Pasar saham Korea Selatan memimpin Asia pada paruh pertama tahun 2025: Permainan kebijakan dan perubahan pasar di balik gelombang aset digital
Sejak 2025, pasar modal Korea Selatan sedang mengalami sebuah tren struktural yang didorong oleh aset digital. Hingga minggu lalu, indeks harga saham komposit Korea Selatan (KOSPI) hampir naik 30% sepanjang tahun ini, mencetak rekor tertinggi baru sejak 2021, melampaui pasar-pasar di India, Jepang, dan negara lainnya untuk menjadi pasar saham dengan performa terbaik di Asia. Gairah kenaikan ini dipicu oleh dukungan kebijakan pemerintah baru terhadap "stablecoin won" — setelah terpilihnya sebagai presiden, Lee Jae-myung dengan cepat merealisasikan janji kampanyenya, dan penasihat kebijakan utamanya, Kim Yong-beom, sebagai pendukung senior di bidang aset digital, semakin memperkuat harapan pasar terhadap keuntungan kebijakan.
Kemeriahan modal: Dari lonjakan saham konsep hingga ritel berbondong-bondong masuk pasar
Di bawah pengaruh ekspektasi kebijakan, perusahaan-perusahaan terkait teknologi finansial dan mata uang digital di Korea Selatan mengalami lonjakan harga saham. Kakao Pay sebagai pemimpin pembayaran seluler, dengan kualifikasi kerjasama percobaan mata uang digital bank sentral, mengalami penggandaan harga saham bulan ini; LG CNS mengalami kenaikan hingga 70% dalam setahun karena terlibat dalam pengembangan sistem mata uang digital. Lebih dramatis lagi adalah pasar KOSDAQ: perusahaan keamanan teknologi finansial Aton mengalami kenaikan 80% dalam setahun, sementara pengembang game mobile ME2ON mengalami lonjakan harga saham sebesar 300% dalam tiga bulan karena anak perusahaannya meluncurkan stablecoin dolar khusus untuk platform kasino.
Investor ritel menjadi pendorong utama dalam gelombang pasar kali ini. Data menunjukkan bahwa saldo margin perdagangan di pasar saham Korea telah membengkak hingga 20,5 triliun won, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Seorang investor ritel di Seoul mengatakan dalam sebuah wawancara: "Stablecoin dianggap sebagai titik awal digitalisasi won, spekulasi saham konsep sebelum kebijakan yang jelas penuh dengan ruang imajinasi." Emosi antusiasme ini bahkan menyebar ke industri tradisional, di mana beberapa perusahaan yang hanya memiliki keterkaitan konseptual dengan mata uang digital juga mengalami kenaikan yang tidak rasional.
Kekhawatiran risiko dalam kekosongan regulasi
Meskipun sentimen pasar sangat positif, pemerintah Korea Selatan belum mengungkapkan rincian regulasi spesifik untuk stablecoin won. Pasar saat ini sepenuhnya dibangun di atas ekspektasi kebijakan—rancangan undang-undang yang diajukan oleh partai yang berkuasa bulan ini mengusulkan untuk menurunkan ambang batas penerbitan stablecoin menjadi 500 juta won (sekitar 2,8 juta RMB), yang memicu kontroversi besar di kalangan keuangan. Para ahli dari Institut Penelitian Keuangan Korea menunjukkan bahwa persyaratan modal yang rendah dapat menyebabkan penerbit yang tidak berkualitas, "begitu krisis penukaran muncul, dapat memicu risiko 'penukaran koin' yang mirip dengan bank run."
Kekhawatiran bank sentral Korea Selatan semakin langsung. Gubernur Lee Chang-yong memperingatkan dalam Laporan Stabilitas Keuangan yang dirilis pada 25 Juni bahwa penerbitan stablecoin oleh lembaga non-bank dapat berdampak pada pengelolaan arus modal dan efektivitas kebijakan moneter. Laporan tersebut secara khusus menunjukkan bahwa pada kuartal pertama 2025, volume perdagangan stablecoin dolar Korea Selatan telah mencapai 57 triliun won, dan jika stablecoin won Korea Selatan berkembang secara tidak teratur, hal ini dapat melemahkan kemampuan bank sentral dalam mengendalikan jumlah uang yang beredar.
Pandangan internasional: Perbedaan posisi stablecoin antara Korea dan Amerika
Sambil mendorong "inovasi pembayaran" stablecoin di Korea Selatan, Amerika Serikat sedang memasukkan stablecoin ke dalam ekosistem pasar obligasi pemerintah. Data menunjukkan bahwa pemimpin stablecoin Tether telah memegang obligasi pemerintah AS senilai 120 miliar dolar, menjadikannya pemegang obligasi pemerintah terbesar kelima di negara tersebut. Perbedaan ini berasal dari penempatan strategi kedua negara: Korea Selatan berharap untuk mengoptimalkan pembayaran lintas batas dan transaksi ritel melalui stablecoin won, sementara Amerika Serikat lebih memandang fungsi pembiayaan stablecoin dalam penerbitan obligasi pemerintah — diperkirakan hingga akhir 2025, volume penerbitan obligasi pemerintah AS akan mencapai 1 triliun dolar, dan penerbit stablecoin dianggap sebagai pihak yang penting untuk menyerapnya.
Peta jalan yang baru-baru ini diumumkan oleh Komisi Keuangan Korea (FSC) menunjukkan bahwa negara tersebut berencana untuk meluncurkan ETF cryptocurrency spot pada paruh kedua tahun ini, sambil membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Kebijakan yang berbelok ini kontras tajam dengan sikap konservatif sebelumnya, namun pasar masih menyimpan keraguan: bagaimana menemukan keseimbangan antara inovasi dan risiko? Ketika euforia KOSPI bertemu dengan kenyataan regulasi yang diterapkan, pasar bullish yang dinyalakan oleh aset digital ini mungkin baru saja memasuki tahap permainan kunci. #BTC##ETH#
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pasar saham Korea Selatan memimpin Asia pada paruh pertama tahun 2025: Permainan kebijakan dan perubahan pasar di balik gelombang aset digital
Sejak 2025, pasar modal Korea Selatan sedang mengalami sebuah tren struktural yang didorong oleh aset digital. Hingga minggu lalu, indeks harga saham komposit Korea Selatan (KOSPI) hampir naik 30% sepanjang tahun ini, mencetak rekor tertinggi baru sejak 2021, melampaui pasar-pasar di India, Jepang, dan negara lainnya untuk menjadi pasar saham dengan performa terbaik di Asia. Gairah kenaikan ini dipicu oleh dukungan kebijakan pemerintah baru terhadap "stablecoin won" — setelah terpilihnya sebagai presiden, Lee Jae-myung dengan cepat merealisasikan janji kampanyenya, dan penasihat kebijakan utamanya, Kim Yong-beom, sebagai pendukung senior di bidang aset digital, semakin memperkuat harapan pasar terhadap keuntungan kebijakan.
Kemeriahan modal: Dari lonjakan saham konsep hingga ritel berbondong-bondong masuk pasar
Di bawah pengaruh ekspektasi kebijakan, perusahaan-perusahaan terkait teknologi finansial dan mata uang digital di Korea Selatan mengalami lonjakan harga saham. Kakao Pay sebagai pemimpin pembayaran seluler, dengan kualifikasi kerjasama percobaan mata uang digital bank sentral, mengalami penggandaan harga saham bulan ini; LG CNS mengalami kenaikan hingga 70% dalam setahun karena terlibat dalam pengembangan sistem mata uang digital. Lebih dramatis lagi adalah pasar KOSDAQ: perusahaan keamanan teknologi finansial Aton mengalami kenaikan 80% dalam setahun, sementara pengembang game mobile ME2ON mengalami lonjakan harga saham sebesar 300% dalam tiga bulan karena anak perusahaannya meluncurkan stablecoin dolar khusus untuk platform kasino.
Investor ritel menjadi pendorong utama dalam gelombang pasar kali ini. Data menunjukkan bahwa saldo margin perdagangan di pasar saham Korea telah membengkak hingga 20,5 triliun won, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa. Seorang investor ritel di Seoul mengatakan dalam sebuah wawancara: "Stablecoin dianggap sebagai titik awal digitalisasi won, spekulasi saham konsep sebelum kebijakan yang jelas penuh dengan ruang imajinasi." Emosi antusiasme ini bahkan menyebar ke industri tradisional, di mana beberapa perusahaan yang hanya memiliki keterkaitan konseptual dengan mata uang digital juga mengalami kenaikan yang tidak rasional.
Kekhawatiran risiko dalam kekosongan regulasi
Meskipun sentimen pasar sangat positif, pemerintah Korea Selatan belum mengungkapkan rincian regulasi spesifik untuk stablecoin won. Pasar saat ini sepenuhnya dibangun di atas ekspektasi kebijakan—rancangan undang-undang yang diajukan oleh partai yang berkuasa bulan ini mengusulkan untuk menurunkan ambang batas penerbitan stablecoin menjadi 500 juta won (sekitar 2,8 juta RMB), yang memicu kontroversi besar di kalangan keuangan. Para ahli dari Institut Penelitian Keuangan Korea menunjukkan bahwa persyaratan modal yang rendah dapat menyebabkan penerbit yang tidak berkualitas, "begitu krisis penukaran muncul, dapat memicu risiko 'penukaran koin' yang mirip dengan bank run."
Kekhawatiran bank sentral Korea Selatan semakin langsung. Gubernur Lee Chang-yong memperingatkan dalam Laporan Stabilitas Keuangan yang dirilis pada 25 Juni bahwa penerbitan stablecoin oleh lembaga non-bank dapat berdampak pada pengelolaan arus modal dan efektivitas kebijakan moneter. Laporan tersebut secara khusus menunjukkan bahwa pada kuartal pertama 2025, volume perdagangan stablecoin dolar Korea Selatan telah mencapai 57 triliun won, dan jika stablecoin won Korea Selatan berkembang secara tidak teratur, hal ini dapat melemahkan kemampuan bank sentral dalam mengendalikan jumlah uang yang beredar.
Pandangan internasional: Perbedaan posisi stablecoin antara Korea dan Amerika
Sambil mendorong "inovasi pembayaran" stablecoin di Korea Selatan, Amerika Serikat sedang memasukkan stablecoin ke dalam ekosistem pasar obligasi pemerintah. Data menunjukkan bahwa pemimpin stablecoin Tether telah memegang obligasi pemerintah AS senilai 120 miliar dolar, menjadikannya pemegang obligasi pemerintah terbesar kelima di negara tersebut. Perbedaan ini berasal dari penempatan strategi kedua negara: Korea Selatan berharap untuk mengoptimalkan pembayaran lintas batas dan transaksi ritel melalui stablecoin won, sementara Amerika Serikat lebih memandang fungsi pembiayaan stablecoin dalam penerbitan obligasi pemerintah — diperkirakan hingga akhir 2025, volume penerbitan obligasi pemerintah AS akan mencapai 1 triliun dolar, dan penerbit stablecoin dianggap sebagai pihak yang penting untuk menyerapnya.
Peta jalan yang baru-baru ini diumumkan oleh Komisi Keuangan Korea (FSC) menunjukkan bahwa negara tersebut berencana untuk meluncurkan ETF cryptocurrency spot pada paruh kedua tahun ini, sambil membangun kerangka regulasi untuk stablecoin. Kebijakan yang berbelok ini kontras tajam dengan sikap konservatif sebelumnya, namun pasar masih menyimpan keraguan: bagaimana menemukan keseimbangan antara inovasi dan risiko? Ketika euforia KOSPI bertemu dengan kenyataan regulasi yang diterapkan, pasar bullish yang dinyalakan oleh aset digital ini mungkin baru saja memasuki tahap permainan kunci.
#BTC# #ETH#