Aturan Skala dan Bottleneck Perkembangan Ekosistem Enkripsi

Belakangan ini, kemajuan di bidang kecerdasan buatan tampaknya melambat. DeepSeek R2 yang sebelumnya sangat dinantikan tidak berhasil diluncurkan pada bulan Mei seperti yang dijadwalkan, dan hanya dilakukan pembaruan kecil untuk R1. Demikian pula, Grok 3.5 yang banyak diperhatikan juga mengalami penundaan beberapa kali dalam peluncurannya. Dengan dorongan semangat dari modal, tampaknya hukum skala di bidang model besar lebih cepat menuju akhir dibandingkan dengan hukum Moore di industri chip.

Fenomena ini memicu pemikiran kami tentang pola perkembangan di bidang blockchain. Dengan SVM L2 memasuki fase penerbitan koin dan Ethereum kembali memfokuskan diri pada medan pertempuran L1, kami mencoba mengadopsi hukum skala untuk mengeksplorasi batas perkembangan ekosistem enkripsi.

Langit-langit skala data blockchain publik

Skala data node penuh adalah indikator penting untuk mengukur perkembangan blockchain publik. Node penuh tidak hanya mewakili cadangan lengkap dari blockchain, tetapi juga merupakan inti dari desentralisasi.

Saat ini, Solana memimpin rantai publik lainnya dengan ukuran data node penuh sekitar 400TB, sambil mempertahankan skala 1500 node, mencari keseimbangan antara desentralisasi dan efisiensi. Sebagai perbandingan, Ethereum sejak peluncurannya pada Juli 2015 hanya memiliki volume data node penuh sekitar 13TB. Sementara itu, Bitcoin menunjukkan filosofi desain yang ekstrem dengan volume data 643.2GB.

Satoshi Nakamoto secara ketat mempertimbangkan kurva pertumbuhan hukum Moore dalam desain awal Bitcoin, menjaga agar pertumbuhan data Bitcoin selalu berada di bawah kurva ekspansi perangkat keras. Namun, seiring dengan hukum Moore yang secara bertahap mencapai batasnya, kemajuan di bidang perangkat keras juga menjadi lambat. Baik di bidang CPU, GPU, maupun penyimpanan, terobosan teknologi semakin sulit dicapai.

Ini berarti bahwa, di masa depan yang dapat diperkirakan, perangkat keras dasar dari blockchain publik mungkin tidak akan mengalami lonjakan kualitas lagi. Menghadapi tantangan ini, berbagai blockchain publik mengambil strategi yang berbeda. Ethereum fokus pada optimalisasi dan rekonstruksi ekosistem, dengan menargetkan pasar aset RWA bernilai triliunan. Solana mengejar kinerja yang ekstrem, tetapi ukuran nodenya yang besar secara substansial telah mengesampingkan kemungkinan partisipasi individu.

Batas Sistem Ekonomi Token

Meskipun kemajuan integrasi antara bidang kecerdasan buatan dan enkripsi tidak sesuai harapan, hal ini tidak menghalangi beberapa proyek enkripsi untuk mengalami kenaikan harga. Dalam lingkungan pasar saat ini, blockchain dan AI tampaknya menjadi fokus baru.

Dengan menggunakan kapitalisasi pasar sebagai ukuran, kita dapat memperkirakan secara kasar bahwa batas sistem ekonomi blockchain publik berada di sekitar 300 miliar dolar AS (dengan Ethereum sebagai patokan). Ini bukan nilai mutlak, melainkan perkiraan yang wajar dalam kondisi pasar saat ini.

Dari buku "Skala", kami memperkenalkan dua konsep yaitu "skala superlinier" dan "skala sublinier" untuk menjelaskan pola perkembangan pasar enkripsi. Mengambil Ethereum sebagai contoh, pertumbuhannya dari 1 dolar menjadi 200 dolar dapat dianggap sebagai skala superlinier, sementara pertumbuhan selanjutnya menunjukkan karakteristik sublinier.

Kendala dalam Pengembangan DeFi

DeFi sebagai bagian penting dari ekosistem Ethereum, batasan perkembangannya juga layak untuk dibahas. Kita bisa mengkaji batasan DeFi dari sudut pandang imbal hasil. Dengan merujuk pada data pasar saat ini, kemampuan DeFi untuk menangkap imbal hasil mungkin telah turun dari puncak awalnya menjadi sekitar 5%.

Perlu dicatat bahwa bahkan jika ada aset RWA senilai triliunan yang dihubungkan di masa depan, itu mungkin hanya akan menurunkan rata-rata tingkat pengembalian DeFi, bukan meningkatkannya. Ini sesuai dengan hukum skala sublinier: perluasan ekstrem dari ukuran sistem tidak selalu menghasilkan peningkatan ekstrem dalam efisiensi modal.

Kesimpulan

Melihat perjalanan perkembangan blockchain sejak kelahiran Bitcoin, kita menemukan bahwa tren diferensiasi antara public chain belum dihilangkan. Bitcoin secara bertahap semakin terasing dari ekosistem on-chain, sementara ketidakmatangan sistem reputasi dan identitas on-chain menyebabkan model over-collateralization menjadi mainstream.

Baik stablecoin maupun RWA, pada dasarnya adalah representasi aset off-chain yang ditransfer ke on-chain dengan cara yang terleverage. Dalam aturan skala on-chain saat ini, kita mungkin telah mencapai batas yang mirip dengan hukum Moore. Hanya dalam waktu 5 tahun sejak DeFi Summer, dan baru 10 tahun sejak lahirnya Ethereum, perkembangan ekosistem enkripsi tampaknya telah memasuki fase baru.