Dunia kripto yang teralienasi: Ketika inovasi menghilang, hanya tersisa satu jenis bisnis menjual koin
Setelah mengikuti konferensi konsensus di Hong Kong baru-baru ini dan berkomunikasi dengan orang-orang dalam dunia kripto domestik, saya merasakan perubahan yang jelas dalam suasana industri. Meskipun wajah-wajah yang familiar masih aktif, tetapi "karakter" pasar sudah berbeda.
Ini bukan pasar bull atau bear yang khas, melainkan suatu keadaan "alienasi" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di era ini, seluruh industri tampaknya hanya tersisa satu model bisnis: menjual koin.
Tiga Pilar Ekosistem Industri
Secara tradisional, industri mata uang kripto beroperasi berdasarkan tiga bagian inti:
Penciptaan nilai: Memenuhi kebutuhan pengguna melalui inovasi teknologi, seperti Bitcoin, Ethereum, Layer2, dll.
Penemuan nilai: Institusi investasi menangkap aset potensial, mendorong perkembangan industri.
Sirkulasi nilai: Berbagai lembaga perantara membangun saluran penjualan, mendorong aliran dari pasar primer ke pasar sekunder.
Dalam kondisi ideal, ketiga tahap ini seharusnya saling mendukung dan berkembang secara kolaboratif. Namun, saat ini pasar menunjukkan keadaan yang sangat tidak seimbang:
Penciptaan dan penemuan nilai semakin memudar, sementara sirkulasi nilai justru sangat makmur. Pihak proyek tidak lagi fokus pada kebutuhan pengguna dan pengembangan produk, lembaga investasi juga tidak lagi melakukan penelitian mendalam tentang tren industri. Seluruh fokus pasar hanya tersisa satu: bagaimana cara yang lebih baik untuk menjual koin.
Ekosistem pasar yang terdistorsi
Dalam lingkungan pasar yang sehat, tiga tahap harus terhubung erat: pengembang proyek mengembangkan produk berkualitas, memenuhi kebutuhan pengguna, mendapatkan keuntungan dan premi pasar; lembaga investasi terlibat pada masa resesi, keluar pada masa puncak; saluran distribusi kemudian meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan.
Namun, pasar koin saat ini telah menyimpang dari model ideal ini. Suara yang membahas peluang inovasi, pengembangan produk, atau kebutuhan pengguna semakin berkurang. Meskipun di beberapa segmen tertentu (seperti AI Agent) masih ada sedikit antusiasme, tetapi keseluruhan dorongan inovasi jelas kurang.
Institusi di pasar sekunder umumnya mengambil sikap wait and see, fenomena di mana koin alternatif mencapai puncaknya segera setelah diluncurkan sudah sering terjadi, dan likuiditas sebagian besar proyek juga cenderung menipis.
Dalam kondisi pasar ini, peserta yang paling aktif di pasar terutama adalah pembuat pasar, agen, dan lembaga perantara lainnya. Fokus mereka terletak pada bagaimana mempercantik data, meluncurkan platform perdagangan besar, pemasaran, dan memanipulasi volume perdagangan.
Subjek partisipasi pasar sangat homogen, semuanya bersaing untuk mendapatkan dana yang semakin langka. Ini menyebabkan terbentuknya komunitas kepentingan yang tertutup, yang terdiri dari proyek-proyek utama, platform perdagangan besar dan departemen pencatatan koin mereka, serta pembuat pasar dan agen yang memiliki sumber daya besar. Dana mengalir dari investor ke komunitas kepentingan ini, sementara ritel menjadi pembeli akhir.
Hilangnya Semangat Inovasi
Berbeda dengan kelesuan pasar setelah peristiwa FTX pada tahun 2022, saat itu banyak dana masih terpendam di tangan lembaga investasi, dan dana-dana ini memiliki fungsi untuk menghasilkan, dapat diinvestasikan ke dalam proyek inovatif, menghasilkan eksternalitas positif.
Dan sekarang, sebagian besar dana diserap oleh perantara, pihak proyek sering kali hanya mencari keuntungan cepat dengan上市, menjadi perantara antara lembaga investasi dan pasar sekunder. Mereka tidak lagi berusaha untuk menciptakan nilai, melainkan fokus pada membangun cerita "cangkang kosong".
Dari sudut pandang logika bisnis, ketika saluran distribusi hulu mendominasi, investasi dalam penelitian dan pengembangan serta operasi hulu pasti akan tertekan. Banyak proyek yang memilih untuk menyerah pada pengembangan produk, mengalokasikan semua dana untuk pemasaran dan listing, bahkan membungkus konten yang kurang substansial menjadi sensasi yang didorong oleh "meme".
Dalam lingkungan ini, jalur inovasi industri koin telah teralienasi menjadi:
"Membangun cerita yang menarik → Pengemasan cepat → Memanfaatkan hubungan untuk上市 → Mencairkan uang dan keluar"
Produk, pengguna, dan penciptaan nilai nyata telah terpinggirkan, menjadi "penghiburan diri para idealis".
Dilema Pasar yang Dipimpin oleh Perantara
Dilihat dari permukaan, pihak proyek mengumpulkan dana untuk peluncuran dan peningkatan harga koin, tampaknya semua pihak dapat diuntungkan: dana investasi mendapatkan kesempatan untuk keluar, ritel memiliki ruang untuk berdagang, dan perantara mendapatkan keuntungan yang besar.
Namun, dalam jangka panjang, dampak negatif dari pola ini akan semakin terlihat. Hilangnya dorongan inovasi mengakibatkan penguatan posisi monopoli para perantara, dengan proporsi pemotongan yang terus meningkat. Proyek hulu menghadapi dilema risiko tinggi dan imbal hasil rendah, terpaksa memilih untuk keluar. Permainan zero-sum di antara para ritel hulu semakin intens, efek menghasilkan uang menurun, dan banyak pengguna keluar dari pasar.
Pada dasarnya, perantara (seperti bursa, pembuat pasar, agen, dll.) adalah penyedia layanan dan tidak secara langsung menciptakan nilai. Ketika pihak penyedia layanan menjadi kekuatan dominan di pasar, seluruh ekosistem akan seperti menderita kanker, yang pada akhirnya dapat menyebabkan penurunan pasar.
Kekuatan Siklus dan Membangun Harapan
Pasar koin pada akhirnya bersifat siklis.
Optimis percaya bahwa setelah lembah kekurangan likuiditas saat ini, akan datang "kebangkitan nilai" yang nyata. Inovasi teknologi, skenario aplikasi baru, dan model bisnis akan membangkitkan kembali semangat inovasi. Semangat inovasi tidak akan mati, gelembung pada akhirnya akan surut. Bahkan jika hanya ada cahaya harapan yang lemah, itu bisa menjadi mercusuar yang menuntun masa depan.
Para pesimis berpendapat bahwa gelembung pasar belum sepenuhnya pecah, dan industri koin mungkin masih perlu mengalami一次 penyaringan yang lebih dalam. Hanya ketika pola pasar yang dipimpin oleh perantara runtuh, jalan untuk rekonstruksi yang sebenarnya mungkin akan dimulai.
Dalam periode transisi ini, para praktisi akan mengalami tahap keraguan, konflik internal, kelelahan, dan keraguan diri.
Tetapi inilah esensi pasar — siklus adalah takdir, dan gelembung adalah pra-lahir yang baru.
Masa depan mungkin cerah, tetapi jalan menuju cahaya mungkin akan sangat panjang. Kita perlu bersabar sambil tetap waspada dan bersemangat inovasi untuk berkontribusi pada perkembangan sehat industri.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
ser_we_are_early
· 16jam yang lalu
Rug Pull+1 Tiga pilar menjadi tiga tidak peduli
Lihat AsliBalas0
LayerZeroHero
· 16jam yang lalu
Tidak ada inovasi, apa yang bisa diciptakan? Uang adalah kebenaran yang harus dipegang!
Lihat AsliBalas0
MetaverseVagrant
· 08-12 07:33
Sekali lagi menyaksikan sekelompok suckers dipermainkan
Lihat AsliBalas0
MEVictim
· 08-12 04:35
Menjual koin sampai muntah, baiklah.
Lihat AsliBalas0
GateUser-c799715c
· 08-10 14:49
Di mana ada yang seburuk itu? Orang yang paham sedang menghasilkan banyak uang.
Lihat AsliBalas0
rekt_but_resilient
· 08-10 14:49
Dianggap Bodoh saja, masih disini bercerita.
Lihat AsliBalas0
YieldHunter
· 08-10 14:43
hanya ponzi lain yang menyamar sebagai inovasi... sudah pernah melihat film ini sebelumnya sejujurnya
Lihat AsliBalas0
wrekt_but_learning
· 08-10 14:37
Ragu tahun lalu juga tidak ada inovasi, hanya melihat siapa yang menjual dengan cepat.
dunia kripto teralienasi: inovasi menghilang hanya tersisa bisnis jual koin
Dunia kripto yang teralienasi: Ketika inovasi menghilang, hanya tersisa satu jenis bisnis menjual koin
Setelah mengikuti konferensi konsensus di Hong Kong baru-baru ini dan berkomunikasi dengan orang-orang dalam dunia kripto domestik, saya merasakan perubahan yang jelas dalam suasana industri. Meskipun wajah-wajah yang familiar masih aktif, tetapi "karakter" pasar sudah berbeda.
Ini bukan pasar bull atau bear yang khas, melainkan suatu keadaan "alienasi" yang belum pernah terjadi sebelumnya. Di era ini, seluruh industri tampaknya hanya tersisa satu model bisnis: menjual koin.
Tiga Pilar Ekosistem Industri
Secara tradisional, industri mata uang kripto beroperasi berdasarkan tiga bagian inti:
Penciptaan nilai: Memenuhi kebutuhan pengguna melalui inovasi teknologi, seperti Bitcoin, Ethereum, Layer2, dll.
Penemuan nilai: Institusi investasi menangkap aset potensial, mendorong perkembangan industri.
Sirkulasi nilai: Berbagai lembaga perantara membangun saluran penjualan, mendorong aliran dari pasar primer ke pasar sekunder.
Dalam kondisi ideal, ketiga tahap ini seharusnya saling mendukung dan berkembang secara kolaboratif. Namun, saat ini pasar menunjukkan keadaan yang sangat tidak seimbang:
Penciptaan dan penemuan nilai semakin memudar, sementara sirkulasi nilai justru sangat makmur. Pihak proyek tidak lagi fokus pada kebutuhan pengguna dan pengembangan produk, lembaga investasi juga tidak lagi melakukan penelitian mendalam tentang tren industri. Seluruh fokus pasar hanya tersisa satu: bagaimana cara yang lebih baik untuk menjual koin.
Ekosistem pasar yang terdistorsi
Dalam lingkungan pasar yang sehat, tiga tahap harus terhubung erat: pengembang proyek mengembangkan produk berkualitas, memenuhi kebutuhan pengguna, mendapatkan keuntungan dan premi pasar; lembaga investasi terlibat pada masa resesi, keluar pada masa puncak; saluran distribusi kemudian meningkatkan efisiensi modal secara keseluruhan.
Namun, pasar koin saat ini telah menyimpang dari model ideal ini. Suara yang membahas peluang inovasi, pengembangan produk, atau kebutuhan pengguna semakin berkurang. Meskipun di beberapa segmen tertentu (seperti AI Agent) masih ada sedikit antusiasme, tetapi keseluruhan dorongan inovasi jelas kurang.
Institusi di pasar sekunder umumnya mengambil sikap wait and see, fenomena di mana koin alternatif mencapai puncaknya segera setelah diluncurkan sudah sering terjadi, dan likuiditas sebagian besar proyek juga cenderung menipis.
Dalam kondisi pasar ini, peserta yang paling aktif di pasar terutama adalah pembuat pasar, agen, dan lembaga perantara lainnya. Fokus mereka terletak pada bagaimana mempercantik data, meluncurkan platform perdagangan besar, pemasaran, dan memanipulasi volume perdagangan.
Subjek partisipasi pasar sangat homogen, semuanya bersaing untuk mendapatkan dana yang semakin langka. Ini menyebabkan terbentuknya komunitas kepentingan yang tertutup, yang terdiri dari proyek-proyek utama, platform perdagangan besar dan departemen pencatatan koin mereka, serta pembuat pasar dan agen yang memiliki sumber daya besar. Dana mengalir dari investor ke komunitas kepentingan ini, sementara ritel menjadi pembeli akhir.
Hilangnya Semangat Inovasi
Berbeda dengan kelesuan pasar setelah peristiwa FTX pada tahun 2022, saat itu banyak dana masih terpendam di tangan lembaga investasi, dan dana-dana ini memiliki fungsi untuk menghasilkan, dapat diinvestasikan ke dalam proyek inovatif, menghasilkan eksternalitas positif.
Dan sekarang, sebagian besar dana diserap oleh perantara, pihak proyek sering kali hanya mencari keuntungan cepat dengan上市, menjadi perantara antara lembaga investasi dan pasar sekunder. Mereka tidak lagi berusaha untuk menciptakan nilai, melainkan fokus pada membangun cerita "cangkang kosong".
Dari sudut pandang logika bisnis, ketika saluran distribusi hulu mendominasi, investasi dalam penelitian dan pengembangan serta operasi hulu pasti akan tertekan. Banyak proyek yang memilih untuk menyerah pada pengembangan produk, mengalokasikan semua dana untuk pemasaran dan listing, bahkan membungkus konten yang kurang substansial menjadi sensasi yang didorong oleh "meme".
Dalam lingkungan ini, jalur inovasi industri koin telah teralienasi menjadi:
"Membangun cerita yang menarik → Pengemasan cepat → Memanfaatkan hubungan untuk上市 → Mencairkan uang dan keluar"
Produk, pengguna, dan penciptaan nilai nyata telah terpinggirkan, menjadi "penghiburan diri para idealis".
Dilema Pasar yang Dipimpin oleh Perantara
Dilihat dari permukaan, pihak proyek mengumpulkan dana untuk peluncuran dan peningkatan harga koin, tampaknya semua pihak dapat diuntungkan: dana investasi mendapatkan kesempatan untuk keluar, ritel memiliki ruang untuk berdagang, dan perantara mendapatkan keuntungan yang besar.
Namun, dalam jangka panjang, dampak negatif dari pola ini akan semakin terlihat. Hilangnya dorongan inovasi mengakibatkan penguatan posisi monopoli para perantara, dengan proporsi pemotongan yang terus meningkat. Proyek hulu menghadapi dilema risiko tinggi dan imbal hasil rendah, terpaksa memilih untuk keluar. Permainan zero-sum di antara para ritel hulu semakin intens, efek menghasilkan uang menurun, dan banyak pengguna keluar dari pasar.
Pada dasarnya, perantara (seperti bursa, pembuat pasar, agen, dll.) adalah penyedia layanan dan tidak secara langsung menciptakan nilai. Ketika pihak penyedia layanan menjadi kekuatan dominan di pasar, seluruh ekosistem akan seperti menderita kanker, yang pada akhirnya dapat menyebabkan penurunan pasar.
Kekuatan Siklus dan Membangun Harapan
Pasar koin pada akhirnya bersifat siklis.
Optimis percaya bahwa setelah lembah kekurangan likuiditas saat ini, akan datang "kebangkitan nilai" yang nyata. Inovasi teknologi, skenario aplikasi baru, dan model bisnis akan membangkitkan kembali semangat inovasi. Semangat inovasi tidak akan mati, gelembung pada akhirnya akan surut. Bahkan jika hanya ada cahaya harapan yang lemah, itu bisa menjadi mercusuar yang menuntun masa depan.
Para pesimis berpendapat bahwa gelembung pasar belum sepenuhnya pecah, dan industri koin mungkin masih perlu mengalami一次 penyaringan yang lebih dalam. Hanya ketika pola pasar yang dipimpin oleh perantara runtuh, jalan untuk rekonstruksi yang sebenarnya mungkin akan dimulai.
Dalam periode transisi ini, para praktisi akan mengalami tahap keraguan, konflik internal, kelelahan, dan keraguan diri.
Tetapi inilah esensi pasar — siklus adalah takdir, dan gelembung adalah pra-lahir yang baru.
Masa depan mungkin cerah, tetapi jalan menuju cahaya mungkin akan sangat panjang. Kita perlu bersabar sambil tetap waspada dan bersemangat inovasi untuk berkontribusi pada perkembangan sehat industri.