Konsep aset riil ( RWA ) tidak muncul baru-baru ini di pasar cryptocurrency, setidaknya sudah ada sejak 2018, ketika tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) memiliki kesamaan dengan konsep RWA saat ini. Namun, karena kerangka regulasi pada waktu itu belum matang, dan potensi imbalan tidak memiliki keunggulan yang signifikan, upaya awal ini tidak mampu mengembangkan bidang pasar yang matang.
Pada tahun 2022, dengan berlanjutnya kenaikan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil obligasi pemerintah AS jauh melampaui suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA semakin menarik bagi industri kripto. Akibatnya, proyek DeFi terkenal seperti MakerDAO, Compound, dan Aave, serta beberapa lembaga keuangan tradisional dan pemerintah, mulai mengeksplorasi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat dari berbagai aspek, memperkaya produk investasi real estat, dan menurunkan ambang batas bagi investor real estat. Penelitian ini melalui analisis kasus, membahas kelebihan dan kekurangan desain RWA real estat serta pasar potensialnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk aset dan investor real estat di Amerika Utara, diskusi tentang kebijakan, peraturan, dan kondisi pasar yang relevan akan terutama mencakup pasar real estat di Amerika Utara.
Metode Pemasaran Real Estat Ter-tokenisasi
Pasar real estat adalah bidang luas yang penuh dengan peluang investasi. Penelitian Statista pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun USD, sementara nilai pasar real estat global yang terdaftar adalah 2,66 triliun USD.
Tujuan utama dari tokenisasi pasar real estat adalah untuk mencapai satu atau lebih dari tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama hadir dalam tiga bentuk:
pembiayaan pemisahan kepemilikan real estat.
Produk indeks pasar real estat di wilayah tertentu 2).
tokenisasi properti sebagai jaminan.
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain meningkatkan transparansi aset real estat dan tata kelola yang demokratis.
Jika Anda akrab dengan Real Estate Investment Trust ( REIT ), Anda akan tahu bahwa itu adalah perusahaan yang memiliki, mengelola, atau menyediakan pembiayaan untuk properti yang menghasilkan pendapatan. REIT menawarkan kesempatan investasi bagi investor biasa, mirip dengan reksa dana, memberi kesempatan kepada investor untuk mendapatkan pendapatan berbasis dividen dan total pengembalian, serta membantu pertumbuhan pasar real estat daerah tersebut. REIT dan RWA real estat memiliki kesamaan dalam menawarkan peluang investasi properti yang terdiversifikasi, secara efektif menurunkan ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset properti. Namun, REIT tradisional biasanya tidak menawarkan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi yang terpusat. Meskipun demikian, tinjauan aset yang ketat dan struktur investasi dalam kerangka regulasi yang ketat memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estat.
Selama dua tahun terakhir dalam operasi proyek RWA real estate, kami telah memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Proyek RWA real estat yang khas memiliki atribut di atas. Setelah mendalami studi kasus konkret, saya menemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek mengalami situasi yang berbeda dalam operasional nyata.
Studi Kasus
Dalam bab ini, saya memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek menggunakan pendekatan yang berbeda untuk tokenisasi pasar real estat, dan paling populer di bidangnya masing-masing. Penting untuk dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, dan produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA properti real estate yang paling awal di pasar, berfokus pada investasi properti residensial di AS melalui Ethereum dan blockchain Gnosis ( yang terutama ada di Gnosis ).
RealT mengakuisisi properti residensial dan melakukan tokenisasi entitas yang memiliki kontrak properti sesuai dengan peraturan AS. Tanggung jawab untuk pengelolaan, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa properti diserahkan kepada lembaga manajemen pihak ketiga. Setelah dikurangi biaya, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT mengawasi proses tokenisasi, mereka secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki aset real estat. Menurut deskripsi di situs web mereka, jika perusahaan gagal bayar, pemilik token memiliki hak untuk menunjuk perusahaan lain untuk mengelola perusahaan yang memiliki kontrak properti. Penting untuk dicatat bahwa mereka tidak diwajibkan untuk berinvestasi bersama dalam properti yang mereka perkenalkan ke pasar. Pemegang token properti dapat menerima sebagian dari pendapatan sewa properti setiap bulan, tidak termasuk sekitar 2,5% cadangan pemeliharaan dan biaya manajemen, dengan biaya manajemen biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh properti Montgomery ini, total nilai token real estate adalah 323.020 dolar AS, harga setiap token adalah 52,10 dolar AS, dan total ada 6.200 token yang diterbitkan. Properti ini menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah dikurangi biaya operasi dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS, dengan pendapatan tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% token, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama klien, dan mempertahankan model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa dan sisa biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya mengambil 2% untuk tokenisasi properti, pemilihan badan pengelola, dan pengawasan manajemen. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu manajemen, fokus pada mencari properti yang memenuhi syarat dan mem-tokenkannya untuk pasar.
Namun, meskipun pemisahan kepemilikan mendorong pembagian risiko di antara para investor, hal ini juga membawa tantangan. Masalah muncul ketika kepentingan keuangan investor terlalu kecil sehingga biaya manajemen perusahaan menjadi tidak layak. Sebuah laporan menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token real estat dan RealT. RealT memilih sebuah lembaga manajemen untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan yang besar atas properti, ia dapat menurunkan biaya agen; oleh karena itu, manajemen yang tidak efisien akan berdampak negatif bagi mereka. Namun, jika saham RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga dapat menjadi penumpang gelap. Para pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar dapat mengawasi lembaga manajemen yang dipekerjakan apakah secara finansial layak. Di sisi lain, jika saham RealT sangat kecil, RealT mungkin kekurangan motivasi yang cukup untuk memilih lembaga manajemen secara menyeluruh atau terlibat dalam proses pengawasan, dan banyak investor kesulitan untuk secara efektif mengambil tanggung jawab dalam mengawasi lembaga manajemen.
Saya memeriksa sepuluh token terbaru yang dijual di pasar RealT, dan menggunakan penjelajah blockchain terkait untuk mencari jumlah pemilik properti masing-masing.
Seperti yang ditunjukkan dalam grafik, RealT membagi properti menjadi jumlah token yang berbeda, sehingga harga setiap token sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, di mana dua pemegang properti memiliki lebih dari 1.000 token. Sekarang, gabungkan ini dengan jumlah token yang dimiliki oleh setiap pemegang untuk memahami jangkauan investasi investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar AS, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar AS, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil menciptakan pasar investasi real estat untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Menurut data transaksi dompet RealT ( alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar sekitar total sewa 6 juta dolar AS. Biaya platform bervariasi berdasarkan biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150.000 hingga 180.000 dolar AS dalam dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak perlu terlibat dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman yang ditetapkan untuk tingkat keterlibatannya, maka pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa masih belum dipublikasikan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas pusat perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset real estat; ia hanya berfungsi sebagai entitas operasional proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai induk dari serangkaian perusahaan real estat. Sama seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset real estat; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan proses hukum, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam investasi semua properti dengan menandatangani kontrak dengan sebuah perusahaan. Akhirnya, RealT membentuk Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan dari Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari satu properti tidak akan memengaruhi properti lain di bawah RealT atau operasi induk.
Parcl
Parcl Protocol adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan perubahan harga di pasar real estat di seluruh dunia. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur permanen terhadap aset sintetis yang menggunakan struktur AMM. Parcl memperkenalkan Parcl Labs Price Feed, yang membuat indeks untuk real estat di wilayah tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Rentang waktu sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai real estat dan dapat melakukan perdagangan beli dan jual terhadap harga real estat.
Metode ini membuat Parcl terhindar dari masalah hukum, karena operasi platform tidak melibatkan real estat fisik. Seseorang mungkin mempertanyakan apakah itu benar-benar proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar yang disebutkan di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, didukung oleh investasi dari beberapa nama besar di industri seperti Coinbase, Solana Ventures, dan DragonFly. Termasuk diskusi tentang kemungkinan diversifikasi RWA real estat adalah hal yang masuk akal.
Testnet Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan TVL saat ini sebesar 16 juta dolar AS. Setelah beroperasi lebih dari satu tahun, Parcl tampaknya tidak menarik terlalu banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10.000 dolar AS dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl disederhanakan dan dikembangkan dengan cepat. Parcl Labs Price Feed dan pasar indeks dirancang dengan baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasi, tim Parcl secara aktif meluncurkan rencana akuisisi pengguna seperti Parcl Point dan Real Estate Royale. Meskipun ada keunggulan ini dan dukungan dari banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan citra pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume transaksi yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk menerima produk indeks real estat.
Reinno
Perusahaan cryptocurrency besar seperti Ripple dan MakerDAO juga sedang menjelajahi kemungkinan memungkinkan pengguna untuk men-tokenisasi real estat sebagai jaminan pinjaman. Ripple mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentral mereka sedang bekerja ke arah ini. MakerDAO terintegrasi dengan RobinLand untuk mendukung hipotek real estat. RealT menawarkan pilihan menggunakan real estat yang sudah ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, meskipun layanan ini terbatas hanya pada token yang mereka terbitkan. Secara esensial, layanan ini lebih mirip dengan produk pinjaman token dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas modal pemilik real estat.
Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk yang patut diperhatikan terkait dengan RWA real estat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis real estat ter-tokenisasi. Ketika pemilik properti membutuhkan pembiayaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti kepada Reinno. Setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus untuk transaksi di Delaware. Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token real estat, di mana pemilik dapat menggunakan token sebagai jaminan pinjaman. Batas pinjaman akan berdasarkan
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BridgeTrustFund
· 07-31 14:27
Tahun ini masih berani dianggap bodoh
Lihat AsliBalas0
quiet_lurker
· 07-31 01:23
Soal ini bikin pusing, siapa yang mengerti?
Lihat AsliBalas0
MoonMathMagic
· 07-29 03:48
RWA sulit untuk runtuh, siapa yang bertanggung jawab atas kerugian?
Lihat AsliBalas0
BankruptcyArtist
· 07-29 03:40
又是 jebakan 空手套白狼吧
Lihat AsliBalas0
GasFeeNightmare
· 07-29 03:27
RWA ini terasa seperti investasi properti 2.0 setelah bermain cukup lama.
Analisis Mendalam Proyek RWA Real Estat: Peluang dan Tantangan yang Ada
Eksplorasi Industri Properti dan Pasar RWA
Konsep aset riil ( RWA ) tidak muncul baru-baru ini di pasar cryptocurrency, setidaknya sudah ada sejak 2018, ketika tokenisasi aset dan penerbitan token sekuritas ( STO ) memiliki kesamaan dengan konsep RWA saat ini. Namun, karena kerangka regulasi pada waktu itu belum matang, dan potensi imbalan tidak memiliki keunggulan yang signifikan, upaya awal ini tidak mampu mengembangkan bidang pasar yang matang.
Pada tahun 2022, dengan berlanjutnya kenaikan suku bunga di Amerika Serikat, imbal hasil obligasi pemerintah AS jauh melampaui suku bunga pinjaman stablecoin di pasar kripto. Oleh karena itu, tokenisasi obligasi pemerintah AS menjadi RWA semakin menarik bagi industri kripto. Akibatnya, proyek DeFi terkenal seperti MakerDAO, Compound, dan Aave, serta beberapa lembaga keuangan tradisional dan pemerintah, mulai mengeksplorasi RWA.
Dalam dua tahun terakhir, beberapa proyek RWA real estat muncul di pasar. Proyek-proyek ini bertujuan untuk memperluas pasar investasi real estat dari berbagai aspek, memperkaya produk investasi real estat, dan menurunkan ambang batas bagi investor real estat. Penelitian ini melalui analisis kasus, membahas kelebihan dan kekurangan desain RWA real estat serta pasar potensialnya. Karena proyek-proyek ini terutama ditujukan untuk aset dan investor real estat di Amerika Utara, diskusi tentang kebijakan, peraturan, dan kondisi pasar yang relevan akan terutama mencakup pasar real estat di Amerika Utara.
Metode Pemasaran Real Estat Ter-tokenisasi
Pasar real estat adalah bidang luas yang penuh dengan peluang investasi. Penelitian Statista pada Maret 2023 menunjukkan bahwa nilai pasar real estat yang terdaftar di Amerika Utara mencapai 1,3 triliun USD, sementara nilai pasar real estat global yang terdaftar adalah 2,66 triliun USD.
Tujuan utama dari tokenisasi pasar real estat adalah untuk mencapai satu atau lebih dari tujuan berikut: menciptakan produk investasi real estat yang lebih beragam dan fleksibel, menarik lebih banyak investor, serta meningkatkan likuiditas dan nilai aset real estat. Produk-produk ini terutama hadir dalam tiga bentuk:
Produk indeks pasar real estat di wilayah tertentu 2).
Selain itu, tokenisasi dan integrasi blockchain meningkatkan transparansi aset real estat dan tata kelola yang demokratis.
Jika Anda akrab dengan Real Estate Investment Trust ( REIT ), Anda akan tahu bahwa itu adalah perusahaan yang memiliki, mengelola, atau menyediakan pembiayaan untuk properti yang menghasilkan pendapatan. REIT menawarkan kesempatan investasi bagi investor biasa, mirip dengan reksa dana, memberi kesempatan kepada investor untuk mendapatkan pendapatan berbasis dividen dan total pengembalian, serta membantu pertumbuhan pasar real estat daerah tersebut. REIT dan RWA real estat memiliki kesamaan dalam menawarkan peluang investasi properti yang terdiversifikasi, secara efektif menurunkan ambang investasi dan meningkatkan likuiditas aset properti. Namun, REIT tradisional biasanya tidak menawarkan kesempatan manajemen atau kepemilikan kepada investor, mempertahankan model operasi yang terpusat. Meskipun demikian, tinjauan aset yang ketat dan struktur investasi dalam kerangka regulasi yang ketat memberikan cetak biru yang solid untuk proyek RWA real estat.
Selama dua tahun terakhir dalam operasi proyek RWA real estate, kami telah memiliki pemahaman yang lebih jelas tentang kelebihan dan kekurangan.
Proyek RWA real estat yang khas memiliki atribut di atas. Setelah mendalami studi kasus konkret, saya menemukan bahwa karena perbedaan dalam manajemen dan metode produk, setiap proyek mengalami situasi yang berbeda dalam operasional nyata.
Studi Kasus
Dalam bab ini, saya memilih tiga proyek RWA real estat untuk dianalisis. Setiap proyek menggunakan pendekatan yang berbeda untuk tokenisasi pasar real estat, dan paling populer di bidangnya masing-masing. Penting untuk dicatat bahwa ini masih merupakan proyek awal, dan produk mereka belum melalui verifikasi dan pengujian pasar yang panjang dan luas.
RealT
RealT diluncurkan pada tahun 2019, merupakan salah satu proyek RWA properti real estate yang paling awal di pasar, berfokus pada investasi properti residensial di AS melalui Ethereum dan blockchain Gnosis ( yang terutama ada di Gnosis ).
RealT mengakuisisi properti residensial dan melakukan tokenisasi entitas yang memiliki kontrak properti sesuai dengan peraturan AS. Tanggung jawab untuk pengelolaan, pemeliharaan, dan pengumpulan sewa properti diserahkan kepada lembaga manajemen pihak ketiga. Setelah dikurangi biaya, sewa yang dihasilkan dari properti tertentu dibagikan kepada pemegang tokennya. Meskipun RealT mengawasi proses tokenisasi, mereka secara hukum terpisah dari perusahaan yang memiliki aset real estat. Menurut deskripsi di situs web mereka, jika perusahaan gagal bayar, pemilik token memiliki hak untuk menunjuk perusahaan lain untuk mengelola perusahaan yang memiliki kontrak properti. Penting untuk dicatat bahwa mereka tidak diwajibkan untuk berinvestasi bersama dalam properti yang mereka perkenalkan ke pasar. Pemegang token properti dapat menerima sebagian dari pendapatan sewa properti setiap bulan, tidak termasuk sekitar 2,5% cadangan pemeliharaan dan biaya manajemen, dengan biaya manajemen biasanya sekitar 10% dari nilai.
Sebagai contoh properti Montgomery ini, total nilai token real estate adalah 323.020 dolar AS, harga setiap token adalah 52,10 dolar AS, dan total ada 6.200 token yang diterbitkan. Properti ini menghasilkan pendapatan sewa sebesar 2.600 dolar AS per bulan. Setelah dikurangi biaya operasi dan manajemen sebesar 622 dolar AS, laba bersih bulanan adalah 1.978 dolar AS, dengan pendapatan tahunan sebesar 23.736 dolar AS. Oleh karena itu, setiap token mendapatkan distribusi sebesar 3,83 dolar AS, dengan tingkat pengembalian tahunan sebesar 7,35%.
Untuk properti ini, RealT menyediakan 100% token, yang berarti RealT tidak perlu berinvestasi bersama klien, dan mempertahankan model operasi yang hampir tanpa risiko. Badan pengelola mengambil 8% dari sewa dan sisa biaya pemeliharaan, sementara platform investasi hanya mengambil 2% untuk tokenisasi properti, pemilihan badan pengelola, dan pengawasan manajemen. Dengan cara ini, tim RealT dapat menghemat banyak waktu manajemen, fokus pada mencari properti yang memenuhi syarat dan mem-tokenkannya untuk pasar.
Namun, meskipun pemisahan kepemilikan mendorong pembagian risiko di antara para investor, hal ini juga membawa tantangan. Masalah muncul ketika kepentingan keuangan investor terlalu kecil sehingga biaya manajemen perusahaan menjadi tidak layak. Sebuah laporan menjelaskan konflik kepentingan antara pemegang token real estat dan RealT. RealT memilih sebuah lembaga manajemen untuk mengelola properti yang dimilikinya; jika RealT memiliki kepemilikan yang besar atas properti, ia dapat menurunkan biaya agen; oleh karena itu, manajemen yang tidak efisien akan berdampak negatif bagi mereka. Namun, jika saham RealT terlalu besar, ini dapat berdampak negatif pada likuiditas token, dan pemegang saham kecil juga dapat menjadi penumpang gelap. Para pemilik ini mungkin mengharapkan pemegang saham besar dapat mengawasi lembaga manajemen yang dipekerjakan apakah secara finansial layak. Di sisi lain, jika saham RealT sangat kecil, RealT mungkin kekurangan motivasi yang cukup untuk memilih lembaga manajemen secara menyeluruh atau terlibat dalam proses pengawasan, dan banyak investor kesulitan untuk secara efektif mengambil tanggung jawab dalam mengawasi lembaga manajemen.
Saya memeriksa sepuluh token terbaru yang dijual di pasar RealT, dan menggunakan penjelajah blockchain terkait untuk mencari jumlah pemilik properti masing-masing.
Seperti yang ditunjukkan dalam grafik, RealT membagi properti menjadi jumlah token yang berbeda, sehingga harga setiap token sekitar 50 dolar. Sebagian besar properti terletak di Detroit, dengan sekitar 500 pemegang token, di mana dua pemegang properti memiliki lebih dari 1.000 token. Sekarang, gabungkan ini dengan jumlah token yang dimiliki oleh setiap pemegang untuk memahami jangkauan investasi investor RealT.
Sekitar 90% investor RealT berinvestasi kurang dari 500 dolar AS, sekitar 9% berinvestasi antara 500 hingga 2.000 dolar AS, dan 1% berinvestasi lebih dari jumlah tersebut. Ini menunjukkan bahwa RealT telah berhasil menciptakan pasar investasi real estat untuk investor kecil dan meningkatkan likuiditas pasar perumahan.
Menurut data transaksi dompet RealT ( alamat dompet Gnosis: 0xE7D97868265078bd5022Bc2622C94dFc1Ef1D402), RealT telah membayar sekitar total sewa 6 juta dolar AS. Biaya platform bervariasi berdasarkan biaya pemeliharaan, asuransi, dan pajak, sekitar 2,5%-3% dari sewa, yang setara dengan pendapatan platform sekitar 150.000 hingga 180.000 dolar AS dalam dua tahun terakhir. Namun, karena RealT tidak perlu terlibat dalam investasi real estat, dan jika memilih untuk berinvestasi, tidak ada batasan atau pedoman yang ditetapkan untuk tingkat keterlibatannya, maka pendapatan yang diperoleh RealT dari pendapatan sewa masih belum dipublikasikan.
Dari sudut pandang struktur perusahaan, RealT mendirikan Real Token Inc. di Delaware sebagai entitas pusat perusahaan. Entitas ini tidak memiliki aset real estat; ia hanya berfungsi sebagai entitas operasional proyek RealT. Selain itu, RealT mendirikan Real Token LLC di Delaware sebagai induk dari serangkaian perusahaan real estat. Sama seperti Real Token Inc., Real Token LLC tidak memiliki aset real estat; tujuan utamanya adalah untuk menyederhanakan proses hukum, memungkinkan pengguna untuk berpartisipasi dalam investasi semua properti dengan menandatangani kontrak dengan sebuah perusahaan. Akhirnya, RealT membentuk Series LLC yang sesuai untuk setiap properti yang diinvestasikan. Sebagai anak perusahaan dari Real Token LLC, setiap Series LLC memiliki properti tertentu dan token yang sesuai. Struktur ini dirancang untuk memastikan bahwa masalah keuangan atau hukum dari satu properti tidak akan memengaruhi properti lain di bawah RealT atau operasi induk.
Parcl
Parcl Protocol adalah platform investasi DeFi yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan perubahan harga di pasar real estat di seluruh dunia. Parcl digunakan untuk mendapatkan eksposur permanen terhadap aset sintetis yang menggunakan struktur AMM. Parcl memperkenalkan Parcl Labs Price Feed, yang membuat indeks untuk real estat di wilayah tertentu berdasarkan sejarah penjualan. Rentang waktu sejarah penjualan dapat bervariasi tergantung pada frekuensi transaksi properti. Setelah indeks dibuat, investor memiliki kesempatan untuk berspekulasi tentang nilai real estat dan dapat melakukan perdagangan beli dan jual terhadap harga real estat.
Metode ini membuat Parcl terhindar dari masalah hukum, karena operasi platform tidak melibatkan real estat fisik. Seseorang mungkin mempertanyakan apakah itu benar-benar proyek RWA real estat, karena tidak memenuhi standar yang disebutkan di atas. Namun, ini adalah proyek RWA yang relatif populer, didukung oleh investasi dari beberapa nama besar di industri seperti Coinbase, Solana Ventures, dan DragonFly. Termasuk diskusi tentang kemungkinan diversifikasi RWA real estat adalah hal yang masuk akal.
Testnet Parcl diluncurkan pada Mei 2022 di Solana, dengan TVL saat ini sebesar 16 juta dolar AS. Setelah beroperasi lebih dari satu tahun, Parcl tampaknya tidak menarik terlalu banyak perhatian, dengan volume perdagangan harian kurang dari 10.000 dolar AS dan pengguna aktif harian kurang dari 50 orang.
Produk Parcl disederhanakan dan dikembangkan dengan cepat. Parcl Labs Price Feed dan pasar indeks dirancang dengan baik, mudah digunakan.
Dalam hal operasi, tim Parcl secara aktif meluncurkan rencana akuisisi pengguna seperti Parcl Point dan Real Estate Royale. Meskipun ada keunggulan ini dan dukungan dari banyak lembaga investasi terkenal, Parcl tetap mempertahankan citra pasar yang relatif rendah, dengan basis pengguna yang kecil dan volume transaksi yang terbatas. Mungkin pasar belum siap untuk menerima produk indeks real estat.
Reinno
Perusahaan cryptocurrency besar seperti Ripple dan MakerDAO juga sedang menjelajahi kemungkinan memungkinkan pengguna untuk men-tokenisasi real estat sebagai jaminan pinjaman. Ripple mengumumkan pada bulan Juli bahwa tim mata uang digital bank sentral mereka sedang bekerja ke arah ini. MakerDAO terintegrasi dengan RobinLand untuk mendukung hipotek real estat. RealT menawarkan pilihan menggunakan real estat yang sudah ditokenisasi sebagai jaminan pinjaman, meskipun layanan ini terbatas hanya pada token yang mereka terbitkan. Secara esensial, layanan ini lebih mirip dengan produk pinjaman token dan tidak secara substansial meningkatkan likuiditas modal pemilik real estat.
Reinno adalah proyek yang diluncurkan pada tahun 2020 dan berhenti beroperasi pada tahun 2022. Meskipun tidak meninggalkan banyak jejak di pasar, proyek ini memperkenalkan dua produk yang patut diperhatikan terkait dengan RWA real estat.
Produk pertama adalah layanan pinjaman berbasis real estat ter-tokenisasi. Ketika pemilik properti membutuhkan pembiayaan, mereka dapat mengajukan dokumen properti kepada Reinno. Setelah disetujui, Reinno akan membuat perusahaan tujuan khusus untuk transaksi di Delaware. Kemudian, Reinno akan membuat kontrak pintar untuk token real estat, di mana pemilik dapat menggunakan token sebagai jaminan pinjaman. Batas pinjaman akan berdasarkan