Dua bulan terakhir, latar belakang ekonomi makro menunjukkan tren positif:
Inflasi secara keseluruhan menurun, CPI AS untuk bulan Juni mengalami penurunan bulanan untuk pertama kalinya dalam empat tahun, dan laju pertumbuhan inti tahun ke tahun mencapai level terendah dalam lebih dari tiga tahun.
Pasar tenaga kerja sedikit melunak, tetapi tetap menjaga keseimbangan yang relatif stabil.
Indeks kejutan ekonomi berada di titik terendah, menunjukkan bahwa data ekonomi seringkali di bawah ekspektasi.
Indeks kondisi keuangan menunjukkan tren pelonggaran yang berkelanjutan, mencapai tingkat pelonggaran terlebar sejak akhir 2022.
Faktor-faktor ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi pasar aset berisiko. Investor mengharapkan Federal Reserve mengambil tindakan untuk mendukung ekspansi ekonomi. Kekhawatiran tentang inflasi pada akhir kuartal pertama terbukti berlebihan, meskipun inflasi sektor jasa masih di atas target bank sentral, inflasi barang telah menurun secara signifikan.
Dalam konteks melemahnya dolar AS dan dimulainya penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, pasar berkembang dan cryptocurrency mungkin mendapatkan manfaat. Jika ekspektasi beralih dari landing lembut ke landing keras, mungkin perlu untuk cepat beralih dari aset berisiko saham ke obligasi.
Musim laporan keuangan kuartal kedua menghadapi tantangan
Fokus pasar saat ini terletak pada musim laporan keuangan yang telah dimulai. Ekspektasi pasar untuk musim ini sangat optimis, namun mungkin ada kesulitan untuk mencapai tingkat kejutan sebelumnya. Sangat mungkin terjadi beberapa realisasi keuntungan atau pergeseran sektor selama proses pengumuman.
Wall Street memperkirakan pertumbuhan laba S&P 500 tahun ke tahun sebesar 8,9% untuk kuartal kedua, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan 5,9% pada kuartal sebelumnya. Perkiraan ini adalah hasil yang telah direvisi turun, pada akhir Maret para analis memperkirakan laju pertumbuhan sebesar 9,1%.
Dari respons pasar kuartal pertama, kenaikan yang lebih baik dari perkiraan tidak sejelas penurunan yang lebih buruk dari perkiraan. Rata-rata kenaikan harga saham perusahaan dengan EPS yang lebih baik dari perkiraan sedikit di bawah rata-rata lima tahun, sedangkan rata-rata penurunan harga saham perusahaan dengan EPS yang lebih rendah dari perkiraan sedikit lebih besar dari rata-rata lima tahun.
Pasar mulai meragukan profitabilitas kecerdasan buatan. Dengan saham teknologi besar keluar dari titik terendah kinerja 2022, kemungkinan perusahaan lain untuk mempertahankan kekuatan setelah laporan keuangan mereka berkurang, kecuali perusahaan perangkat keras seperti Nvidia atau Tesla. Mungkin akan terjadi pergeseran dari saham teknologi bintang ke sektor lain, atau fokus beralih dari AI umum ke bidang-bidang spesifik seperti robot humanoid dan mobil otonom.
Perusahaan Boeing Mengaku Bersalah dan Menghadapi Denda
Perusahaan Boeing setuju untuk mengaku bersalah atas dua kecelakaan pesawat 737 Max, mengakui bahwa terdapat tindakan menutupi risiko keamanan selama proses permohonan sertifikasi. Perusahaan akan menghadapi denda hingga 487,2 juta dolar AS, tetapi jumlah sebenarnya akan ditentukan oleh hakim. Karena sebelumnya telah membayar sebagian denda dan kompensasi, kali ini harus membayar denda pidana sebesar 244 juta dolar AS.
Meskipun ada beberapa kritik terhadap ketentuan hukuman, dari sudut pandang investasi, ini menunjukkan bahwa berita buruk untuk Boeing telah sepenuhnya terungkap, yang menguntungkan pemulihan valuasi. Situasi ini mirip dengan kasus di mana harga token platform suatu bursa cryptocurrency meningkat tajam setelah denda pengakuan bersalah pada bulan November 2023.
Pasar memperkirakan hasil pemilihan presiden AS
Pasar derivatif memiliki ekspektasi yang cukup pesimis terhadap peluang pemilihan presiden saat ini. Probabilitas pasar prediksi untuk kemenangan Trump meningkat dari 40%-50% di awal tahun menjadi sekitar 60%. Probabilitas Partai Republik untuk memenangkan baik Senat dan Dewan Perwakilan serta kursi presiden juga meningkat, saat ini sekitar 50%.
Investor perhatian sedang beralih dari pertumbuhan dan kebijakan moneter ke faktor politik. Fokus utama adalah pada tarif yang mungkin diterapkan oleh Trump, kebijakan pajak domestik, dan perubahan regulasi. Diharapkan peningkatan tarif akan menguntungkan perusahaan yang fokus pada pasar domestik, sementara mungkin sedikit menghambat pertumbuhan PDB dan meningkatkan inflasi.
Pasar tampaknya meremehkan ketidakpastian pemilihan presiden AS. Meskipun kemungkinan kemenangan Partai Republik sangat tinggi, namun kemungkinan perubahan calon dari Partai Demokrat juga meningkat. Ketidakpastian politik dapat menyebabkan perusahaan menunda proyek investasi.
Kemenangan besar Partai Republik mungkin menyebabkan perpanjangan kebijakan pemotongan pajak dan peningkatan pengeluaran fiskal, yang cukup menguntungkan bagi pasar saham. Berbagai sektor mungkin terpengaruh dengan tingkat yang berbeda, seperti saham energi tradisional yang mungkin diuntungkan dari pelonggaran kebijakan lingkungan, sedangkan perusahaan teknologi besar mungkin menghadapi pengawasan antimonopoli yang lebih longgar.
Pengaruh kondisi ekonomi Tiongkok terhadap inflasi global
China saat ini berada dalam keadaan deflasi, sebagai negara penghasil ekspor barang terbesar di dunia, sedang mengekspor tekanan deflasi. Pengaruh ini berkontribusi pada penurunan sekitar 0,5 poin persentase dalam inflasi barang inti, dan menurunkan inflasi inti di Eropa dan Amerika sekitar 0,1 poin persentase. Meskipun efek keseluruhan ringan, ini mungkin memberikan lebih banyak ruang untuk pemangkasan suku bunga oleh bank sentral Eropa dan Amerika tahun ini, yang menguntungkan pasar saham dan cryptocurrency.
China memiliki pangsa pasar yang signifikan dalam berbagai produk ekspor kunci, tidak hanya di bidang manufaktur tradisional, tetapi juga di bidang teknologi tinggi seperti baterai lithium-ion dan semikonduktor fotosensitif yang mencapai lebih dari 50%.
China telah lama mengadopsi model pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh investasi, di mana proporsi investasi modal tetap terhadap PDB secara signifikan lebih tinggi daripada pengeluaran konsumsi. Model ini dapat menyebabkan kelebihan kapasitas, terutama di industri-industri yang padat modal seperti baja, batu bara, kimia, dan real estat.
Morgan Stanley memperkirakan bahwa PPI China mungkin baru akan mengakhiri deflasi pada paruh kedua tahun 2025. Tekanan deflasi yang berkelanjutan ini mungkin akan memiliki dampak yang berkepanjangan pada inflasi global.
Kinerja Pasar Cryptocurrency
Risiko dan imbal hasil Bitcoin sejak awal tahun ini secara signifikan lebih rendah dibandingkan dengan saham AS, situasi ini tidak sering terjadi dalam sejarah. Alasan utamanya adalah penurunan besar yang tidak terduga dalam sebulan terakhir, sedangkan pada awal Juni, rasio Sharpe Bitcoin sejak awal tahun masih lebih tinggi dibandingkan dengan indeks S&P 500.
Kemajuan Tokenisasi Aset Fisik
Aset riil ( RWA ) tokenisasi meskipun tidak mengalami lonjakan harga, tetapi industri berkembang secara stabil. Produk obligasi negara tokenisasi BUIDL yang diluncurkan oleh BlackRock telah mencapai skala 500 juta dolar AS dalam waktu kurang dari empat bulan. MakerDAO berencana untuk menginvestasikan 1 miliar dolar AS cadangan dalam produk obligasi negara AS yang ditokenisasi, yang akan secara signifikan meningkatkan skala token RWA yang ada.
Perkembangan ini dapat membawa pendapatan tambahan yang signifikan bagi protokol terkait, sekaligus menandai kerjasama yang lebih erat antara keuangan terdesentralisasi dan lembaga keuangan tradisional.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
23 Suka
Hadiah
23
8
Bagikan
Komentar
0/400
ColdWalletGuardian
· 07-14 02:51
Bull run benar-benar sedang dalam perjalanan, ya?
Lihat AsliBalas0
MeltdownSurvivalist
· 07-13 13:54
Semua naik sudah selesai.
Lihat AsliBalas0
GasFeeNightmare
· 07-11 17:13
Saham AS sudah stabil, bro, kenapa masih memantau biaya gas?
Lihat AsliBalas0
NFTBlackHole
· 07-11 17:13
Tidur sambil menghasilkan sedikit uang tidak menarik?
Lihat AsliBalas0
FallingLeaf
· 07-11 17:10
The Federal Reserve (FED) lagi bullish ya
Lihat AsliBalas0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-11 17:05
Inflasi mulai menurun, apakah kita harus mulai naikkan posisi lagi?
Lihat AsliBalas0
ContractCollector
· 07-11 16:59
dunia kripto bull起来 siapa pun tidak bisa menghentikannya!
Makro yang baik vs tekanan laporan keuangan, bagaimana investor dapat menghadapi lingkungan pasar yang kompleks
Tinjauan Tema Hangat Pasar Makro Baru-baru Ini
Latar Belakang Ekonomi Makro Menjadi Optimis
Dua bulan terakhir, latar belakang ekonomi makro menunjukkan tren positif:
Faktor-faktor ini menciptakan lingkungan yang menguntungkan bagi pasar aset berisiko. Investor mengharapkan Federal Reserve mengambil tindakan untuk mendukung ekspansi ekonomi. Kekhawatiran tentang inflasi pada akhir kuartal pertama terbukti berlebihan, meskipun inflasi sektor jasa masih di atas target bank sentral, inflasi barang telah menurun secara signifikan.
Dalam konteks melemahnya dolar AS dan dimulainya penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, pasar berkembang dan cryptocurrency mungkin mendapatkan manfaat. Jika ekspektasi beralih dari landing lembut ke landing keras, mungkin perlu untuk cepat beralih dari aset berisiko saham ke obligasi.
Musim laporan keuangan kuartal kedua menghadapi tantangan
Fokus pasar saat ini terletak pada musim laporan keuangan yang telah dimulai. Ekspektasi pasar untuk musim ini sangat optimis, namun mungkin ada kesulitan untuk mencapai tingkat kejutan sebelumnya. Sangat mungkin terjadi beberapa realisasi keuntungan atau pergeseran sektor selama proses pengumuman.
Wall Street memperkirakan pertumbuhan laba S&P 500 tahun ke tahun sebesar 8,9% untuk kuartal kedua, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan 5,9% pada kuartal sebelumnya. Perkiraan ini adalah hasil yang telah direvisi turun, pada akhir Maret para analis memperkirakan laju pertumbuhan sebesar 9,1%.
Dari respons pasar kuartal pertama, kenaikan yang lebih baik dari perkiraan tidak sejelas penurunan yang lebih buruk dari perkiraan. Rata-rata kenaikan harga saham perusahaan dengan EPS yang lebih baik dari perkiraan sedikit di bawah rata-rata lima tahun, sedangkan rata-rata penurunan harga saham perusahaan dengan EPS yang lebih rendah dari perkiraan sedikit lebih besar dari rata-rata lima tahun.
Pasar mulai meragukan profitabilitas kecerdasan buatan. Dengan saham teknologi besar keluar dari titik terendah kinerja 2022, kemungkinan perusahaan lain untuk mempertahankan kekuatan setelah laporan keuangan mereka berkurang, kecuali perusahaan perangkat keras seperti Nvidia atau Tesla. Mungkin akan terjadi pergeseran dari saham teknologi bintang ke sektor lain, atau fokus beralih dari AI umum ke bidang-bidang spesifik seperti robot humanoid dan mobil otonom.
Perusahaan Boeing Mengaku Bersalah dan Menghadapi Denda
Perusahaan Boeing setuju untuk mengaku bersalah atas dua kecelakaan pesawat 737 Max, mengakui bahwa terdapat tindakan menutupi risiko keamanan selama proses permohonan sertifikasi. Perusahaan akan menghadapi denda hingga 487,2 juta dolar AS, tetapi jumlah sebenarnya akan ditentukan oleh hakim. Karena sebelumnya telah membayar sebagian denda dan kompensasi, kali ini harus membayar denda pidana sebesar 244 juta dolar AS.
Meskipun ada beberapa kritik terhadap ketentuan hukuman, dari sudut pandang investasi, ini menunjukkan bahwa berita buruk untuk Boeing telah sepenuhnya terungkap, yang menguntungkan pemulihan valuasi. Situasi ini mirip dengan kasus di mana harga token platform suatu bursa cryptocurrency meningkat tajam setelah denda pengakuan bersalah pada bulan November 2023.
Pasar memperkirakan hasil pemilihan presiden AS
Pasar derivatif memiliki ekspektasi yang cukup pesimis terhadap peluang pemilihan presiden saat ini. Probabilitas pasar prediksi untuk kemenangan Trump meningkat dari 40%-50% di awal tahun menjadi sekitar 60%. Probabilitas Partai Republik untuk memenangkan baik Senat dan Dewan Perwakilan serta kursi presiden juga meningkat, saat ini sekitar 50%.
Investor perhatian sedang beralih dari pertumbuhan dan kebijakan moneter ke faktor politik. Fokus utama adalah pada tarif yang mungkin diterapkan oleh Trump, kebijakan pajak domestik, dan perubahan regulasi. Diharapkan peningkatan tarif akan menguntungkan perusahaan yang fokus pada pasar domestik, sementara mungkin sedikit menghambat pertumbuhan PDB dan meningkatkan inflasi.
Pasar tampaknya meremehkan ketidakpastian pemilihan presiden AS. Meskipun kemungkinan kemenangan Partai Republik sangat tinggi, namun kemungkinan perubahan calon dari Partai Demokrat juga meningkat. Ketidakpastian politik dapat menyebabkan perusahaan menunda proyek investasi.
Kemenangan besar Partai Republik mungkin menyebabkan perpanjangan kebijakan pemotongan pajak dan peningkatan pengeluaran fiskal, yang cukup menguntungkan bagi pasar saham. Berbagai sektor mungkin terpengaruh dengan tingkat yang berbeda, seperti saham energi tradisional yang mungkin diuntungkan dari pelonggaran kebijakan lingkungan, sedangkan perusahaan teknologi besar mungkin menghadapi pengawasan antimonopoli yang lebih longgar.
Pengaruh kondisi ekonomi Tiongkok terhadap inflasi global
China saat ini berada dalam keadaan deflasi, sebagai negara penghasil ekspor barang terbesar di dunia, sedang mengekspor tekanan deflasi. Pengaruh ini berkontribusi pada penurunan sekitar 0,5 poin persentase dalam inflasi barang inti, dan menurunkan inflasi inti di Eropa dan Amerika sekitar 0,1 poin persentase. Meskipun efek keseluruhan ringan, ini mungkin memberikan lebih banyak ruang untuk pemangkasan suku bunga oleh bank sentral Eropa dan Amerika tahun ini, yang menguntungkan pasar saham dan cryptocurrency.
China memiliki pangsa pasar yang signifikan dalam berbagai produk ekspor kunci, tidak hanya di bidang manufaktur tradisional, tetapi juga di bidang teknologi tinggi seperti baterai lithium-ion dan semikonduktor fotosensitif yang mencapai lebih dari 50%.
China telah lama mengadopsi model pertumbuhan ekonomi yang didorong oleh investasi, di mana proporsi investasi modal tetap terhadap PDB secara signifikan lebih tinggi daripada pengeluaran konsumsi. Model ini dapat menyebabkan kelebihan kapasitas, terutama di industri-industri yang padat modal seperti baja, batu bara, kimia, dan real estat.
Morgan Stanley memperkirakan bahwa PPI China mungkin baru akan mengakhiri deflasi pada paruh kedua tahun 2025. Tekanan deflasi yang berkelanjutan ini mungkin akan memiliki dampak yang berkepanjangan pada inflasi global.
Kinerja Pasar Cryptocurrency
Risiko dan imbal hasil Bitcoin sejak awal tahun ini secara signifikan lebih rendah dibandingkan dengan saham AS, situasi ini tidak sering terjadi dalam sejarah. Alasan utamanya adalah penurunan besar yang tidak terduga dalam sebulan terakhir, sedangkan pada awal Juni, rasio Sharpe Bitcoin sejak awal tahun masih lebih tinggi dibandingkan dengan indeks S&P 500.
Kemajuan Tokenisasi Aset Fisik
Aset riil ( RWA ) tokenisasi meskipun tidak mengalami lonjakan harga, tetapi industri berkembang secara stabil. Produk obligasi negara tokenisasi BUIDL yang diluncurkan oleh BlackRock telah mencapai skala 500 juta dolar AS dalam waktu kurang dari empat bulan. MakerDAO berencana untuk menginvestasikan 1 miliar dolar AS cadangan dalam produk obligasi negara AS yang ditokenisasi, yang akan secara signifikan meningkatkan skala token RWA yang ada.
Perkembangan ini dapat membawa pendapatan tambahan yang signifikan bagi protokol terkait, sekaligus menandai kerjasama yang lebih erat antara keuangan terdesentralisasi dan lembaga keuangan tradisional.