Aset Kripto regulasi bab baru: perubahan kebijakan AS dan dampak global
Pada 7 Maret 2025, pemerintah Amerika Serikat mencapai terobosan institusional melalui "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin". Undang-undang ini memasukkan 200.000 koin Bitcoin ( yang sekitar 6% dari sirkulasi ) ke dalam cadangan permanen negara yang dilarang dijual, yang pertama kali melakukan reformasi pasar Bitcoin dari sisi penawaran. Mekanisme "penambahan tanpa biaya" ini dengan cerdik menghindari sengketa fiskal, nilai inti dari ini adalah dengan mengesahkan institusi untuk memasukkan Bitcoin ke dalam infrastruktur keuangan negara, yang meletakkan dasar untuk pertarungan kedaulatan mata uang di era digital.
Pada konferensi aset kripto di Gedung Putih keesokan harinya, pemerintah AS mengumumkan percepatan proses legislasi Undang-Undang Tanggung Jawab Stablecoin, menandai bahwa sistem regulasi aset kripto di AS resmi memasuki tahap restrukturisasi yang sistematis. Era baru telah dimulai.
Cadangan Strategis Bitcoin: Efek Kunci Nasional
Pada 7 Maret 2025, kebijakan regulasi aset kripto di Amerika Serikat mencapai terobosan signifikan. Pemerintah secara resmi menandatangani "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin", mengalokasikan 200.000 koin Bitcoin ke dalam aset cadangan strategis negara, dan membentuk mekanisme larangan penjualan permanen. Meskipun undang-undang ini tidak secara langsung meningkatkan skala pembelian Bitcoin oleh pemerintah, dengan membekukan hampir 6% dari total pasokan yang beredar, hal ini mencapai "penguncian tingkat nasional", dan secara fundamental membentuk kembali pola permintaan dan penawaran pasar. Dalam jangka panjang, undang-undang ini memperkuat atribut "emas digital" Bitcoin melalui pengakuan institusi, dan membentuk kolaborasi kebijakan dengan "Undang-Undang Penerimaan Pajak Bitcoin" yang diusulkan lebih dulu oleh Texas, menandakan transformasi kunci dari model regulasi aset kripto di Amerika Serikat.
Mekanisme "penambahan tanpa biaya" yang inovatif dalam undang-undang memungkinkan perluasan skala cadangan secara berkelanjutan melalui proses peradilan yang sesuai, menghindari perdebatan politik tentang pengeluaran fiskal tradisional, sekaligus memberikan ruang untuk penyesuaian kebijakan selanjutnya. Perlu dicatat bahwa "rancangan undang-undang pengurangan pajak Bitcoin" yang sedang dipromosikan oleh Texas menunjukkan bahwa pemerintah negara bagian sedang berusaha untuk merebut kekuasaan narasi ekonomi enkripsi melalui inovasi institusi. Keterkaitan regulasi antara pemerintah federal dan negara bagian ini mendorong Amerika Serikat untuk dengan cepat membangun sistem regulasi aset kripto multi-level pertama di dunia, yang meletakkan dasar untuk menetapkan posisi sebagai pusat kepatuhan kripto global.
Dari reaksi pasar, pada awal pengumuman undang-undang, karena pemerintah Amerika Serikat tidak membeli Bitcoin secara langsung, hal ini dianggap sebagai berita buruk oleh sebagian orang, menyebabkan harga melonjak dan kemudian turun kembali. Selanjutnya, pandangan positif jangka panjang mulai berkembang, yang kemudian memicu rebound besar. Penetapan harga pasar untuk ini adalah 91000 dolar. Faktanya, sebelumnya ketika pemerintah mengumumkan akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis nasional, pasar sudah sepenuhnya bereaksi positif, dan ke depannya perlu ada negara lain yang mengikuti.
Implementasi kebijakan cadangan strategis Bitcoin Amerika Serikat dapat memicu reaksi berantai global. Jika ekonomi utama lainnya mengikuti untuk membangun cadangan strategis Aset Kripto, berdasarkan model teori elastisitas penawaran dan permintaan, perubahan struktural ini akan memberikan ruang penilaian nilai Bitcoin setidaknya 2-3 tingkat kuantitas, yang akan secara fundamental merombak sistem penilaian Aset Kripto global. Perlu dicatat bahwa jika di masa depan negara-negara dengan ekonomi lebih kecil seperti El Salvador mengambil kebijakan serupa, dampak pada perombakan rentang nilai sudah tidak signifikan, kecuali ada tindak lanjut yang intensif dan berkelanjutan.
Pemikiran mendalam, dampak jangka panjang dari undang-undang ini terletak pada perebutan kekuasaan finansial di balik kebijakan cadangan strategis. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa Amerika Serikat berhasil menguasai dominasi penetapan harga komoditas global dengan membangun sistem cadangan minyak strategis dan cadangan emas. Saat ini, tren "ekspor kerangka regulasi Amerika" yang terlihat di pasar Bitcoin pada dasarnya adalah perebutan kedaulatan mata uang di era digital. Bagi negara lain, apakah akan membangun cadangan aset kripto strategis telah melampaui sekadar keputusan ekonomi, dan telah berkembang menjadi keputusan strategis untuk keamanan finansial negara di era ekonomi digital, hal ini harus mendapat perhatian yang tinggi.
Legislasi Stablecoin dan Integrasi Sistem Perbankan: Dari Dorongan Spekulatif ke Pemberdayaan Teknologi
Kebijakan cadangan strategis Bitcoin yang diterapkan membawa volatilitas besar ke pasar. Sementara itu, pasar lebih menantikan KTT aset kripto di Gedung Putih pada 8 Maret. Meskipun isi KTT tersebut tidak terlalu menggembirakan, pemerintah secara jelas memajukan waktu legislasi RUU Tanggung Jawab Stablecoin hingga sebelum istirahat Kongres bulan Agustus, membawa peluang industri yang signifikan untuk legislasi stablecoin dan integrasi dengan sistem perbankan.
Pemerintah percaya bahwa kunci untuk mengakhiri fenomena "penolakan bank" terhadap Aset Kripto terletak pada pembangunan kerangka regulasi di tingkat federal, terutama untuk mengatur standar cadangan dan kualifikasi lembaga untuk penerbitan stablecoin. Proses legislasi ini telah diperpanjang empat bulan dari rencana legislasi "seratus hari" yang awalnya diajukan oleh Senat. Menurut kerangka legislasi yang diungkapkan oleh Kementerian Keuangan, undang-undang baru ini akan membangun struktur regulasi ganda "lisensi federal + lisensi tingkat negara bagian", yang mewajibkan penerbit untuk mempertahankan cadangan dolar AS 100% dan terhubung ke sistem audit real-time. Desain ini tidak hanya menyerap pengalaman praktik regulasi dari Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS), tetapi juga mencapai keseragaman standar melalui mekanisme pemeriksaan federal oleh Federal Reserve.
Lembaga yang berlisensi sedang membentuk kembali struktur kekuasaan di pasar kripto. Volume perdagangan spot di platform perdagangan yang sesuai dengan peraturan melonjak dari 42% pada tahun 2024 menjadi 79% pada kuartal kedua tahun 2025, data ini berasal dari laporan khusus platform data. Jumlah arus dana bersih mingguan sebesar 4,7 miliar dolar AS adalah 12 kali lipat dari platform yang tidak berlisensi, perbedaan mencolok ini sangat terlihat pada suatu stablecoin, yang memiliki tingkat kepatuhan cadangan sebesar 99,1% yang mendukung volume perdagangan harian sebesar 500 miliar dolar AS, menguasai 68% pangsa pasar pembayaran kripto global. Ketika sistem kliring yang diluncurkan oleh suatu bursa bekerja sama dengan beberapa bank internasional menunjukkan peningkatan efisiensi sebesar 80% dan penurunan biaya sebesar 60%, maka kesenjangan teknologi pemain berlisensi sudah sangat jelas terlihat.
Revolusi teknologi dalam sistem perbankan menjadi mesin pertumbuhan baru untuk industri. Waktu pembayaran lintas batas telah dipangkas dari 10-60 menit pada blockchain tradisional menjadi kurang dari 3 detik, dan tingkat kegagalan penyelesaian turun dari 2,3% menjadi 0,07%, perubahan ini berasal dari integrasi sistem penyelesaian waktu nyata Federal Reserve. Laporan Bank for International Settlements menunjukkan bahwa sistem KYC otomatis mengurangi biaya verifikasi per pelanggan dari 120 dolar menjadi 48 dolar, secara langsung mendorong salah satu bank untuk mendapatkan 1,5 juta pengguna baru dalam tiga bulan untuk dompet kepatuhan, di mana 63% adalah pertama kali berinteraksi dengan aset Kripto. Lompatan efisiensi ini sedang merekonstruksi pola perilaku peserta pasar, dengan proporsi pengguna ekor panjang yang melakukan transaksi harian di bawah 100 dolar meningkat dari 12% menjadi 29%.
Bobot makroekonomi aset kripto memasuki fase perubahan kualitas. Model pengukuran dari Dana Moneter Internasional menunjukkan bahwa setiap kenaikan 10% nilai pasar kripto memberikan kontribusi marjinal sebesar 0,2 poin persentase terhadap PDB AS, angka ini memiliki nilai strategis di tengah latar belakang defisit anggaran sebesar 38 triliun dolar. Kenaikan volatilitas Bitcoin sebesar 25% yang terpantau oleh salah satu raksasa manajemen aset menunjukkan korelasi kuat dengan perubahan neraca Federal Reserve, memperlihatkan bahwa pasar kripto telah menjadi media transmisi baru bagi likuiditas dolar. Prediksi dari salah satu bank lebih lanjut mengkuantifikasi tren ini, menyebutkan bahwa pada tahun 2027, aset kripto akan memproses 35% dari total volume penyelesaian pembayaran global, dan mendapatkan status mata uang resmi di 17 ekonomi utama. Ketika pemberdayaan teknologi dan kerangka regulasi beresonansi, akhir dari transformasi ini akan menjadi rekonstruksi digital dari tatanan keuangan global.
Keterkaitan Makroekonomi dan Rekonstruksi Pasar Kripto: Kenaikan dan Penurunan Masih Bergantung pada Ekonomi AS
Secara keseluruhan, situasi di atas terlihat positif, tetapi tidak berarti bahwa pasar kripto dapat naik, karena pasar kripto dan saham AS semakin terkait erat. Kebijakan ekspansi fiskal pemerintah dan permainan kebijakan moneter Federal Reserve sedang membentuk kembali logika penetapan harga Aset Kripto. Dari perspektif yang paling langsung, sejak ETF Bitcoin resmi disetujui, sekarang harga Bitcoin dan saham AS memiliki korelasi yang lebih signifikan. Data menunjukkan bahwa koefisien korelasi rolling 30 hari antara Bitcoin dan indeks S&P 500 naik dari 0,35 pada 2023 menjadi 0,78 pada Q2 2025. Jadi, fluktuasi pasar kripto sudah sangat terkait dengan saham AS dan bahkan ekonomi Amerika.
Federal Reserve terjebak dalam siklus kebijakan "mengendalikan inflasi" dan "melawan resesi". Saat ini, ekonomi AS sedang menghadapi situasi stagflasi yang paling khas sejak 1970-an, kombinasi "inflasi tinggi + pertumbuhan rendah" membuat Federal Reserve terjebak dalam pilihan yang sulit: jika terus menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi, biaya bunga dari utang senilai 35 triliun dolar akan menggerogoti 17% dari pendapatan federal ( estimasi CBO ); jika beralih ke pemotongan suku bunga untuk merangsang ekonomi, kemungkinan akan mengulangi skenario inflasi parah tahun 1980. Dalam sejarah, dalam lingkungan stagflasi serupa, median volatilitas Bitcoin selama tiga bulan mencapai 86%.
Guncangan ekonomi Amerika Serikat dapat menyebabkan kewaspadaan penyusutan likuiditas di pasar modal. Dalam lingkungan pasar yang normal, penyusutan likuiditas akan memicu masuknya dana arbitrase untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan. Namun, dalam situasi harapan kebijakan yang kacau, mekanisme penyesuaian diri ini mungkin gagal: trader cenderung untuk menahan koin dan menunggu daripada aktif dalam membuat pasar karena ketidakmampuan untuk memprediksi fungsi respons Federal Reserve. Ketika penyedia likuiditas ( seperti pembuat pasar ) secara kolektif mengurangi eksposur, pasar dapat terjebak dalam "lubang hitam likuiditas"—penurunan harga memicu lebih banyak penarikan dana, membentuk siklus buruk.
Prakiraan Industri dalam Konteks Global
Kebijakan Amerika Serikat saat ini yang beralih sedang memicu perubahan paradigma regulasi global. Model cadangan aset digital yang dibangun oleh "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin", serta jalur integrasi bank yang ditetapkan oleh "Undang-Undang Tanggung Jawab Stablecoin", menyediakan contoh kerangka regulasi yang dapat direplikasi secara global. Dengan negara-negara G20 secara bertahap mengeluarkan rincian regulasi aset kripto, pasar global sedang beralih dari tahap "permainan regulasi" ke tahap "kompetisi institusi".
Dalam era baru di mana ekonomi digital dan geopolitik saling terkait, rekonstruksi kerangka regulasi Aset Kripto telah melampaui sekadar norma teknis, dan telah berevolusi menjadi dimensi penting dari daya saing keuangan negara. Praktik kebijakan Amerika Serikat saat ini menunjukkan bahwa siapa yang dapat membangun sistem regulasi yang seimbang antara inovasi yang inklusif dan pencegahan risiko, dialah yang dapat menduduki posisi strategis dalam kompetisi global ekonomi digital. Bagi ekonomi global yang sedang berada di titik kritis transformasi digital, perubahan paradigma regulasi ini merupakan tantangan, namun juga merupakan kesempatan bersejarah untuk membentuk kembali tatanan keuangan internasional.
Namun, perkembangan revolusioner pasar Aset Kripto yang dipimpin oleh Amerika Serikat juga membuat volatilitas pasar Aset Kripto saat ini terkait erat dengan ekonomi Amerika Serikat. Sambil memperhatikan ekonomi Amerika Serikat untuk mengamati pasar Aset Kripto, kita perlu menyerukan partisipasi global dalam pembangunan regulasi pasar Aset Kripto, untuk menghindari dominasi Amerika Serikat terhadap pasar Aset Kripto.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
2
Bagikan
Komentar
0/400
GasFeeCrybaby
· 07-24 13:54
Kekerasan posisi lock-up langsung mengirim koin hingga 10w
Kebijakan enkripsi Amerika Serikat membentuk kembali tatanan global, cadangan strategis Bitcoin memimpin era baru.
Aset Kripto regulasi bab baru: perubahan kebijakan AS dan dampak global
Pada 7 Maret 2025, pemerintah Amerika Serikat mencapai terobosan institusional melalui "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin". Undang-undang ini memasukkan 200.000 koin Bitcoin ( yang sekitar 6% dari sirkulasi ) ke dalam cadangan permanen negara yang dilarang dijual, yang pertama kali melakukan reformasi pasar Bitcoin dari sisi penawaran. Mekanisme "penambahan tanpa biaya" ini dengan cerdik menghindari sengketa fiskal, nilai inti dari ini adalah dengan mengesahkan institusi untuk memasukkan Bitcoin ke dalam infrastruktur keuangan negara, yang meletakkan dasar untuk pertarungan kedaulatan mata uang di era digital.
Pada konferensi aset kripto di Gedung Putih keesokan harinya, pemerintah AS mengumumkan percepatan proses legislasi Undang-Undang Tanggung Jawab Stablecoin, menandai bahwa sistem regulasi aset kripto di AS resmi memasuki tahap restrukturisasi yang sistematis. Era baru telah dimulai.
Cadangan Strategis Bitcoin: Efek Kunci Nasional
Pada 7 Maret 2025, kebijakan regulasi aset kripto di Amerika Serikat mencapai terobosan signifikan. Pemerintah secara resmi menandatangani "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin", mengalokasikan 200.000 koin Bitcoin ke dalam aset cadangan strategis negara, dan membentuk mekanisme larangan penjualan permanen. Meskipun undang-undang ini tidak secara langsung meningkatkan skala pembelian Bitcoin oleh pemerintah, dengan membekukan hampir 6% dari total pasokan yang beredar, hal ini mencapai "penguncian tingkat nasional", dan secara fundamental membentuk kembali pola permintaan dan penawaran pasar. Dalam jangka panjang, undang-undang ini memperkuat atribut "emas digital" Bitcoin melalui pengakuan institusi, dan membentuk kolaborasi kebijakan dengan "Undang-Undang Penerimaan Pajak Bitcoin" yang diusulkan lebih dulu oleh Texas, menandakan transformasi kunci dari model regulasi aset kripto di Amerika Serikat.
Mekanisme "penambahan tanpa biaya" yang inovatif dalam undang-undang memungkinkan perluasan skala cadangan secara berkelanjutan melalui proses peradilan yang sesuai, menghindari perdebatan politik tentang pengeluaran fiskal tradisional, sekaligus memberikan ruang untuk penyesuaian kebijakan selanjutnya. Perlu dicatat bahwa "rancangan undang-undang pengurangan pajak Bitcoin" yang sedang dipromosikan oleh Texas menunjukkan bahwa pemerintah negara bagian sedang berusaha untuk merebut kekuasaan narasi ekonomi enkripsi melalui inovasi institusi. Keterkaitan regulasi antara pemerintah federal dan negara bagian ini mendorong Amerika Serikat untuk dengan cepat membangun sistem regulasi aset kripto multi-level pertama di dunia, yang meletakkan dasar untuk menetapkan posisi sebagai pusat kepatuhan kripto global.
Dari reaksi pasar, pada awal pengumuman undang-undang, karena pemerintah Amerika Serikat tidak membeli Bitcoin secara langsung, hal ini dianggap sebagai berita buruk oleh sebagian orang, menyebabkan harga melonjak dan kemudian turun kembali. Selanjutnya, pandangan positif jangka panjang mulai berkembang, yang kemudian memicu rebound besar. Penetapan harga pasar untuk ini adalah 91000 dolar. Faktanya, sebelumnya ketika pemerintah mengumumkan akan memasukkan Bitcoin ke dalam cadangan strategis nasional, pasar sudah sepenuhnya bereaksi positif, dan ke depannya perlu ada negara lain yang mengikuti.
Implementasi kebijakan cadangan strategis Bitcoin Amerika Serikat dapat memicu reaksi berantai global. Jika ekonomi utama lainnya mengikuti untuk membangun cadangan strategis Aset Kripto, berdasarkan model teori elastisitas penawaran dan permintaan, perubahan struktural ini akan memberikan ruang penilaian nilai Bitcoin setidaknya 2-3 tingkat kuantitas, yang akan secara fundamental merombak sistem penilaian Aset Kripto global. Perlu dicatat bahwa jika di masa depan negara-negara dengan ekonomi lebih kecil seperti El Salvador mengambil kebijakan serupa, dampak pada perombakan rentang nilai sudah tidak signifikan, kecuali ada tindak lanjut yang intensif dan berkelanjutan.
Pemikiran mendalam, dampak jangka panjang dari undang-undang ini terletak pada perebutan kekuasaan finansial di balik kebijakan cadangan strategis. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa Amerika Serikat berhasil menguasai dominasi penetapan harga komoditas global dengan membangun sistem cadangan minyak strategis dan cadangan emas. Saat ini, tren "ekspor kerangka regulasi Amerika" yang terlihat di pasar Bitcoin pada dasarnya adalah perebutan kedaulatan mata uang di era digital. Bagi negara lain, apakah akan membangun cadangan aset kripto strategis telah melampaui sekadar keputusan ekonomi, dan telah berkembang menjadi keputusan strategis untuk keamanan finansial negara di era ekonomi digital, hal ini harus mendapat perhatian yang tinggi.
Legislasi Stablecoin dan Integrasi Sistem Perbankan: Dari Dorongan Spekulatif ke Pemberdayaan Teknologi
Kebijakan cadangan strategis Bitcoin yang diterapkan membawa volatilitas besar ke pasar. Sementara itu, pasar lebih menantikan KTT aset kripto di Gedung Putih pada 8 Maret. Meskipun isi KTT tersebut tidak terlalu menggembirakan, pemerintah secara jelas memajukan waktu legislasi RUU Tanggung Jawab Stablecoin hingga sebelum istirahat Kongres bulan Agustus, membawa peluang industri yang signifikan untuk legislasi stablecoin dan integrasi dengan sistem perbankan.
Pemerintah percaya bahwa kunci untuk mengakhiri fenomena "penolakan bank" terhadap Aset Kripto terletak pada pembangunan kerangka regulasi di tingkat federal, terutama untuk mengatur standar cadangan dan kualifikasi lembaga untuk penerbitan stablecoin. Proses legislasi ini telah diperpanjang empat bulan dari rencana legislasi "seratus hari" yang awalnya diajukan oleh Senat. Menurut kerangka legislasi yang diungkapkan oleh Kementerian Keuangan, undang-undang baru ini akan membangun struktur regulasi ganda "lisensi federal + lisensi tingkat negara bagian", yang mewajibkan penerbit untuk mempertahankan cadangan dolar AS 100% dan terhubung ke sistem audit real-time. Desain ini tidak hanya menyerap pengalaman praktik regulasi dari Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS), tetapi juga mencapai keseragaman standar melalui mekanisme pemeriksaan federal oleh Federal Reserve.
Lembaga yang berlisensi sedang membentuk kembali struktur kekuasaan di pasar kripto. Volume perdagangan spot di platform perdagangan yang sesuai dengan peraturan melonjak dari 42% pada tahun 2024 menjadi 79% pada kuartal kedua tahun 2025, data ini berasal dari laporan khusus platform data. Jumlah arus dana bersih mingguan sebesar 4,7 miliar dolar AS adalah 12 kali lipat dari platform yang tidak berlisensi, perbedaan mencolok ini sangat terlihat pada suatu stablecoin, yang memiliki tingkat kepatuhan cadangan sebesar 99,1% yang mendukung volume perdagangan harian sebesar 500 miliar dolar AS, menguasai 68% pangsa pasar pembayaran kripto global. Ketika sistem kliring yang diluncurkan oleh suatu bursa bekerja sama dengan beberapa bank internasional menunjukkan peningkatan efisiensi sebesar 80% dan penurunan biaya sebesar 60%, maka kesenjangan teknologi pemain berlisensi sudah sangat jelas terlihat.
Revolusi teknologi dalam sistem perbankan menjadi mesin pertumbuhan baru untuk industri. Waktu pembayaran lintas batas telah dipangkas dari 10-60 menit pada blockchain tradisional menjadi kurang dari 3 detik, dan tingkat kegagalan penyelesaian turun dari 2,3% menjadi 0,07%, perubahan ini berasal dari integrasi sistem penyelesaian waktu nyata Federal Reserve. Laporan Bank for International Settlements menunjukkan bahwa sistem KYC otomatis mengurangi biaya verifikasi per pelanggan dari 120 dolar menjadi 48 dolar, secara langsung mendorong salah satu bank untuk mendapatkan 1,5 juta pengguna baru dalam tiga bulan untuk dompet kepatuhan, di mana 63% adalah pertama kali berinteraksi dengan aset Kripto. Lompatan efisiensi ini sedang merekonstruksi pola perilaku peserta pasar, dengan proporsi pengguna ekor panjang yang melakukan transaksi harian di bawah 100 dolar meningkat dari 12% menjadi 29%.
Bobot makroekonomi aset kripto memasuki fase perubahan kualitas. Model pengukuran dari Dana Moneter Internasional menunjukkan bahwa setiap kenaikan 10% nilai pasar kripto memberikan kontribusi marjinal sebesar 0,2 poin persentase terhadap PDB AS, angka ini memiliki nilai strategis di tengah latar belakang defisit anggaran sebesar 38 triliun dolar. Kenaikan volatilitas Bitcoin sebesar 25% yang terpantau oleh salah satu raksasa manajemen aset menunjukkan korelasi kuat dengan perubahan neraca Federal Reserve, memperlihatkan bahwa pasar kripto telah menjadi media transmisi baru bagi likuiditas dolar. Prediksi dari salah satu bank lebih lanjut mengkuantifikasi tren ini, menyebutkan bahwa pada tahun 2027, aset kripto akan memproses 35% dari total volume penyelesaian pembayaran global, dan mendapatkan status mata uang resmi di 17 ekonomi utama. Ketika pemberdayaan teknologi dan kerangka regulasi beresonansi, akhir dari transformasi ini akan menjadi rekonstruksi digital dari tatanan keuangan global.
Keterkaitan Makroekonomi dan Rekonstruksi Pasar Kripto: Kenaikan dan Penurunan Masih Bergantung pada Ekonomi AS
Secara keseluruhan, situasi di atas terlihat positif, tetapi tidak berarti bahwa pasar kripto dapat naik, karena pasar kripto dan saham AS semakin terkait erat. Kebijakan ekspansi fiskal pemerintah dan permainan kebijakan moneter Federal Reserve sedang membentuk kembali logika penetapan harga Aset Kripto. Dari perspektif yang paling langsung, sejak ETF Bitcoin resmi disetujui, sekarang harga Bitcoin dan saham AS memiliki korelasi yang lebih signifikan. Data menunjukkan bahwa koefisien korelasi rolling 30 hari antara Bitcoin dan indeks S&P 500 naik dari 0,35 pada 2023 menjadi 0,78 pada Q2 2025. Jadi, fluktuasi pasar kripto sudah sangat terkait dengan saham AS dan bahkan ekonomi Amerika.
Federal Reserve terjebak dalam siklus kebijakan "mengendalikan inflasi" dan "melawan resesi". Saat ini, ekonomi AS sedang menghadapi situasi stagflasi yang paling khas sejak 1970-an, kombinasi "inflasi tinggi + pertumbuhan rendah" membuat Federal Reserve terjebak dalam pilihan yang sulit: jika terus menaikkan suku bunga untuk menekan inflasi, biaya bunga dari utang senilai 35 triliun dolar akan menggerogoti 17% dari pendapatan federal ( estimasi CBO ); jika beralih ke pemotongan suku bunga untuk merangsang ekonomi, kemungkinan akan mengulangi skenario inflasi parah tahun 1980. Dalam sejarah, dalam lingkungan stagflasi serupa, median volatilitas Bitcoin selama tiga bulan mencapai 86%.
Guncangan ekonomi Amerika Serikat dapat menyebabkan kewaspadaan penyusutan likuiditas di pasar modal. Dalam lingkungan pasar yang normal, penyusutan likuiditas akan memicu masuknya dana arbitrase untuk menyeimbangkan penawaran dan permintaan. Namun, dalam situasi harapan kebijakan yang kacau, mekanisme penyesuaian diri ini mungkin gagal: trader cenderung untuk menahan koin dan menunggu daripada aktif dalam membuat pasar karena ketidakmampuan untuk memprediksi fungsi respons Federal Reserve. Ketika penyedia likuiditas ( seperti pembuat pasar ) secara kolektif mengurangi eksposur, pasar dapat terjebak dalam "lubang hitam likuiditas"—penurunan harga memicu lebih banyak penarikan dana, membentuk siklus buruk.
Prakiraan Industri dalam Konteks Global
Kebijakan Amerika Serikat saat ini yang beralih sedang memicu perubahan paradigma regulasi global. Model cadangan aset digital yang dibangun oleh "Undang-Undang Cadangan Strategis Bitcoin", serta jalur integrasi bank yang ditetapkan oleh "Undang-Undang Tanggung Jawab Stablecoin", menyediakan contoh kerangka regulasi yang dapat direplikasi secara global. Dengan negara-negara G20 secara bertahap mengeluarkan rincian regulasi aset kripto, pasar global sedang beralih dari tahap "permainan regulasi" ke tahap "kompetisi institusi".
Dalam era baru di mana ekonomi digital dan geopolitik saling terkait, rekonstruksi kerangka regulasi Aset Kripto telah melampaui sekadar norma teknis, dan telah berevolusi menjadi dimensi penting dari daya saing keuangan negara. Praktik kebijakan Amerika Serikat saat ini menunjukkan bahwa siapa yang dapat membangun sistem regulasi yang seimbang antara inovasi yang inklusif dan pencegahan risiko, dialah yang dapat menduduki posisi strategis dalam kompetisi global ekonomi digital. Bagi ekonomi global yang sedang berada di titik kritis transformasi digital, perubahan paradigma regulasi ini merupakan tantangan, namun juga merupakan kesempatan bersejarah untuk membentuk kembali tatanan keuangan internasional.
Namun, perkembangan revolusioner pasar Aset Kripto yang dipimpin oleh Amerika Serikat juga membuat volatilitas pasar Aset Kripto saat ini terkait erat dengan ekonomi Amerika Serikat. Sambil memperhatikan ekonomi Amerika Serikat untuk mengamati pasar Aset Kripto, kita perlu menyerukan partisipasi global dalam pembangunan regulasi pasar Aset Kripto, untuk menghindari dominasi Amerika Serikat terhadap pasar Aset Kripto.