Depresi Besar: Antrian untuk Mengambil Roti George Segal ( George Segal ) Detail patung yang dibuat menggambarkan pria menganggur yang mengantri untuk mengambil roti selama Depresi Besar; bagian dari Memorial Franklin Delano Roosevelt di Washington D.C.
Ekonomi Amerika Serikat pada tahun 2025 berdiri di persimpangan jalan yang mengkhawatirkan. Utang rumah tangga telah melampaui 18,04 triliun dolar, utang publik meningkat menjadi 34 triliun dolar, ketimpangan kekayaan mencapai puncaknya, gelembung pasar spekulatif mengembang, bank-bank regional jatuh satu per satu, dan kebuntuan politik melemahkan kemampuan untuk merespons. Fenomena-fenomena ini mengingatkan kita pada kemakmuran ekonomi sebelum Depresi Besar tahun 1929, yang menghancurkan mata pencaharian tak terhitung banyaknya dan mengungkapkan kerentanan pertumbuhan yang didorong oleh utang. Saat ini, sejarah sepertinya berbisik, memperingatkan kita bahwa kesalahan yang sama mungkin sedang terulang. Pertanyaannya adalah: Apakah Depresi Besar akan terjadi lagi? Jika krisis datang, apakah itu akan lebih parah daripada yang lalu? Dengan membandingkan karakteristik ekonomi tahun 1920-an dengan tahun 2025, bersama dengan data dan analisis terbaru, kita dapat lebih jelas memahami risiko dan peluang saat ini.
Mari kita kembali ke tahun 1920-an, sebuah era yang dikenal sebagai "Roaring Twenties". Amerika Serikat pulih sepenuhnya dari Perang Dunia I, dengan ekonomi yang berkembang pesat berkat gelombang konsumsi pasca-perang, teknologi baru, dan ekspansi kredit. Kartu cicilan yang diterbitkan oleh toko-toko memungkinkan konsumen untuk "beli sekarang, bayar kemudian", dengan 75% furnitur dan 60% mobil dibeli melalui kredit, menjadikan utang sebagai bahan bakar pertumbuhan ekonomi. Pasar saham melonjak hampir 500% dalam lima tahun, dengan investor berspekulasi menggunakan leverage hingga 90%, mengejar keuntungan yang tampak tak terbatas. Namun, kemakmuran ini menutupi retakan yang dalam. 0,1% penghasilan teratas menguasai hampir 25% dari penghasilan sebelum pajak, dan konsentrasi kekayaan membuat masyarakat bawah tidak memiliki bantalan dalam menghadapi fluktuasi ekonomi. Pasar keuangan yang kurang diatur memungkinkan spekulasi merajalela, dan sistem perbankan sangat rapuh. Pada 28 dan 29 Oktober 1929, pasar saham jatuh berturut-turut sebesar 13% dan 12%, dengan nilai pasar menguap setengah dalam sebulan. 9.000 bank bangkrut, menghilangkan hampir 1% dari total ekonomi, dan tingkat pengangguran melonjak menjadi 25%, sementara produksi industri turun hampir 50%. Tanggapan pemerintah justru memperburuk keadaan: tarif proteksionis, suku bunga tinggi, dan kurangnya koordinasi global mendorong krisis ke jurang yang lebih dalam. Pelajaran dari Depresi Besar sangat jelas dan kejam: kombinasi utang, ketidaksetaraan, dan kesalahan kebijakan cukup untuk menghancurkan sebuah ekonomi yang tampaknya tak terkalahkan.
Ekonomi Amerika Serikat pada tahun 2025 menunjukkan karakteristik yang sangat mirip, tetapi juga memiliki perbedaan yang signifikan. Pertama, masalah utang telah menjadi ancaman utama. Menurut data dari Federal Reserve Bank of New York untuk kuartal keempat 2024, total utang rumah tangga di Amerika Serikat mencapai 18,04 triliun dolar, meningkat lebih dari 80% dibandingkan tahun 2003, melebihi skala GDP China. Utang kartu kredit mencapai rekor tertinggi sebesar 1,2 triliun dolar, utang pelajar mencapai 1,8 triliun dolar, dan skema bayar-nanti (buy-now-pay-later) menjadi alat baru bagi banyak keluarga untuk menghadapi pengeluaran sehari-hari. Lonjakan utang ini mirip dengan tahun 1920-an, ketika konsumen juga bergantung pada kredit untuk memenuhi hasrat konsumsi. Namun, struktur utang saat ini jauh lebih kompleks, mencakup kartu kredit, utang pelajar, utang mobil, dan bidang lainnya. Yang lebih mengkhawatirkan adalah pertumbuhan upah yang jauh tertinggal dibandingkan inflasi. Menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja, upah riil yang disesuaikan dengan inflasi pada tahun 2025 hanya setara dengan tahun 1978, sementara biaya hidup, terutama pendidikan dan perumahan, telah melonjak. Biaya kuliah universitas telah meningkat 1200% sejak tahun 1980, memaksa keluarga untuk berutang demi mengejar "mimpi Amerika". Tingkat tunggakan kartu kredit mencapai titik tertinggi dalam 12 tahun, 40% peminjam pinjaman jangka pendek telah melewatkan pembayaran dalam setahun terakhir, menunjukkan tekanan keuangan keluarga semakin menumpuk.
Sementara itu, celah ketidaksetaraan kekayaan semakin melebar. Pada tahun 2025, pendapatan 1% terkaya adalah 139 kali lipat dari 20% terendah, selisih ini jauh melebihi 25% pada tahun 1920-an. Ketidaksetaraan ini tidak hanya melemahkan dasar konsumsi, tetapi juga mendorong gelombang spekulasi. Saham kecerdasan buatan, cryptocurrency, dan IPO yang didorong meme menjadi sorotan pasar, mirip dengan spekulasi berlever pada tahun 1920-an. Pasar saham mencetak rekor selama lima tahun berturut-turut, 60% orang Amerika berinvestasi melalui 401(k), dana indeks, dan lainnya, dan koreksi pasar akan langsung berdampak pada tabungan pensiun dan dana pensiun kelas menengah. Meskipun rasio leverage pasar modern lebih rendah dibandingkan tahun 1929 (utang margin sebagai persentase dari PDB 0,5% vs. 10%), tetapi interkonektivitas keuangan global berarti risiko menyebar lebih cepat. Misalnya, pecahnya gelembung kecerdasan buatan atau cryptocurrency dapat dengan cepat berdampak pada pasar global, memicu reaksi berantai.
Kerentanan sistem keuangan juga mengkhawatirkan. Dari tahun 2023 hingga awal 2025, delapan bank regional, termasuk Silicon Valley Bank, bangkrut, menyoroti tekanan pada bank-bank kecil dan menengah. Pada tahun 2025, hampir 1 triliun dolar pinjaman hipotek komersial akan jatuh tempo, dan suku bunga tinggi (suku bunga dana federal tetap di 4,25%-4,5%) membuat refinancing menjadi sulit. Dibandingkan dengan 9.000 bank yang bangkrut pada tahun 1929, bank modern dilindungi oleh Dodd-Frank Act dan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), sehingga risiko penarikan sistemik lebih rendah. Namun, kemungkinan default di sektor real estat komersial dapat membebani bank-bank kecil dan menengah, lebih lanjut menggoyahkan kepercayaan pasar. Selain itu, utang federal telah mencapai 34 triliun dolar, dengan pengeluaran bunga tahunan mendekati 1 triliun dolar, setara dengan nilai pasar 11 Tesla. Pada bulan Oktober 2025, Kongres meloloskan undang-undang sementara untuk meningkatkan batas utang sebesar 480 miliar dolar, tetapi pada bulan Desember akan menghadapi risiko default lagi. Ukuran utang ini membatasi ruang gerak fiskal untuk merespons, membuat ekonomi lebih rentan terhadap guncangan eksternal.
Lingkungan kebijakan yang tidak efisien memperburuk risiko. Pada tahun 1920-an, tarif proteksionis dan suku bunga tinggi mendorong krisis dari Amerika Serikat ke seluruh dunia. Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengenakan "tarif timbal balik" yang mencapai 145% kepada mitra dagang utama, mendorong harga barang konsumsi naik dan memicu "guncangan stagflasi". Federal Reserve menghadapi dilema: mempertahankan suku bunga tinggi dapat memicu resesi, sementara memangkas suku bunga dapat membangkitkan inflasi. Kebuntuan politik semakin melemahkan kemampuan untuk merespon, dengan hanya 1% dari proposal Kongres ke-118 yang menjadi undang-undang, jauh di bawah rata-rata sejarah. Sebagai perbandingan, New Deal Roosevelt pada tahun 1930-an membentuk kembali ekonomi melalui pembangunan infrastruktur, reformasi perbankan, dan program pekerjaan, sementara para pembuat kebijakan saat ini tampaknya terjebak dalam pertikaian partai yang tidak ada habisnya, kesulitan untuk meluncurkan reformasi berskala serupa.
Meskipun demikian, ekonomi tahun 2025 tidak tanpa penyangga. Jaring pengaman dan alat ekonomi modern jauh lebih baik dibandingkan dengan tahun 1920-an. FDIC menjamin keamanan simpanan, tunjangan pengangguran dan paket stimulus mengurangi risiko pengangguran massal, dan pelonggaran kuantitatif serta penyesuaian suku bunga Federal Reserve terbukti efektif selama krisis 2008 dan 2020. Selain itu, diversifikasi ekonomi AS (sektor jasa dan teknologi menyumbang proporsi PDB jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sektor manufaktur pada tahun 1929) memberikan ketahanan tambahan. Jaringan keuangan dan perdagangan global, meskipun mempercepat penyebaran risiko, juga memungkinkan adanya koordinasi internasional (seperti mekanisme G20). Faktor-faktor ini membuat krisis pada tingkat Depresi Besar (25% tingkat pengangguran, penurunan produksi industri sebesar 50%) menjadi kurang mungkin terjadi. Namun, Indeks Ekonomi Leading (LEI) dari Asosiasi Perusahaan Besar Dunia mengalami penurunan 4% tahun ke tahun pada Juni 2025, mencetak rekor terendah dalam 11 tahun, dan mengeluarkan sinyal resesi selama tiga bulan berturut-turut. Kepercayaan konsumen yang rendah, pesanan sektor manufaktur yang lemah, dan meningkatnya jumlah pengajuan tunjangan pengangguran menunjukkan bahwa ekonomi mungkin sedang meluncur menuju resesi.
Jadi, jika krisis terjadi, apakah itu akan lebih parah daripada Depresi Besar? Jawabannya tergantung pada sudut pandang. Dari beberapa aspek, krisis modern mungkin lebih merusak. Pertama, jaringan keuangan dan perdagangan globalisasi berarti krisis di AS akan cepat menyebar ke seluruh dunia. Pada tahun 1929, standar emas dan perjanjian perdagangan mengaitkan ekonomi, tetapi tidak seketat rantai pasokan dan aliran investasi saat ini. Sebuah keruntuhan pasar AS bisa mengganggu produksi global, meningkatkan inflasi, dan memukul pasar negara berkembang. Kedua, tingkat utang jauh melebihi tahun 1920-an. Utang publik mencapai 130% dari PDB, utang perusahaan digunakan untuk pembelian kembali saham dan bukan untuk investasi produktif, utang rumah tangga menggerogoti kemampuan konsumsi. Tingkat utang yang tinggi ini membatasi ruang kebijakan fiskal dan moneter, pengeluaran bunga sudah menyita anggaran. Ketiga, perpecahan sosial dan krisis kepercayaan terhadap lembaga bisa menghalangi tindakan kolektif seperti New Deal. Polarisasi politik dan media sosial yang memperbesar ketidakpercayaan bisa menyebabkan publik kehilangan kepercayaan terhadap ekonomi, pemerintah, dan bahkan satu sama lain.
Namun, dari beberapa sudut pandang, krisis modern mungkin lebih ringan. Kecepatan penyesuaian pasar lebih cepat, perdagangan waktu nyata dan aliran informasi memperpendek siklus dampak. Pengalaman dari tahun 2008 dan 2020 membuat pemerintah dan bank sentral lebih mahir dalam menangani krisis jangka pendek. Diversifikasi ekonomi dan dominasi sektor jasa mengurangi dampak dari keruntuhan industri manufaktur. Selain itu, mekanisme koordinasi global (seperti Dana Moneter Internasional dan G20) dapat memberikan dukungan selama krisis. Secara keseluruhan, resesi yang parah mungkin mengakibatkan kehilangan kekayaan, peningkatan pengangguran, dan goyahnya kepercayaan, tetapi tidak mungkin mencapai kedalaman dan durasi yang sama dengan Depresi Besar.
Bagaimana cara mencegah terulangnya krisis? Dalam jangka pendek, pemerintah harus mengurangi tekanan pada rumah tangga dan usaha kecil dan menengah melalui restrukturisasi utang atau pinjaman berbunga rendah. Federal Reserve perlu hati-hati menyeimbangkan suku bunga, memprioritaskan pengendalian inflasi, sekaligus menghindari pengetatan berlebihan. Meningkatkan pengawasan terhadap investasi spekulatif dan bank daerah dapat mencegah risiko sistemik. Dalam jangka panjang, reformasi struktural sangat penting. Sistem pajak progresif dan investasi dalam pendidikan dapat memperkecil ketidaksetaraan, meningkatkan daya beli kelompok berpenghasilan menengah dan rendah. Mendorong perusahaan untuk berinvestasi dalam infrastruktur dan inovasi, bukan pembelian kembali saham, dapat membantu memulihkan pertumbuhan produktif. Kerja sama internasional harus menggantikan proteksionisme, menstabilkan rantai pasokan global. Keluarga biasa juga perlu mengambil tindakan: mengurangi utang yang tidak perlu, menambah tabungan untuk menghadapi potensi guncangan; investor harus waspada terhadap gelembung spekulatif, mendiversifikasi portofolio; publik harus memperhatikan debat kebijakan, mendorong stabilitas jangka panjang daripada stimulasi jangka pendek.
Ekonomi AS pada tahun 2025 sedang mengeluarkan sinyal peringatan: kombinasi utang, ketimpangan, spekulasi, dan kebuntuan kebijakan sangat mirip dengan dekade 1920-an. Sejarah tidak akan sederhana berulang, tetapi pelajarannya jelas dan mendesak. Depresi Besar tidak tak terhindarkan, melainkan hasil dari mengabaikan risiko. Hari ini, kita memiliki lebih banyak alat dan pengalaman, tetapi juga menghadapi lingkungan global yang lebih kompleks. Jika terus mengabaikan masalah, menunda reformasi, sebuah "reset keras" dapat menghancurkan tabungan, pekerjaan, dan kepercayaan. Namun, melalui reformasi proaktif, kebijakan hati-hati, dan kerja sama global, AS masih memiliki kesempatan untuk menghindari krisis dan membentuk kembali jalur pertumbuhan yang berkelanjutan. Bisikan sejarah mengingatkan kita: sekarang adalah saatnya untuk bertindak.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
2 Suka
Hadiah
2
1
Bagikan
Komentar
0/400
IELTS
· 07-29 01:52
Rasanya btc sudah di puncak, disarankan untuk menarik keuntungan secara bertahap, bisa tukar sedikit dengan bsv, bch juga sudah di puncak #Gate Launchpad IKA上线##以太坊重返3800##美欧达成关税协议#
Ekonomi Amerika Serikat 2025: Resesi muncul kembali atau norma baru?
Depresi Besar: Antrian untuk Mengambil Roti George Segal ( George Segal ) Detail patung yang dibuat menggambarkan pria menganggur yang mengantri untuk mengambil roti selama Depresi Besar; bagian dari Memorial Franklin Delano Roosevelt di Washington D.C.
Ekonomi Amerika Serikat pada tahun 2025 berdiri di persimpangan jalan yang mengkhawatirkan. Utang rumah tangga telah melampaui 18,04 triliun dolar, utang publik meningkat menjadi 34 triliun dolar, ketimpangan kekayaan mencapai puncaknya, gelembung pasar spekulatif mengembang, bank-bank regional jatuh satu per satu, dan kebuntuan politik melemahkan kemampuan untuk merespons. Fenomena-fenomena ini mengingatkan kita pada kemakmuran ekonomi sebelum Depresi Besar tahun 1929, yang menghancurkan mata pencaharian tak terhitung banyaknya dan mengungkapkan kerentanan pertumbuhan yang didorong oleh utang. Saat ini, sejarah sepertinya berbisik, memperingatkan kita bahwa kesalahan yang sama mungkin sedang terulang. Pertanyaannya adalah: Apakah Depresi Besar akan terjadi lagi? Jika krisis datang, apakah itu akan lebih parah daripada yang lalu? Dengan membandingkan karakteristik ekonomi tahun 1920-an dengan tahun 2025, bersama dengan data dan analisis terbaru, kita dapat lebih jelas memahami risiko dan peluang saat ini.
Mari kita kembali ke tahun 1920-an, sebuah era yang dikenal sebagai "Roaring Twenties". Amerika Serikat pulih sepenuhnya dari Perang Dunia I, dengan ekonomi yang berkembang pesat berkat gelombang konsumsi pasca-perang, teknologi baru, dan ekspansi kredit. Kartu cicilan yang diterbitkan oleh toko-toko memungkinkan konsumen untuk "beli sekarang, bayar kemudian", dengan 75% furnitur dan 60% mobil dibeli melalui kredit, menjadikan utang sebagai bahan bakar pertumbuhan ekonomi. Pasar saham melonjak hampir 500% dalam lima tahun, dengan investor berspekulasi menggunakan leverage hingga 90%, mengejar keuntungan yang tampak tak terbatas. Namun, kemakmuran ini menutupi retakan yang dalam. 0,1% penghasilan teratas menguasai hampir 25% dari penghasilan sebelum pajak, dan konsentrasi kekayaan membuat masyarakat bawah tidak memiliki bantalan dalam menghadapi fluktuasi ekonomi. Pasar keuangan yang kurang diatur memungkinkan spekulasi merajalela, dan sistem perbankan sangat rapuh. Pada 28 dan 29 Oktober 1929, pasar saham jatuh berturut-turut sebesar 13% dan 12%, dengan nilai pasar menguap setengah dalam sebulan. 9.000 bank bangkrut, menghilangkan hampir 1% dari total ekonomi, dan tingkat pengangguran melonjak menjadi 25%, sementara produksi industri turun hampir 50%. Tanggapan pemerintah justru memperburuk keadaan: tarif proteksionis, suku bunga tinggi, dan kurangnya koordinasi global mendorong krisis ke jurang yang lebih dalam. Pelajaran dari Depresi Besar sangat jelas dan kejam: kombinasi utang, ketidaksetaraan, dan kesalahan kebijakan cukup untuk menghancurkan sebuah ekonomi yang tampaknya tak terkalahkan.
Ekonomi Amerika Serikat pada tahun 2025 menunjukkan karakteristik yang sangat mirip, tetapi juga memiliki perbedaan yang signifikan. Pertama, masalah utang telah menjadi ancaman utama. Menurut data dari Federal Reserve Bank of New York untuk kuartal keempat 2024, total utang rumah tangga di Amerika Serikat mencapai 18,04 triliun dolar, meningkat lebih dari 80% dibandingkan tahun 2003, melebihi skala GDP China. Utang kartu kredit mencapai rekor tertinggi sebesar 1,2 triliun dolar, utang pelajar mencapai 1,8 triliun dolar, dan skema bayar-nanti (buy-now-pay-later) menjadi alat baru bagi banyak keluarga untuk menghadapi pengeluaran sehari-hari. Lonjakan utang ini mirip dengan tahun 1920-an, ketika konsumen juga bergantung pada kredit untuk memenuhi hasrat konsumsi. Namun, struktur utang saat ini jauh lebih kompleks, mencakup kartu kredit, utang pelajar, utang mobil, dan bidang lainnya. Yang lebih mengkhawatirkan adalah pertumbuhan upah yang jauh tertinggal dibandingkan inflasi. Menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja, upah riil yang disesuaikan dengan inflasi pada tahun 2025 hanya setara dengan tahun 1978, sementara biaya hidup, terutama pendidikan dan perumahan, telah melonjak. Biaya kuliah universitas telah meningkat 1200% sejak tahun 1980, memaksa keluarga untuk berutang demi mengejar "mimpi Amerika". Tingkat tunggakan kartu kredit mencapai titik tertinggi dalam 12 tahun, 40% peminjam pinjaman jangka pendek telah melewatkan pembayaran dalam setahun terakhir, menunjukkan tekanan keuangan keluarga semakin menumpuk.
Sementara itu, celah ketidaksetaraan kekayaan semakin melebar. Pada tahun 2025, pendapatan 1% terkaya adalah 139 kali lipat dari 20% terendah, selisih ini jauh melebihi 25% pada tahun 1920-an. Ketidaksetaraan ini tidak hanya melemahkan dasar konsumsi, tetapi juga mendorong gelombang spekulasi. Saham kecerdasan buatan, cryptocurrency, dan IPO yang didorong meme menjadi sorotan pasar, mirip dengan spekulasi berlever pada tahun 1920-an. Pasar saham mencetak rekor selama lima tahun berturut-turut, 60% orang Amerika berinvestasi melalui 401(k), dana indeks, dan lainnya, dan koreksi pasar akan langsung berdampak pada tabungan pensiun dan dana pensiun kelas menengah. Meskipun rasio leverage pasar modern lebih rendah dibandingkan tahun 1929 (utang margin sebagai persentase dari PDB 0,5% vs. 10%), tetapi interkonektivitas keuangan global berarti risiko menyebar lebih cepat. Misalnya, pecahnya gelembung kecerdasan buatan atau cryptocurrency dapat dengan cepat berdampak pada pasar global, memicu reaksi berantai.
Kerentanan sistem keuangan juga mengkhawatirkan. Dari tahun 2023 hingga awal 2025, delapan bank regional, termasuk Silicon Valley Bank, bangkrut, menyoroti tekanan pada bank-bank kecil dan menengah. Pada tahun 2025, hampir 1 triliun dolar pinjaman hipotek komersial akan jatuh tempo, dan suku bunga tinggi (suku bunga dana federal tetap di 4,25%-4,5%) membuat refinancing menjadi sulit. Dibandingkan dengan 9.000 bank yang bangkrut pada tahun 1929, bank modern dilindungi oleh Dodd-Frank Act dan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), sehingga risiko penarikan sistemik lebih rendah. Namun, kemungkinan default di sektor real estat komersial dapat membebani bank-bank kecil dan menengah, lebih lanjut menggoyahkan kepercayaan pasar. Selain itu, utang federal telah mencapai 34 triliun dolar, dengan pengeluaran bunga tahunan mendekati 1 triliun dolar, setara dengan nilai pasar 11 Tesla. Pada bulan Oktober 2025, Kongres meloloskan undang-undang sementara untuk meningkatkan batas utang sebesar 480 miliar dolar, tetapi pada bulan Desember akan menghadapi risiko default lagi. Ukuran utang ini membatasi ruang gerak fiskal untuk merespons, membuat ekonomi lebih rentan terhadap guncangan eksternal.
Lingkungan kebijakan yang tidak efisien memperburuk risiko. Pada tahun 1920-an, tarif proteksionis dan suku bunga tinggi mendorong krisis dari Amerika Serikat ke seluruh dunia. Pada tahun 2025, Amerika Serikat mengenakan "tarif timbal balik" yang mencapai 145% kepada mitra dagang utama, mendorong harga barang konsumsi naik dan memicu "guncangan stagflasi". Federal Reserve menghadapi dilema: mempertahankan suku bunga tinggi dapat memicu resesi, sementara memangkas suku bunga dapat membangkitkan inflasi. Kebuntuan politik semakin melemahkan kemampuan untuk merespon, dengan hanya 1% dari proposal Kongres ke-118 yang menjadi undang-undang, jauh di bawah rata-rata sejarah. Sebagai perbandingan, New Deal Roosevelt pada tahun 1930-an membentuk kembali ekonomi melalui pembangunan infrastruktur, reformasi perbankan, dan program pekerjaan, sementara para pembuat kebijakan saat ini tampaknya terjebak dalam pertikaian partai yang tidak ada habisnya, kesulitan untuk meluncurkan reformasi berskala serupa.
Meskipun demikian, ekonomi tahun 2025 tidak tanpa penyangga. Jaring pengaman dan alat ekonomi modern jauh lebih baik dibandingkan dengan tahun 1920-an. FDIC menjamin keamanan simpanan, tunjangan pengangguran dan paket stimulus mengurangi risiko pengangguran massal, dan pelonggaran kuantitatif serta penyesuaian suku bunga Federal Reserve terbukti efektif selama krisis 2008 dan 2020. Selain itu, diversifikasi ekonomi AS (sektor jasa dan teknologi menyumbang proporsi PDB jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sektor manufaktur pada tahun 1929) memberikan ketahanan tambahan. Jaringan keuangan dan perdagangan global, meskipun mempercepat penyebaran risiko, juga memungkinkan adanya koordinasi internasional (seperti mekanisme G20). Faktor-faktor ini membuat krisis pada tingkat Depresi Besar (25% tingkat pengangguran, penurunan produksi industri sebesar 50%) menjadi kurang mungkin terjadi. Namun, Indeks Ekonomi Leading (LEI) dari Asosiasi Perusahaan Besar Dunia mengalami penurunan 4% tahun ke tahun pada Juni 2025, mencetak rekor terendah dalam 11 tahun, dan mengeluarkan sinyal resesi selama tiga bulan berturut-turut. Kepercayaan konsumen yang rendah, pesanan sektor manufaktur yang lemah, dan meningkatnya jumlah pengajuan tunjangan pengangguran menunjukkan bahwa ekonomi mungkin sedang meluncur menuju resesi.
Jadi, jika krisis terjadi, apakah itu akan lebih parah daripada Depresi Besar? Jawabannya tergantung pada sudut pandang. Dari beberapa aspek, krisis modern mungkin lebih merusak. Pertama, jaringan keuangan dan perdagangan globalisasi berarti krisis di AS akan cepat menyebar ke seluruh dunia. Pada tahun 1929, standar emas dan perjanjian perdagangan mengaitkan ekonomi, tetapi tidak seketat rantai pasokan dan aliran investasi saat ini. Sebuah keruntuhan pasar AS bisa mengganggu produksi global, meningkatkan inflasi, dan memukul pasar negara berkembang. Kedua, tingkat utang jauh melebihi tahun 1920-an. Utang publik mencapai 130% dari PDB, utang perusahaan digunakan untuk pembelian kembali saham dan bukan untuk investasi produktif, utang rumah tangga menggerogoti kemampuan konsumsi. Tingkat utang yang tinggi ini membatasi ruang kebijakan fiskal dan moneter, pengeluaran bunga sudah menyita anggaran. Ketiga, perpecahan sosial dan krisis kepercayaan terhadap lembaga bisa menghalangi tindakan kolektif seperti New Deal. Polarisasi politik dan media sosial yang memperbesar ketidakpercayaan bisa menyebabkan publik kehilangan kepercayaan terhadap ekonomi, pemerintah, dan bahkan satu sama lain.
Namun, dari beberapa sudut pandang, krisis modern mungkin lebih ringan. Kecepatan penyesuaian pasar lebih cepat, perdagangan waktu nyata dan aliran informasi memperpendek siklus dampak. Pengalaman dari tahun 2008 dan 2020 membuat pemerintah dan bank sentral lebih mahir dalam menangani krisis jangka pendek. Diversifikasi ekonomi dan dominasi sektor jasa mengurangi dampak dari keruntuhan industri manufaktur. Selain itu, mekanisme koordinasi global (seperti Dana Moneter Internasional dan G20) dapat memberikan dukungan selama krisis. Secara keseluruhan, resesi yang parah mungkin mengakibatkan kehilangan kekayaan, peningkatan pengangguran, dan goyahnya kepercayaan, tetapi tidak mungkin mencapai kedalaman dan durasi yang sama dengan Depresi Besar.
Bagaimana cara mencegah terulangnya krisis? Dalam jangka pendek, pemerintah harus mengurangi tekanan pada rumah tangga dan usaha kecil dan menengah melalui restrukturisasi utang atau pinjaman berbunga rendah. Federal Reserve perlu hati-hati menyeimbangkan suku bunga, memprioritaskan pengendalian inflasi, sekaligus menghindari pengetatan berlebihan. Meningkatkan pengawasan terhadap investasi spekulatif dan bank daerah dapat mencegah risiko sistemik. Dalam jangka panjang, reformasi struktural sangat penting. Sistem pajak progresif dan investasi dalam pendidikan dapat memperkecil ketidaksetaraan, meningkatkan daya beli kelompok berpenghasilan menengah dan rendah. Mendorong perusahaan untuk berinvestasi dalam infrastruktur dan inovasi, bukan pembelian kembali saham, dapat membantu memulihkan pertumbuhan produktif. Kerja sama internasional harus menggantikan proteksionisme, menstabilkan rantai pasokan global. Keluarga biasa juga perlu mengambil tindakan: mengurangi utang yang tidak perlu, menambah tabungan untuk menghadapi potensi guncangan; investor harus waspada terhadap gelembung spekulatif, mendiversifikasi portofolio; publik harus memperhatikan debat kebijakan, mendorong stabilitas jangka panjang daripada stimulasi jangka pendek.
Ekonomi AS pada tahun 2025 sedang mengeluarkan sinyal peringatan: kombinasi utang, ketimpangan, spekulasi, dan kebuntuan kebijakan sangat mirip dengan dekade 1920-an. Sejarah tidak akan sederhana berulang, tetapi pelajarannya jelas dan mendesak. Depresi Besar tidak tak terhindarkan, melainkan hasil dari mengabaikan risiko. Hari ini, kita memiliki lebih banyak alat dan pengalaman, tetapi juga menghadapi lingkungan global yang lebih kompleks. Jika terus mengabaikan masalah, menunda reformasi, sebuah "reset keras" dapat menghancurkan tabungan, pekerjaan, dan kepercayaan. Namun, melalui reformasi proaktif, kebijakan hati-hati, dan kerja sama global, AS masih memiliki kesempatan untuk menghindari krisis dan membentuk kembali jalur pertumbuhan yang berkelanjutan. Bisikan sejarah mengingatkan kita: sekarang adalah saatnya untuk bertindak.