Penjualan pribadi tokenisasi: peluang dan tantangan
Pasar ekuitas swasta telah lama dikenal karena imbal hasilnya yang tinggi, tetapi investor biasa sulit untuk berpartisipasi di dalamnya. Selama 25 tahun terakhir, nilai yang diciptakan oleh pasar swasta sekitar tiga kali lipat dari pasar terbuka. Namun, karena proses pembiayaan yang sangat sensitif dan pertumbuhan cepat pasar modal swasta, banyak perusahaan sekarang dapat mengumpulkan dana besar tanpa harus go public, yang semakin membatasi peluang partisipasi bagi investor biasa.
Kasus pendanaan OpenAI baru-baru ini secara jelas menunjukkan hal ini. Perusahaan tersebut telah mengumpulkan lebih dari 46 miliar dolar dari investor institusional utama dalam waktu yang singkat, mencetak rekor baru untuk penjualan pribadi. Ini menyoroti bahwa lingkungan investasi saat ini semakin tertutup, memperparah ketidaksetaraan dalam distribusi peluang pertumbuhan tinggi.
Dalam konteks ini, tokenisasi dianggap sebagai solusi yang mungkin. Berbeda dengan model pemadanan peer-to-peer tradisional, aset token dapat terdaftar di bursa, menyediakan lawan yang berkelanjutan melalui kumpulan likuiditas atau pembuat pasar, sehingga meningkatkan efisiensi eksekusi dan akurasi penetapan harga. Selain itu, kontrak pintar juga dapat mewujudkan pengalokasian dividen otomatis, melaksanakan transaksi bersyarat, dan fungsi lain yang sulit didukung oleh sistem keuangan tradisional.
Saat ini, sudah ada beberapa proyek yang menjelajahi berbagai jalur tokenisasi ekuitas pribadi:
Ventuals menggunakan struktur kontrak berkelanjutan, tidak perlu memiliki aset dasar untuk melakukan perdagangan derivatif, tetapi menghadapi tantangan seperti ketergantungan pada oracle.
Jarsy membeli saham penjualan pribadi secara langsung melalui model dukungan aset 1:1 dan menerbitkan token, mengurangi ambang investasi, tetapi terhambat oleh masalah likuiditas dan skalabilitas.
PreStocks juga menggunakan model dukungan aset, dibangun di atas Solana, terintegrasi secara mendalam dengan DEX, tetapi saat ini masih membatasi akses pengguna dari yurisdiksi hukum utama.
Meskipun upaya ini menunjukkan momentum pengembangan awal, tokenisasi penjualan pribadi masih menghadapi tantangan besar:
Ketidakpastian regulasi: Sebagian besar daerah kekurangan kerangka hukum yang jelas, sehingga platform beroperasi di zona abu-abu.
Penjualan pribadi perusahaan menolak: seperti OpenAI yang secara terbuka menentang upaya tokenisasi Robinhood, menunjukkan perusahaan tidak mau melepaskan kontrol atas struktur kepemilikan.
Kompleksitas teknis dan operasional: Mempertahankan hubungan antara aset dan Token, serta menangani masalah kepatuhan lintas batas masih perlu diselesaikan.
Secara keseluruhan, tokenisasi menyediakan jalur potensial untuk meningkatkan aksesibilitas pasar ekuitas swasta, tetapi masih berada dalam tahap awal. Meskipun saat ini ada banyak batasan, sejarah di bidang kripto menunjukkan bahwa terobosan teknologi dan adaptasi pasar sering kali dapat mendefinisikan kembali kemungkinan. Perkembangan di bidang ini di masa depan patut untuk terus diperhatikan.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
tokenisasi ekuitas swasta: solusi potensial untuk mengatasi hambatan investasi
Penjualan pribadi tokenisasi: peluang dan tantangan
Pasar ekuitas swasta telah lama dikenal karena imbal hasilnya yang tinggi, tetapi investor biasa sulit untuk berpartisipasi di dalamnya. Selama 25 tahun terakhir, nilai yang diciptakan oleh pasar swasta sekitar tiga kali lipat dari pasar terbuka. Namun, karena proses pembiayaan yang sangat sensitif dan pertumbuhan cepat pasar modal swasta, banyak perusahaan sekarang dapat mengumpulkan dana besar tanpa harus go public, yang semakin membatasi peluang partisipasi bagi investor biasa.
Kasus pendanaan OpenAI baru-baru ini secara jelas menunjukkan hal ini. Perusahaan tersebut telah mengumpulkan lebih dari 46 miliar dolar dari investor institusional utama dalam waktu yang singkat, mencetak rekor baru untuk penjualan pribadi. Ini menyoroti bahwa lingkungan investasi saat ini semakin tertutup, memperparah ketidaksetaraan dalam distribusi peluang pertumbuhan tinggi.
Dalam konteks ini, tokenisasi dianggap sebagai solusi yang mungkin. Berbeda dengan model pemadanan peer-to-peer tradisional, aset token dapat terdaftar di bursa, menyediakan lawan yang berkelanjutan melalui kumpulan likuiditas atau pembuat pasar, sehingga meningkatkan efisiensi eksekusi dan akurasi penetapan harga. Selain itu, kontrak pintar juga dapat mewujudkan pengalokasian dividen otomatis, melaksanakan transaksi bersyarat, dan fungsi lain yang sulit didukung oleh sistem keuangan tradisional.
Saat ini, sudah ada beberapa proyek yang menjelajahi berbagai jalur tokenisasi ekuitas pribadi:
Meskipun upaya ini menunjukkan momentum pengembangan awal, tokenisasi penjualan pribadi masih menghadapi tantangan besar:
Ketidakpastian regulasi: Sebagian besar daerah kekurangan kerangka hukum yang jelas, sehingga platform beroperasi di zona abu-abu.
Penjualan pribadi perusahaan menolak: seperti OpenAI yang secara terbuka menentang upaya tokenisasi Robinhood, menunjukkan perusahaan tidak mau melepaskan kontrol atas struktur kepemilikan.
Kompleksitas teknis dan operasional: Mempertahankan hubungan antara aset dan Token, serta menangani masalah kepatuhan lintas batas masih perlu diselesaikan.
Secara keseluruhan, tokenisasi menyediakan jalur potensial untuk meningkatkan aksesibilitas pasar ekuitas swasta, tetapi masih berada dalam tahap awal. Meskipun saat ini ada banyak batasan, sejarah di bidang kripto menunjukkan bahwa terobosan teknologi dan adaptasi pasar sering kali dapat mendefinisikan kembali kemungkinan. Perkembangan di bidang ini di masa depan patut untuk terus diperhatikan.