Analisis Data Pekerjaan Non-Farm AS Juli: Reaksi Pasar Mungkin Terlalu Pesimis
Poin Utama
Reaksi pasar mungkin berlebihan, mencerminkan sikap sensitif terhadap ketidakberhasilan pemotongan suku bunga
Kenaikan tingkat pengangguran di bulan Juli sebagian disebabkan oleh faktor sementara seperti badai.
Tingkat pengangguran dan pertumbuhan pekerjaan yang tidak memenuhi harapan memiliki alasan struktural, tetapi dalam jangka panjang mungkin menguntungkan untuk menekan inflasi.
I. Reaksi pasar mungkin berlebihan, Federal Reserve masih percaya diri terhadap prospek ekonomi
Sejarah menunjukkan bahwa sensitivitas pasar AS terhadap penurunan suku bunga seringkali lebih tinggi daripada kenaikan suku bunga, dan toleransi terhadap inflasi juga lebih tinggi daripada deflasi. Keputusan FOMC bulan Juli tidak menurunkan suku bunga lebih awal seperti yang diharapkan oleh sebagian optimis, ditambah dengan data non-pertanian yang buruk, memicu reaksi kuat dari pasar.
Namun, reaksi emosional ini tidak selalu mencerminkan kondisi ekonomi yang sebenarnya. Federal Reserve kemungkinan besar tidak menganggap Amerika Serikat menghadapi risiko resesi yang serius. Anggota FOMC biasanya dapat mengakses sebagian data ekonomi bulan ini saat membuat keputusan, dan mereka mempertahankan posisi hawkish tertentu dalam pertemuan bulan Juli, menunjukkan bahwa mereka masih percaya pada prospek ekonomi.
Ketua Federal Reserve Powell menekankan perlunya menyeimbangkan risiko tindakan yang terlalu awal dan penundaan respons, menunjukkan kekhawatiran tentang dampak negatif yang mungkin timbul dari penurunan suku bunga lebih awal. Bahkan pejabat yang dovish juga menyatakan bahwa data bulanan tunggal tidak seharusnya dicermati secara berlebihan, mendukung keputusan saat ini dari Federal Reserve.
Dua, data bulanan yang lemah tidak sama dengan resesi ekonomi
Deskripsi yang lebih akurat tentang kondisi ekonomi Amerika Serikat saat ini adalah "perlambatan pertumbuhan", bukan resesi mendalam. Badan Penelitian Ekonomi Nasional Amerika Serikat (NBER) bertanggung jawab untuk menentukan periode resesi, dengan mempertimbangkan indikator seperti pendapatan pribadi, pekerjaan, pengeluaran konsumsi, dan produksi industri.
Dari sudut pandang pendapatan dan konsumsi, data bulan Juni tidak banyak berubah dibandingkan dengan awal tahun. Pendapatan yang dapat dibelanjakan perorangan tumbuh sedikit dari 4,0% menjadi 3,6% dibandingkan tahun lalu, sedangkan pengeluaran konsumsi perorangan naik dari 1,9% menjadi 2,6% dibandingkan tahun lalu. Produksi juga menunjukkan perbaikan, hanya data pekerjaan yang mengalami penurunan yang signifikan. Oleh karena itu, ekonomi Amerika Serikat mungkin masih memiliki ruang penyangga sebelum benar-benar mengalami resesi.
Data ekonomi lainnya yang baru-baru ini dirilis juga menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat masih memiliki ketahanan tertentu. Indeks non-manufaktur ISM bulan Juli dan data jumlah pengajuan tunjangan pengangguran yang pertama kali pada awal Agustus keduanya lebih baik dari yang diperkirakan, yang sebagian mengurangi kepanikan di pasar. Data-data ini menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat mungkin tidak memburuk secepat yang diperkirakan secara pesimis.
Tiga, Penurunan Data Non-Farm Juli Ada Faktor Kebetulan
Pada awal Juli, badai besar "Beryl" menyerang Texas, Amerika Serikat, menyebabkan pemadaman listrik besar-besaran dan gangguan aktivitas ekonomi. Menurut data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), jumlah pekerja non-pertanian yang tidak dapat bekerja karena cuaca buruk pada bulan Juli mencapai 436.000 orang, mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah bulan Juli, jauh melebihi rata-rata tahun-tahun sebelumnya. Selain itu, lebih dari 1 juta orang hanya dapat melakukan pekerjaan paruh waktu karena alasan cuaca.
Meskipun BLS mengklaim "dampak badai terhadap data ketenagakerjaan tidak signifikan", komunitas ekonomi dan pasar umumnya percaya bahwa pernyataan ini tidak sesuai dengan kenyataan. Kerusakan pada pasar kerja akibat badai kemungkinan telah memberikan dampak signifikan terhadap jumlah pekerjaan yang baru dan tingkat pengangguran.
Empat, Faktor Struktur yang Meningkatkan Tingkat Pengangguran
Selain faktor sementara, ada beberapa penyebab struktural yang menyebabkan meningkatnya tingkat pengangguran:
Peningkatan Imigran Ilegal: Setelah pandemi, banyak imigran ilegal memasuki Amerika Serikat, bersaing dengan pekerja lokal di pasar tenaga kerja terampil rendah, meningkatkan tingkat pengangguran dan mungkin menekan tingkat upah di beberapa industri.
Kembalinya tenaga kerja: Pekerja yang meninggalkan pasar tenaga kerja selama pandemi secara bertahap kembali, termasuk mereka yang keluar sementara karena long COVID, kekhawatiran kesehatan, tanggung jawab merawat anak, dan alasan lainnya. Ini meningkatkan jumlah pencari kerja, yang mungkin menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran dalam jangka pendek.
Pengurangan langkah-langkah bantuan pemerintah: Seiring dengan pengurangan secara bertahap dari tunjangan pengangguran dan langkah dukungan keuangan lainnya selama pandemi, para pekerja yang sebelumnya bergantung pada tunjangan ini terpaksa kembali ke pasar tenaga kerja, yang juga meningkatkan tingkat pengangguran hingga tingkat tertentu.
Peningkatan pasokan tenaga kerja yang disebabkan oleh faktor-faktor ini, dalam jangka panjang sebenarnya merupakan sinyal pemulihan ekonomi, dan dapat memiliki dampak positif dalam menekan inflasi, memberikan lebih banyak ruang kebijakan untuk tindakan pemotongan suku bunga di masa depan oleh Federal Reserve.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
9
Bagikan
Komentar
0/400
YieldHunter
· 07-10 23:58
secara teknis... pasar hanya bereaksi berlebihan terhadap langkah fed saat ini
Lihat AsliBalas0
CoffeeNFTrader
· 07-10 10:03
pesimis
Lihat AsliBalas0
AirdropNinja
· 07-08 21:09
turun memang enak
Lihat AsliBalas0
GateUser-beba108d
· 07-08 18:31
Ah, semua orang sudah berlebihan dalam berdagang, ya?
Lihat AsliBalas0
GmGmNoGn
· 07-08 18:29
慌个der
Balas0
LucidSleepwalker
· 07-08 18:27
Reaksi pasar kali ini memang sedikit berlebihan.
Lihat AsliBalas0
AirdropBlackHole
· 07-08 18:21
Apa pun tidak dimengerti, hanya merasa harus buy the dip.
Lihat AsliBalas0
Web3ExplorerLin
· 07-08 18:18
hipotesis: sentimen pasar mencerminkan ketidakpastian kuantum - baik bearish maupun bullish secara bersamaan sampai diamati... menarik
Analisis Data Non-farm Payrolls (NFP) AS Bulan Juli: Sentimen Pesimis di Pasar Mungkin Dilebih-lebihkan
Analisis Data Pekerjaan Non-Farm AS Juli: Reaksi Pasar Mungkin Terlalu Pesimis
Poin Utama
I. Reaksi pasar mungkin berlebihan, Federal Reserve masih percaya diri terhadap prospek ekonomi
Sejarah menunjukkan bahwa sensitivitas pasar AS terhadap penurunan suku bunga seringkali lebih tinggi daripada kenaikan suku bunga, dan toleransi terhadap inflasi juga lebih tinggi daripada deflasi. Keputusan FOMC bulan Juli tidak menurunkan suku bunga lebih awal seperti yang diharapkan oleh sebagian optimis, ditambah dengan data non-pertanian yang buruk, memicu reaksi kuat dari pasar.
Namun, reaksi emosional ini tidak selalu mencerminkan kondisi ekonomi yang sebenarnya. Federal Reserve kemungkinan besar tidak menganggap Amerika Serikat menghadapi risiko resesi yang serius. Anggota FOMC biasanya dapat mengakses sebagian data ekonomi bulan ini saat membuat keputusan, dan mereka mempertahankan posisi hawkish tertentu dalam pertemuan bulan Juli, menunjukkan bahwa mereka masih percaya pada prospek ekonomi.
Ketua Federal Reserve Powell menekankan perlunya menyeimbangkan risiko tindakan yang terlalu awal dan penundaan respons, menunjukkan kekhawatiran tentang dampak negatif yang mungkin timbul dari penurunan suku bunga lebih awal. Bahkan pejabat yang dovish juga menyatakan bahwa data bulanan tunggal tidak seharusnya dicermati secara berlebihan, mendukung keputusan saat ini dari Federal Reserve.
Dua, data bulanan yang lemah tidak sama dengan resesi ekonomi
Deskripsi yang lebih akurat tentang kondisi ekonomi Amerika Serikat saat ini adalah "perlambatan pertumbuhan", bukan resesi mendalam. Badan Penelitian Ekonomi Nasional Amerika Serikat (NBER) bertanggung jawab untuk menentukan periode resesi, dengan mempertimbangkan indikator seperti pendapatan pribadi, pekerjaan, pengeluaran konsumsi, dan produksi industri.
Dari sudut pandang pendapatan dan konsumsi, data bulan Juni tidak banyak berubah dibandingkan dengan awal tahun. Pendapatan yang dapat dibelanjakan perorangan tumbuh sedikit dari 4,0% menjadi 3,6% dibandingkan tahun lalu, sedangkan pengeluaran konsumsi perorangan naik dari 1,9% menjadi 2,6% dibandingkan tahun lalu. Produksi juga menunjukkan perbaikan, hanya data pekerjaan yang mengalami penurunan yang signifikan. Oleh karena itu, ekonomi Amerika Serikat mungkin masih memiliki ruang penyangga sebelum benar-benar mengalami resesi.
Data ekonomi lainnya yang baru-baru ini dirilis juga menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat masih memiliki ketahanan tertentu. Indeks non-manufaktur ISM bulan Juli dan data jumlah pengajuan tunjangan pengangguran yang pertama kali pada awal Agustus keduanya lebih baik dari yang diperkirakan, yang sebagian mengurangi kepanikan di pasar. Data-data ini menunjukkan bahwa ekonomi Amerika Serikat mungkin tidak memburuk secepat yang diperkirakan secara pesimis.
Tiga, Penurunan Data Non-Farm Juli Ada Faktor Kebetulan
Pada awal Juli, badai besar "Beryl" menyerang Texas, Amerika Serikat, menyebabkan pemadaman listrik besar-besaran dan gangguan aktivitas ekonomi. Menurut data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS), jumlah pekerja non-pertanian yang tidak dapat bekerja karena cuaca buruk pada bulan Juli mencapai 436.000 orang, mencapai rekor tertinggi sepanjang sejarah bulan Juli, jauh melebihi rata-rata tahun-tahun sebelumnya. Selain itu, lebih dari 1 juta orang hanya dapat melakukan pekerjaan paruh waktu karena alasan cuaca.
Meskipun BLS mengklaim "dampak badai terhadap data ketenagakerjaan tidak signifikan", komunitas ekonomi dan pasar umumnya percaya bahwa pernyataan ini tidak sesuai dengan kenyataan. Kerusakan pada pasar kerja akibat badai kemungkinan telah memberikan dampak signifikan terhadap jumlah pekerjaan yang baru dan tingkat pengangguran.
Empat, Faktor Struktur yang Meningkatkan Tingkat Pengangguran
Selain faktor sementara, ada beberapa penyebab struktural yang menyebabkan meningkatnya tingkat pengangguran:
Peningkatan Imigran Ilegal: Setelah pandemi, banyak imigran ilegal memasuki Amerika Serikat, bersaing dengan pekerja lokal di pasar tenaga kerja terampil rendah, meningkatkan tingkat pengangguran dan mungkin menekan tingkat upah di beberapa industri.
Kembalinya tenaga kerja: Pekerja yang meninggalkan pasar tenaga kerja selama pandemi secara bertahap kembali, termasuk mereka yang keluar sementara karena long COVID, kekhawatiran kesehatan, tanggung jawab merawat anak, dan alasan lainnya. Ini meningkatkan jumlah pencari kerja, yang mungkin menyebabkan peningkatan tingkat pengangguran dalam jangka pendek.
Pengurangan langkah-langkah bantuan pemerintah: Seiring dengan pengurangan secara bertahap dari tunjangan pengangguran dan langkah dukungan keuangan lainnya selama pandemi, para pekerja yang sebelumnya bergantung pada tunjangan ini terpaksa kembali ke pasar tenaga kerja, yang juga meningkatkan tingkat pengangguran hingga tingkat tertentu.
Peningkatan pasokan tenaga kerja yang disebabkan oleh faktor-faktor ini, dalam jangka panjang sebenarnya merupakan sinyal pemulihan ekonomi, dan dapat memiliki dampak positif dalam menekan inflasi, memberikan lebih banyak ruang kebijakan untuk tindakan pemotongan suku bunga di masa depan oleh Federal Reserve.