Pada tanggal 5 Agustus 2025, China Heavy Industry (601989.SH) mengumumkan bahwa saham perusahaan akan dihentikan perdagangan secara berturut-turut mulai 13 Agustus hingga delisting, dan tidak akan diperdagangkan kembali, dengan 12 Agustus sebagai hari perdagangan terakhir. Tindakan ini berasal dari penggabungan saham yang dilakukan oleh China Shipbuilding (600150.SH) - China Shipbuilding akan menukar saham baru sebagai imbalan atas saham yang dimiliki oleh pemegang saham China Heavy Industry, setelah penggabungan, status badan hukum China Heavy Industry akan dicabut, dan sahamnya akan keluar dari pasar perdagangan publik. Kasus ini memberikan contoh nyata terbaru untuk memahami "delisting saham".
##Definisi dan Jenis Inti Pencabutan Saham
Delisting saham merujuk pada perusahaan yang terdaftar menghentikan perdagangan di bursa efek karena alasan yang bersifat aktif atau pasif, sehingga sahamnya tidak lagi memiliki likuiditas publik. Berdasarkan penyebabnya, dapat dibagi menjadi dua kategori:
Penarikan diri secara proaktif: Perusahaan secara mandiri mengajukan permohonan untuk delisting karena penyesuaian strategi (seperti privatisasi, merger, dan reorganisasi). Contoh tipikalnya adalah China Shipbuilding Industry Corporation yang delisting karena diakuisisi oleh China State Shipbuilding Corporation, yang merupakan tindakan pasar untuk mengoptimalkan pengintegrasian sumber daya.
Delisting Pasif: Dihapus secara paksa dari bursa karena tidak memenuhi standar kelangsungan pencatatan (seperti penurunan keuangan, pelanggaran besar). Misalnya, perusahaan yang mengalami kerugian selama tiga tahun berturut-turut atau melakukan penipuan keuangan, harus keluar dari pasar untuk melindungi hak-hak investor.
Menurut peraturan pengawasan, perusahaan yang delisting secara aktif (seperti China Shipbuilding Industry Corporation) tidak perlu memasuki periode penyesuaian delisting dan dapat langsung dihentikan dari pencatatan setelah disetujui oleh bursa; sedangkan delisting secara pasif biasanya disertai dengan peringatan risiko, perdagangan selama periode penyesuaian, dan proses lainnya.
5 Alasan Kunci Saham Dihentikan
Dari regulasi dan kasus sejarah, penyebab inti yang memicu delisting termasuk:
| Jenis Penyebab | Performa Spesifik | Penjelasan Kasus |
|------------------|------------------------------------------------------|--------------------------------------|
| Ketidaksesuaian Keuangan | Kerugian berturut-turut, utang melebihi aset, pendapatan terus-menerus di bawah ambang batas | Seperti perusahaan A-Saham yang mencatatkan laba bersih negatif selama 3 tahun berturut-turut |
| Pelanggaran besar | Penipuan keuangan, penerbitan curang, perdagangan orang dalam, dll. | Jika dipaksa delisting karena pelanggaran pengungkapan |
| Penyerapan dan Penggabungan / Privatisasi | Digabungkan dengan perusahaan lain (seperti China Shipbuilding Industry Corporation), pemegang saham besar membeli kembali saham untuk privatisasi | Hitachi mengakuisisi Yongda Machinery setelah delisting
| Distribusi saham tidak normal | Proporsi saham publik di masyarakat di bawah persyaratan hukum (misalnya di bawah 25%) | Privatisasi menyebabkan konsentrasi saham |
| Pengelolaan Terhenti | Penyusutan bisnis inti, kehilangan kemampuan untuk beroperasi secara berkelanjutan | Penutupan jangka panjang tanpa rencana perbaikan |
Delisting China Shipbuilding Industry Corporation merupakan jenis "penggabungan melalui akuisisi" yang khas. Sebagai pihak yang diakuisisi, setelah menyelesaikan integrasi dengan China State Shipbuilding, perusahaan ini tidak akan lagi ada sebagai entitas independen, sehingga keluar dari pasar modal.
Dampak Langsung Terhadap Investor
Pencabutan saham dari pasar memiliki dampak beragam terhadap hak investor, perlu penanganan yang tepat.
Kehilangan likuiditas: Setelah delisting, saham tidak dapat diperdagangkan di pasar sekunder. Jika investor tidak menjual tepat waktu (seperti pemegang saham China Shipbuilding Industry Company harus melakukan tindakan sebelum 12 Agustus), maka selanjutnya hanya dapat melakukan transfer melalui kesepakatan di luar bursa atau menunggu pembayaran dari pihak penggabungan (seperti pertukaran saham).
Mekanisme perlindungan hak
Opsi tunai: Pemegang saham yang tidak setuju dapat menjual saham sesuai dengan harga yang disepakati. Harga pelaksanaan China Shipbuilding adalah 4,03 yuan/saham (lebih rendah dari 4,68 yuan sebelum penghentian perdagangan), pelaksanaan opsi dapat menyebabkan kerugian.
Pertukaran saham: Pemegang saham China Shipbuilding Industry Corporation akan diubah menjadi saham China Shipbuilding secara proporsional, dengan hak dan kepentingan selanjutnya terikat pada perusahaan yang bertahan.
Risiko tinggi delisting pasif: Jika delisting terjadi karena kecurangan keuangan atau kegagalan operasi yang berkelanjutan (seperti perusahaan *ST), harga saham sering kali anjlok, menyebabkan kerugian signifikan bagi investor.
Arti Industri dari Kasus Penggabungan Perusahaan Pelayaran Tiongkok
Sebagai transaksi penggabungan dan akuisisi terbesar di pasar A saham saat ini, restrukturisasi China Shipbuilding dan China State Shipbuilding Corporation menjelaskan nilai strategis dari penurunan secara sukarela:
Pengintegrasian sumber daya: Setelah penggabungan, total aset melebihi 4000 miliar yuan, pendapatan tahunan melampaui 1300 miliar yuan, dan jumlah pesanan yang dimiliki adalah yang tertinggi di dunia, menjadi raksasa industri perkapalan.
Peningkatan daya saing: Mengintegrasikan aset inti seperti galangan kapal Dalian, galangan kapal Wuchang, menghilangkan persaingan antar industri, dan memperkuat kemampuan riset dan pengembangan teknologi kapal tinggi dan ramah lingkungan.
Dukungan kinerja: Pada paruh pertama tahun 2025, laba bersih China Shipbuilding diperkirakan meningkat 98%-119%, China Shipbuilding Industry Corporation diperkirakan meningkat 181%-238%, dan kondisi industri yang tinggi mendorong pelepasan efek sinergi.
##Kesimpulan: Logika Regulasi untuk Delisting dan Kesehatan Pasar
Penarikan saham dari pasar pada dasarnya adalah mekanisme "metabolisme baru dan lama" di pasar modal: mengeliminasi perusahaan berkualitas rendah (penarikan pasif) dan mendorong optimalisasi sumber daya (penggabungan aktif) yang berjalan bersamaan. Setelah penerbitan "Sembilan Kebijakan Baru" pada tahun 2024, standar penarikan saham A-Shares semakin ketat, bertujuan untuk meningkatkan kualitas keseluruhan perusahaan yang terdaftar. Investor perlu memperhatikan dasar-dasar perusahaan dan dinamika kepatuhan, serta tetap waspada terhadap target yang memiliki risiko keuangan atau rencana penggabungan, untuk menghindari risiko likuiditas yang disebabkan oleh penarikan yang tidak terduga.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apa arti saham delisting?
Pada tanggal 5 Agustus 2025, China Heavy Industry (601989.SH) mengumumkan bahwa saham perusahaan akan dihentikan perdagangan secara berturut-turut mulai 13 Agustus hingga delisting, dan tidak akan diperdagangkan kembali, dengan 12 Agustus sebagai hari perdagangan terakhir. Tindakan ini berasal dari penggabungan saham yang dilakukan oleh China Shipbuilding (600150.SH) - China Shipbuilding akan menukar saham baru sebagai imbalan atas saham yang dimiliki oleh pemegang saham China Heavy Industry, setelah penggabungan, status badan hukum China Heavy Industry akan dicabut, dan sahamnya akan keluar dari pasar perdagangan publik. Kasus ini memberikan contoh nyata terbaru untuk memahami "delisting saham".
##Definisi dan Jenis Inti Pencabutan Saham
Delisting saham merujuk pada perusahaan yang terdaftar menghentikan perdagangan di bursa efek karena alasan yang bersifat aktif atau pasif, sehingga sahamnya tidak lagi memiliki likuiditas publik. Berdasarkan penyebabnya, dapat dibagi menjadi dua kategori:
Menurut peraturan pengawasan, perusahaan yang delisting secara aktif (seperti China Shipbuilding Industry Corporation) tidak perlu memasuki periode penyesuaian delisting dan dapat langsung dihentikan dari pencatatan setelah disetujui oleh bursa; sedangkan delisting secara pasif biasanya disertai dengan peringatan risiko, perdagangan selama periode penyesuaian, dan proses lainnya.
5 Alasan Kunci Saham Dihentikan
Dari regulasi dan kasus sejarah, penyebab inti yang memicu delisting termasuk:
| Jenis Penyebab | Performa Spesifik | Penjelasan Kasus | |------------------|------------------------------------------------------|--------------------------------------| | Ketidaksesuaian Keuangan | Kerugian berturut-turut, utang melebihi aset, pendapatan terus-menerus di bawah ambang batas | Seperti perusahaan A-Saham yang mencatatkan laba bersih negatif selama 3 tahun berturut-turut | | Pelanggaran besar | Penipuan keuangan, penerbitan curang, perdagangan orang dalam, dll. | Jika dipaksa delisting karena pelanggaran pengungkapan | | Penyerapan dan Penggabungan / Privatisasi | Digabungkan dengan perusahaan lain (seperti China Shipbuilding Industry Corporation), pemegang saham besar membeli kembali saham untuk privatisasi | Hitachi mengakuisisi Yongda Machinery setelah delisting | Distribusi saham tidak normal | Proporsi saham publik di masyarakat di bawah persyaratan hukum (misalnya di bawah 25%) | Privatisasi menyebabkan konsentrasi saham | | Pengelolaan Terhenti | Penyusutan bisnis inti, kehilangan kemampuan untuk beroperasi secara berkelanjutan | Penutupan jangka panjang tanpa rencana perbaikan |
Delisting China Shipbuilding Industry Corporation merupakan jenis "penggabungan melalui akuisisi" yang khas. Sebagai pihak yang diakuisisi, setelah menyelesaikan integrasi dengan China State Shipbuilding, perusahaan ini tidak akan lagi ada sebagai entitas independen, sehingga keluar dari pasar modal.
Dampak Langsung Terhadap Investor
Pencabutan saham dari pasar memiliki dampak beragam terhadap hak investor, perlu penanganan yang tepat.
Arti Industri dari Kasus Penggabungan Perusahaan Pelayaran Tiongkok
Sebagai transaksi penggabungan dan akuisisi terbesar di pasar A saham saat ini, restrukturisasi China Shipbuilding dan China State Shipbuilding Corporation menjelaskan nilai strategis dari penurunan secara sukarela:
##Kesimpulan: Logika Regulasi untuk Delisting dan Kesehatan Pasar
Penarikan saham dari pasar pada dasarnya adalah mekanisme "metabolisme baru dan lama" di pasar modal: mengeliminasi perusahaan berkualitas rendah (penarikan pasif) dan mendorong optimalisasi sumber daya (penggabungan aktif) yang berjalan bersamaan. Setelah penerbitan "Sembilan Kebijakan Baru" pada tahun 2024, standar penarikan saham A-Shares semakin ketat, bertujuan untuk meningkatkan kualitas keseluruhan perusahaan yang terdaftar. Investor perlu memperhatikan dasar-dasar perusahaan dan dinamika kepatuhan, serta tetap waspada terhadap target yang memiliki risiko keuangan atau rencana penggabungan, untuk menghindari risiko likuiditas yang disebabkan oleh penarikan yang tidak terduga.