Dilema dan Solusi VC: Melihat Masa Depan Investasi enkripsi dari Konferensi Konsensus Hong Kong
Setelah menghadiri konferensi Konsensus di Hong Kong baru-baru ini, saya merasakan dengan mendalam kesulitan yang dihadapi oleh industri investasi risiko (VC). Berbeda dengan semangat tinggi dari pihak proyek, para VC umumnya menghadapi tekanan besar. Beberapa lembaga tidak dapat mengumpulkan dana putaran baru, beberapa mengalami pemecatan yang serius, dan beberapa terpaksa bertransformasi menjadi investor strategis. Bahkan ada VC yang mempertimbangkan untuk menerbitkan koin meme untuk mengumpulkan dana, menunjukkan betapa seriusnya situasi ini.
Banyak rekan memilih untuk meninggalkan industri ini, beralih ke pihak proyek atau menjadi pemimpin opini. Pilihan ini tampaknya lebih memiliki nilai biaya yang efektif. Dalam perubahan ini, setiap orang sedang mencari cara baru untuk bertahan hidup. Ini mendorong saya untuk berpikir: VC sebenarnya ada masalah apa? Lalu bagaimana cara memecah kebuntuan?
Pertama, kita harus mengakui bahwa baik di China maupun di Amerika Serikat, sebagai kategori aset investasi, era keemasan VC telah berlalu. Mengambil contoh sebuah lembaga VC terkemuka, dana mereka yang paling sukses berinvestasi dalam beberapa proyek bintang pada tahun 2012, menghasilkan pengembalian yang telah dialokasikan sebesar 3,7 kali lipat. Namun, sejak tahun 2014, bahkan mendapatkan kembali modal telah menjadi sebuah tantangan.
Industri VC di China juga telah mengalami jalur yang serupa. Mengandalkan bonus populasi, pertumbuhan pesat internet mobile dan internet konsumsi telah melahirkan banyak perusahaan bernilai triliunan. Tahun 2015 adalah momen puncak terakhir, setelah itu karena pengaturan yang lebih ketat, pengetatan likuiditas, penurunan bonus industri, perubahan siklus industri menghadapi hambatan pertumbuhan, serta terbatasnya jalur keluar IPO, tingkat pengembalian lembaga VC menurun drastis, dan banyak tenaga kerja meninggalkan industri.
enkripsi mata uang VC juga tidak terkecuali. Dengan perubahan lingkungan makro, evolusi struktur pasar, dan penurunan imbal hasil modal, mereka juga menghadapi tantangan besar untuk bertahan hidup.
Kekurangan Likuiditas dan Meningkatnya Permainan Pasar
Di masa lalu, rantai nilai investasi enkripsi terlihat jelas: pihak proyek mengusulkan ide inovatif, VC memberikan dukungan strategis dan sumber daya, pemimpin opini memperbesar suara pasar pada saat-saat krusial, dan akhirnya menyelesaikan penemuan nilai di bursa. Setiap pihak memberikan nilai yang berbeda pada tahap yang berbeda, menanggung risiko yang berbeda, dan mendapatkan imbal hasil yang sesuai, membentuk rantai nilai yang relatif adil.
Namun, inti dari kontradiksi di lingkungan pasar saat ini adalah: likuiditas yang sangat langka, permainan pasar semakin intens, dan model VC tradisional sulit untuk bertahan.
Perubahan Aliran Modal
Putaran bull market kali ini terutama didorong oleh ETF spot Bitcoin AS dan masuknya investor institusi yang kuat. Namun, jalur transmisi dana mengalami perubahan signifikan:
Dana institusi sebagian besar mengalir ke Bitcoin, Bitcoin ETF, bahkan produk indeks, sangat sedikit menyebar ke pasar enkripsi lainnya.
Kurangnya dukungan inovasi teknologi atau produk yang nyata, cryptocurrency lainnya sulit untuk mempertahankan valuasi tinggi.
Ini secara langsung menyebabkan model VC dipertanyakan di tengah kondisi pasar saat ini. Investor ritel merasa VC memiliki keuntungan yang tidak adil, mampu mendapatkan token dengan biaya lebih rendah dan menguasai informasi kunci pasar. Ketidakcocokan informasi ini menyebabkan runtuhnya kepercayaan pasar, likuiditas semakin menipis. Dalam lingkungan yang sangat kompetitif, investor ritel meminta "keadilan mutlak". Sebaliknya, strategi dana sekunder tidak akan bertentangan secara tajam dengan sentimen pasar, karena investor ritel juga dapat memasuki pasar dalam kondisi yang sama.
Kritik terhadap VC saat ini sebenarnya adalah serangan balik "keadilan absolut" terhadap "keadilan relatif" dalam situasi kekurangan likuiditas.
Kebangkitan Model Pembiayaan Meme
Meme coin sedang menjadi cara pendanaan yang sepenuhnya baru, dengan nilai inti sebagai berikut:
Mekanisme partisipasi yang adil: Investor ritel dapat melacak informasi melalui data di blockchain dan memperoleh token awal di bawah mekanisme penetapan harga yang relatif adil.
Ambang masuk yang lebih rendah: memungkinkan pengembang "memiliki aset terlebih dahulu, lalu produk".
Evolusi jalur "aset terlebih dahulu, produk kemudian" ini mencerminkan perubahan ekosistem keuangan di era baru. Ekonomi perhatian yang merajalela, memenuhi hasrat masyarakat akan kekayaan cepat, memecahkan monopoli lembaga keuangan tradisional, menurunkan ambang batas modal, dan transparansi informasi, semua ini adalah tren yang tidak dapat dihindari di era baru. Dari tantangan individu terhadap Wall Street hingga evolusi cara pendanaan ICO, NFT, dan koin meme, semuanya merupakan interpretasi keuangan di bawah gelombang zaman.
Peran VC dalam Model Baru
Model pendanaan meme tidak sempurna. Masalah terbesar adalah rasio sinyal terhadap noise yang sangat rendah, yang membawa tantangan kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya:
Rasio sinyal terhadap noise sangat rendah: Penerbitan yang adil membuat biaya penerbitan aset sangat rendah, banyak proyek berkualitas rendah memenuhi pasar.
Transparansi informasi yang kurang: Untuk proyek meme dengan likuiditas tinggi, peserta pasar dapat masuk di awal, pembangunan jangka panjang proyek menjadi kurang penting, yang penting adalah bagaimana memperoleh keuntungan dalam permainan.
Biaya kepercayaan melonjak: Likuiditas tinggi berarti permainan yang sangat kompetitif. Beredar pada hari pertama berarti tidak ada mekanisme bagi investor dan pendiri untuk mengikat kepentingan demi mencapai kemenangan jangka panjang, dan dapat kapan saja menjadi pihak lawan, struktur kepercayaan ini berbahaya dan tidak berkelanjutan.
Mode meme pada dasarnya adalah dunia on-chain yang lebih tidak pasti dibandingkan dengan mode VC. Karena kurangnya dukungan produk dan teknologi, "keadilan mutlak" sering kali hanya tampak sebagai ilusi. Dalam lingkungan yang sangat terpermainkan, pembangun jangka panjang yang sebenarnya justru menjadi sulit dikenali.
Saya tidak percaya VC akan menghilang, karena dunia ini penuh dengan ketidaksesuaian informasi dan ketidaksesuaian kepercayaan yang besar. Beberapa sumber daya dan kesempatan kunci masih sulit diakses oleh pengembang biasa.
Namun, menghadapi gelombang keuangan baru ini, VC tidak dapat lagi dengan sederhana memanfaatkan asimetri informasi untuk mendapatkan keuntungan seperti di masa lalu. Beradaptasi dengan perubahan tidak pernah mudah, terutama ketika paradigma pasar direkonstruksi secara menyeluruh dan metodologi yang sebelumnya efektif dihapus dengan cepat. Kebangkitan pendanaan meme bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari perubahan likuiditas yang lebih dalam dan perombakan mekanisme kepercayaan.
Ketika likuiditas tinggi dari meme bertemu dengan pemikiran perdagangan jangka pendek, serta dukungan jangka panjang dan pemberian nilai dari VC, bagaimana menemukan titik keseimbangan antara keduanya adalah masalah yang harus dihadapi oleh VC saat ini. Memahami perubahan struktural dan mengubah strategi investasi bukanlah hal yang mudah.
Namun, terlepas dari bagaimana pasar berubah, satu hal tetap sama: yang benar-benar menentukan nilai jangka panjang adalah para pendiri yang visioner, memiliki daya eksekusi yang kuat, dan bersedia untuk terus membangun.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
20 Suka
Hadiah
20
6
Bagikan
Komentar
0/400
BakedCatFanboy
· 08-02 09:00
Klasik Dianggap Bodoh lagi datang
Lihat AsliBalas0
DaisyUnicorn
· 08-01 09:40
Suckers yang telah melewati musim dingin juga harus berbunga~ Jalur ini memiliki siklus dan vc juga akan terlahir kembali.
Lihat AsliBalas0
SorryRugPulled
· 07-31 09:22
Takutnya bahkan mengirimkan koin meme pun tidak ada yang mau beli.
Lihat AsliBalas0
FallingLeaf
· 07-31 09:17
penerbitan koin了都 谁还做VC
Lihat AsliBalas0
HappyToBeDumped
· 07-31 09:10
Mengumpulkan dana untuk koin meme benar-benar membuat gila.
Lihat AsliBalas0
BlockchainTalker
· 07-31 08:55
sebenarnya... survival of the fittest sangat mempengaruhi ruang vc saat ini. darwin pasti akan menyukai evolusi crypto ini sejujurnya
Dari Konferensi Konsensus Hong Kong melihat tantangan VC: Investasi enkripsi menghadapi tantangan ganda likuiditas dan kepercayaan.
Dilema dan Solusi VC: Melihat Masa Depan Investasi enkripsi dari Konferensi Konsensus Hong Kong
Setelah menghadiri konferensi Konsensus di Hong Kong baru-baru ini, saya merasakan dengan mendalam kesulitan yang dihadapi oleh industri investasi risiko (VC). Berbeda dengan semangat tinggi dari pihak proyek, para VC umumnya menghadapi tekanan besar. Beberapa lembaga tidak dapat mengumpulkan dana putaran baru, beberapa mengalami pemecatan yang serius, dan beberapa terpaksa bertransformasi menjadi investor strategis. Bahkan ada VC yang mempertimbangkan untuk menerbitkan koin meme untuk mengumpulkan dana, menunjukkan betapa seriusnya situasi ini.
Banyak rekan memilih untuk meninggalkan industri ini, beralih ke pihak proyek atau menjadi pemimpin opini. Pilihan ini tampaknya lebih memiliki nilai biaya yang efektif. Dalam perubahan ini, setiap orang sedang mencari cara baru untuk bertahan hidup. Ini mendorong saya untuk berpikir: VC sebenarnya ada masalah apa? Lalu bagaimana cara memecah kebuntuan?
Pertama, kita harus mengakui bahwa baik di China maupun di Amerika Serikat, sebagai kategori aset investasi, era keemasan VC telah berlalu. Mengambil contoh sebuah lembaga VC terkemuka, dana mereka yang paling sukses berinvestasi dalam beberapa proyek bintang pada tahun 2012, menghasilkan pengembalian yang telah dialokasikan sebesar 3,7 kali lipat. Namun, sejak tahun 2014, bahkan mendapatkan kembali modal telah menjadi sebuah tantangan.
Industri VC di China juga telah mengalami jalur yang serupa. Mengandalkan bonus populasi, pertumbuhan pesat internet mobile dan internet konsumsi telah melahirkan banyak perusahaan bernilai triliunan. Tahun 2015 adalah momen puncak terakhir, setelah itu karena pengaturan yang lebih ketat, pengetatan likuiditas, penurunan bonus industri, perubahan siklus industri menghadapi hambatan pertumbuhan, serta terbatasnya jalur keluar IPO, tingkat pengembalian lembaga VC menurun drastis, dan banyak tenaga kerja meninggalkan industri.
enkripsi mata uang VC juga tidak terkecuali. Dengan perubahan lingkungan makro, evolusi struktur pasar, dan penurunan imbal hasil modal, mereka juga menghadapi tantangan besar untuk bertahan hidup.
Kekurangan Likuiditas dan Meningkatnya Permainan Pasar
Di masa lalu, rantai nilai investasi enkripsi terlihat jelas: pihak proyek mengusulkan ide inovatif, VC memberikan dukungan strategis dan sumber daya, pemimpin opini memperbesar suara pasar pada saat-saat krusial, dan akhirnya menyelesaikan penemuan nilai di bursa. Setiap pihak memberikan nilai yang berbeda pada tahap yang berbeda, menanggung risiko yang berbeda, dan mendapatkan imbal hasil yang sesuai, membentuk rantai nilai yang relatif adil.
Namun, inti dari kontradiksi di lingkungan pasar saat ini adalah: likuiditas yang sangat langka, permainan pasar semakin intens, dan model VC tradisional sulit untuk bertahan.
Perubahan Aliran Modal
Putaran bull market kali ini terutama didorong oleh ETF spot Bitcoin AS dan masuknya investor institusi yang kuat. Namun, jalur transmisi dana mengalami perubahan signifikan:
Ini secara langsung menyebabkan model VC dipertanyakan di tengah kondisi pasar saat ini. Investor ritel merasa VC memiliki keuntungan yang tidak adil, mampu mendapatkan token dengan biaya lebih rendah dan menguasai informasi kunci pasar. Ketidakcocokan informasi ini menyebabkan runtuhnya kepercayaan pasar, likuiditas semakin menipis. Dalam lingkungan yang sangat kompetitif, investor ritel meminta "keadilan mutlak". Sebaliknya, strategi dana sekunder tidak akan bertentangan secara tajam dengan sentimen pasar, karena investor ritel juga dapat memasuki pasar dalam kondisi yang sama.
Kritik terhadap VC saat ini sebenarnya adalah serangan balik "keadilan absolut" terhadap "keadilan relatif" dalam situasi kekurangan likuiditas.
Kebangkitan Model Pembiayaan Meme
Meme coin sedang menjadi cara pendanaan yang sepenuhnya baru, dengan nilai inti sebagai berikut:
Evolusi jalur "aset terlebih dahulu, produk kemudian" ini mencerminkan perubahan ekosistem keuangan di era baru. Ekonomi perhatian yang merajalela, memenuhi hasrat masyarakat akan kekayaan cepat, memecahkan monopoli lembaga keuangan tradisional, menurunkan ambang batas modal, dan transparansi informasi, semua ini adalah tren yang tidak dapat dihindari di era baru. Dari tantangan individu terhadap Wall Street hingga evolusi cara pendanaan ICO, NFT, dan koin meme, semuanya merupakan interpretasi keuangan di bawah gelombang zaman.
Peran VC dalam Model Baru
Model pendanaan meme tidak sempurna. Masalah terbesar adalah rasio sinyal terhadap noise yang sangat rendah, yang membawa tantangan kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya:
Mode meme pada dasarnya adalah dunia on-chain yang lebih tidak pasti dibandingkan dengan mode VC. Karena kurangnya dukungan produk dan teknologi, "keadilan mutlak" sering kali hanya tampak sebagai ilusi. Dalam lingkungan yang sangat terpermainkan, pembangun jangka panjang yang sebenarnya justru menjadi sulit dikenali.
Saya tidak percaya VC akan menghilang, karena dunia ini penuh dengan ketidaksesuaian informasi dan ketidaksesuaian kepercayaan yang besar. Beberapa sumber daya dan kesempatan kunci masih sulit diakses oleh pengembang biasa.
Namun, menghadapi gelombang keuangan baru ini, VC tidak dapat lagi dengan sederhana memanfaatkan asimetri informasi untuk mendapatkan keuntungan seperti di masa lalu. Beradaptasi dengan perubahan tidak pernah mudah, terutama ketika paradigma pasar direkonstruksi secara menyeluruh dan metodologi yang sebelumnya efektif dihapus dengan cepat. Kebangkitan pendanaan meme bukanlah kebetulan, melainkan hasil dari perubahan likuiditas yang lebih dalam dan perombakan mekanisme kepercayaan.
Ketika likuiditas tinggi dari meme bertemu dengan pemikiran perdagangan jangka pendek, serta dukungan jangka panjang dan pemberian nilai dari VC, bagaimana menemukan titik keseimbangan antara keduanya adalah masalah yang harus dihadapi oleh VC saat ini. Memahami perubahan struktural dan mengubah strategi investasi bukanlah hal yang mudah.
Namun, terlepas dari bagaimana pasar berubah, satu hal tetap sama: yang benar-benar menentukan nilai jangka panjang adalah para pendiri yang visioner, memiliki daya eksekusi yang kuat, dan bersedia untuk terus membangun.