Mata uang sebagai dasar aktivitas ekonomi, efektivitasnya tergantung pada beberapa karakteristik kunci. Dengan munculnya koin digital, kita perlu meninjau kembali fungsi dasar mata uang dalam ekonomi modern. Sejarah menunjukkan bahwa definisi mata uang tidak hanya terletak pada karakteristik teknisnya, tetapi juga pada kemampuannya untuk beradaptasi dengan berbagai tahap perkembangan. Mata uang yang sejati harus melalui jalan evolusi yang penuh tantangan, yang sulit dilalui oleh banyak koin baru.
Siklus hidup lengkap koin
Untuk menjadi koin yang fungsional, aset harus berhasil menyelesaikan empat tahap pengembangan:
1. Menarik nilai
Pertama, mata uang harus menarik modal dan perhatian. Baik melalui logam mulia, dukungan pemerintah, atau potensi ruang apresiasi, semua mata uang yang sukses dimulai dengan menarik orang untuk memilikinya. Daya tarik awal ini menjadi dasar untuk perkembangan selanjutnya. Banyak mata uang digital menunjukkan kinerja yang baik pada tahap ini, memanfaatkan spekulasi dan efek jaringan untuk membangun adopsi awal dan likuiditas.
2. Pengembangan skala
Kedua, mata uang harus mencapai skala dan likuiditas yang cukup untuk mendukung aktivitas ekonomi yang berarti. Ini membutuhkan kedalaman pasar yang cukup untuk menghindari fluktuasi berlebihan akibat perdagangan; juga memerlukan distribusi yang cukup untuk memastikan bahwa menemukan mitra perdagangan tidak terlalu sulit. Skala membawa reputasi, efek jaringan, dan likuiditas yang diperlukan untuk penerapan yang lebih luas. Beberapa mata uang kripto utama telah berhasil melewati tahap ini, dengan nilai pasar mencapai triliunan dolar.
3. Mekanisme Stabil
Ketiga, koin harus mengembangkan mekanisme stabil yang dapat diandalkan dalam bisnis dan kontrak. Stabilitas tidak berarti nilai tetap, tetapi mengacu pada prediktabilitas dan ketahanan di bawah tekanan pasar. Ini memerlukan dukungan mekanisme teknologi dan institusi. Banyak koin baru yang gagal pada tahap ini. Stabilitas sejati memerlukan sistem yang dapat berfungsi dengan baik dalam berbagai kondisi pasar tanpa mengalami keruntuhan atau memerlukan intervensi eksternal.
4. Kegunaan ekonomi
Akhirnya, koin harus benar-benar praktis dalam kegiatan ekonomi biasa yang melampaui spekulasi. Itu harus berfungsi sebagai unit akuntansi yang dapat diandalkan, media pertukaran, dan cara penyimpanan nilai dalam berbagai lingkungan ekonomi. Praktikalitas yang sebenarnya berarti mendukung semua fungsi keuangan yang diperlukan untuk ekonomi modern: pembayaran yang efisien, kontrak yang dapat diandalkan, pasar pinjaman yang wajar, dan siklus perencanaan yang stabil.
Masalah Koordinasi
Orang-orang jarang menyadari bahwa tahap akhir memerlukan penyelesaian masalah koordinasi mendasar yang semakin sulit seiring dengan perluasan skala sistem. Pertimbangkan fungsi dasar uang, seperti menyediakan fungsi sebagai langkah terakhir, menerapkan langkah stabilisasi darurat, atau campur tangan dalam krisis. Fungsi-fungsi ini pada dasarnya adalah barang publik. Mereka mengharuskan entitas untuk menempatkan stabilitas sistem di atas kepentingan diri mereka sendiri—mengambil risiko pribadi demi kepentingan kolektif.
Dalam sistem desentralisasi yang murni berorientasi pada kepentingan pribadi, fungsi-fungsi kunci ini kekurangan dukungan struktural. Sistem mungkin berjalan dengan baik dalam keadaan normal, tetapi akan runtuh ketika stabilitas sangat penting. Kita sering melihat kerentanan ini di pasar koin.
Pada bulan Maret 2020, beberapa bursa terpaksa menghentikan perdagangan untuk mencegah ancaman likuidasi yang dapat menyebabkan keruntuhan total pada seluruh ekosistem.
Pada "Hari Kamis Hitam", suatu sistem stablecoin membutuhkan respons tata kelola darurat dan bantuan komunitas karena kekurangan jaminan.
Stablecoin dari algoritma tertentu awalnya mampu melewati tekanan pasar berkat intervensi besar-besaran dari peserta yang memiliki dana yang kuat, tetapi ketika skala tersebut tumbuh hingga tidak dapat distabilkan bahkan oleh para pendukung ini, ia benar-benar runtuh.
Contoh-contoh ini mengungkapkan sebuah kebenaran yang mendalam: meskipun cryptocurrency secara teori mendorong sistem tanpa kepercayaan, kelangsungannya dalam krisis terus bergantung pada intervensi diskresioner dari peserta yang memiliki kepercayaan yang tersirat.
Persyaratan Pembentukan Modal
Selain stabilitas, mata uang yang baik harus mendukung pembentukan modal—proses peminjaman yang mendorong produktivitas ekonomi. Ini adalah salah satu keterbatasan mendasar yang dihadapi cryptocurrency saat ini. Penggunaan aset kripto sebagai jaminan semakin meningkat, tetapi jarang digunakan sebagai aset yang dinilai untuk utang. Hanya sedikit orang yang bersedia meminjam dengan mata uang kripto mainstream, karena ketidakpastian mereka membawa risiko yang sulit dikelola bagi peminjam dan pemberi pinjaman.
Koin yang memiliki fungsi lengkap harus menyediakan unit akuntansi yang stabil untuk protokol lintas waktu. Baik peminjam yang membangun rumah, membiayai perusahaan, atau mengembangkan infrastruktur, mereka semua membutuhkan kepastian yang wajar tentang nilai masa depan utang mereka.
Merancang sistem mata uang yang lengkap
Keterbatasan mata uang kripto yang ada bukanlah masalah sementara, melainkan kendala desain yang mendasar. Mata uang kripto utama dirancang terutama untuk dua tahap perkembangan awal - menarik nilai dan pengembangan skala. Model pasokan yang tetap atau sangat terbatas menciptakan insentif yang kuat untuk adopsi awal dan spekulasi. Desain ini sangat baik dalam memulai nilai dan mencapai skala awal, tetapi menjadi beban saat stabilitas dan kegunaan diperlukan untuk adopsi yang lebih luas.
Jika tidak ada mekanisme untuk menyesuaikan dengan kondisi ekonomi yang terus berubah, menyediakan fungsi terakhir yang dapat diandalkan, atau mekanisme yang stabil dalam krisis, sistem-sistem ini pada dasarnya masih merupakan sistem moneter yang tidak lengkap. Mereka berfungsi dengan baik sebagai buku besar kepemilikan, tetapi sulit untuk menjadi mata uang yang sepenuhnya fungsional.
Struktur Lengkap dari Koin yang Baik
Berdasarkan pengamatan ini, kita dapat mendefinisikan apa yang diperlukan untuk mata uang yang memiliki arsitektur yang lengkap:
Mekanisme pasokan adaptif: Mata uang yang baik harus dapat berkembang ketika permintaan melebihi pasokan, dan menyusut ketika pasokan melebihi permintaan, menciptakan tekanan stabil yang alami.
Fitur upaya terakhir: Koin yang baik perlu memiliki mekanisme bawaan untuk memberikan likuiditas, stabilitas, dan intervensi di bawah tekanan pasar, tanpa memerlukan koordinasi eksternal.
Pemanfaatan Cadangan Produktif: Uang yang baik seharusnya menggunakan nilai yang terakumulasi untuk tujuan produktif, bukan membiarkannya tidak terpakai atau menguap, untuk menciptakan nilai berkelanjutan bagi sistem.
Dasar Pasar Pinjaman: Mata uang yang baik harus menyediakan stabilitas yang diperlukan untuk pengembangan pasar pinjaman fungsional, sehingga memungkinkan pembentukan modal tanpa menimbulkan risiko yang berlebihan.
Indikator kesehatan yang transparan: Koin yang baik harus menyediakan indikator kesehatan sistem yang jelas, sehingga peserta dapat membuat keputusan yang cerdas berdasarkan kekuatan fundamental dan bukan hanya berdasarkan sentimen pasar.
Sejarah perkembangan sistem mata uang tradisional bukanlah kebetulan—karakteristik ini berevolusi karena mereka diperlukan agar mata uang berfungsi dalam kondisi ekonomi yang beragam.
Menjembatani Kesenjangan
Analisis ini tidak mengingkari pencapaian cryptocurrency. Cryptocurrency utama telah berhasil menyelesaikan dua tahap perkembangan awal — membuktikan bahwa memulai sistem mata uang non-pemerintah adalah mungkin melalui insentif pasar — dan telah mencapai pencapaian yang luar biasa. Keberhasilan mereka memberikan strategi yang sangat penting untuk tahap awal evolusi mata uang. Wawasan inti adalah bahwa sistem mata uang yang lengkap perlu mempertimbangkan keadaan akhirnya yang matang saat dirancang, sambil tetap dapat menghadapi fase evolusi awal.
Teknologi mata uang perlu mempertimbangkan mekanisme pertumbuhan awal dan spekulasi, sambil menyediakan jalur untuk mencapai stabilitas dan kegunaan setelah mencapai skala yang cukup. Mereka perlu menggabungkan kemampuan peluncuran yang membuat cryptocurrency sukses dengan mekanisme adaptasi yang saat ini kurang.
Kesimpulan: Jalan Menuju Uang yang Sehat
Evolusi mata uang bukan hanya masalah teknologi, tetapi juga masalah koordinasi yang meningkat seiring dengan pertumbuhan skala. Mata uang yang baik harus dirancang untuk beroperasi sepanjang siklus hidupnya—dari adopsi awal hingga aplikasi yang matang—dan memiliki mekanisme untuk beradaptasi dengan kondisi yang berubah tanpa intervensi eksternal yang berkelanjutan.
Ini tidak berarti kembali ke sistem yang sepenuhnya terpusat, melainkan merancang sistem dengan arsitektur yang lengkap dan menyematkan mekanisme yang diperlukan untuk operasi koin. Ini berarti koin yang diciptakan tidak hanya efektif dalam kondisi terbaik, tetapi juga dapat berfungsi secara efektif dalam berbagai skenario ekonomi.
Seiring kami terus mengembangkan koin digital, wawasan ini memberikan kami kerangka untuk mengevaluasi potensinya. Kita tidak seharusnya hanya fokus pada karakteristik teknis atau apresiasi harga jangka pendek, tetapi seharusnya memikirkan apakah suatu koin memiliki elemen arsitektur yang lengkap yang diperlukan untuk menjalankan fungsi koin berkualitas selama seluruh proses evolusinya.
Masa depan mata uang tidak dimiliki oleh mereka yang memiliki teknologi paling canggih atau sistem dengan pertumbuhan awal paling kuat, tetapi oleh sistem yang memahami secara menyeluruh mekanisme operasional nyata mata uang saat dirancang.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
FlyingLeek
· 19jam yang lalu
Setiap hari kehilangan uang di jalan Rug Pull
Lihat AsliBalas0
RugPullSurvivor
· 19jam yang lalu
Beberapa gelombang terakhir sudah mencapai titik terendah, kan?
Lihat AsliBalas0
MEVSandwich
· 19jam yang lalu
Dianggap Bodoh jangka panjang ada Stabilitas adalah proposisi palsu
Lihat AsliBalas0
MEVSandwichVictim
· 19jam yang lalu
Apa lagi yang perlu diatur untuk stabilitas? Sandwich sudah meledak.
Lihat AsliBalas0
SnapshotLaborer
· 19jam yang lalu
Males lihat, satu v sudah cukup.
Lihat AsliBalas0
OPsychology
· 19jam yang lalu
Jalan yang stabil harus tetap dilalui.
Lihat AsliBalas0
LiquidatorFlash
· 19jam yang lalu
Penyintas OCD likuidasi tidak bisa tenang jika rasio jaminan di bawah 135%
Kehidupan lengkap koin desentralisasi: dari daya tarik awal hingga utilitas ekonomi
Tantangan Stabilitas Koin Desentralisasi
Mata uang sebagai dasar aktivitas ekonomi, efektivitasnya tergantung pada beberapa karakteristik kunci. Dengan munculnya koin digital, kita perlu meninjau kembali fungsi dasar mata uang dalam ekonomi modern. Sejarah menunjukkan bahwa definisi mata uang tidak hanya terletak pada karakteristik teknisnya, tetapi juga pada kemampuannya untuk beradaptasi dengan berbagai tahap perkembangan. Mata uang yang sejati harus melalui jalan evolusi yang penuh tantangan, yang sulit dilalui oleh banyak koin baru.
Siklus hidup lengkap koin
Untuk menjadi koin yang fungsional, aset harus berhasil menyelesaikan empat tahap pengembangan:
1. Menarik nilai
Pertama, mata uang harus menarik modal dan perhatian. Baik melalui logam mulia, dukungan pemerintah, atau potensi ruang apresiasi, semua mata uang yang sukses dimulai dengan menarik orang untuk memilikinya. Daya tarik awal ini menjadi dasar untuk perkembangan selanjutnya. Banyak mata uang digital menunjukkan kinerja yang baik pada tahap ini, memanfaatkan spekulasi dan efek jaringan untuk membangun adopsi awal dan likuiditas.
2. Pengembangan skala
Kedua, mata uang harus mencapai skala dan likuiditas yang cukup untuk mendukung aktivitas ekonomi yang berarti. Ini membutuhkan kedalaman pasar yang cukup untuk menghindari fluktuasi berlebihan akibat perdagangan; juga memerlukan distribusi yang cukup untuk memastikan bahwa menemukan mitra perdagangan tidak terlalu sulit. Skala membawa reputasi, efek jaringan, dan likuiditas yang diperlukan untuk penerapan yang lebih luas. Beberapa mata uang kripto utama telah berhasil melewati tahap ini, dengan nilai pasar mencapai triliunan dolar.
3. Mekanisme Stabil
Ketiga, koin harus mengembangkan mekanisme stabil yang dapat diandalkan dalam bisnis dan kontrak. Stabilitas tidak berarti nilai tetap, tetapi mengacu pada prediktabilitas dan ketahanan di bawah tekanan pasar. Ini memerlukan dukungan mekanisme teknologi dan institusi. Banyak koin baru yang gagal pada tahap ini. Stabilitas sejati memerlukan sistem yang dapat berfungsi dengan baik dalam berbagai kondisi pasar tanpa mengalami keruntuhan atau memerlukan intervensi eksternal.
4. Kegunaan ekonomi
Akhirnya, koin harus benar-benar praktis dalam kegiatan ekonomi biasa yang melampaui spekulasi. Itu harus berfungsi sebagai unit akuntansi yang dapat diandalkan, media pertukaran, dan cara penyimpanan nilai dalam berbagai lingkungan ekonomi. Praktikalitas yang sebenarnya berarti mendukung semua fungsi keuangan yang diperlukan untuk ekonomi modern: pembayaran yang efisien, kontrak yang dapat diandalkan, pasar pinjaman yang wajar, dan siklus perencanaan yang stabil.
Masalah Koordinasi
Orang-orang jarang menyadari bahwa tahap akhir memerlukan penyelesaian masalah koordinasi mendasar yang semakin sulit seiring dengan perluasan skala sistem. Pertimbangkan fungsi dasar uang, seperti menyediakan fungsi sebagai langkah terakhir, menerapkan langkah stabilisasi darurat, atau campur tangan dalam krisis. Fungsi-fungsi ini pada dasarnya adalah barang publik. Mereka mengharuskan entitas untuk menempatkan stabilitas sistem di atas kepentingan diri mereka sendiri—mengambil risiko pribadi demi kepentingan kolektif.
Dalam sistem desentralisasi yang murni berorientasi pada kepentingan pribadi, fungsi-fungsi kunci ini kekurangan dukungan struktural. Sistem mungkin berjalan dengan baik dalam keadaan normal, tetapi akan runtuh ketika stabilitas sangat penting. Kita sering melihat kerentanan ini di pasar koin.
Contoh-contoh ini mengungkapkan sebuah kebenaran yang mendalam: meskipun cryptocurrency secara teori mendorong sistem tanpa kepercayaan, kelangsungannya dalam krisis terus bergantung pada intervensi diskresioner dari peserta yang memiliki kepercayaan yang tersirat.
Persyaratan Pembentukan Modal
Selain stabilitas, mata uang yang baik harus mendukung pembentukan modal—proses peminjaman yang mendorong produktivitas ekonomi. Ini adalah salah satu keterbatasan mendasar yang dihadapi cryptocurrency saat ini. Penggunaan aset kripto sebagai jaminan semakin meningkat, tetapi jarang digunakan sebagai aset yang dinilai untuk utang. Hanya sedikit orang yang bersedia meminjam dengan mata uang kripto mainstream, karena ketidakpastian mereka membawa risiko yang sulit dikelola bagi peminjam dan pemberi pinjaman.
Koin yang memiliki fungsi lengkap harus menyediakan unit akuntansi yang stabil untuk protokol lintas waktu. Baik peminjam yang membangun rumah, membiayai perusahaan, atau mengembangkan infrastruktur, mereka semua membutuhkan kepastian yang wajar tentang nilai masa depan utang mereka.
Merancang sistem mata uang yang lengkap
Keterbatasan mata uang kripto yang ada bukanlah masalah sementara, melainkan kendala desain yang mendasar. Mata uang kripto utama dirancang terutama untuk dua tahap perkembangan awal - menarik nilai dan pengembangan skala. Model pasokan yang tetap atau sangat terbatas menciptakan insentif yang kuat untuk adopsi awal dan spekulasi. Desain ini sangat baik dalam memulai nilai dan mencapai skala awal, tetapi menjadi beban saat stabilitas dan kegunaan diperlukan untuk adopsi yang lebih luas.
Jika tidak ada mekanisme untuk menyesuaikan dengan kondisi ekonomi yang terus berubah, menyediakan fungsi terakhir yang dapat diandalkan, atau mekanisme yang stabil dalam krisis, sistem-sistem ini pada dasarnya masih merupakan sistem moneter yang tidak lengkap. Mereka berfungsi dengan baik sebagai buku besar kepemilikan, tetapi sulit untuk menjadi mata uang yang sepenuhnya fungsional.
Struktur Lengkap dari Koin yang Baik
Berdasarkan pengamatan ini, kita dapat mendefinisikan apa yang diperlukan untuk mata uang yang memiliki arsitektur yang lengkap:
Sejarah perkembangan sistem mata uang tradisional bukanlah kebetulan—karakteristik ini berevolusi karena mereka diperlukan agar mata uang berfungsi dalam kondisi ekonomi yang beragam.
Menjembatani Kesenjangan
Analisis ini tidak mengingkari pencapaian cryptocurrency. Cryptocurrency utama telah berhasil menyelesaikan dua tahap perkembangan awal — membuktikan bahwa memulai sistem mata uang non-pemerintah adalah mungkin melalui insentif pasar — dan telah mencapai pencapaian yang luar biasa. Keberhasilan mereka memberikan strategi yang sangat penting untuk tahap awal evolusi mata uang. Wawasan inti adalah bahwa sistem mata uang yang lengkap perlu mempertimbangkan keadaan akhirnya yang matang saat dirancang, sambil tetap dapat menghadapi fase evolusi awal.
Teknologi mata uang perlu mempertimbangkan mekanisme pertumbuhan awal dan spekulasi, sambil menyediakan jalur untuk mencapai stabilitas dan kegunaan setelah mencapai skala yang cukup. Mereka perlu menggabungkan kemampuan peluncuran yang membuat cryptocurrency sukses dengan mekanisme adaptasi yang saat ini kurang.
Kesimpulan: Jalan Menuju Uang yang Sehat
Evolusi mata uang bukan hanya masalah teknologi, tetapi juga masalah koordinasi yang meningkat seiring dengan pertumbuhan skala. Mata uang yang baik harus dirancang untuk beroperasi sepanjang siklus hidupnya—dari adopsi awal hingga aplikasi yang matang—dan memiliki mekanisme untuk beradaptasi dengan kondisi yang berubah tanpa intervensi eksternal yang berkelanjutan.
Ini tidak berarti kembali ke sistem yang sepenuhnya terpusat, melainkan merancang sistem dengan arsitektur yang lengkap dan menyematkan mekanisme yang diperlukan untuk operasi koin. Ini berarti koin yang diciptakan tidak hanya efektif dalam kondisi terbaik, tetapi juga dapat berfungsi secara efektif dalam berbagai skenario ekonomi.
Seiring kami terus mengembangkan koin digital, wawasan ini memberikan kami kerangka untuk mengevaluasi potensinya. Kita tidak seharusnya hanya fokus pada karakteristik teknis atau apresiasi harga jangka pendek, tetapi seharusnya memikirkan apakah suatu koin memiliki elemen arsitektur yang lengkap yang diperlukan untuk menjalankan fungsi koin berkualitas selama seluruh proses evolusinya.
Masa depan mata uang tidak dimiliki oleh mereka yang memiliki teknologi paling canggih atau sistem dengan pertumbuhan awal paling kuat, tetapi oleh sistem yang memahami secara menyeluruh mekanisme operasional nyata mata uang saat dirancang.