Circle IPO Prospektus Analisis: Analisis Kondisi Keuangan, Model Bisnis, dan Niat Strategis
Pada tanggal 1 April 2025, Circle Internet Financial mengajukan prospektus S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS, berencana untuk mencatatkan di NYSE dengan kode saham "CRCL". Sebagai penerbit stablecoin USDC, Circle sebelumnya telah mencoba untuk mencatatkan melalui SPAC pada tahun 2022 tetapi tidak berhasil, kini mereka mengajukan permohonan pendaftaran lagi, yang menarik perhatian luas dari pasar. Artikel ini akan menganalisis kondisi keuangan Circle, model bisnis, serta strategi pencatatan, dan mengeksplorasi dampaknya terhadap industri cryptocurrency.
I. Gambaran Keuangan Circle
1.1 Kontradiksi antara Pertumbuhan Pendapatan dan Penurunan Laba
Data keuangan Circle menunjukkan situasi di mana pertumbuhan dan tekanan terjadi bersamaan. Pada tahun 2024, total pendapatan dan pendapatan cadangan perusahaan mencapai 1,676 juta dolar AS, meningkat 16% dibandingkan 1,450 juta dolar AS pada tahun 2023. Namun, pendapatan bersih justru turun dari 268 juta dolar AS menjadi 156 juta dolar AS, dengan penurunan mencapai 42%. Fenomena pertumbuhan pendapatan tetapi penurunan laba ini mengundang pemikiran.
Data menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan terutama berasal dari pendapatan cadangan, yang diperkirakan mencapai 1,661 juta dolar AS pada tahun 2024, menyumbang 99% dari total pendapatan. Ini berkat peningkatan signifikan dalam sirkulasi USDC, yang mencapai 32 miliar dolar AS pada Maret 2025, tumbuh 36% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, tekanan di sisi biaya juga tidak bisa diabaikan. Biaya distribusi dan transaksi meningkat dari 720 juta dolar AS menjadi 1,011 juta dolar AS, meningkat 40%, sementara biaya operasional naik dari 453 juta dolar AS menjadi 492 juta dolar AS, di mana biaya administrasi umum meningkat dari 100 juta dolar AS menjadi 137 juta dolar AS. Salah satu penyebab utama tekanan biaya ini adalah kesepakatan bagi hasil dengan sebuah platform perdagangan.
1.2 Komponen Pendapatan Cadangan
Pendapatan cadangan adalah sumber pendapatan inti Circle, mencapai 1,661 juta dolar AS pada tahun 2024, menyumbang 99% dari total pendapatan. Pendapatan ini terutama berasal dari bunga yang dihasilkan dari pengelolaan aset cadangan USDC. USDC adalah stablecoin yang terikat dengan dolar AS dalam rasio 1:1, di mana setiap penerbitan 1 USDC didukung oleh 1 dolar AS. Hingga Maret 2025, dengan volume sirkulasi 32 miliar USDC, berarti ada aset cadangan yang setara, yang sebagian besar diinvestasikan dalam instrumen risiko rendah, termasuk obligasi pemerintah AS (85% dikelola oleh dana khusus dari suatu perusahaan manajemen aset) dan kas (10-20% disimpan di bank-bank sistemik global).
Sebagai contoh tahun 2024, anggaplah ukuran cadangan rata-rata adalah 31 miliar USD, dengan menghitung berdasarkan imbal hasil obligasi pemerintah yang diumumkan oleh Departemen Keuangan AS sebesar 5,35%, bunga tahunan diperkirakan sekitar 1,659 juta USD, yang secara praktis sesuai dengan angka yang diumumkan sebesar 1,661 juta USD. Namun, perlu dicatat bahwa Circle perlu membagi pendapatan ini dengan platform perdagangan tertentu. Menurut laporan, platform perdagangan tersebut mendapatkan 50% dari pendapatan cadangan, sekitar 830,5 juta USD, sehingga Circle sebenarnya hanya menyimpan setengahnya. Ini juga menjelaskan mengapa pendapatan bersih relatif rendah. Selain itu, stabilitas pendapatan ini juga tergantung pada volume peredaran USDC dan tingkat suku bunga; di masa depan, jika Federal Reserve menurunkan suku bunga atau permintaan USDC berfluktuasi, hal ini dapat membawa risiko tertentu.
1.3 Ikhtisar Aset dan Likuiditas
Struktur aset Circle menekankan likuiditas dan transparansi. 85% cadangan USDC diinvestasikan dalam obligasi pemerintah, 10-20% dalam bentuk kas, disimpan di bank-bank terkemuka, dan laporan publik bulanan diterbitkan untuk meningkatkan kepercayaan. Namun, pendapatan bunga dari kas perusahaan dan investasi jangka pendek adalah negatif, dengan angka -34,712,000 dolar AS untuk tahun 2024, mungkin dipengaruhi oleh biaya manajemen. Meskipun prospektus tidak mengungkapkan secara lengkap data total aset dan liabilitas, namun dari informasi yang telah dipublikasikan, strategi pengelolaan cadangan Circle relatif konservatif.
Dua, Deskripsi Model Bisnis Circle
2.1 posisi inti USDC
Bisnis Circle berfokus pada USDC, stablecoin yang menduduki peringkat kedua di dunia. Menurut statistik dari platform data tertentu, volume sirkulasi USDC adalah 60,1 miliar USD (catatan: mungkin berbeda dengan 32 miliar dalam prospektus karena perbedaan waktu statistik), dengan pangsa pasar sekitar 26%, hanya di belakang stablecoin utama lainnya. USDC banyak digunakan dalam pembayaran, transfer lintas batas (ukuran pasar sekitar 150 triliun USD), dan bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), memanfaatkan teknologi blockchain untuk mencapai transaksi yang cepat dan biaya rendah, dibandingkan dengan sistem pembayaran lintas batas tradisional yang memiliki keunggulan yang jelas.
Keunggulan utama USDC terletak pada kepatuhan dan transparansinya. Ini mematuhi regulasi MiCA Uni Eropa dan telah mendapatkan izin dari lembaga uang elektronik Prancis (EMI) pada Juli 2024. Circle secara berkala menerbitkan laporan cadangan yang diverifikasi oleh lembaga audit, yang pada gilirannya meningkatkan kepercayaan pengguna. Dari segi komposisi pendapatan, 99% berasal dari bunga cadangan (1,661 juta USD), sedangkan biaya transaksi dan pendapatan lainnya hanya sebesar 15,169 juta USD, yang merupakan porsi yang sangat kecil. Ini menunjukkan bahwa model bisnis Circle lebih mendekati "menyimpan uang untuk mendapatkan bunga", bukan lebih mengandalkan biaya layanan.
2.2 Upaya diversifikasi bisnis
Selain USDC, Circle juga sedang mengembangkan dompet digital, jembatan lintas rantai (untuk menghubungkan jaringan blockchain yang berbeda), dan blockchain Layer 2 yang dikembangkan sendiri, bertujuan untuk memperluas penggunaan USDC dan meningkatkan skalabilitas. Saat ini, kontribusi pendapatan dari bisnis ini terbatas, termasuk dalam pendapatan lain sebesar 15,169,000 dolar AS. Meskipun demikian, bisnis ini mewakili potensi pertumbuhan di masa depan, tetapi investasi tinggi dalam pengembangan teknologi dapat meningkatkan tekanan biaya dalam jangka pendek.
2.3 dan hubungan dengan platform perdagangan tertentu
Hubungan antara Circle dan suatu platform perdagangan terkenal sangat dramatis. Keduanya pernah bersama-sama mendirikan aliansi untuk mengelola USDC. Pada tahun 2023, Circle mengakuisisi saham platform perdagangan tersebut dalam aliansi dengan nilai 210 juta dolar AS, mengontrol aliansi secara independen, tetapi perjanjian pembagian pendapatan masih berlanjut hingga kini. Platform perdagangan tersebut menerima 50% dari pendapatan cadangan, yang menyebabkan biaya distribusi Circle mencapai 1,011 juta dolar AS pada tahun 2024. Hubungan kerjasama ini adalah warisan sejarah dan juga merupakan sumber tekanan utama pada keuntungan saat ini, sehingga apakah rasio pembagian akan disesuaikan di masa depan patut diperhatikan.
Tiga, Strategi Tujuan Pemasaran
3.1 Dana dan Ekspansi
IPO Circle bertujuan untuk mengumpulkan dana, dengan jumlah bersih yang akan ditentukan berdasarkan harga penerbitan, sebagian digunakan untuk membayar pajak RSU, dan sisa dana akan diinvestasikan dalam modal operasional, pengembangan produk, dan akuisisi potensial. Mengingat pangsa pasar USDC hanya 26%, jauh di bawah pesaing utama yang mencapai 67%, Circle jelas berharap dapat mempercepat ekspansi melalui dana ini, seperti mendorong pengembangan blockchain Layer 2 dan penetrasi pasar global.
3.2 Menghadapi Regulasi dan Meningkatkan Reputasi
Dalam konteks regulasi stablecoin yang semakin ketat di Amerika Serikat, Circle memindahkan kantornya ke Amerika Serikat dan memilih untuk go public, secara aktif memenuhi persyaratan pengungkapan dari lembaga pengawas sekuritas. Mengungkapkan data keuangan dan cadangan tidak hanya memenuhi harapan regulasi, tetapi juga dapat meningkatkan kepercayaan investor institusional. Strategi transparansi ini cukup unik di industri cryptocurrency, dan dapat membantu Circle memenangkan lebih banyak mitra di sektor keuangan tradisional.
3.3 Pemegang Saham dan Likuiditas
Struktur kepemilikan Circle dibagi menjadi kelas A (1 suara/saham), kelas B (5 suara/saham, tetapi batas maksimal hak suara adalah 30%) dan kelas C (tanpa hak suara), untuk memastikan pendiri mempertahankan kendali. Penawaran umum perdana juga akan memberikan kesempatan keluar likuiditas bagi investor awal dan karyawan. Perdagangan pasar sekunder (dengan valuasi antara 4-5 miliar dolar AS) telah menunjukkan permintaan dari investor. IPO adalah cara untuk mengumpulkan dana sekaligus strategi untuk menyeimbangkan imbalan pemegang saham.
Empat, Inspirasi untuk Industri Cryptocurrency
4.1 Membangun Tolak Ukur Industri
IPO Circle membuka jalur keluar tradisional untuk perusahaan cryptocurrency. Sebelumnya, ICO dan pembiayaan swasta adalah arus utama industri, tetapi berisiko tinggi dan likuiditas rendah. Circle membuktikan kelayakan pasar publik melalui IPO, yang dapat meningkatkan kepercayaan lembaga modal ventura, menarik lebih banyak dana masuk ke startup cryptocurrency, dan mendorong perkembangan seluruh industri.
4.2 Kemungkinan Model Inovasi
Jika Circle berhasil go public, perusahaan lain mungkin akan meniru, misalnya dengan memasuki pasar modal dengan cepat melalui SPAC atau IPO langsung. Di masa depan, mungkin akan muncul model inovasi seperti tokenisasi saham, perdagangan di blockchain, atau penggabungan dengan DeFi (seperti untuk pinjam meminjam atau staking). Model-model baru ini dapat memudarkan batas antara keuangan tradisional dan keuangan kripto, memberikan peluang baru bagi para investor.
4.3 Risiko dan Tantangan
Namun, penawaran umum perdana (IPO) tidak selalu berjalan mulus. Baru-baru ini, pasar saham teknologi yang lesu (indeks Nasdaq telah berkinerja buruk sejak 2022) mungkin menekan harga IPO, dan ketidakpastian regulasi (seperti legislasi yang lebih ketat terkait stablecoin) juga menjadi ancaman potensial. Proses IPO Circle akan menguji kemampuan perusahaan cryptocurrency untuk beradaptasi di pasar modal tradisional.
Kesimpulan
IPO Circle menunjukkan kekuatan finansial, ambisi bisnis, dan aspirasi industri mereka. Pendapatan cadangan adalah sumber pendapatan utama perusahaan, tetapi ketergantungan pada perjanjian bagi hasil dengan platform perdagangan tertentu dan suku bunga merupakan risiko potensial. Jika IPO berhasil, Circle tidak hanya dapat memperkuat posisinya di pasar stablecoin, tetapi juga dapat membuka pintu tradisional ke seluruh industri cryptocurrency, membawa inovasi modal dan teknologi. Dari kepatuhan hingga jalur keluar, kisah IPO Circle tidak hanya menunjukkan peluang, tetapi juga mengingatkan akan risiko. Di persimpangan cryptocurrency dan keuangan tradisional, langkah selanjutnya Circle patut diperhatikan dengan seksama oleh pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis IPO Circle: Kondisi Keuangan dan Ambisi Strategis Penerbit USDC
Circle IPO Prospektus Analisis: Analisis Kondisi Keuangan, Model Bisnis, dan Niat Strategis
Pada tanggal 1 April 2025, Circle Internet Financial mengajukan prospektus S-1 kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS, berencana untuk mencatatkan di NYSE dengan kode saham "CRCL". Sebagai penerbit stablecoin USDC, Circle sebelumnya telah mencoba untuk mencatatkan melalui SPAC pada tahun 2022 tetapi tidak berhasil, kini mereka mengajukan permohonan pendaftaran lagi, yang menarik perhatian luas dari pasar. Artikel ini akan menganalisis kondisi keuangan Circle, model bisnis, serta strategi pencatatan, dan mengeksplorasi dampaknya terhadap industri cryptocurrency.
I. Gambaran Keuangan Circle
1.1 Kontradiksi antara Pertumbuhan Pendapatan dan Penurunan Laba
Data keuangan Circle menunjukkan situasi di mana pertumbuhan dan tekanan terjadi bersamaan. Pada tahun 2024, total pendapatan dan pendapatan cadangan perusahaan mencapai 1,676 juta dolar AS, meningkat 16% dibandingkan 1,450 juta dolar AS pada tahun 2023. Namun, pendapatan bersih justru turun dari 268 juta dolar AS menjadi 156 juta dolar AS, dengan penurunan mencapai 42%. Fenomena pertumbuhan pendapatan tetapi penurunan laba ini mengundang pemikiran.
Data menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan terutama berasal dari pendapatan cadangan, yang diperkirakan mencapai 1,661 juta dolar AS pada tahun 2024, menyumbang 99% dari total pendapatan. Ini berkat peningkatan signifikan dalam sirkulasi USDC, yang mencapai 32 miliar dolar AS pada Maret 2025, tumbuh 36% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, tekanan di sisi biaya juga tidak bisa diabaikan. Biaya distribusi dan transaksi meningkat dari 720 juta dolar AS menjadi 1,011 juta dolar AS, meningkat 40%, sementara biaya operasional naik dari 453 juta dolar AS menjadi 492 juta dolar AS, di mana biaya administrasi umum meningkat dari 100 juta dolar AS menjadi 137 juta dolar AS. Salah satu penyebab utama tekanan biaya ini adalah kesepakatan bagi hasil dengan sebuah platform perdagangan.
1.2 Komponen Pendapatan Cadangan
Pendapatan cadangan adalah sumber pendapatan inti Circle, mencapai 1,661 juta dolar AS pada tahun 2024, menyumbang 99% dari total pendapatan. Pendapatan ini terutama berasal dari bunga yang dihasilkan dari pengelolaan aset cadangan USDC. USDC adalah stablecoin yang terikat dengan dolar AS dalam rasio 1:1, di mana setiap penerbitan 1 USDC didukung oleh 1 dolar AS. Hingga Maret 2025, dengan volume sirkulasi 32 miliar USDC, berarti ada aset cadangan yang setara, yang sebagian besar diinvestasikan dalam instrumen risiko rendah, termasuk obligasi pemerintah AS (85% dikelola oleh dana khusus dari suatu perusahaan manajemen aset) dan kas (10-20% disimpan di bank-bank sistemik global).
Sebagai contoh tahun 2024, anggaplah ukuran cadangan rata-rata adalah 31 miliar USD, dengan menghitung berdasarkan imbal hasil obligasi pemerintah yang diumumkan oleh Departemen Keuangan AS sebesar 5,35%, bunga tahunan diperkirakan sekitar 1,659 juta USD, yang secara praktis sesuai dengan angka yang diumumkan sebesar 1,661 juta USD. Namun, perlu dicatat bahwa Circle perlu membagi pendapatan ini dengan platform perdagangan tertentu. Menurut laporan, platform perdagangan tersebut mendapatkan 50% dari pendapatan cadangan, sekitar 830,5 juta USD, sehingga Circle sebenarnya hanya menyimpan setengahnya. Ini juga menjelaskan mengapa pendapatan bersih relatif rendah. Selain itu, stabilitas pendapatan ini juga tergantung pada volume peredaran USDC dan tingkat suku bunga; di masa depan, jika Federal Reserve menurunkan suku bunga atau permintaan USDC berfluktuasi, hal ini dapat membawa risiko tertentu.
1.3 Ikhtisar Aset dan Likuiditas
Struktur aset Circle menekankan likuiditas dan transparansi. 85% cadangan USDC diinvestasikan dalam obligasi pemerintah, 10-20% dalam bentuk kas, disimpan di bank-bank terkemuka, dan laporan publik bulanan diterbitkan untuk meningkatkan kepercayaan. Namun, pendapatan bunga dari kas perusahaan dan investasi jangka pendek adalah negatif, dengan angka -34,712,000 dolar AS untuk tahun 2024, mungkin dipengaruhi oleh biaya manajemen. Meskipun prospektus tidak mengungkapkan secara lengkap data total aset dan liabilitas, namun dari informasi yang telah dipublikasikan, strategi pengelolaan cadangan Circle relatif konservatif.
Dua, Deskripsi Model Bisnis Circle
2.1 posisi inti USDC
Bisnis Circle berfokus pada USDC, stablecoin yang menduduki peringkat kedua di dunia. Menurut statistik dari platform data tertentu, volume sirkulasi USDC adalah 60,1 miliar USD (catatan: mungkin berbeda dengan 32 miliar dalam prospektus karena perbedaan waktu statistik), dengan pangsa pasar sekitar 26%, hanya di belakang stablecoin utama lainnya. USDC banyak digunakan dalam pembayaran, transfer lintas batas (ukuran pasar sekitar 150 triliun USD), dan bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), memanfaatkan teknologi blockchain untuk mencapai transaksi yang cepat dan biaya rendah, dibandingkan dengan sistem pembayaran lintas batas tradisional yang memiliki keunggulan yang jelas.
Keunggulan utama USDC terletak pada kepatuhan dan transparansinya. Ini mematuhi regulasi MiCA Uni Eropa dan telah mendapatkan izin dari lembaga uang elektronik Prancis (EMI) pada Juli 2024. Circle secara berkala menerbitkan laporan cadangan yang diverifikasi oleh lembaga audit, yang pada gilirannya meningkatkan kepercayaan pengguna. Dari segi komposisi pendapatan, 99% berasal dari bunga cadangan (1,661 juta USD), sedangkan biaya transaksi dan pendapatan lainnya hanya sebesar 15,169 juta USD, yang merupakan porsi yang sangat kecil. Ini menunjukkan bahwa model bisnis Circle lebih mendekati "menyimpan uang untuk mendapatkan bunga", bukan lebih mengandalkan biaya layanan.
2.2 Upaya diversifikasi bisnis
Selain USDC, Circle juga sedang mengembangkan dompet digital, jembatan lintas rantai (untuk menghubungkan jaringan blockchain yang berbeda), dan blockchain Layer 2 yang dikembangkan sendiri, bertujuan untuk memperluas penggunaan USDC dan meningkatkan skalabilitas. Saat ini, kontribusi pendapatan dari bisnis ini terbatas, termasuk dalam pendapatan lain sebesar 15,169,000 dolar AS. Meskipun demikian, bisnis ini mewakili potensi pertumbuhan di masa depan, tetapi investasi tinggi dalam pengembangan teknologi dapat meningkatkan tekanan biaya dalam jangka pendek.
2.3 dan hubungan dengan platform perdagangan tertentu
Hubungan antara Circle dan suatu platform perdagangan terkenal sangat dramatis. Keduanya pernah bersama-sama mendirikan aliansi untuk mengelola USDC. Pada tahun 2023, Circle mengakuisisi saham platform perdagangan tersebut dalam aliansi dengan nilai 210 juta dolar AS, mengontrol aliansi secara independen, tetapi perjanjian pembagian pendapatan masih berlanjut hingga kini. Platform perdagangan tersebut menerima 50% dari pendapatan cadangan, yang menyebabkan biaya distribusi Circle mencapai 1,011 juta dolar AS pada tahun 2024. Hubungan kerjasama ini adalah warisan sejarah dan juga merupakan sumber tekanan utama pada keuntungan saat ini, sehingga apakah rasio pembagian akan disesuaikan di masa depan patut diperhatikan.
Tiga, Strategi Tujuan Pemasaran
3.1 Dana dan Ekspansi
IPO Circle bertujuan untuk mengumpulkan dana, dengan jumlah bersih yang akan ditentukan berdasarkan harga penerbitan, sebagian digunakan untuk membayar pajak RSU, dan sisa dana akan diinvestasikan dalam modal operasional, pengembangan produk, dan akuisisi potensial. Mengingat pangsa pasar USDC hanya 26%, jauh di bawah pesaing utama yang mencapai 67%, Circle jelas berharap dapat mempercepat ekspansi melalui dana ini, seperti mendorong pengembangan blockchain Layer 2 dan penetrasi pasar global.
3.2 Menghadapi Regulasi dan Meningkatkan Reputasi
Dalam konteks regulasi stablecoin yang semakin ketat di Amerika Serikat, Circle memindahkan kantornya ke Amerika Serikat dan memilih untuk go public, secara aktif memenuhi persyaratan pengungkapan dari lembaga pengawas sekuritas. Mengungkapkan data keuangan dan cadangan tidak hanya memenuhi harapan regulasi, tetapi juga dapat meningkatkan kepercayaan investor institusional. Strategi transparansi ini cukup unik di industri cryptocurrency, dan dapat membantu Circle memenangkan lebih banyak mitra di sektor keuangan tradisional.
3.3 Pemegang Saham dan Likuiditas
Struktur kepemilikan Circle dibagi menjadi kelas A (1 suara/saham), kelas B (5 suara/saham, tetapi batas maksimal hak suara adalah 30%) dan kelas C (tanpa hak suara), untuk memastikan pendiri mempertahankan kendali. Penawaran umum perdana juga akan memberikan kesempatan keluar likuiditas bagi investor awal dan karyawan. Perdagangan pasar sekunder (dengan valuasi antara 4-5 miliar dolar AS) telah menunjukkan permintaan dari investor. IPO adalah cara untuk mengumpulkan dana sekaligus strategi untuk menyeimbangkan imbalan pemegang saham.
Empat, Inspirasi untuk Industri Cryptocurrency
4.1 Membangun Tolak Ukur Industri
IPO Circle membuka jalur keluar tradisional untuk perusahaan cryptocurrency. Sebelumnya, ICO dan pembiayaan swasta adalah arus utama industri, tetapi berisiko tinggi dan likuiditas rendah. Circle membuktikan kelayakan pasar publik melalui IPO, yang dapat meningkatkan kepercayaan lembaga modal ventura, menarik lebih banyak dana masuk ke startup cryptocurrency, dan mendorong perkembangan seluruh industri.
4.2 Kemungkinan Model Inovasi
Jika Circle berhasil go public, perusahaan lain mungkin akan meniru, misalnya dengan memasuki pasar modal dengan cepat melalui SPAC atau IPO langsung. Di masa depan, mungkin akan muncul model inovasi seperti tokenisasi saham, perdagangan di blockchain, atau penggabungan dengan DeFi (seperti untuk pinjam meminjam atau staking). Model-model baru ini dapat memudarkan batas antara keuangan tradisional dan keuangan kripto, memberikan peluang baru bagi para investor.
4.3 Risiko dan Tantangan
Namun, penawaran umum perdana (IPO) tidak selalu berjalan mulus. Baru-baru ini, pasar saham teknologi yang lesu (indeks Nasdaq telah berkinerja buruk sejak 2022) mungkin menekan harga IPO, dan ketidakpastian regulasi (seperti legislasi yang lebih ketat terkait stablecoin) juga menjadi ancaman potensial. Proses IPO Circle akan menguji kemampuan perusahaan cryptocurrency untuk beradaptasi di pasar modal tradisional.
Kesimpulan
IPO Circle menunjukkan kekuatan finansial, ambisi bisnis, dan aspirasi industri mereka. Pendapatan cadangan adalah sumber pendapatan utama perusahaan, tetapi ketergantungan pada perjanjian bagi hasil dengan platform perdagangan tertentu dan suku bunga merupakan risiko potensial. Jika IPO berhasil, Circle tidak hanya dapat memperkuat posisinya di pasar stablecoin, tetapi juga dapat membuka pintu tradisional ke seluruh industri cryptocurrency, membawa inovasi modal dan teknologi. Dari kepatuhan hingga jalur keluar, kisah IPO Circle tidak hanya menunjukkan peluang, tetapi juga mengingatkan akan risiko. Di persimpangan cryptocurrency dan keuangan tradisional, langkah selanjutnya Circle patut diperhatikan dengan seksama oleh pasar.