Interpretasi Peraturan Stablecoin Hong Kong: Kerangka Kepatuhan dan Peluang Industri
Pada 21 Mei 2025, Hong Kong secara resmi mengesahkan "Peraturan Stablecoin", yang mulai berlaku pada 1 Agustus. Undang-undang ini memicu perdebatan di industri, banyak orang yang khawatir tentang dampak nyata dan bagaimana cara berpartisipasi. Artikel ini akan menjelaskan secara rinci isi peraturan dan membahas maknanya bagi industri.
I. Penafsiran Kerangka Regulasi Stablecoin Hong Kong
1. Objek pengawasan
Peraturan akan membatasi objek pengaturan pada "stablecoin yang ditunjuk", yaitu stablecoin yang sepenuhnya mempertahankan stabilitas nilai dengan merujuk pada mata uang resmi atau unit pengukuran yang ditetapkan oleh otoritas keuangan, yang pada dasarnya adalah stablecoin yang terkait dengan mata uang fiat.
Pemerintah Hong Kong memilih untuk memfokuskan regulasi pada fungsi pembayaran, karena stablecoin fiat paling mungkin menjadi alat pembayaran yang umum. Peraturan dengan jelas melarang pemberi lisensi untuk membayar bunga atas stablecoin yang diterbitkan, untuk menghindari anggapan bahwa itu adalah produk keuangan yang bersifat tabungan.
2. Lingkup Aktivitas Terbatas
Kegiatan terbatas yang diatur oleh peraturan meliputi:
Menerbitkan stablecoin yang ditentukan di Hong Kong
Menerbitkan stablecoin yang ditetapkan dalam dolar Hong Kong di luar negeri
Kegiatan yang ditentukan oleh petugas manajemen keuangan
Mempromosikan kegiatan di atas kepada publik
Selain itu, peraturan juga membatasi penawaran, iklan, dan tindakan lain terkait stablecoin, untuk mencegahnya dikemas sebagai produk investasi. Penerbit, operator platform, penyedia layanan dompet, dan lainnya termasuk dalam pengawasan.
Perlu dicatat bahwa Hong Kong juga memasukkan stablecoin yang dipatok terhadap dolar Hong Kong dari luar negeri ke dalam regulasi, mencerminkan perhatian terhadap kedaulatan mata uang.
3. Persyaratan aplikasi lisensi
Pengajuan lisensi stablecoin harus memenuhi syarat berikut:
Kekuatan keuangan: tidak kurang dari 25 juta dolar Hong Kong modal atau aset setara
Manajemen Aset Cadangan: Isolasi Aset, Cakupan Penuh, Likuiditas Tinggi, dll
Mekanisme penebusan: memberikan hak penebusan tanpa syarat
Permintaan manajemen: memiliki pengetahuan dan pengalaman profesional
Manajemen Risiko: Membangun dan memperkuat sistem pengendalian risiko
Pengungkapan informasi: menerbitkan buku putih, menyediakan mekanisme penanganan keluhan, dll.
4. Kewajiban kepatuhan pemegang lisensi
Setelah mendapatkan lisensi, pemegang lisensi harus memenuhi kewajiban berikut:
Membayar biaya tahunan
Menampilkan nomor lisensi
Terus memenuhi standar minimum
Melaporkan perubahan signifikan tepat waktu
Petugas pengelolaan keuangan dapat mengubah syarat penerbitan secara sementara berdasarkan perubahan risiko pasar.
5. Mekanisme Pembatalan Lisensi
Pejabat pengelola keuangan dapat menangguhkan atau mencabut lisensi dalam situasi berikut:
Kebangkrutan pemegang lisensi
Dokumen pengajuan yang salah
Melanggar syarat lisensi
Secara substansial menghentikan kegiatan bisnis
6. Langkah Perlindungan Pengguna
Peraturan tersebut menetapkan mekanisme perlindungan pengguna, termasuk:
Mematuhi perilaku promosi dan pemasaran pemegang lisensi dengan ketat
Meminta pemegang lisensi untuk memiliki cukup aset cadangan untuk mendukung nilai stablecoin
Mendirikan mekanisme audit untuk memeriksa aset cadangan secara berkala
Larangan penangguhan penukaran tanpa alasan atau menetapkan ambang penebusan yang ketat
7. Otoritas pengawasan bank
Petugas manajemen keuangan memiliki wewenang pengawasan yang luas:
Otoritas Persetujuan dan Penerbitan Lisensi
Otoritas pengawasan harian
Hak investigasi dan pengumpulan bukti saat pemegang lisensi menghadapi risiko
II. Pentingnya Ordonansi
Kebijakan: Membangun sistem regulasi stablecoin melalui hukum lokal, merebut "hak mencetak uang digital".
Makna Web3: mendorong RWA end-to-end closed loop, stablecoin diharapkan menjadi "lapisan dana asli".
Prospek stablecoin Renminbi: Hong Kong dapat menjadi "zona penyangga kebijakan" untuk stablecoin Renminbi dan pasar Web3 internasional.
Tiga, Kesimpulan
Peraturan baru tentang stablecoin di Hong Kong membuka ruang kelembagaan baru untuk seluruh ekosistem Web3, memungkinkan legalisasi, sistematisasi, dan industrialisasi stablecoin. Ini merupakan tantangan sekaligus peluang bagi industri.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Aturan Baru Stablecoin di Hong Kong: Kerangka Regulasi dan Peluang Industri
Interpretasi Peraturan Stablecoin Hong Kong: Kerangka Kepatuhan dan Peluang Industri
Pada 21 Mei 2025, Hong Kong secara resmi mengesahkan "Peraturan Stablecoin", yang mulai berlaku pada 1 Agustus. Undang-undang ini memicu perdebatan di industri, banyak orang yang khawatir tentang dampak nyata dan bagaimana cara berpartisipasi. Artikel ini akan menjelaskan secara rinci isi peraturan dan membahas maknanya bagi industri.
I. Penafsiran Kerangka Regulasi Stablecoin Hong Kong
1. Objek pengawasan
Peraturan akan membatasi objek pengaturan pada "stablecoin yang ditunjuk", yaitu stablecoin yang sepenuhnya mempertahankan stabilitas nilai dengan merujuk pada mata uang resmi atau unit pengukuran yang ditetapkan oleh otoritas keuangan, yang pada dasarnya adalah stablecoin yang terkait dengan mata uang fiat.
Pemerintah Hong Kong memilih untuk memfokuskan regulasi pada fungsi pembayaran, karena stablecoin fiat paling mungkin menjadi alat pembayaran yang umum. Peraturan dengan jelas melarang pemberi lisensi untuk membayar bunga atas stablecoin yang diterbitkan, untuk menghindari anggapan bahwa itu adalah produk keuangan yang bersifat tabungan.
2. Lingkup Aktivitas Terbatas
Kegiatan terbatas yang diatur oleh peraturan meliputi:
Selain itu, peraturan juga membatasi penawaran, iklan, dan tindakan lain terkait stablecoin, untuk mencegahnya dikemas sebagai produk investasi. Penerbit, operator platform, penyedia layanan dompet, dan lainnya termasuk dalam pengawasan.
Perlu dicatat bahwa Hong Kong juga memasukkan stablecoin yang dipatok terhadap dolar Hong Kong dari luar negeri ke dalam regulasi, mencerminkan perhatian terhadap kedaulatan mata uang.
3. Persyaratan aplikasi lisensi
Pengajuan lisensi stablecoin harus memenuhi syarat berikut:
4. Kewajiban kepatuhan pemegang lisensi
Setelah mendapatkan lisensi, pemegang lisensi harus memenuhi kewajiban berikut:
Petugas pengelolaan keuangan dapat mengubah syarat penerbitan secara sementara berdasarkan perubahan risiko pasar.
5. Mekanisme Pembatalan Lisensi
Pejabat pengelola keuangan dapat menangguhkan atau mencabut lisensi dalam situasi berikut:
6. Langkah Perlindungan Pengguna
Peraturan tersebut menetapkan mekanisme perlindungan pengguna, termasuk:
7. Otoritas pengawasan bank
Petugas manajemen keuangan memiliki wewenang pengawasan yang luas:
II. Pentingnya Ordonansi
Kebijakan: Membangun sistem regulasi stablecoin melalui hukum lokal, merebut "hak mencetak uang digital".
Makna Web3: mendorong RWA end-to-end closed loop, stablecoin diharapkan menjadi "lapisan dana asli".
Prospek stablecoin Renminbi: Hong Kong dapat menjadi "zona penyangga kebijakan" untuk stablecoin Renminbi dan pasar Web3 internasional.
Tiga, Kesimpulan
Peraturan baru tentang stablecoin di Hong Kong membuka ruang kelembagaan baru untuk seluruh ekosistem Web3, memungkinkan legalisasi, sistematisasi, dan industrialisasi stablecoin. Ini merupakan tantangan sekaligus peluang bagi industri.