Kerangka hukum dan institusi memberikan perlindungan ganda bagi Ketua The Federal Reserve (FED)

Diskusi terbaru mengenai posisi ketua The Federal Reserve (FED) menarik perhatian pasar. Meskipun ada beberapa suara kritis, sebenarnya mengganti ketua The Federal Reserve (FED) bukanlah hal yang mudah. Berbagai jaminan hukum dan sistem membuat posisi ini relatif stabil.

Perlindungan Ganda dari Hambatan Hukum

Berdasarkan Undang-Undang Federal Reserve, anggota Dewan Federal Reserve hanya dapat diberhentikan karena "alasan yang sah", yang biasanya dipahami sebagai pelanggaran tugas atau kelalaian, bukan perbedaan kebijakan. Sebuah kasus penting pada tahun 1935 menetapkan prinsip bahwa presiden tidak dapat secara sembarangan memecat kepala lembaga pengawas independen karena perbedaan kebijakan, yang telah lama melindungi lembaga independen seperti Federal Reserve dari intervensi politik langsung.

Baru-baru ini, Mahkamah Agung dalam sebuah putusan secara khusus menyatakan bahwa The Federal Reserve (FED) adalah "entitas semi-swasta yang memiliki struktur unik", yang membuka posisi khusus bagi The Federal Reserve (FED), lebih lanjut melindungi para direkturnya dari "pemecatan sembarangan". Bahkan jika seseorang mencoba untuk memecat ketua The Federal Reserve (FED) dengan "alasan yang sah", secara historis tidak ada preseden yang jelas mengenai batasan "alasan yang sah" untuk memecat kepala lembaga independen. Jika memilih jalur ini, dapat mengakibatkan proses hukum yang panjang, yang bukan berita baik bagi pasar.

Desain sistem membatasi pengaruh politik

Desain sistem The Federal Reserve (FED) itu sendiri membatasi pengaruh politik langsung terhadap kebijakan moneter. Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) terdiri dari 12 orang, struktur ini mendistribusikan kekuasaan pengambilan keputusan, bahkan jika ada pergantian sebagian personel, sulit untuk segera mengubah arah kebijakan.

Ketua dan wakil ketua Federal Reserve (FED) diusulkan oleh presiden dari para anggota dewan, dan setelah disetujui oleh Senat, masa jabatan mereka adalah 4 tahun, dengan kemungkinan untuk diperpanjang. Bahkan jika ketua Federal Reserve (FED) dicopot dari jabatannya, dia masih dapat tetap menjabat sebagai anggota dewan hingga masa jabatannya berakhir, dan bahkan mungkin terpilih sebagai ketua komite oleh FOMC, sehingga tetap mempertahankan posisi kepemimpinan yang sebenarnya dalam perumusan kebijakan moneter.

Dari sudut pandang sumber daya manusia, kemampuan untuk mempengaruhi komposisi The Federal Reserve (FED) melalui penunjukan sumber daya manusia yang normal adalah terbatas. Berdasarkan pengaturan masa jabatan dewan saat ini, sebagian besar anggota dewan tidak akan mengundurkan diri selama masa jabatan penuh mereka yang berlangsung 14 tahun, biasanya karena alasan pribadi, yang memberikan presiden kesempatan untuk dengan sabar menunggu kekosongan.

Pentingnya Kemandirian bagi Ekonomi

Ekonom umumnya percaya bahwa memisahkan kebijakan moneter dari siklus politik adalah bermanfaat. Pandangan jangka pendek dari jadwal pemilihan dapat menggoda pembuat kebijakan moneter yang berorientasi politik untuk mendorong ekonomi pada waktu yang tidak tepat. Bukti internasional menunjukkan bahwa bank sentral yang lebih independen secara politik cenderung mendorong inflasi yang lebih rendah dan lebih stabil.

Catatan sejarah menunjukkan bahwa intervensi politik pernah menyebabkan kebijakan moneter yang buruk pada akhir 1960-an dan awal 1970-an, yang berdampak negatif pada perkembangan inflasi. Setiap pelemahan independensi The Federal Reserve (FED) dapat menambah risiko kenaikan pada prospek inflasi, yang sudah menghadapi tekanan kenaikan dari tarif dan sedikit meningkatnya ekspektasi inflasi.

Selain itu, pelaku pasar mungkin meminta kompensasi yang lebih besar untuk inflasi dan risiko inflasi, yang dapat mendorong suku bunga jangka panjang naik, menekan prospek aktivitas ekonomi, dan memperburuk kondisi fiskal. Oleh karena itu, mempertahankan independensi The Federal Reserve (FED) sangat penting untuk stabilitas jangka panjang ekonomi.