Dari "L1 Tercepat" ke "Stack Internet yang Dapat Diprogram", Logika di Balik Peningkatan Nilai Jaringan Publik SUI
Seiring dengan evolusi tumpukan teknologi Web3, bahasa kontrak pintar secara bertahap berpindah dari Solidity yang didominasi oleh Ethereum ke bahasa Move yang lebih aman dan memiliki kemampuan abstraksi sumber daya. Move awalnya dikembangkan oleh Meta untuk proyek kriptonya Diem (sebelumnya Libra), memiliki sumber daya sebagai warga negara tingkat satu, ramah terhadap verifikasi formal, dan secara bertahap menjadi opsi bahasa penting untuk arsitektur dasar blockchain generasi baru.
Dalam konteks evolusi ini, Aptos dan SUI menjadi dua inti utama dari ekosistem Move. Aptos diluncurkan oleh tim inti Diem sebelumnya, Aptos Labs, yang meneruskan tumpukan teknologi Move asli, menekankan stabilitas, keamanan, dan arsitektur modular; sementara SUI dibangun oleh Mysten Labs, yang mewarisi model keamanan Move dan memperkenalkan struktur data berorientasi objek serta mekanisme eksekusi paralel, membentuk cabang SUI Move yang memiliki terobosan kinerja yang lebih baik dan inovasi paradigma pengembangan, yang merekonstruksi pengelolaan sumber daya on-chain dan pola eksekusi transaksi. Dapat dikatakan bahwa SUI adalah Layer1 yang benar-benar merekonstruksi mekanisme operasi kontrak pintar dan cara pengelolaan sumber daya on-chain dari prinsip dasar, bukan hanya bersaing dalam "TPS tinggi", tetapi sedang menulis ulang bagaimana blockchain seharusnya beroperasi. Ini membuat SUI tidak hanya kuat dalam kinerja, tetapi juga unggul dalam paradigma, sebagai dasar teknologi yang lahir untuk interaksi kompleks on-chain dan aplikasi Web3 berskala besar.
I. Membunuh Jalan, Membangun Kembali Pola Rantai Publik
Setelah Solana memasuki era Firedancer, kurva kinerjanya mungkin tetap unggul; tetapi itu masih merupakan paradigma "perdagangan frekuensi tinggi satu rantai". SUI berusaha untuk menanggapi kebutuhan di luar perlombaan perlengkapan kinerja dengan tumpukan horizontal + privasi/penyimpanan end-to-end. Ini membedakannya secara signifikan dari Aptos (yang juga menggunakan Move, tetapi masih merupakan skala satu dimensi) atau Sei (rantai khusus, kedalaman likuiditas terkonsentrasi). Bagi lembaga investasi, ini berarti:
Jika mengutamakan TPS tinggi + biaya transaksi yang berkelanjutan, Solana & rantai khusus mungkin memberikan hasil lebih cepat;
Jika tertarik pada "aplikasi tipe baru" dan kontrol antarmuka horizontal, alpha SUI berasal dari jalur SaaS/privasi/offline yang belum jenuh;
Aptos dan SUI memiliki tumpang tindih yang tinggi dalam DeFi dan BTCFi, perlu berhati-hati terhadap persaingan di dalam jalur.
Perbandingan dengan Solana: Solana telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, dengan ekosistem yang besar. SUI sebagai pendatang baru memiliki keunggulan yang jelas: menggunakan bahasa Move yang lebih aman, menghindari kerentanan yang disebabkan oleh paralel Rust+Sealevel di Solana, serta memiliki persyaratan perangkat keras yang rendah, dan biaya node verifikasi yang lebih rendah, yang menguntungkan desentralisasi. Dalam hal kinerja, keduanya setara, TPS Solana sedikit lebih tinggi, namun SUI memiliki latensi konfirmasi yang lebih rendah. Dalam ekosistem, Solana memiliki lebih banyak proyek dan pengguna, fokus pada DeFi yang kompleks (seperti Serum, Drift), sementara SUI tumbuh lebih cepat, dengan tingkat aktivitas pengguna yang pernah mendekati, memanfaatkan bidang baru seperti BTCFi dan LSD untuk mencapai diferensiasi. Komunitas Solana sudah matang, sedangkan skala komunitas internasional SUI masih perlu diperluas. Di masa depan, keduanya mungkin bisa berdampingan, Solana lebih condong ke ekosistem penduduk asli kripto, sedangkan SUI lebih fokus pada penetrasi Web2 dan sosial game. Keduanya sama-sama mengejar batas kinerja ekstrem: Solana mengandalkan Firedancer multi-threading, SUI bergantung pada peningkatan Mahi-Mahi.
Perbandingan dengan Aptos: Aptos dan SUI berasal dari Libra/Diem, Aptos diluncurkan lebih awal dan pernah mendapatkan gelar "rantai Move pertama" serta penilaian tinggi. Selama setahun terakhir, perkembangan ekosistem Aptos berjalan lambat, dengan tingkat aktivitas pengguna dan pengembang yang lebih rendah dibandingkan SUI. Alasannya termasuk: Aptos menggunakan Block-STM yang kompleks untuk paralelisme, kinerja menurun secara signifikan pada tingkat permintaan yang tinggi, sementara model objek SUI lebih efisien; Aptos memposisikan diri sebagai infrastruktur keuangan yang kokoh, lebih banyak berfokus pada DeFi dan NFT, dengan gaya mirip klon Ethereum; SUI mencoba narasi yang lebih beragam, pertumbuhan pengguna yang cepat (jumlah pengguna baru yang memegang koin mencapai 8,03 juta jauh melebihi Aptos), tetapi dengan risiko yang lebih tinggi. Dalam hal insentif, Aptos pernah melakukan airdrop tetapi kurang dalam insentif berkelanjutan, sementara SUI meskipun tidak memiliki airdrop tetapi didukung oleh yayasan yang kuat, dengan alamat aktif bulanan dan volume transaksi on-chain yang lebih baik dibandingkan Aptos. Tim Aptos memiliki kekuatan dan dana yang kuat, di masa depan mungkin akan fokus pada keuangan institusi atau pasar Asia Timur, tetapi saat ini pasar lebih optimis terhadap SUI.
Perbandingan dengan Sei: Sei adalah rantai perdagangan khusus yang muncul pada tahun 2023, berbasis Cosmos, fokus pada perdagangan buku pesanan, dengan waktu blok sekitar 500ms. Mencoba untuk mengambil alih pasar downtime Solana, memiliki popularitas tinggi dalam jangka pendek tetapi pertumbuhan TVL dan pengguna tidak berkelanjutan, pengembangan ekosistem terbatas. Posisi terlalu sempit, bergantung pada penambangan likuiditas, sulit untuk membentuk ekosistem yang lengkap. Sebaliknya, SUI mengambil jalur L1 umum, mendukung berbagai aplikasi, dan lebih tahan terhadap risiko. Kelebihan interoperabilitas lintas rantai dan bahasa Sei lebih rendah dibandingkan SUI, meskipun mungkin bertransformasi atau sepenuhnya bergabung dengan ekosistem EVM, dalam jangka pendek sulit mengancam SUI. Yang lebih patut diperhatikan adalah Linera yang diinkubasi oleh Mysten, yang berfokus pada pembayaran mikro frekuensi tinggi, atau sebagai rantai sisi untuk memperluas SUI, dengan posisi yang berbeda dari SUI.
Perbandingan dengan Ethereum L2: Ekosistem Ethereum L2 (seperti Arbitrum, Base) berkembang pesat, dengan TVL masing-masing melebihi 2 miliar dolar. Keunggulan SUI terletak pada latensi yang sangat rendah dan kemampuan bersamaan yang tinggi, yang sulit ditandingi oleh Rollup, serta biaya Gas yang rendah, cocok untuk aplikasi seperti game dengan TPS tinggi. Sementara itu, Ethereum L2 menikmati efek jaringan modal yang kuat dan dukungan keamanan. Persaingan antara SUI dan L2 pada dasarnya adalah persaingan antara paradigma baru (blockchain publik) dan paradigma tradisional (Rollup), yang mungkin akan saling berdampingan dalam jangka panjang, sementara dalam jangka pendek tergantung pada siapa yang lebih mampu memenuhi kebutuhan aplikasi.
Dua, Melangkah Maju Pesat, Data Ekosistem Menarik Perhatian
Sejak peluncuran mainnet SUI pada Mei 2023, pertumbuhan pengguna menunjukkan tren eksponensial: hingga April 2025, telah dibuat lebih dari 123 juta alamat pengguna di jaringan SUI. Angka ini hampir mendekati jumlah total alamat dari blockchain lama seperti Tron. Sementara itu, pada paruh kedua tahun 2024, rata-rata alamat aktif bulanan SUI sekitar 10 juta; namun sejak pertengahan Februari 2025, indikator ini mengalami lonjakan yang signifikan, dan pada pertengahan April, angka tersebut telah secara stabil melampaui 40 juta, dengan aktivitas bulanan meningkat lebih dari 4 kali lipat. Dalam hal pengguna baru, pada akhir 2024 terjadi "titik belok"—rata-rata alamat dompet baru harian meningkat dari 150 ribu menjadi level berkelanjutan di atas 1 juta.
Terutama, munculnya rantai publik baru sering kali disertai dengan masuknya sejumlah besar dana lintas rantai. SUI pada paruh kedua tahun 2024 akan mengalami gelombang pertama lalu lintas melalui jembatan pihak ketiga: hingga November 2024, sudah ada total sekitar 944,8 juta dolar AS dana yang dialihkan. Hingga pertengahan 2025, total jumlah terkunci lintas rantai SUI (TVL jembatan) sekitar 2,55 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa selain TVL internal DeFi, ada sejumlah besar aset yang tetap sebagai aset jembatan, mendukung kebutuhan likuiditas di SUI. Selain itu, seiring meningkatnya aktivitas DeFi, pasokan stablecoin ekosistem SUI juga meningkat: pada pertengahan April 2025, nilai pasar stablecoin SUI mencapai rekor historis lebih dari 800 juta dolar AS. Skala ini sudah setara dengan level stablecoin dari rantai publik lama seperti Tron, menonjolkan semakin meningkatnya kepercayaan pengguna terhadap jaringan SUI untuk penyimpanan dan transfer nilai. Dalam komposisi stablecoin, USDC tetap menjadi kekuatan utama, dengan pangsa pasar selalu di atas enam puluh persen. USDT juga diterbitkan di SUI pada akhir 2024, mempertahankan tingkat aktivitas tertentu.
Meskipun masih tertinggal dalam hal throughput dibandingkan Solana, SUI telah sepenuhnya mencakup skenario frekuensi tinggi seperti DEX buku pesanan on-chain, PvP real-time, dan interaksi sosial. Selain itu, karena penyelesaian cepat + eksekusi paralel DAG, SUI menawarkan kecocokan alami untuk mikro pembayaran, pertukaran aset dalam game, dan penulisan interaksi sosial seperti "suka/komen". Dengan pembaruan lanjutan Mahi-Mahi yang menargetkan >400.000 TPS, SUI terus menguatkan moat skalabilitasnya, namun peristiwa downtime 150 menit pada 2024-11-21 menjadi peringatan bahwa stabilitas protokol inti dalam kondisi batas konsensus tinggi masih perlu divalidasi terus-menerus. Selain itu, Gas rata-rata yang rendah adalah nilai jual utama SUI untuk menarik pengembang "aplikasi real-time on-chain"; tetapi jika tarif puncak terus-menerus menyerang level tinggi, skenario game dan sosial dapat mengalami kehilangan pengguna. Pemegang/penyimpan perlu memperhatikan parameter dana penyimpanan dan ritme solusi L2 untuk menilai kurva biaya jangka panjang.
Saat ini, data ekosistem SUI sangat mencolok: Pertama, ketahanan struktur pendanaannya sedang terbentuk. TVL stabil pada Q2 2025 diperkirakan sekitar 1,6～1,8 B USD, di mana stablecoin + LSD ≈ 55%, tanpa insentif subsidi juga dapat bertahan—ini menunjukkan bahwa "modal lengket" setelah siklus uang panas telah mulai terakumulasi. Selain itu, proporsi alamat institusi yang memegang meningkat dari 6% menjadi 14% (dua kali lipat dalam enam bulan, berdasarkan standar Artemis), proporsi dana ritel menurun tetapi tingkat aktivitas meningkat, dana menjadi lebih terkonsentrasi namun lebih aktif, menyediakan bantalan keamanan untuk ekspansi leverage/derivatif berikutnya.
Kedua, tingkat retensi pengembang lebih tinggi dibandingkan dengan blockchain sebayanya. Menurut statistik Electric Capital, tingkat ketahanan selama 24 bulan (dev yang terus berkontribusi di GitHub selama dua tahun) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Faktor kunci di balik ini adalah: model objek + SDK native Walrus / Seal yang mengurangi "biaya mental untuk menulis ulang struktur di rantai"; sebagian besar tim lebih memilih untuk menulis kontrak pertama mereka di SUI daripada memindahkannya.
Ketiga, struktur pengguna yang terfragmentasi (DeFi + hiburan konten) mendorong keberagaman interaksi di blockchain. Sekitar 49% dari jumlah panggilan di blockchain berasal dari kontrak DeFi; aplikasi konten seperti FanTV, RECRD, dan Pebble City menyumbang sekitar 35% dari jumlah panggilan. Namun, aplikasi sosial dan konsumsi belum benar-benar diluncurkan, merupakan lautan biru yang potensial. Transformasi Web3 dalam penciptaan konten (musik, video) telah mulai terlihat di SUI, tetapi masih bisa ditingkatkan lebih lanjut. Terutama, SUI memiliki banyak pengguna di Asia Tenggara, yang memungkinkan pertimbangan produk sosial yang sesuai dengan kebiasaan pengguna di daerah tersebut. Video pendek berbasis blockchain dan hadiah dari penggemar di blockchain mungkin memiliki pasar. Setelah produk-produk ini berkembang, mereka dapat menghasilkan iklan, analisis data, dan bisnis lainnya, membentuk siklus positif untuk ekonomi ekosistem. Produk sosial memerlukan waktu yang lebih lama untuk berkembang, tetapi sekali berhasil, daya tariknya sangat kuat.
Misalnya, pada Maret 2025, jumlah BTCFi yang terkunci di blockchain SUI melampaui batas 1000 BTC; pada bulan April, aset-aset yang mirip BTC telah menyumbang 10% dari total TVL SUI, mencakup wBTC, LBTC, stBTC, dan bentuk lainnya. Dengan kata lain, sudah ada sekitar 250 juta dolar AS Bitcoin yang berfungsi di SUI. Aset Bitcoin ini dimanfaatkan sepenuhnya di SUI: pengguna dapat menggadaikan aset yang terikat BTC kepada protokol pinjaman untuk mendapatkan stablecoin, mewujudkan "pendapatan dari kepemilikan", atau menyediakan likuiditas BTC/stablecoin untuk mendapatkan biaya transaksi. Protokol likuiditas satu atap seperti Navi dengan cepat mendukung BTC sebagai jaminan dan meluncurkan strategi agregasi hasil seperti "BTC Plus".
Keempat, kurva pertumbuhan potensial: RWA dan dua kekosongan derivatif asli. Dalam hal RWA, Seal/Nautilus memberikan privasi yang sesuai + komputasi yang dapat diverifikasi, merupakan dasar alami untuk menerbitkan obligasi dan saham dana; telah bekerja sama dengan Open Market Group( untuk merencanakan penerbitan sertifikat pendapatan rwa di SUI), serta kolaborasi pengujian tokenisasi aset fisik/obligasi dengan 21Shares( yang memiliki skala ETP SUI yang ada sekitar 300M USD). Peluang yang ditawarkan adalah mengembangkan SaaS penerbitan RWA, identitas sesuai regulasi sebagai layanan, bursa sekunder on-chain, dan oracle penilaian, dan lainnya. Dalam hal perpetual/opsi asli, saat ini OI Perpetual on-chain sekitar 20m, dengan Bluefin menyumbang sekitar 70%. Perbedaan antara aplikasi gaya Hyperliquid dan SUI adalah "kinerja vs agregasi likuiditas". Jika SUI memutuskan untuk melakukan pencocokan yang dapat dikombinasikan/antarpemrograman di lapisan konsensus (seperti DeepBook 2.0), ada peluang untuk membangun infrastruktur derivatif yang seragam, dengan batas maksimum pertumbuhan 10x.
Tiga, tata letak ke depan, Yayasan SUI, OKX Ventures, Mysten Labs dan lainnya menjadi kekuatan ekosistem kunci
Sebuah ekosistem yang makmur tidak terlepas dari katalisis dan pemberdayaan modal strategis. Dalam proses dari munculnya hingga cepatnya kebangkitan ekosistem SUI, OKX Ventures memainkan peran yang sangat penting. Strategi investasinya bukanlah taruhan finansial yang sederhana, tetapi merupakan penataan yang proaktif dan sistematis berdasarkan pemahaman mendalam tentang arsitektur teknologi SUI dan potensi ekosistemnya, sehingga mengkatalisasi kemakmuran ekosistem SUI.
Ekosistem aplikasi Sui saat ini berfokus pada kategori keuangan (DeFi + BTCFi) sebagai poros utama, diikuti oleh kategori hiburan (GameFi/NFT/sosial), alat AI-native dan produk derivatif masih dalam tahap awal. Kekosongan yang nyata terletak pada pinjaman RWA dan produk derivatif di blockchain: yang pertama menunggu implementasi solusi kepatuhan privasi dari Seal/Nautilus, sementara yang kedua memerlukan kedalaman pencocokan yang lebih kuat dan alat lindung nilai.
OKX Ventures diakui oleh pasar sebagai salah satu penemu dan pembangun strategis paling awal di ekosistem SUI. Segera setelah peluncuran mainnet SUI, ketika ekosistem masih berada di tahap awal, OKX Ventures telah menunjukkan kemampuan penilaian yang tajam.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Ekosistem data blockchain SUI mencolok, inovasi teknologi dan investasi strategis mendorong peningkatan nilai.
Dari "L1 Tercepat" ke "Stack Internet yang Dapat Diprogram", Logika di Balik Peningkatan Nilai Jaringan Publik SUI
Seiring dengan evolusi tumpukan teknologi Web3, bahasa kontrak pintar secara bertahap berpindah dari Solidity yang didominasi oleh Ethereum ke bahasa Move yang lebih aman dan memiliki kemampuan abstraksi sumber daya. Move awalnya dikembangkan oleh Meta untuk proyek kriptonya Diem (sebelumnya Libra), memiliki sumber daya sebagai warga negara tingkat satu, ramah terhadap verifikasi formal, dan secara bertahap menjadi opsi bahasa penting untuk arsitektur dasar blockchain generasi baru.
Dalam konteks evolusi ini, Aptos dan SUI menjadi dua inti utama dari ekosistem Move. Aptos diluncurkan oleh tim inti Diem sebelumnya, Aptos Labs, yang meneruskan tumpukan teknologi Move asli, menekankan stabilitas, keamanan, dan arsitektur modular; sementara SUI dibangun oleh Mysten Labs, yang mewarisi model keamanan Move dan memperkenalkan struktur data berorientasi objek serta mekanisme eksekusi paralel, membentuk cabang SUI Move yang memiliki terobosan kinerja yang lebih baik dan inovasi paradigma pengembangan, yang merekonstruksi pengelolaan sumber daya on-chain dan pola eksekusi transaksi. Dapat dikatakan bahwa SUI adalah Layer1 yang benar-benar merekonstruksi mekanisme operasi kontrak pintar dan cara pengelolaan sumber daya on-chain dari prinsip dasar, bukan hanya bersaing dalam "TPS tinggi", tetapi sedang menulis ulang bagaimana blockchain seharusnya beroperasi. Ini membuat SUI tidak hanya kuat dalam kinerja, tetapi juga unggul dalam paradigma, sebagai dasar teknologi yang lahir untuk interaksi kompleks on-chain dan aplikasi Web3 berskala besar.
I. Membunuh Jalan, Membangun Kembali Pola Rantai Publik
Setelah Solana memasuki era Firedancer, kurva kinerjanya mungkin tetap unggul; tetapi itu masih merupakan paradigma "perdagangan frekuensi tinggi satu rantai". SUI berusaha untuk menanggapi kebutuhan di luar perlombaan perlengkapan kinerja dengan tumpukan horizontal + privasi/penyimpanan end-to-end. Ini membedakannya secara signifikan dari Aptos (yang juga menggunakan Move, tetapi masih merupakan skala satu dimensi) atau Sei (rantai khusus, kedalaman likuiditas terkonsentrasi). Bagi lembaga investasi, ini berarti:
Perbandingan dengan Solana: Solana telah mengalami beberapa siklus bull dan bear, dengan ekosistem yang besar. SUI sebagai pendatang baru memiliki keunggulan yang jelas: menggunakan bahasa Move yang lebih aman, menghindari kerentanan yang disebabkan oleh paralel Rust+Sealevel di Solana, serta memiliki persyaratan perangkat keras yang rendah, dan biaya node verifikasi yang lebih rendah, yang menguntungkan desentralisasi. Dalam hal kinerja, keduanya setara, TPS Solana sedikit lebih tinggi, namun SUI memiliki latensi konfirmasi yang lebih rendah. Dalam ekosistem, Solana memiliki lebih banyak proyek dan pengguna, fokus pada DeFi yang kompleks (seperti Serum, Drift), sementara SUI tumbuh lebih cepat, dengan tingkat aktivitas pengguna yang pernah mendekati, memanfaatkan bidang baru seperti BTCFi dan LSD untuk mencapai diferensiasi. Komunitas Solana sudah matang, sedangkan skala komunitas internasional SUI masih perlu diperluas. Di masa depan, keduanya mungkin bisa berdampingan, Solana lebih condong ke ekosistem penduduk asli kripto, sedangkan SUI lebih fokus pada penetrasi Web2 dan sosial game. Keduanya sama-sama mengejar batas kinerja ekstrem: Solana mengandalkan Firedancer multi-threading, SUI bergantung pada peningkatan Mahi-Mahi.
Perbandingan dengan Aptos: Aptos dan SUI berasal dari Libra/Diem, Aptos diluncurkan lebih awal dan pernah mendapatkan gelar "rantai Move pertama" serta penilaian tinggi. Selama setahun terakhir, perkembangan ekosistem Aptos berjalan lambat, dengan tingkat aktivitas pengguna dan pengembang yang lebih rendah dibandingkan SUI. Alasannya termasuk: Aptos menggunakan Block-STM yang kompleks untuk paralelisme, kinerja menurun secara signifikan pada tingkat permintaan yang tinggi, sementara model objek SUI lebih efisien; Aptos memposisikan diri sebagai infrastruktur keuangan yang kokoh, lebih banyak berfokus pada DeFi dan NFT, dengan gaya mirip klon Ethereum; SUI mencoba narasi yang lebih beragam, pertumbuhan pengguna yang cepat (jumlah pengguna baru yang memegang koin mencapai 8,03 juta jauh melebihi Aptos), tetapi dengan risiko yang lebih tinggi. Dalam hal insentif, Aptos pernah melakukan airdrop tetapi kurang dalam insentif berkelanjutan, sementara SUI meskipun tidak memiliki airdrop tetapi didukung oleh yayasan yang kuat, dengan alamat aktif bulanan dan volume transaksi on-chain yang lebih baik dibandingkan Aptos. Tim Aptos memiliki kekuatan dan dana yang kuat, di masa depan mungkin akan fokus pada keuangan institusi atau pasar Asia Timur, tetapi saat ini pasar lebih optimis terhadap SUI.
Perbandingan dengan Sei: Sei adalah rantai perdagangan khusus yang muncul pada tahun 2023, berbasis Cosmos, fokus pada perdagangan buku pesanan, dengan waktu blok sekitar 500ms. Mencoba untuk mengambil alih pasar downtime Solana, memiliki popularitas tinggi dalam jangka pendek tetapi pertumbuhan TVL dan pengguna tidak berkelanjutan, pengembangan ekosistem terbatas. Posisi terlalu sempit, bergantung pada penambangan likuiditas, sulit untuk membentuk ekosistem yang lengkap. Sebaliknya, SUI mengambil jalur L1 umum, mendukung berbagai aplikasi, dan lebih tahan terhadap risiko. Kelebihan interoperabilitas lintas rantai dan bahasa Sei lebih rendah dibandingkan SUI, meskipun mungkin bertransformasi atau sepenuhnya bergabung dengan ekosistem EVM, dalam jangka pendek sulit mengancam SUI. Yang lebih patut diperhatikan adalah Linera yang diinkubasi oleh Mysten, yang berfokus pada pembayaran mikro frekuensi tinggi, atau sebagai rantai sisi untuk memperluas SUI, dengan posisi yang berbeda dari SUI.
Perbandingan dengan Ethereum L2: Ekosistem Ethereum L2 (seperti Arbitrum, Base) berkembang pesat, dengan TVL masing-masing melebihi 2 miliar dolar. Keunggulan SUI terletak pada latensi yang sangat rendah dan kemampuan bersamaan yang tinggi, yang sulit ditandingi oleh Rollup, serta biaya Gas yang rendah, cocok untuk aplikasi seperti game dengan TPS tinggi. Sementara itu, Ethereum L2 menikmati efek jaringan modal yang kuat dan dukungan keamanan. Persaingan antara SUI dan L2 pada dasarnya adalah persaingan antara paradigma baru (blockchain publik) dan paradigma tradisional (Rollup), yang mungkin akan saling berdampingan dalam jangka panjang, sementara dalam jangka pendek tergantung pada siapa yang lebih mampu memenuhi kebutuhan aplikasi.
Dua, Melangkah Maju Pesat, Data Ekosistem Menarik Perhatian
Sejak peluncuran mainnet SUI pada Mei 2023, pertumbuhan pengguna menunjukkan tren eksponensial: hingga April 2025, telah dibuat lebih dari 123 juta alamat pengguna di jaringan SUI. Angka ini hampir mendekati jumlah total alamat dari blockchain lama seperti Tron. Sementara itu, pada paruh kedua tahun 2024, rata-rata alamat aktif bulanan SUI sekitar 10 juta; namun sejak pertengahan Februari 2025, indikator ini mengalami lonjakan yang signifikan, dan pada pertengahan April, angka tersebut telah secara stabil melampaui 40 juta, dengan aktivitas bulanan meningkat lebih dari 4 kali lipat. Dalam hal pengguna baru, pada akhir 2024 terjadi "titik belok"—rata-rata alamat dompet baru harian meningkat dari 150 ribu menjadi level berkelanjutan di atas 1 juta.
Terutama, munculnya rantai publik baru sering kali disertai dengan masuknya sejumlah besar dana lintas rantai. SUI pada paruh kedua tahun 2024 akan mengalami gelombang pertama lalu lintas melalui jembatan pihak ketiga: hingga November 2024, sudah ada total sekitar 944,8 juta dolar AS dana yang dialihkan. Hingga pertengahan 2025, total jumlah terkunci lintas rantai SUI (TVL jembatan) sekitar 2,55 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa selain TVL internal DeFi, ada sejumlah besar aset yang tetap sebagai aset jembatan, mendukung kebutuhan likuiditas di SUI. Selain itu, seiring meningkatnya aktivitas DeFi, pasokan stablecoin ekosistem SUI juga meningkat: pada pertengahan April 2025, nilai pasar stablecoin SUI mencapai rekor historis lebih dari 800 juta dolar AS. Skala ini sudah setara dengan level stablecoin dari rantai publik lama seperti Tron, menonjolkan semakin meningkatnya kepercayaan pengguna terhadap jaringan SUI untuk penyimpanan dan transfer nilai. Dalam komposisi stablecoin, USDC tetap menjadi kekuatan utama, dengan pangsa pasar selalu di atas enam puluh persen. USDT juga diterbitkan di SUI pada akhir 2024, mempertahankan tingkat aktivitas tertentu.
Meskipun masih tertinggal dalam hal throughput dibandingkan Solana, SUI telah sepenuhnya mencakup skenario frekuensi tinggi seperti DEX buku pesanan on-chain, PvP real-time, dan interaksi sosial. Selain itu, karena penyelesaian cepat + eksekusi paralel DAG, SUI menawarkan kecocokan alami untuk mikro pembayaran, pertukaran aset dalam game, dan penulisan interaksi sosial seperti "suka/komen". Dengan pembaruan lanjutan Mahi-Mahi yang menargetkan >400.000 TPS, SUI terus menguatkan moat skalabilitasnya, namun peristiwa downtime 150 menit pada 2024-11-21 menjadi peringatan bahwa stabilitas protokol inti dalam kondisi batas konsensus tinggi masih perlu divalidasi terus-menerus. Selain itu, Gas rata-rata yang rendah adalah nilai jual utama SUI untuk menarik pengembang "aplikasi real-time on-chain"; tetapi jika tarif puncak terus-menerus menyerang level tinggi, skenario game dan sosial dapat mengalami kehilangan pengguna. Pemegang/penyimpan perlu memperhatikan parameter dana penyimpanan dan ritme solusi L2 untuk menilai kurva biaya jangka panjang.
Saat ini, data ekosistem SUI sangat mencolok: Pertama, ketahanan struktur pendanaannya sedang terbentuk. TVL stabil pada Q2 2025 diperkirakan sekitar 1,6～1,8 B USD, di mana stablecoin + LSD ≈ 55%, tanpa insentif subsidi juga dapat bertahan—ini menunjukkan bahwa "modal lengket" setelah siklus uang panas telah mulai terakumulasi. Selain itu, proporsi alamat institusi yang memegang meningkat dari 6% menjadi 14% (dua kali lipat dalam enam bulan, berdasarkan standar Artemis), proporsi dana ritel menurun tetapi tingkat aktivitas meningkat, dana menjadi lebih terkonsentrasi namun lebih aktif, menyediakan bantalan keamanan untuk ekspansi leverage/derivatif berikutnya.
Kedua, tingkat retensi pengembang lebih tinggi dibandingkan dengan blockchain sebayanya. Menurut statistik Electric Capital, tingkat ketahanan selama 24 bulan (dev yang terus berkontribusi di GitHub selama dua tahun) SUI = 37% > Aptos 31% > Sei 18%. Faktor kunci di balik ini adalah: model objek + SDK native Walrus / Seal yang mengurangi "biaya mental untuk menulis ulang struktur di rantai"; sebagian besar tim lebih memilih untuk menulis kontrak pertama mereka di SUI daripada memindahkannya.
Ketiga, struktur pengguna yang terfragmentasi (DeFi + hiburan konten) mendorong keberagaman interaksi di blockchain. Sekitar 49% dari jumlah panggilan di blockchain berasal dari kontrak DeFi; aplikasi konten seperti FanTV, RECRD, dan Pebble City menyumbang sekitar 35% dari jumlah panggilan. Namun, aplikasi sosial dan konsumsi belum benar-benar diluncurkan, merupakan lautan biru yang potensial. Transformasi Web3 dalam penciptaan konten (musik, video) telah mulai terlihat di SUI, tetapi masih bisa ditingkatkan lebih lanjut. Terutama, SUI memiliki banyak pengguna di Asia Tenggara, yang memungkinkan pertimbangan produk sosial yang sesuai dengan kebiasaan pengguna di daerah tersebut. Video pendek berbasis blockchain dan hadiah dari penggemar di blockchain mungkin memiliki pasar. Setelah produk-produk ini berkembang, mereka dapat menghasilkan iklan, analisis data, dan bisnis lainnya, membentuk siklus positif untuk ekonomi ekosistem. Produk sosial memerlukan waktu yang lebih lama untuk berkembang, tetapi sekali berhasil, daya tariknya sangat kuat.
Misalnya, pada Maret 2025, jumlah BTCFi yang terkunci di blockchain SUI melampaui batas 1000 BTC; pada bulan April, aset-aset yang mirip BTC telah menyumbang 10% dari total TVL SUI, mencakup wBTC, LBTC, stBTC, dan bentuk lainnya. Dengan kata lain, sudah ada sekitar 250 juta dolar AS Bitcoin yang berfungsi di SUI. Aset Bitcoin ini dimanfaatkan sepenuhnya di SUI: pengguna dapat menggadaikan aset yang terikat BTC kepada protokol pinjaman untuk mendapatkan stablecoin, mewujudkan "pendapatan dari kepemilikan", atau menyediakan likuiditas BTC/stablecoin untuk mendapatkan biaya transaksi. Protokol likuiditas satu atap seperti Navi dengan cepat mendukung BTC sebagai jaminan dan meluncurkan strategi agregasi hasil seperti "BTC Plus".
Keempat, kurva pertumbuhan potensial: RWA dan dua kekosongan derivatif asli. Dalam hal RWA, Seal/Nautilus memberikan privasi yang sesuai + komputasi yang dapat diverifikasi, merupakan dasar alami untuk menerbitkan obligasi dan saham dana; telah bekerja sama dengan Open Market Group( untuk merencanakan penerbitan sertifikat pendapatan rwa di SUI), serta kolaborasi pengujian tokenisasi aset fisik/obligasi dengan 21Shares( yang memiliki skala ETP SUI yang ada sekitar 300M USD). Peluang yang ditawarkan adalah mengembangkan SaaS penerbitan RWA, identitas sesuai regulasi sebagai layanan, bursa sekunder on-chain, dan oracle penilaian, dan lainnya. Dalam hal perpetual/opsi asli, saat ini OI Perpetual on-chain sekitar 20m, dengan Bluefin menyumbang sekitar 70%. Perbedaan antara aplikasi gaya Hyperliquid dan SUI adalah "kinerja vs agregasi likuiditas". Jika SUI memutuskan untuk melakukan pencocokan yang dapat dikombinasikan/antarpemrograman di lapisan konsensus (seperti DeepBook 2.0), ada peluang untuk membangun infrastruktur derivatif yang seragam, dengan batas maksimum pertumbuhan 10x.
Tiga, tata letak ke depan, Yayasan SUI, OKX Ventures, Mysten Labs dan lainnya menjadi kekuatan ekosistem kunci
Sebuah ekosistem yang makmur tidak terlepas dari katalisis dan pemberdayaan modal strategis. Dalam proses dari munculnya hingga cepatnya kebangkitan ekosistem SUI, OKX Ventures memainkan peran yang sangat penting. Strategi investasinya bukanlah taruhan finansial yang sederhana, tetapi merupakan penataan yang proaktif dan sistematis berdasarkan pemahaman mendalam tentang arsitektur teknologi SUI dan potensi ekosistemnya, sehingga mengkatalisasi kemakmuran ekosistem SUI.
Ekosistem aplikasi Sui saat ini berfokus pada kategori keuangan (DeFi + BTCFi) sebagai poros utama, diikuti oleh kategori hiburan (GameFi/NFT/sosial), alat AI-native dan produk derivatif masih dalam tahap awal. Kekosongan yang nyata terletak pada pinjaman RWA dan produk derivatif di blockchain: yang pertama menunggu implementasi solusi kepatuhan privasi dari Seal/Nautilus, sementara yang kedua memerlukan kedalaman pencocokan yang lebih kuat dan alat lindung nilai.
OKX Ventures diakui oleh pasar sebagai salah satu penemu dan pembangun strategis paling awal di ekosistem SUI. Segera setelah peluncuran mainnet SUI, ketika ekosistem masih berada di tahap awal, OKX Ventures telah menunjukkan kemampuan penilaian yang tajam.