Tinjauan Kuartal Kedua Pasar Web3 Asia 2025: Implementasi Kebijakan dan Kemajuan Praktik

Ringkasan Poin Utama

• Lingkungan regulasi: Hong Kong akan menerapkan legislasi stablecoin pada bulan Agustus, Singapura memperketat sistem perizinan, Thailand meluncurkan obligasi digital pemerintah.

• Dinamika Perusahaan: Perusahaan terdaftar di Jepang memicu gelombang investasi Bitcoin, sementara perusahaan-perusahaan di Cina mengambil pendekatan pragmatis untuk memasuki pasar Web3 global melalui Hong Kong.

• Perubahan kebijakan: Korea Selatan memperhatikan stablecoin yang didukung oleh won, Vietnam melegalkan cryptocurrency secara menyeluruh, Filipina menerapkan strategi dua jalur yang menggabungkan regulasi dan inovasi.

1. Tinjauan Pasar Web3 Asia Kuartal Kedua

Meskipun fokus pasar Web3 global bergeser ke Amerika Serikat, perkembangan pasar utama di Asia tetap menarik perhatian. Asia tidak hanya memiliki basis pengguna cryptocurrency terbesar di dunia, tetapi juga merupakan pusat inovasi blockchain yang penting.

Pada kuartal pertama tahun 2025, regulator di seluruh Asia meletakkan dasar dengan mengeluarkan undang-undang baru, memberikan lisensi, dan memulai kotak pasir regulasi. Pada kuartal kedua, dasar regulasi ini mendorong aktivitas bisnis yang substansial dan mempercepat alokasi modal. Kebijakan yang diluncurkan pada kuartal pertama diuji di pasar, terus disempurnakan dan diterapkan dengan lebih nyata. Partisipasi lembaga dan perusahaan meningkat secara signifikan.

2. Rincian Pengembangan Pasar Utama Asia

2.1 Korea: Perubahan Politik dan Penyesuaian Regulasi

Pada kuartal kedua, kebijakan cryptocurrency menjadi topik hangat dalam pemilihan presiden Korea di bulan Juni. Dengan kemenangan Lee Jae-myung, pasar mengharapkan perubahan signifikan dalam kebijakan.

Peluncuran stablecoin yang terikat pada won Korea menjadi salah satu isu utama. Saham terkait melonjak tajam, dan lembaga keuangan tradisional juga mulai mengajukan merek dagang terkait Web3.

Namun, ada beberapa konflik dalam proses pembuatan kebijakan, yang paling menonjol adalah perdebatan tentang yurisdiksi antara Bank Korea dan Komisi Layanan Keuangan (FSC). Pada bulan Juli, Partai Demokrat mengumumkan penundaan waktu peluncuran "Undang-Undang Inovasi Aset Digital" selama satu hingga dua bulan.

Meskipun demikian, perbaikan bertahap di tingkat sistem masih berlangsung. Pada bulan Juni, peraturan baru mengizinkan organisasi nirlaba dan bursa untuk menjual aset kripto yang disumbangkan, dan mensyaratkan penjualan dilakukan dengan cara yang meminimalkan dampak pasar.

Selama seluruh kuartal kedua, minat pasar terhadap Korea tetap kuat. Pertukaran global menunjukkan komitmen yang berkelanjutan, dan kegiatan offline juga pulih secara signifikan.

2.2 Jepang: Lembaga dan Perusahaan Mendorong Ekspansi Strategis Bitcoin

Pada kuartal kedua, perusahaan-perusahaan terdaftar di Jepang memulai gelombang adopsi Bitcoin yang didorong oleh MetaPlanet. Perusahaan lain seperti Remixpoint juga mengikuti, mengalokasikan Bitcoin mereka sendiri.

Kemajuan juga dicapai dalam pembangunan infrastruktur stabilcoin dan pembayaran. Grup Keuangan Mitsui Sumitomo mulai mempersiapkan penerbitan stabilcoin, anak perusahaan cryptocurrency Mercari, Mercoin, mulai mendukung perdagangan XRP.

Diskusi regulasi terus berlanjut, Otoritas Jasa Keuangan Jepang (FSA) telah memperkenalkan sistem klasifikasi aset kripto yang baru. Namun, sebagian besar pembaruan regulasi ini masih dalam tahap diskusi.

Partisipasi investor ritel tetap rendah, kontras yang jelas dengan pasar seperti Korea. Model investasi yang dipimpin oleh institusi di Jepang menawarkan stabilitas yang lebih tinggi, tetapi dapat membatasi momentum pertumbuhan jangka pendek.

2.3 Hong Kong: Ekspansi stablecoin yang diatur dan layanan keuangan digital

Pada kuartal kedua, Hong Kong memperbaiki kerangka regulasi stablecoin, memperkuat posisinya sebagai pusat keuangan digital terkemuka di Asia. Otoritas Moneter Hong Kong mengumumkan bahwa undang-undang regulasi stablecoin yang baru akan mulai berlaku pada 1 Agustus, dan sistem perizinan untuk lembaga penerbit stablecoin diharapkan akan diluncurkan sebelum akhir tahun.

Stablecoin yang pertama kali diatur diperkirakan akan diluncurkan pada kuartal keempat. Komisi Sekuritas dan Futures (SFC) mengumumkan rencana untuk memungkinkan investor profesional melakukan perdagangan derivatif aset virtual, bursa yang memiliki lisensi dan dana diizinkan untuk menyediakan layanan staking.

Perkembangan ini mencerminkan niat regulator untuk membangun ekosistem aset digital yang lebih komprehensif dan ramah terhadap lembaga.

2.4 Singapura: Regulasi Makin Ketat

Pada kuartal kedua, Singapura mengambil langkah-langkah signifikan untuk memperketat regulasi cryptocurrency. Otoritas Moneter Singapura (MAS) melarang secara menyeluruh perusahaan aset digital yang tidak memiliki izin untuk beroperasi di luar negeri, menunjukkan penolakan tegas terhadap arbitrase regulasi.

Peraturan baru ini berlaku untuk semua entitas yang menyediakan layanan aset digital kepada pengguna global di Singapura, yang pada kenyataannya mewajibkan penerbitan lisensi secara resmi. Ini memberikan tekanan yang semakin besar pada perusahaan Web3 lokal, yang harus memilih antara membangun entitas operasional yang sepenuhnya mematuhi atau pindah ke yurisdiksi yang lebih longgar.

2.5 Cina: Internasionalisasi Renminbi Digital dan Strategi Web3 Perusahaan

Pada kuartal kedua, China mendorong proses internasionalisasi yuan digital, dengan Shanghai menjadi pusat pekerjaan ini. Bank Rakyat Tiongkok mengumumkan rencana untuk mendirikan pusat operasi internasional di Shanghai untuk mendukung aplikasi mata uang digital lintas batas.

Namun, masih ada kesenjangan antara kebijakan resmi dan praktik nyata. Beberapa pemerintah daerah telah meng liquidasi aset digital yang disita untuk menutupi kekurangan anggaran, menunjukkan pendekatan pragmatis yang berbeda dari posisi resmi.

Perusahaan-perusahaan Tiongkok juga menunjukkan semangat pragmatis yang serupa. Beberapa perusahaan meningkatkan kepemilikan Bitcoin, sementara perusahaan lainnya memanfaatkan sistem lisensi di Hong Kong untuk menghindari pembatasan di daratan dan memasuki pasar Web3 global.

Minat pasar terhadap stablecoin yang terikat pada yuan juga meningkat. Pada 18 Juni, Gubernur Bank Rakyat Tiongkok Pan Gongsheng secara terbuka menguraikan visi untuk membangun sistem mata uang global yang multipolar. Pada bulan Juli, Komisi Pengawasan Aset Negara Shanghai memulai diskusi penelitian dan pengembangan stablecoin yang terikat pada yuan.

2.6 Vietnam: Legalisasi Cryptocurrency dan Peningkatan Pengawasan Digital

Vietnam secara resmi mengumumkan legalisasi cryptocurrency pada kuartal kedua, yang merupakan perubahan kebijakan yang signifikan. Pada 14 Juni, Majelis Nasional Vietnam mengesahkan Undang-Undang Industri Teknologi Digital, yang mengakui aset digital dan merinci langkah-langkah insentif untuk bidang terkait.

Sementara itu, pemerintah memperkuat pengawasan terhadap platform digital, memerintahkan penyedia layanan telekomunikasi untuk memblokir Telegram. Pendekatan dua jalur ini mencerminkan niat Vietnam untuk memungkinkan inovasi di dalam batas pengawasan yang ketat.

2.7 Thailand: Inovasi Aset Digital yang Dipimpin Negara

Pada kuartal kedua, Thailand mendorong langkah-langkah di bidang aset digital yang dipimpin pemerintah. Komisi Sekuritas Thailand (SEC) sedang meninjau proposal yang memungkinkan bursa untuk mencatat token utilitas milik mereka.

Yang lebih menarik adalah bahwa pemerintah Thailand telah mengumumkan rencana untuk menerbitkan obligasi digital negara. Pada 25 Juli, Thailand akan menerbitkan "G-Tokens" melalui platform ICO yang disetujui, dengan total skala sebesar 150 juta dolar AS. Langkah ini merupakan contoh langka dari keterlibatan langsung pemerintah dalam penerbitan aset digital.

2.8 Filipina: Dual Track System antara Regulasi Ketat dan Inovasi Sandbox

Pada kuartal kedua, Filipina menerapkan strategi dual-track yang menggabungkan penguatan regulasi dan dukungan untuk inovasi di bidang cryptocurrency. Pemerintah menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap listing token, sementara persyaratan pendaftaran dan kepatuhan anti-pencucian uang untuk penyedia layanan aset virtual (VASP) juga dilonggarkan secara signifikan.

Salah satu langkah yang sangat menarik adalah pengenalan peraturan pengawasan influencer. Kreator konten yang mempromosikan aset kripto sekarang harus mendaftar ke otoritas yang relevan.

Selain itu, pemerintah juga meluncurkan kerangka kerja untuk mendorong inovasi. Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) mulai menerima aplikasi untuk "StratBox", yang merupakan program sandbox yang bertujuan memberikan dukungan lingkungan regulasi yang terkontrol bagi penyedia layanan kripto.