keuangan di masa depan.
Gelombang Stabilcoin dan Kemajuan Legislasi
Pembawa acara menyebutkan, industri stablecoin berkembang pesat, dan ada beberapa versi legislasi yang sedang dipromosikan di kongres. Meskipun saat ini nilai pasarnya hanya menyumbang 1,1% dari jumlah pasokan M1 dolar, para pelaku industri secara umum berpendapat bahwa "ini baru permulaan". Mengenai hal ini, kedua pendiri menyampaikan pandangan mereka.
Sam Kazemian menyatakan sulit untuk menyembunyikan perasaannya yang bersemangat. Ia mencatat, "AI" dan "stablecoin" secara luas dianggap sebagai dua bidang terpanas di dunia saat ini. Sebagai pendiri protokol stablecoin, melihat industri ini akhirnya dipahami dan diterima oleh seluruh dunia membuatnya merasa terhibur. Frax telah berkembang dari "model campuran" eksperimental yang awalnya menjadi jalur "dolar digital yang sah" yang didukung oleh pembuat kebijakan, peralihan ini sangat menggembirakan.
Stani Kulechov juga menyatakan memahami perasaan Sam. Dia percaya stablecoin adalah alat yang intuitif dan mudah dipahami, terutama di daerah yang mengalami gejolak keuangan dan devaluasi mata uang fiat, di mana stabilitas keuangan yang ditawarkan oleh stablecoin lebih menarik daripada mata uang lokal. Bahkan di negara-negara Barat, nilai stablecoin tidak hanya terletak pada "stabilitas", tetapi juga pada pengubahan hasil DeFi menjadi alat yang dapat dipahami dan digunakan oleh pengguna mainstream. Ini mewakili evolusi alami dari fintech dari "uang kertas→mata uang digital→aset on-chain", membuka paradigma baru dalam transfer nilai lintas batas.
Pengaruh stablecoin terhadap dolar AS
Terkait bagaimana stablecoin mempengaruhi posisi dolar di sistem mata uang global, Sam Kazemian berpendapat bahwa ini merupakan kesalahpahaman tentang peran stablecoin. Dia menekankan bahwa stablecoin sebenarnya adalah "ekstensi" dari dolar, yang merupakan perpanjangan pengaruh dolar secara global.
Sam membagi perkembangan stablecoin menjadi dua tahap: tahap pertama adalah ideal "stablecoin algoritma terdesentralisasi", yang akhirnya berakhir dengan kehancuran; tahap kedua adalah tahap realisme, yaitu mendapatkan pengakuan dari pemerintah AS, sehingga stablecoin memiliki "kualifikasi hukum dolar AS". Revolusi dari undang-undang GENIUS terletak pada fakta bahwa untuk pertama kalinya stablecoin memiliki kualifikasi hukum tersebut.
Stani Kulechov menunjukkan bahwa dolar AS sebagai alat penyelesaian transaksi sederhana dan efektif, dan penyebaran internet telah memperluas perdagangan dolar global. Dia memperkirakan bahwa di masa depan koin stabil juga akan mengalami situasi serupa. Mewujudkan sistem yang lebih terdesentralisasi membutuhkan waktu dan adopsi yang luas, ini adalah proses jangka panjang.
Stani memprediksi, dalam 2-3 tahun ke depan stablecoin akan menjadi kategori aset terbesar di blockchain, dan dalam 5-7 tahun token sekuritas akan melampaui total stablecoin dan aset kripto asli. Aset tradisional yang diintegrasikan ke dalam blockchain membawa manfaat bagi aset dunia nyata, yang memperkuat konsep transaksi yang diselesaikan dalam dolar, tetapi tidak selalu merupakan bentuk akhir dari sistem keuangan masa depan. Dia percaya bahwa dalam 10-15 tahun ke depan, kita akan menyaksikan pergeseran media transaksi ke media baru, yang akan meningkatkan likuiditas dan menciptakan lebih banyak minat ekosistem.
Prospek Token Berbasis Sekuritas
Stani lebih lanjut menjelaskan pandangannya tentang token sekuritas. Dia percaya bahwa ini adalah konsep yang luas, mencakup aset dunia nyata (RWA). Ruang lingkupnya dapat mencakup saham perusahaan publik, ekuitas swasta, instrumen utang, hingga produk keuangan terstruktur yang mungkin ada di masa depan.
Saat ini banyak cadangan stablecoin didukung oleh obligasi AS jangka pendek, aset ini telah berfungsi di blockchain. Seiring dengan matangnya alat suku bunga di blockchain, aset tradisional dengan imbal hasil lebih tinggi dan tingkat risiko yang lebih kompleks juga akan dibawa ke dalam blockchain.
Selama ini, banyak aset berkualitas tinggi memiliki likuiditas yang buruk, terutama karena tingginya hambatan masuk dan saluran distribusi yang terbatas. DeFi menyediakan jaringan likuiditas yang dapat diakses secara global, memungkinkan aset-aset tersebut untuk dibebaskan dari struktur keuangan yang "tertutup", dan langsung dipatok serta diperdagangkan di blockchain. Ini akan merombak seluruh struktur pasar modal.
Dampak Inti dari RUU GENIUS
Sam Kazemian menjelaskan potensi dampak dari undang-undang GENIUS. Dia mencatat bahwa dolar memiliki berbagai definisi dalam sistem keuangan, dan Federal Reserve membedakan berbagai jenis aset dolar melalui klasifikasi M1, M2, M3, dan lain-lain. Uang M1 merujuk pada uang yang dapat digunakan segera, termasuk simpanan bank, simpanan sesuai permintaan, dan dana pasar uang yang dapat dengan cepat diubah menjadi tunai.
Sejak abad ke-19, hak penerbitan uang M1 telah menjadi hak eksklusif bank-bank berlisensi federal Amerika Serikat. Namun, undang-undang GENIUS memberikan kemampuan ini kepada penerbit stablecoin, memungkinkan beberapa entitas non-bank berlisensi untuk menerbitkan uang M1 secara fleksibel dan inovatif. Itulah sebabnya beberapa bank sangat menentang undang-undang ini hingga akhir, karena mereka lebih suka mempertahankan monopoli atas penerbitan uang M1.
Undang-undang GENIUS memiliki makna bersejarah, karena untuk pertama kalinya memungkinkan bank non-berlisensi menerbitkan mata uang M1 melalui peraturan ketat. Peraturan ini mengharuskan stablecoin didukung oleh aset yang sangat aman, seperti sekuritas dana pasar uang, surat utang negara, reverse repos Federal Reserve, serta sertifikat deposito yang diasuransikan oleh FDIC.
Stani Kulechov menekankan bahwa meskipun persetujuan regulasi untuk bidang seperti stablecoin tampak wajar, yang penting adalah batasan yang mungkin ditimbulkan oleh peraturan ini, terutama dalam hal inovasi. Dia menyerukan agar RUU GENIUS menetapkan aturan yang jelas dan inklusif, dan tidak membuat inovator mundur karena terlalu berhati-hati.
Persaingan dan Kerjasama Antara Stablecoin
Mengenai potensi persaingan antar stablecoin di masa depan, kedua pendiri memiliki sikap positif. Stani Kulechov beranggapan bahwa stablecoin lebih mirip sebagai "saluran pembayaran" atau "jalur", di mana pengguna dapat memilih stablecoin yang paling sesuai berdasarkan skenario. Ia juga menyebutkan bahwa dalam ekosistem Aave, banyak pengguna memiliki periode penyimpanan stablecoin lebih dari 6 bulan, menunjukkan bahwa mereka bukan hanya media peredaran, tetapi juga alat penyimpanan nilai jangka panjang.
Sam Kazemian setuju dengan pandangan ini, berpendapat bahwa dolar digital adalah permainan positif-sum. Ia mencatat bahwa ukuran pasar M1 global adalah 20 triliun dolar, sementara total nilai pasar stablecoin di blockchain saat ini hanya sebesar 1%, yang berarti penetrasi seluruh industri masih sangat rendah. Ia percaya bahwa di masa depan akan ada semakin banyak stablecoin yang patuh bergabung dengan DeFi, membuat seluruh sistem dolar digital menjadi lebih beragam dan kuat.
Strategi Pengembangan Frax dan Aave
Sam menjelaskan penyesuaian strategi terbaru Frax, yang beralih dari L2 ke L1, dan merekonstruksi token tata kelola FXS yang ada. Arsitektur keseluruhan mereka telah bertransformasi dari "protokol stablecoin algoritmik" menjadi "penerbitan dolar digital + jaringan penyelesaian". Sam menggambarkan ini sebagai "versi yang benar dari cetak biru Libra", dengan tujuan "penerbitan dolar yang sesuai", untuk mewujudkan penerbitan stablecoin, penyelesaian lintas rantai, dan transfer nilai di rantai EVM berkinerja tinggi Fraxtal.
Stani memperkenalkan "arsitektur likuiditas terpadu" dari Aave V4. Mereka percaya bahwa jenis aset on-chain di masa depan akan sangat beragam, dan kurva risiko juga akan meluas. Oleh karena itu, V4 memperkenalkan desain "pusat likuiditas + cabang risiko", di mana kategori aset yang berbeda dapat dialokasikan ke "pasar cabang" yang berbeda, tetapi tetap dikelola secara terpusat melalui "pusat" untuk likuiditas. Ini dapat menyederhanakan pengalaman pengguna, meningkatkan efisiensi penggunaan dana, sambil secara efektif mengisolasi risiko sistem.
Prospek Kerja Sama di Masa Depan
Sam mengusulkan sebuah rencana kerjasama, berencana untuk meluncurkan program hadiah FraxNet dalam aplikasi teknologi finansial Frax, memungkinkan pemegang frxUSD untuk langsung menyimpan aset ke Aave, mendapatkan imbal hasil melalui pasar pinjaman yang nyata. Ini akan mewujudkan kombinasi "dolar digital + imbal hasil on-chain", dan menjadikan Aave sebagai platform imbal hasil DeFi pertama yang terhubung dengan dolar yang sah.
Stani setuju dengan ide ini, yang menunjukkan modularitas dan komposabilitas Aave V4. Ia menyatakan berharap aset Frax dapat bergabung dalam proses proposal tata kelola, dan bersedia memberikan dukungan terkait, agar "pendapatan dolar on-chain" menjadi skenario nyata.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GasWastingMaximalist
· 22menit yang lalu
Eropa dan Amerika sudah gila, ya? Menikah.
Lihat AsliBalas0
LiquidatedAgain
· 08-13 13:47
Jika tidak bisa menghitung rasio jaminan, masih ingin trading stablecoin. Rekt di lokasi.
Lihat AsliBalas0
AirdropFatigue
· 08-13 05:16
Sekali lagi sedang melakukan kepatuhan ya, regulator hanya ngomong doang.
Raksasa stablecoin Frax dan pendiri Aave berdiskusi tentang undang-undang GENIUS dan masa depan industri
Pemimpin di bidang stablecoin berbicara tentang masa depan industri
Dalam konteks perkembangan pesat cryptocurrency dan teknologi blockchain, pendiri Frax Finance Sam Kazemian dan pendiri Aave Stani Kulechov sebagai tokoh penting di bidang stablecoin, berbagi pandangan mereka tentang perkembangan industri. Mereka membahas pertumbuhan cepat pasar stablecoin, perjalanan inovasi masing-masing proyek, serta pandangan mereka tentang perubahan regulasi yang akan datang, terutama bagaimana stablecoin menjadi fokus industri setelah volatilitas pasar crypto tahun 2022.
Kedua pendiri fokus pada undang-undang GENIUS, yang merupakan legislasi penting yang dapat mengangkat stablecoin menjadi mata uang yang sah, secara fundamental mengubah posisi dolar di seluruh dunia. Artikel ini mengeksplorasi wawasan mereka tentang pasar stablecoin, harapan mereka terhadap undang-undang ini, serta prospek bagaimana stablecoin membentuk ekosistem keuangan di masa depan.
Gelombang Stabilcoin dan Kemajuan Legislasi
Pembawa acara menyebutkan, industri stablecoin berkembang pesat, dan ada beberapa versi legislasi yang sedang dipromosikan di kongres. Meskipun saat ini nilai pasarnya hanya menyumbang 1,1% dari jumlah pasokan M1 dolar, para pelaku industri secara umum berpendapat bahwa "ini baru permulaan". Mengenai hal ini, kedua pendiri menyampaikan pandangan mereka.
Sam Kazemian menyatakan sulit untuk menyembunyikan perasaannya yang bersemangat. Ia mencatat, "AI" dan "stablecoin" secara luas dianggap sebagai dua bidang terpanas di dunia saat ini. Sebagai pendiri protokol stablecoin, melihat industri ini akhirnya dipahami dan diterima oleh seluruh dunia membuatnya merasa terhibur. Frax telah berkembang dari "model campuran" eksperimental yang awalnya menjadi jalur "dolar digital yang sah" yang didukung oleh pembuat kebijakan, peralihan ini sangat menggembirakan.
Stani Kulechov juga menyatakan memahami perasaan Sam. Dia percaya stablecoin adalah alat yang intuitif dan mudah dipahami, terutama di daerah yang mengalami gejolak keuangan dan devaluasi mata uang fiat, di mana stabilitas keuangan yang ditawarkan oleh stablecoin lebih menarik daripada mata uang lokal. Bahkan di negara-negara Barat, nilai stablecoin tidak hanya terletak pada "stabilitas", tetapi juga pada pengubahan hasil DeFi menjadi alat yang dapat dipahami dan digunakan oleh pengguna mainstream. Ini mewakili evolusi alami dari fintech dari "uang kertas→mata uang digital→aset on-chain", membuka paradigma baru dalam transfer nilai lintas batas.
Pengaruh stablecoin terhadap dolar AS
Terkait bagaimana stablecoin mempengaruhi posisi dolar di sistem mata uang global, Sam Kazemian berpendapat bahwa ini merupakan kesalahpahaman tentang peran stablecoin. Dia menekankan bahwa stablecoin sebenarnya adalah "ekstensi" dari dolar, yang merupakan perpanjangan pengaruh dolar secara global.
Sam membagi perkembangan stablecoin menjadi dua tahap: tahap pertama adalah ideal "stablecoin algoritma terdesentralisasi", yang akhirnya berakhir dengan kehancuran; tahap kedua adalah tahap realisme, yaitu mendapatkan pengakuan dari pemerintah AS, sehingga stablecoin memiliki "kualifikasi hukum dolar AS". Revolusi dari undang-undang GENIUS terletak pada fakta bahwa untuk pertama kalinya stablecoin memiliki kualifikasi hukum tersebut.
Stani Kulechov menunjukkan bahwa dolar AS sebagai alat penyelesaian transaksi sederhana dan efektif, dan penyebaran internet telah memperluas perdagangan dolar global. Dia memperkirakan bahwa di masa depan koin stabil juga akan mengalami situasi serupa. Mewujudkan sistem yang lebih terdesentralisasi membutuhkan waktu dan adopsi yang luas, ini adalah proses jangka panjang.
Stani memprediksi, dalam 2-3 tahun ke depan stablecoin akan menjadi kategori aset terbesar di blockchain, dan dalam 5-7 tahun token sekuritas akan melampaui total stablecoin dan aset kripto asli. Aset tradisional yang diintegrasikan ke dalam blockchain membawa manfaat bagi aset dunia nyata, yang memperkuat konsep transaksi yang diselesaikan dalam dolar, tetapi tidak selalu merupakan bentuk akhir dari sistem keuangan masa depan. Dia percaya bahwa dalam 10-15 tahun ke depan, kita akan menyaksikan pergeseran media transaksi ke media baru, yang akan meningkatkan likuiditas dan menciptakan lebih banyak minat ekosistem.
Prospek Token Berbasis Sekuritas
Stani lebih lanjut menjelaskan pandangannya tentang token sekuritas. Dia percaya bahwa ini adalah konsep yang luas, mencakup aset dunia nyata (RWA). Ruang lingkupnya dapat mencakup saham perusahaan publik, ekuitas swasta, instrumen utang, hingga produk keuangan terstruktur yang mungkin ada di masa depan.
Saat ini banyak cadangan stablecoin didukung oleh obligasi AS jangka pendek, aset ini telah berfungsi di blockchain. Seiring dengan matangnya alat suku bunga di blockchain, aset tradisional dengan imbal hasil lebih tinggi dan tingkat risiko yang lebih kompleks juga akan dibawa ke dalam blockchain.
Selama ini, banyak aset berkualitas tinggi memiliki likuiditas yang buruk, terutama karena tingginya hambatan masuk dan saluran distribusi yang terbatas. DeFi menyediakan jaringan likuiditas yang dapat diakses secara global, memungkinkan aset-aset tersebut untuk dibebaskan dari struktur keuangan yang "tertutup", dan langsung dipatok serta diperdagangkan di blockchain. Ini akan merombak seluruh struktur pasar modal.
Dampak Inti dari RUU GENIUS
Sam Kazemian menjelaskan potensi dampak dari undang-undang GENIUS. Dia mencatat bahwa dolar memiliki berbagai definisi dalam sistem keuangan, dan Federal Reserve membedakan berbagai jenis aset dolar melalui klasifikasi M1, M2, M3, dan lain-lain. Uang M1 merujuk pada uang yang dapat digunakan segera, termasuk simpanan bank, simpanan sesuai permintaan, dan dana pasar uang yang dapat dengan cepat diubah menjadi tunai.
Sejak abad ke-19, hak penerbitan uang M1 telah menjadi hak eksklusif bank-bank berlisensi federal Amerika Serikat. Namun, undang-undang GENIUS memberikan kemampuan ini kepada penerbit stablecoin, memungkinkan beberapa entitas non-bank berlisensi untuk menerbitkan uang M1 secara fleksibel dan inovatif. Itulah sebabnya beberapa bank sangat menentang undang-undang ini hingga akhir, karena mereka lebih suka mempertahankan monopoli atas penerbitan uang M1.
Undang-undang GENIUS memiliki makna bersejarah, karena untuk pertama kalinya memungkinkan bank non-berlisensi menerbitkan mata uang M1 melalui peraturan ketat. Peraturan ini mengharuskan stablecoin didukung oleh aset yang sangat aman, seperti sekuritas dana pasar uang, surat utang negara, reverse repos Federal Reserve, serta sertifikat deposito yang diasuransikan oleh FDIC.
Stani Kulechov menekankan bahwa meskipun persetujuan regulasi untuk bidang seperti stablecoin tampak wajar, yang penting adalah batasan yang mungkin ditimbulkan oleh peraturan ini, terutama dalam hal inovasi. Dia menyerukan agar RUU GENIUS menetapkan aturan yang jelas dan inklusif, dan tidak membuat inovator mundur karena terlalu berhati-hati.
Persaingan dan Kerjasama Antara Stablecoin
Mengenai potensi persaingan antar stablecoin di masa depan, kedua pendiri memiliki sikap positif. Stani Kulechov beranggapan bahwa stablecoin lebih mirip sebagai "saluran pembayaran" atau "jalur", di mana pengguna dapat memilih stablecoin yang paling sesuai berdasarkan skenario. Ia juga menyebutkan bahwa dalam ekosistem Aave, banyak pengguna memiliki periode penyimpanan stablecoin lebih dari 6 bulan, menunjukkan bahwa mereka bukan hanya media peredaran, tetapi juga alat penyimpanan nilai jangka panjang.
Sam Kazemian setuju dengan pandangan ini, berpendapat bahwa dolar digital adalah permainan positif-sum. Ia mencatat bahwa ukuran pasar M1 global adalah 20 triliun dolar, sementara total nilai pasar stablecoin di blockchain saat ini hanya sebesar 1%, yang berarti penetrasi seluruh industri masih sangat rendah. Ia percaya bahwa di masa depan akan ada semakin banyak stablecoin yang patuh bergabung dengan DeFi, membuat seluruh sistem dolar digital menjadi lebih beragam dan kuat.
Strategi Pengembangan Frax dan Aave
Sam menjelaskan penyesuaian strategi terbaru Frax, yang beralih dari L2 ke L1, dan merekonstruksi token tata kelola FXS yang ada. Arsitektur keseluruhan mereka telah bertransformasi dari "protokol stablecoin algoritmik" menjadi "penerbitan dolar digital + jaringan penyelesaian". Sam menggambarkan ini sebagai "versi yang benar dari cetak biru Libra", dengan tujuan "penerbitan dolar yang sesuai", untuk mewujudkan penerbitan stablecoin, penyelesaian lintas rantai, dan transfer nilai di rantai EVM berkinerja tinggi Fraxtal.
Stani memperkenalkan "arsitektur likuiditas terpadu" dari Aave V4. Mereka percaya bahwa jenis aset on-chain di masa depan akan sangat beragam, dan kurva risiko juga akan meluas. Oleh karena itu, V4 memperkenalkan desain "pusat likuiditas + cabang risiko", di mana kategori aset yang berbeda dapat dialokasikan ke "pasar cabang" yang berbeda, tetapi tetap dikelola secara terpusat melalui "pusat" untuk likuiditas. Ini dapat menyederhanakan pengalaman pengguna, meningkatkan efisiensi penggunaan dana, sambil secara efektif mengisolasi risiko sistem.
Prospek Kerja Sama di Masa Depan
Sam mengusulkan sebuah rencana kerjasama, berencana untuk meluncurkan program hadiah FraxNet dalam aplikasi teknologi finansial Frax, memungkinkan pemegang frxUSD untuk langsung menyimpan aset ke Aave, mendapatkan imbal hasil melalui pasar pinjaman yang nyata. Ini akan mewujudkan kombinasi "dolar digital + imbal hasil on-chain", dan menjadikan Aave sebagai platform imbal hasil DeFi pertama yang terhubung dengan dolar yang sah.
Stani setuju dengan ide ini, yang menunjukkan modularitas dan komposabilitas Aave V4. Ia menyatakan berharap aset Frax dapat bergabung dalam proses proposal tata kelola, dan bersedia memberikan dukungan terkait, agar "pendapatan dolar on-chain" menjadi skenario nyata.