Tokenisasi RWA: Arah Baru Pengembangan Keuangan Desentralisasi?
Teknologi blockchain telah membawa kepercayaan, likuiditas, transparansi, keamanan, efisiensi, dan inovasi ke dalam sistem keuangan. Namun, industri kripto saat ini sedang berada dalam pasar bearish, sulit untuk menemukan titik pertumbuhan baru. Dalam situasi ini, RWA(Tokenisasi Aset Dunia Nyata) telah menjadi jalur baru yang sangat diperhatikan.
Tokenisasi RWA bertujuan untuk membuka saluran antara keuangan tradisional dan keuangan kripto, membawa ratusan triliun dolar aset nyata ke dalam rantai. Ini mungkin menjadi kunci bagi industri kripto untuk melampaui siklus bullish dan bearish. Meskipun tokenisasi RWA telah menjadi tujuan di bidang blockchain, kemajuan selalu lambat karena keterbatasan teknologi, regulasi, dan faktor lainnya.
Belakangan ini, dengan semakin banyaknya lembaga yang mulai berinvestasi, jalur RWA kembali menjadi sorotan. Saat ini, proyek RWA telah menunjukkan berbagai jenis, dengan fokus pada Keuangan Desentralisasi, imbal hasil tinggi, dan risiko tinggi, secara bertahap masuk ke dalam pandangan publik. Namun secara keseluruhan, masih terdapat masalah seperti likuiditas yang rendah, berada di tahap awal, dan kurangnya mekanisme penemuan harga.
Apakah jalur RWA dapat meledak di masa depan, juga tergantung pada perkembangan infrastruktur dan penyempurnaan sistem regulasi. Standarisasi dan kepatuhan token adalah jalan yang harus dilalui untuk perkembangan jalur RWA. Meskipun menghadapi banyak tantangan, perkembangan industri tetap berjalan maju. Saat ini sudah muncul banyak proyek inovatif, terutama di bidang obligasi dan saham AS, pembiayaan UMKM, aset fisik, dan lain-lain. Ciri utama dari proyek-proyek ini termasuk:
Bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional
Memaksimalkan keuntungan proyek dan Token
Menghadirkan lebih banyak pihak ketiga yang sah untuk berpartisipasi
Fitur-fitur ini membantu mengatasi masalah regulasi, sentralisasi, identitas on-chain dan off-chain, serta penilaian aset yang dihadapi oleh tokenisasi RWA. Di masa depan, diharapkan lebih banyak proyek akan memperkaya ekosistem jalur RWA.
1. Narasi baru yang sedang berkembang di jalur RWA
Setelah mengalami pasar bearish selama lebih dari setahun, nilai pasar kripto menyusut secara signifikan, dana terus keluar, aktivitas on-chain lesu, keuntungan DeFi turun drastis, dan pasar saling memotong secara serius. Dalam keadaan ini, sulit membayangkan apa yang akan menjadi pendorong untuk putaran bull market berikutnya di industri kripto. Pasar kripto masih memiliki banyak perbedaan dibandingkan pasar keuangan tradisional.
Namun, dari beberapa peristiwa besar yang terjadi selama pasar beruang, kita dapat melihat peluang potensial. Alasan utama kebangkrutan beberapa lembaga besar di tahun 2022 adalah penggunaan koin untuk pembiayaan dan pinjaman, yang semakin memperburuk likuidasi pinjaman ketika harga koin jatuh, membentuk spiral kematian. Jelas bahwa lembaga dan kredit mendorong pasar bullish di tahun 2021, dan juga berkontribusi pada pasar beruang di tahun 2022. Faktanya, kredit mendorong bisnis senilai triliunan dolar dan sebagian besar perkembangan ekonomi global. Potensi yang terkandung di dalamnya sangat besar.
Saat ini, semakin banyak protokol di pasar DeFi yang memasuki pasar kredit tradisional seperti ekuitas dan pembiayaan utang. Meskipun membawa beberapa risiko, ini adalah satu-satunya cara untuk membawa pasar keuangan tradisional senilai lebih dari 800 triliun dolar AS ke dalam rantai. Untuk menjembatani kesenjangan besar antara pasar kripto dan keuangan tradisional, yang perlu kita lakukan adalah tokenisasi aset dunia nyata.
Pada paruh pertama tahun ini, industri tradisional dan kripto mulai memperhatikan sektor RWA. Goldman Sachs mengumumkan bahwa platform aset digitalnya GS DAP resmi diluncurkan, platform ini telah membantu bank investasi Eropa (EIB) menerbitkan obligasi digital dua tahun senilai 100 juta euro. Tidak lama kemudian, perusahaan ekuitas swasta Hamilton Lane yang mengelola aset lebih dari 100 miliar mendigitalkan sebagian dari dana ekuitas flagship senilai 2,1 miliar dollar AS di jaringan Polygon, untuk dijual kepada investor. Raksasa teknik listrik Siemens juga menerbitkan obligasi digital senilai 60 juta euro di blockchain untuk pertama kalinya.
Beberapa lembaga pemerintah juga mulai mencoba RWA, termasuk Otoritas Moneter Singapura (MAS) yang akan bekerja sama dengan JPMorgan dan DBS Bank. Pada bulan April, Binance mengumumkan menjadi operator node blockchain Layer1 Polymesh. Protokol DeFi seperti MakerDAO, Aave, dan Maple Finance sering beraksi di jalur RWA, dan lebih banyak perusahaan investasi kripto juga mencari proyek RWA.
Saat ini, proyek di sektor RWA telah mencapai lebih dari 50, terutama terkonsentrasi pada aset keuangan, termasuk pendapatan tetap, TradFi, dan sebagian kecil di bidang real estate dan kredit karbon. Baru-baru ini, token konsep RWA secara umum mengalami kenaikan, dengan beberapa mengalami kenaikan lebih dari 10 kali lipat. Apakah akumulasi di paruh pertama tahun 2023 menandakan bahwa RWA akan memimpin narasi kripto dalam beberapa tahun mendatang?
2. Masa Lalu dan Masa Kini RWA
Konsep RWA tidak asing di industri blockchain, proyek RWA pertama adalah "aset di blockchain" BTM BitShares. Saat ini, RWA yang paling sukses adalah dolar digital USDT, USDC, yaitu memetakan dolar ke dalam blockchain dan melakukan tokenisasi. Stablecoin secara perlahan mempengaruhi seluruh industri kripto, dan kini telah menjadi fondasi penting.
RWA adalah singkatan dari tokenisasi nilai aset dunia nyata ( real world assets tokenization ), yaitu proses mengubah nilai kepemilikan ( dari aset berwujud atau tidak berwujud ) serta hak terkait ### menjadi token digital. Ini memungkinkan kepemilikan digital, transfer, dan penyimpanan aset tanpa perantara pusat, dengan nilai yang dipetakan ke blockchain dan diperdagangkan. RWA dapat berupa aset berwujud atau tidak berwujud.
Aset fisik termasuk: properti, karya seni, logam mulia, kendaraan, klub olahraga, perlombaan kuda, dan lain-lain.
Aset tidak berwujud termasuk: saham dan obligasi, kekayaan intelektual, dana investasi, aset sintetis, perjanjian bagi hasil, kas, piutang, dll.
( 2.1 Status jalur RWA
Proyek RWA sangat beragam, sebagian besar berfokus pada Keuangan Desentralisasi, dengan tiga kategori utama: 1. Proyek pendapatan tetap yang berbasis pada aset off-chain seperti obligasi AS, saham, real estat, dan karya seni; 2. Proyek kredit publik yang diterbitkan atau diperdagangkan di pasar terbuka; 3. Proyek pasar perdagangan yang berbasis pada aset virtual seperti kredit karbon. Selain itu, ada juga proyek infrastruktur seperti blockchain publik vertikal.
Pendapatan tetap berbasis utang AS dan pasar saham, menyediakan pinjaman untuk individu dan institusi. Proyek ini memiliki satu-satunya perbedaan dibandingkan dengan proyek peminjaman DeFi lainnya di blockchain, yaitu jaminan dapat berupa aset dunia nyata.
Jenis kredit publik dapat membangun dana investasi untuk pengguna kripto dengan melacak obligasi pemerintah AS atau obligasi lainnya.
Dalam hal data, menurut statistik dari situs RWA.xyz, termasuk Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi, dan Homecoin, terdapat 8 protokol pinjaman RWA yang totalnya telah memberikan pinjaman sebesar $4,38b, dengan pengguna dapat memperoleh rata-rata APR mencapai 10,52%, yang terutama melayani negara-negara dengan tingkat perkembangan di bawah rata-rata. Pendapatan yang ditawarkan oleh protokol pinjaman kredit ini lebih tinggi dibandingkan dengan sebagian besar pinjaman DeFi, tetapi dalam peristiwa keruntuhan lembaga pada tahun 2022, Maple Finance mengalami default utang sebesar $69,3 juta.
Menurut panel analisis data Dune, dalam proyek RWA Ethereum, jumlah alamat pemegang koin $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, dan $BST terus meningkat, saat ini mencapai 3,9k.
![Pemula Penjelasan丨2.000 kata penjelasan mendetail tentang jalur tokenisasi RWA: Narasi besar kripto berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a97f88872372b92acf1a2cf0ef6d8cae.webp###
( 2.2 Keuntungan tokenisasi aset
Dalam kondisi ideal, setiap aset yang bernilai dapat di-tokenisasi. Keuntungan dari tokenisasi aset juga didasarkan pada teknologi desentralisasi dan blockchain, menciptakan beberapa aplikasi ekosistem, untuk mengatasi kelemahan yang muncul dalam keuangan tradisional, secara spesifik:
)1( membawa potensi pasar yang besar, menarik investor dan ritel
Seiring dengan keinginan lembaga keuangan terkemuka untuk memanfaatkan efisiensi dan kemungkinan ekonomi yang ditawarkan oleh blockchain, tokenisasi aset dunia nyata sedang mendapatkan perhatian dari lembaga, dan beberapa produk tokenisasi telah dikembangkan. Proyek RWA juga akan mendorong imbal hasil investasi Keuangan Desentralisasi.
Dengan tokenisasi aset dunia nyata, perusahaan dapat memanfaatkan ekosistem Keuangan Desentralisasi untuk mendapatkan modal dengan biaya rendah, dan mendapatkan manfaat dari ambang masuk yang lebih rendah serta cara pembiayaan baru, terutama untuk pasar yang sedang berkembang. Sementara itu, ekosistem Keuangan Desentralisasi mendapatkan peluang baru untuk keuntungan investasi, memasuki pasar off-chain yang beragam, dan memperluas basis pelanggan keuangan tradisional.
)2( Meningkatkan efisiensi aliran dana, mendorong umpan balik positif tokenisasi aset
Pasar perdagangan keuangan tradisional adalah industri yang padat karya, teknologi blockchain dapat menyediakan penyelesaian instan, perdagangan 24 jam, dan seterusnya, mengurangi biaya operasi dan akses pasar bagi para peserta. Tidak hanya itu, tokenisasi aset dapat mengubah aset dengan likuiditas rendah di dunia nyata menjadi portofolio investasi dalam kepemilikan kecil, dan para investor tidak memerlukan banyak pekerjaan administratif, uang, dan waktu. Ini membawa pasar yang lebih adil, sekaligus menciptakan model bisnis dan sosial baru, seperti kepemilikan properti bersama atau hak bersama.
Dalam hal sekuritas, tokenisasi dapat menjadi alat yang berguna untuk sekuritisasi, atau membiayai kembali aset dari aset dengan likuiditas rendah menjadi alat keamanan yang lebih likuid.
Membawa aset dunia nyata ke dalam blockchain dan ekosistem DeFi akan menghadirkan peluang jaminan atau investasi unik, efisiensi pasar, serta likuiditas yang tidak dapat diperoleh dari pasar tradisional. Peningkatan efisiensi modal akan lebih mendorong perkembangan jalur RWA, membentuk umpan balik positif.
)3( Menurunkan ambang masuk untuk ritel, meningkatkan likuiditas aset fisik
Tokenisasi menghilangkan hambatan yang ada saat ini untuk memecah aset dunia nyata, memungkinkan sebagian besar investor ritel untuk mengakses kelas aset yang biasanya hanya terbatas pada beberapa individu bernilai tinggi atau investor institusi, terutama dalam hal aset fisik. Investor ritel dapat berinvestasi dalam produk lintas wilayah, atau secara kolektif menginvestasikan dalam properti atau karya seni, yang di bidang keuangan tradisional memerlukan ambang batas yang sangat tinggi. Sementara aset-aset ini mungkin memiliki likuiditas yang sangat rendah di pasar kecil, setelah terdaftar di blockchain, mereka akan tersedia untuk investor di seluruh dunia. Selain itu, penerbit dapat menjangkau kelompok investor yang lebih luas dan menciptakan kategori aset baru. Investor ritel dapat memasuki pasar yang sebelumnya tidak terjangkau, dan dapat membuat keputusan investasi yang lebih cerdas berdasarkan data yang transparan.
)4### Dengan memanfaatkan keunggulan teknologi blockchain, perdagangan RWA menjadi lebih efisien dan aman.
Teknologi blockchain menjamin transparansi pembayaran dan aliran data di dalam rantai, ketidakberubahan catatan transaksi, keterlacakan, efisiensi yang lebih tinggi dan biaya operasional yang lebih rendah, manajemen risiko yang lebih kuat, kepemilikan yang jelas, dan berbagai keunggulan lainnya, serta lebih banyak kombinabilitas dan lingkungan pasar yang lebih adil. Di masa depan, teknologi blockchain akan terus berkembang, akan ada blockchain publik atau solusi layer2 dengan performa yang lebih tinggi, mekanisme audit kontrak pintar yang lebih ketat, serta proyek privasi berbasis teknologi zk yang melindungi transaksi, semua ini menyediakan tanah yang subur untuk perkembangan jalur RWA.
3. Prasyarat untuk Ledakan Jalur RWA
Pengalihan aset ke dalam blockchain adalah satu-satunya kunci dalam jalur RWA. Menyelesaikan kunci ini juga memerlukan dua dasar, satu adalah penyempurnaan infrastruktur blockchain, yang lainnya adalah regulasi hukum. Blockchain melibatkan interoperabilitas, keamanan, dan privasi dari berbagai protokol dan token. Regulasi hukum berkaitan dengan apakah aset off-chain, identitas on-chain, dan sebagainya memiliki dukungan hukum yang sesuai. Banyak masalah sedang dibahas secara aktif, di sini terutama membahas dua hal: standar token dan sistem pemeriksaan.
3.1 Diversifikasi standar Token
Menurut standar token di blockchain, di Ethereum ada ERC-721 dan ERC-20, yang masing-masing sesuai dengan NFT yang tidak dapat dibagi dan standar token yang dapat dibagi. Dalam keuangan tradisional, atribut aset bervariasi, termasuk aset berwujud dan aset tidak berwujud. Untuk digunakan di blockchain, kita juga perlu membuat standar token yang sesuai untuk tokenisasi aset berdasarkan atribut aset tersebut. Token yang dapat dipertukarkan dan token yang tidak dapat dipertukarkan memiliki karakteristik berikut:
Token yang Dapat Dipertukarkan: dapat dipertukarkan, setiap unit memiliki nilai pasar dan efektivitas yang sama, yang berarti pemegang token dapat saling menukar aset dan yakin bahwa nilainya adalah sama; dapat dibagi, aset dapat dibagi menjadi berapa banyak desimal saat diterbitkan, setiap unit akan memiliki nilai dan efektivitas yang proporsional.
Aset yang tidak dapat dipertukarkan adalah aset yang tidak dapat saling menggantikan, karena setiap unit mewakili nilai yang unik dan memiliki informasi serta atribut yang unik. Token yang tidak dapat dipertukarkan biasanya juga tidak dapat dibagi, meskipun ada beberapa metode untuk membagi biaya investasi untuk memberikan kepemilikan sebagian, seperti dalam real estat komersial.
Sebagian besar aset juga dapat menggunakan standar token yang dapat dipertukarkan, ada juga beberapa aset, seperti obligasi dan derivatif, yang mungkin lebih baik di-tokenisasi melalui token yang tidak dapat dipertukarkan. Dengan munculnya proyek RWA, kemungkinan akan ada lebih banyak.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apakah tokenisasi RWA dapat menjadi titik pertumbuhan baru untuk Keuangan Desentralisasi? Tantangan dan peluang hadir bersamaan.
Tokenisasi RWA: Arah Baru Pengembangan Keuangan Desentralisasi?
Teknologi blockchain telah membawa kepercayaan, likuiditas, transparansi, keamanan, efisiensi, dan inovasi ke dalam sistem keuangan. Namun, industri kripto saat ini sedang berada dalam pasar bearish, sulit untuk menemukan titik pertumbuhan baru. Dalam situasi ini, RWA(Tokenisasi Aset Dunia Nyata) telah menjadi jalur baru yang sangat diperhatikan.
Tokenisasi RWA bertujuan untuk membuka saluran antara keuangan tradisional dan keuangan kripto, membawa ratusan triliun dolar aset nyata ke dalam rantai. Ini mungkin menjadi kunci bagi industri kripto untuk melampaui siklus bullish dan bearish. Meskipun tokenisasi RWA telah menjadi tujuan di bidang blockchain, kemajuan selalu lambat karena keterbatasan teknologi, regulasi, dan faktor lainnya.
Belakangan ini, dengan semakin banyaknya lembaga yang mulai berinvestasi, jalur RWA kembali menjadi sorotan. Saat ini, proyek RWA telah menunjukkan berbagai jenis, dengan fokus pada Keuangan Desentralisasi, imbal hasil tinggi, dan risiko tinggi, secara bertahap masuk ke dalam pandangan publik. Namun secara keseluruhan, masih terdapat masalah seperti likuiditas yang rendah, berada di tahap awal, dan kurangnya mekanisme penemuan harga.
Apakah jalur RWA dapat meledak di masa depan, juga tergantung pada perkembangan infrastruktur dan penyempurnaan sistem regulasi. Standarisasi dan kepatuhan token adalah jalan yang harus dilalui untuk perkembangan jalur RWA. Meskipun menghadapi banyak tantangan, perkembangan industri tetap berjalan maju. Saat ini sudah muncul banyak proyek inovatif, terutama di bidang obligasi dan saham AS, pembiayaan UMKM, aset fisik, dan lain-lain. Ciri utama dari proyek-proyek ini termasuk:
Fitur-fitur ini membantu mengatasi masalah regulasi, sentralisasi, identitas on-chain dan off-chain, serta penilaian aset yang dihadapi oleh tokenisasi RWA. Di masa depan, diharapkan lebih banyak proyek akan memperkaya ekosistem jalur RWA.
1. Narasi baru yang sedang berkembang di jalur RWA
Setelah mengalami pasar bearish selama lebih dari setahun, nilai pasar kripto menyusut secara signifikan, dana terus keluar, aktivitas on-chain lesu, keuntungan DeFi turun drastis, dan pasar saling memotong secara serius. Dalam keadaan ini, sulit membayangkan apa yang akan menjadi pendorong untuk putaran bull market berikutnya di industri kripto. Pasar kripto masih memiliki banyak perbedaan dibandingkan pasar keuangan tradisional.
Namun, dari beberapa peristiwa besar yang terjadi selama pasar beruang, kita dapat melihat peluang potensial. Alasan utama kebangkrutan beberapa lembaga besar di tahun 2022 adalah penggunaan koin untuk pembiayaan dan pinjaman, yang semakin memperburuk likuidasi pinjaman ketika harga koin jatuh, membentuk spiral kematian. Jelas bahwa lembaga dan kredit mendorong pasar bullish di tahun 2021, dan juga berkontribusi pada pasar beruang di tahun 2022. Faktanya, kredit mendorong bisnis senilai triliunan dolar dan sebagian besar perkembangan ekonomi global. Potensi yang terkandung di dalamnya sangat besar.
Saat ini, semakin banyak protokol di pasar DeFi yang memasuki pasar kredit tradisional seperti ekuitas dan pembiayaan utang. Meskipun membawa beberapa risiko, ini adalah satu-satunya cara untuk membawa pasar keuangan tradisional senilai lebih dari 800 triliun dolar AS ke dalam rantai. Untuk menjembatani kesenjangan besar antara pasar kripto dan keuangan tradisional, yang perlu kita lakukan adalah tokenisasi aset dunia nyata.
Pada paruh pertama tahun ini, industri tradisional dan kripto mulai memperhatikan sektor RWA. Goldman Sachs mengumumkan bahwa platform aset digitalnya GS DAP resmi diluncurkan, platform ini telah membantu bank investasi Eropa (EIB) menerbitkan obligasi digital dua tahun senilai 100 juta euro. Tidak lama kemudian, perusahaan ekuitas swasta Hamilton Lane yang mengelola aset lebih dari 100 miliar mendigitalkan sebagian dari dana ekuitas flagship senilai 2,1 miliar dollar AS di jaringan Polygon, untuk dijual kepada investor. Raksasa teknik listrik Siemens juga menerbitkan obligasi digital senilai 60 juta euro di blockchain untuk pertama kalinya.
Beberapa lembaga pemerintah juga mulai mencoba RWA, termasuk Otoritas Moneter Singapura (MAS) yang akan bekerja sama dengan JPMorgan dan DBS Bank. Pada bulan April, Binance mengumumkan menjadi operator node blockchain Layer1 Polymesh. Protokol DeFi seperti MakerDAO, Aave, dan Maple Finance sering beraksi di jalur RWA, dan lebih banyak perusahaan investasi kripto juga mencari proyek RWA.
Saat ini, proyek di sektor RWA telah mencapai lebih dari 50, terutama terkonsentrasi pada aset keuangan, termasuk pendapatan tetap, TradFi, dan sebagian kecil di bidang real estate dan kredit karbon. Baru-baru ini, token konsep RWA secara umum mengalami kenaikan, dengan beberapa mengalami kenaikan lebih dari 10 kali lipat. Apakah akumulasi di paruh pertama tahun 2023 menandakan bahwa RWA akan memimpin narasi kripto dalam beberapa tahun mendatang?
2. Masa Lalu dan Masa Kini RWA
Konsep RWA tidak asing di industri blockchain, proyek RWA pertama adalah "aset di blockchain" BTM BitShares. Saat ini, RWA yang paling sukses adalah dolar digital USDT, USDC, yaitu memetakan dolar ke dalam blockchain dan melakukan tokenisasi. Stablecoin secara perlahan mempengaruhi seluruh industri kripto, dan kini telah menjadi fondasi penting.
RWA adalah singkatan dari tokenisasi nilai aset dunia nyata ( real world assets tokenization ), yaitu proses mengubah nilai kepemilikan ( dari aset berwujud atau tidak berwujud ) serta hak terkait ### menjadi token digital. Ini memungkinkan kepemilikan digital, transfer, dan penyimpanan aset tanpa perantara pusat, dengan nilai yang dipetakan ke blockchain dan diperdagangkan. RWA dapat berupa aset berwujud atau tidak berwujud.
Aset fisik termasuk: properti, karya seni, logam mulia, kendaraan, klub olahraga, perlombaan kuda, dan lain-lain.
Aset tidak berwujud termasuk: saham dan obligasi, kekayaan intelektual, dana investasi, aset sintetis, perjanjian bagi hasil, kas, piutang, dll.
( 2.1 Status jalur RWA
Proyek RWA sangat beragam, sebagian besar berfokus pada Keuangan Desentralisasi, dengan tiga kategori utama: 1. Proyek pendapatan tetap yang berbasis pada aset off-chain seperti obligasi AS, saham, real estat, dan karya seni; 2. Proyek kredit publik yang diterbitkan atau diperdagangkan di pasar terbuka; 3. Proyek pasar perdagangan yang berbasis pada aset virtual seperti kredit karbon. Selain itu, ada juga proyek infrastruktur seperti blockchain publik vertikal.
Dalam hal data, menurut statistik dari situs RWA.xyz, termasuk Centrifuge, Maple, GoldFinch, Credix, Clearpool, TrueFi, dan Homecoin, terdapat 8 protokol pinjaman RWA yang totalnya telah memberikan pinjaman sebesar $4,38b, dengan pengguna dapat memperoleh rata-rata APR mencapai 10,52%, yang terutama melayani negara-negara dengan tingkat perkembangan di bawah rata-rata. Pendapatan yang ditawarkan oleh protokol pinjaman kredit ini lebih tinggi dibandingkan dengan sebagian besar pinjaman DeFi, tetapi dalam peristiwa keruntuhan lembaga pada tahun 2022, Maple Finance mengalami default utang sebesar $69,3 juta.
Menurut panel analisis data Dune, dalam proyek RWA Ethereum, jumlah alamat pemegang koin $wCFG, $MPL, $GFI, $FACTR, $ONDO, $RIO, $TRADE, $TRU, dan $BST terus meningkat, saat ini mencapai 3,9k.
![Pemula Penjelasan丨2.000 kata penjelasan mendetail tentang jalur tokenisasi RWA: Narasi besar kripto berikutnya?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a97f88872372b92acf1a2cf0ef6d8cae.webp###
( 2.2 Keuntungan tokenisasi aset
Dalam kondisi ideal, setiap aset yang bernilai dapat di-tokenisasi. Keuntungan dari tokenisasi aset juga didasarkan pada teknologi desentralisasi dan blockchain, menciptakan beberapa aplikasi ekosistem, untuk mengatasi kelemahan yang muncul dalam keuangan tradisional, secara spesifik:
)1( membawa potensi pasar yang besar, menarik investor dan ritel
Seiring dengan keinginan lembaga keuangan terkemuka untuk memanfaatkan efisiensi dan kemungkinan ekonomi yang ditawarkan oleh blockchain, tokenisasi aset dunia nyata sedang mendapatkan perhatian dari lembaga, dan beberapa produk tokenisasi telah dikembangkan. Proyek RWA juga akan mendorong imbal hasil investasi Keuangan Desentralisasi.
Dengan tokenisasi aset dunia nyata, perusahaan dapat memanfaatkan ekosistem Keuangan Desentralisasi untuk mendapatkan modal dengan biaya rendah, dan mendapatkan manfaat dari ambang masuk yang lebih rendah serta cara pembiayaan baru, terutama untuk pasar yang sedang berkembang. Sementara itu, ekosistem Keuangan Desentralisasi mendapatkan peluang baru untuk keuntungan investasi, memasuki pasar off-chain yang beragam, dan memperluas basis pelanggan keuangan tradisional.
)2( Meningkatkan efisiensi aliran dana, mendorong umpan balik positif tokenisasi aset
Pasar perdagangan keuangan tradisional adalah industri yang padat karya, teknologi blockchain dapat menyediakan penyelesaian instan, perdagangan 24 jam, dan seterusnya, mengurangi biaya operasi dan akses pasar bagi para peserta. Tidak hanya itu, tokenisasi aset dapat mengubah aset dengan likuiditas rendah di dunia nyata menjadi portofolio investasi dalam kepemilikan kecil, dan para investor tidak memerlukan banyak pekerjaan administratif, uang, dan waktu. Ini membawa pasar yang lebih adil, sekaligus menciptakan model bisnis dan sosial baru, seperti kepemilikan properti bersama atau hak bersama.
Dalam hal sekuritas, tokenisasi dapat menjadi alat yang berguna untuk sekuritisasi, atau membiayai kembali aset dari aset dengan likuiditas rendah menjadi alat keamanan yang lebih likuid.
Membawa aset dunia nyata ke dalam blockchain dan ekosistem DeFi akan menghadirkan peluang jaminan atau investasi unik, efisiensi pasar, serta likuiditas yang tidak dapat diperoleh dari pasar tradisional. Peningkatan efisiensi modal akan lebih mendorong perkembangan jalur RWA, membentuk umpan balik positif.
)3( Menurunkan ambang masuk untuk ritel, meningkatkan likuiditas aset fisik
Tokenisasi menghilangkan hambatan yang ada saat ini untuk memecah aset dunia nyata, memungkinkan sebagian besar investor ritel untuk mengakses kelas aset yang biasanya hanya terbatas pada beberapa individu bernilai tinggi atau investor institusi, terutama dalam hal aset fisik. Investor ritel dapat berinvestasi dalam produk lintas wilayah, atau secara kolektif menginvestasikan dalam properti atau karya seni, yang di bidang keuangan tradisional memerlukan ambang batas yang sangat tinggi. Sementara aset-aset ini mungkin memiliki likuiditas yang sangat rendah di pasar kecil, setelah terdaftar di blockchain, mereka akan tersedia untuk investor di seluruh dunia. Selain itu, penerbit dapat menjangkau kelompok investor yang lebih luas dan menciptakan kategori aset baru. Investor ritel dapat memasuki pasar yang sebelumnya tidak terjangkau, dan dapat membuat keputusan investasi yang lebih cerdas berdasarkan data yang transparan.
)4### Dengan memanfaatkan keunggulan teknologi blockchain, perdagangan RWA menjadi lebih efisien dan aman.
Teknologi blockchain menjamin transparansi pembayaran dan aliran data di dalam rantai, ketidakberubahan catatan transaksi, keterlacakan, efisiensi yang lebih tinggi dan biaya operasional yang lebih rendah, manajemen risiko yang lebih kuat, kepemilikan yang jelas, dan berbagai keunggulan lainnya, serta lebih banyak kombinabilitas dan lingkungan pasar yang lebih adil. Di masa depan, teknologi blockchain akan terus berkembang, akan ada blockchain publik atau solusi layer2 dengan performa yang lebih tinggi, mekanisme audit kontrak pintar yang lebih ketat, serta proyek privasi berbasis teknologi zk yang melindungi transaksi, semua ini menyediakan tanah yang subur untuk perkembangan jalur RWA.
3. Prasyarat untuk Ledakan Jalur RWA
Pengalihan aset ke dalam blockchain adalah satu-satunya kunci dalam jalur RWA. Menyelesaikan kunci ini juga memerlukan dua dasar, satu adalah penyempurnaan infrastruktur blockchain, yang lainnya adalah regulasi hukum. Blockchain melibatkan interoperabilitas, keamanan, dan privasi dari berbagai protokol dan token. Regulasi hukum berkaitan dengan apakah aset off-chain, identitas on-chain, dan sebagainya memiliki dukungan hukum yang sesuai. Banyak masalah sedang dibahas secara aktif, di sini terutama membahas dua hal: standar token dan sistem pemeriksaan.
3.1 Diversifikasi standar Token
Menurut standar token di blockchain, di Ethereum ada ERC-721 dan ERC-20, yang masing-masing sesuai dengan NFT yang tidak dapat dibagi dan standar token yang dapat dibagi. Dalam keuangan tradisional, atribut aset bervariasi, termasuk aset berwujud dan aset tidak berwujud. Untuk digunakan di blockchain, kita juga perlu membuat standar token yang sesuai untuk tokenisasi aset berdasarkan atribut aset tersebut. Token yang dapat dipertukarkan dan token yang tidak dapat dipertukarkan memiliki karakteristik berikut:
Sebagian besar aset juga dapat menggunakan standar token yang dapat dipertukarkan, ada juga beberapa aset, seperti obligasi dan derivatif, yang mungkin lebih baik di-tokenisasi melalui token yang tidak dapat dipertukarkan. Dengan munculnya proyek RWA, kemungkinan akan ada lebih banyak.