Selamat hari Jumat semuanya, saya adalah editor keuangan Jeff Roberts, hari ini saya sementara menggantikan Ellie untuk membawa artikel ini. Sejak pindah ke Southern California dua tahun yang lalu, saya terkesan dengan ekosistem modal ventura yang berkembang pesat di sini—dibandingkan dengan Silicon Valley dan New York, tampaknya adegan modal ventura di sini kurang mendapat perhatian media. Baru-baru ini, saya mewawancarai seorang senior di bidang ini—Adam Winnick.
Winnick adalah orang yang penuh semangat, dia memiliki salah satu sifat terpenting dari seorang investor ventura: kemampuan untuk mengumpulkan orang-orang berpengaruh. Pertemuan terakhir saya dengannya adalah di sebuah makan malam yang diselenggarakan oleh Medici Network, yaitu sebuah konferensi investor institusi yang berfokus pada bidang kripto, yang mengumpulkan berbagai kalangan mulai dari pendiri startup hingga banker, serta perwakilan dari dana donasi Ivy League dan dana kekayaan negara.
Malam acara diadakan di restoran Avra di Beverly Hills. Sebagai seseorang yang telah menghadiri banyak acara serupa, saya menyadari bahwa selain masakan Mediterania yang luar biasa, suasana acara kali ini sangat "normal". Dahulu kala, orang-orang yang terlibat dalam kegiatan kripto merasa seperti orang luar, sementara industri modal ventura memandang investasi kripto sebagai spesies yang sepenuhnya berbeda, bermain dengan seperangkat aturan permainan yang unik.
Tapi saya tidak yakin apakah pandangan ini masih berlaku.
Saat ini, investasi kripto lebih mirip dengan cabang bidang investasi risiko, meskipun masih ada beberapa perbedaan yang jelas—terutama dalam hal model pengembalian. Venture capital tradisional biasanya mendapatkan sekelompok saham dari perusahaan rintisan, lalu menunggu sekitar tujuh tahun untuk mendapatkan pengembalian; sementara dunia venture capital kripto jauh lebih cair, berfokus pada token daripada saham.
Pada awalnya, kombinasi antara kripto dan investasi modal ventura memicu beberapa perilaku ekstrem—seperti lembaga modal ventura yang mengumpulkan token yang terhubung dengan proyek "setengah jadi", kemudian menjualnya kepada investor ritel. Namun, baru-baru ini, aturan periode kunci yang lebih ketat telah membatasi beberapa perilaku terburuk, dan regulasi yang jelas yang akan segera diterapkan diharapkan dapat lebih memperbaiki situasi ini.
Untuk model token, Winnik adalah pendukung yang teguh. Dia percaya: "Ini adalah mekanisme insentif yang kuat yang dapat memicu efek jaringan. Hanya karena seseorang menyalahgunakannya hari ini, atau karena pada awalnya tidak tahu bagaimana menggunakannya dengan benar, tidak berarti itu tidak akan digunakan dengan lebih baik di masa depan."
Jika sebagaimana yang diprediksi oleh Winnik, teknologi tradisional dan dunia kripto secara bertahap menuju integrasi, maka token kemungkinan akan menjadi fitur yang lebih umum dalam bidang investasi ventura. Winnik menyatakan bahwa dalam proses integrasi ini, pemenangnya adalah mereka yang mampu menggabungkan apa yang disebut sebagai infrastruktur teknologi matang Web2 dan jaringan bisnis yang luas, dengan dinamika teknis tinggi dan intensitas modal rendah dari Web3.
Winnick dulunya adalah seorang bankir, dan bersama dengan salah satu pendiri Kamal Mokeddem, seorang mantan pengembang Oracle, tampaknya mereka telah menemukan cara untuk memecahkan kode investasi kripto. Dana pertama mereka sebesar 45 juta dolar di perusahaan Finality Capital Partners memiliki tingkat pengembalian internal (IRR) sebesar 69% pada akhir tahun lalu, dan telah melakukan investasi putaran A pada proyek staking kripto yang menjanjikan seperti EigenLayer dan Babylon.
Sementara itu, meskipun masih dalam tahap awal, alat investasi kedua dari dana tersebut, Liquid Fund, telah meningkat 12% tahun ini, sementara banyak dana lainnya memiliki tingkat pengembalian yang datar atau negatif dalam beberapa bulan pertama tahun 2025.
Meskipun Finality Capital tidak dapat dibandingkan dengan raksasa modal ventura kripto seperti a16z dan Haun Ventures, kemajuan yang dicapai oleh para mitranya menunjukkan bahwa mereka telah menemukan posisi mereka sendiri—Winnick mengaitkan pencapaian ini dengan kesediaannya untuk memberikan saran yang jujur dan tetap terhubung langsung dengan perusahaan-perusahaan dalam portofolio mereka.
Dinamika Investasi Risiko
Senra Systems: Pengembang kabel untuk industri kedirgantaraan dan pertahanan yang berbasis di Redondo Beach, California, telah menyelesaikan putaran pendanaan Seri A sebesar 25 juta dolar. Putaran pendanaan ini dipimpin oleh Dylan Field dan CIV, dengan partisipasi dari General Catalyst, Sequoia, Founders Fund, dan lainnya.
Mercanis: Penyedia solusi pengadaan berbasis AI yang berbasis di Berlin ini telah menyelesaikan pendanaan putaran A sebesar 20,4 juta dolar AS. Partech dan AVP memimpin, dengan partisipasi dari investor yang ada, Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest, serta investor malaikat.
Tadaweb: Penyedia sistem operasi informasi publik dan intelijen sumber terbuka yang berbasis di Luksemburg ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 20 juta dolar. Arsenal Growth dan Forgepoint Capital memimpin, sementara investor yang ada, Forgepoint Capital International, ikut berpartisipasi.
Swarmia: Perusahaan pengembang platform kecerdasan rekayasa perangkat lunak yang berbasis di Helsinki ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 10 juta euro (sekitar 11,5 juta dolar AS). DIG Ventures dan Karma Ventures memimpin investasi, dengan Romain Huët dan Cal Henderson ikut berinvestasi.
Polar: Penyedia infrastruktur pembayaran SaaS yang berkantor pusat di Stockholm ini telah menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 10 juta dolar. Accel memimpin, dengan partisipasi investor malaikat.
Brandback: Penyedia infrastruktur reselling yang berbasis di Berlin ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 7,4 juta dolar AS. Di antaranya, Earlybird memimpin pendanaan putaran awal sebesar 5,7 juta dolar AS, dengan 9900 Capital dan investor lainnya ikut serta; 9900 Capital juga memimpin pendanaan putaran pre-seed sebesar 1,7 juta dolar AS, dengan investor malaikat berpartisipasi dalam pendanaan.
Embedl: Perusahaan teknologi optimisasi inferensi AI yang berbasis di Gothenburg, Swedia ini telah menyelesaikan pendanaan pra-putaran A sebesar 5,5 juta euro (sekitar 6,3 juta dolar AS), dengan investor termasuk Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech, dan lainnya.
Project Eleven: Perusahaan teknologi kuantum yang berbasis di New York ini telah menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 6 juta dolar AS, dengan Variant dan Quantonation sebagai pemimpin investasi, serta diikuti oleh Castle Island Ventures, Nebular, dan Formation.
Swebal: Perusahaan TNT yang berbasis di Stockholm ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 3 juta euro (sekitar 3,4 juta dolar AS), dengan investor termasuk Karl Engelbrektson, Thomas von Koch, Pär Svärdson, dan lainnya.
SportsVisio: Perusahaan analisis olahraga berbasis AI yang berbasis di Boston ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 3,2 juta dolar AS, dengan investor termasuk Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, serta investor yang sudah ada seperti Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital, dan para angel investor.
Dinamika Ekuitas Swasta
Bitdefender: Perusahaan keamanan siber yang didukung oleh Vitruvian Partners mengakuisisi penyedia solusi keamanan email Mesh Security yang berkantor pusat di Dublin, dengan rincian keuangan yang tidak diungkapkan.
HG Insights: Perusahaan yang didukung oleh Riverwood Capital telah mengakuisisi penyedia solusi ulasan pelanggan dan intelijen pembeli TrustRadius yang berkantor pusat di Austin, dengan rincian keuangan yang tidak diungkapkan.
Dinamik Lainnya
Ares Management: Mengakuisisi saham minoritas dalam tim SailGP Prancis yang berbasis di Paris, yang merupakan tim layar kompetitif, dengan syarat keuangan yang tidak diungkapkan.
Dai Nippon Printing: Mengakuisisi mayoritas saham penyedia solusi identitas biometrik Laxton yang berbasis di Santa Maria da Feira, Portugal, dengan ketentuan keuangan yang tidak diungkapkan.
Nuveen: Setuju untuk mengakuisisi konsultan investasi terdaftar yang berbasis di Brooklyn, Brooklyn Investment Group, dan perusahaan induknya, Brooklyn Artificial Intelligence, yang merupakan perusahaan yang mengembangkan teknologi indeksasi langsung untuk perusahaan manajemen aset, syarat keuangan spesifik tidak diungkapkan.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Majalah Fortune: Investasi risiko kripto yang dulunya "berbeda", perlahan-lahan bergabung ke dalam ekosistem teknologi
Penulis: Jeff John Roberts
Kompilasi: Shenchao TechFlow
Selamat hari Jumat semuanya, saya adalah editor keuangan Jeff Roberts, hari ini saya sementara menggantikan Ellie untuk membawa artikel ini. Sejak pindah ke Southern California dua tahun yang lalu, saya terkesan dengan ekosistem modal ventura yang berkembang pesat di sini—dibandingkan dengan Silicon Valley dan New York, tampaknya adegan modal ventura di sini kurang mendapat perhatian media. Baru-baru ini, saya mewawancarai seorang senior di bidang ini—Adam Winnick.
Winnick adalah orang yang penuh semangat, dia memiliki salah satu sifat terpenting dari seorang investor ventura: kemampuan untuk mengumpulkan orang-orang berpengaruh. Pertemuan terakhir saya dengannya adalah di sebuah makan malam yang diselenggarakan oleh Medici Network, yaitu sebuah konferensi investor institusi yang berfokus pada bidang kripto, yang mengumpulkan berbagai kalangan mulai dari pendiri startup hingga banker, serta perwakilan dari dana donasi Ivy League dan dana kekayaan negara.
Malam acara diadakan di restoran Avra di Beverly Hills. Sebagai seseorang yang telah menghadiri banyak acara serupa, saya menyadari bahwa selain masakan Mediterania yang luar biasa, suasana acara kali ini sangat "normal". Dahulu kala, orang-orang yang terlibat dalam kegiatan kripto merasa seperti orang luar, sementara industri modal ventura memandang investasi kripto sebagai spesies yang sepenuhnya berbeda, bermain dengan seperangkat aturan permainan yang unik.
Tapi saya tidak yakin apakah pandangan ini masih berlaku.
Saat ini, investasi kripto lebih mirip dengan cabang bidang investasi risiko, meskipun masih ada beberapa perbedaan yang jelas—terutama dalam hal model pengembalian. Venture capital tradisional biasanya mendapatkan sekelompok saham dari perusahaan rintisan, lalu menunggu sekitar tujuh tahun untuk mendapatkan pengembalian; sementara dunia venture capital kripto jauh lebih cair, berfokus pada token daripada saham.
Pada awalnya, kombinasi antara kripto dan investasi modal ventura memicu beberapa perilaku ekstrem—seperti lembaga modal ventura yang mengumpulkan token yang terhubung dengan proyek "setengah jadi", kemudian menjualnya kepada investor ritel. Namun, baru-baru ini, aturan periode kunci yang lebih ketat telah membatasi beberapa perilaku terburuk, dan regulasi yang jelas yang akan segera diterapkan diharapkan dapat lebih memperbaiki situasi ini.
Untuk model token, Winnik adalah pendukung yang teguh. Dia percaya: "Ini adalah mekanisme insentif yang kuat yang dapat memicu efek jaringan. Hanya karena seseorang menyalahgunakannya hari ini, atau karena pada awalnya tidak tahu bagaimana menggunakannya dengan benar, tidak berarti itu tidak akan digunakan dengan lebih baik di masa depan."
Jika sebagaimana yang diprediksi oleh Winnik, teknologi tradisional dan dunia kripto secara bertahap menuju integrasi, maka token kemungkinan akan menjadi fitur yang lebih umum dalam bidang investasi ventura. Winnik menyatakan bahwa dalam proses integrasi ini, pemenangnya adalah mereka yang mampu menggabungkan apa yang disebut sebagai infrastruktur teknologi matang Web2 dan jaringan bisnis yang luas, dengan dinamika teknis tinggi dan intensitas modal rendah dari Web3.
Winnick dulunya adalah seorang bankir, dan bersama dengan salah satu pendiri Kamal Mokeddem, seorang mantan pengembang Oracle, tampaknya mereka telah menemukan cara untuk memecahkan kode investasi kripto. Dana pertama mereka sebesar 45 juta dolar di perusahaan Finality Capital Partners memiliki tingkat pengembalian internal (IRR) sebesar 69% pada akhir tahun lalu, dan telah melakukan investasi putaran A pada proyek staking kripto yang menjanjikan seperti EigenLayer dan Babylon.
Sementara itu, meskipun masih dalam tahap awal, alat investasi kedua dari dana tersebut, Liquid Fund, telah meningkat 12% tahun ini, sementara banyak dana lainnya memiliki tingkat pengembalian yang datar atau negatif dalam beberapa bulan pertama tahun 2025.
Meskipun Finality Capital tidak dapat dibandingkan dengan raksasa modal ventura kripto seperti a16z dan Haun Ventures, kemajuan yang dicapai oleh para mitranya menunjukkan bahwa mereka telah menemukan posisi mereka sendiri—Winnick mengaitkan pencapaian ini dengan kesediaannya untuk memberikan saran yang jujur dan tetap terhubung langsung dengan perusahaan-perusahaan dalam portofolio mereka.
Dinamika Investasi Risiko
Senra Systems: Pengembang kabel untuk industri kedirgantaraan dan pertahanan yang berbasis di Redondo Beach, California, telah menyelesaikan putaran pendanaan Seri A sebesar 25 juta dolar. Putaran pendanaan ini dipimpin oleh Dylan Field dan CIV, dengan partisipasi dari General Catalyst, Sequoia, Founders Fund, dan lainnya.
Mercanis: Penyedia solusi pengadaan berbasis AI yang berbasis di Berlin ini telah menyelesaikan pendanaan putaran A sebesar 20,4 juta dolar AS. Partech dan AVP memimpin, dengan partisipasi dari investor yang ada, Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest, serta investor malaikat.
Tadaweb: Penyedia sistem operasi informasi publik dan intelijen sumber terbuka yang berbasis di Luksemburg ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 20 juta dolar. Arsenal Growth dan Forgepoint Capital memimpin, sementara investor yang ada, Forgepoint Capital International, ikut berpartisipasi.
Swarmia: Perusahaan pengembang platform kecerdasan rekayasa perangkat lunak yang berbasis di Helsinki ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 10 juta euro (sekitar 11,5 juta dolar AS). DIG Ventures dan Karma Ventures memimpin investasi, dengan Romain Huët dan Cal Henderson ikut berinvestasi.
Polar: Penyedia infrastruktur pembayaran SaaS yang berkantor pusat di Stockholm ini telah menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 10 juta dolar. Accel memimpin, dengan partisipasi investor malaikat.
Brandback: Penyedia infrastruktur reselling yang berbasis di Berlin ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 7,4 juta dolar AS. Di antaranya, Earlybird memimpin pendanaan putaran awal sebesar 5,7 juta dolar AS, dengan 9900 Capital dan investor lainnya ikut serta; 9900 Capital juga memimpin pendanaan putaran pre-seed sebesar 1,7 juta dolar AS, dengan investor malaikat berpartisipasi dalam pendanaan.
Embedl: Perusahaan teknologi optimisasi inferensi AI yang berbasis di Gothenburg, Swedia ini telah menyelesaikan pendanaan pra-putaran A sebesar 5,5 juta euro (sekitar 6,3 juta dolar AS), dengan investor termasuk Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech, dan lainnya.
Project Eleven: Perusahaan teknologi kuantum yang berbasis di New York ini telah menyelesaikan pendanaan putaran benih sebesar 6 juta dolar AS, dengan Variant dan Quantonation sebagai pemimpin investasi, serta diikuti oleh Castle Island Ventures, Nebular, dan Formation.
Swebal: Perusahaan TNT yang berbasis di Stockholm ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 3 juta euro (sekitar 3,4 juta dolar AS), dengan investor termasuk Karl Engelbrektson, Thomas von Koch, Pär Svärdson, dan lainnya.
SportsVisio: Perusahaan analisis olahraga berbasis AI yang berbasis di Boston ini telah menyelesaikan pendanaan sebesar 3,2 juta dolar AS, dengan investor termasuk Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, serta investor yang sudah ada seperti Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital, dan para angel investor.
Dinamika Ekuitas Swasta
Bitdefender: Perusahaan keamanan siber yang didukung oleh Vitruvian Partners mengakuisisi penyedia solusi keamanan email Mesh Security yang berkantor pusat di Dublin, dengan rincian keuangan yang tidak diungkapkan.
HG Insights: Perusahaan yang didukung oleh Riverwood Capital telah mengakuisisi penyedia solusi ulasan pelanggan dan intelijen pembeli TrustRadius yang berkantor pusat di Austin, dengan rincian keuangan yang tidak diungkapkan.
Dinamik Lainnya
Ares Management: Mengakuisisi saham minoritas dalam tim SailGP Prancis yang berbasis di Paris, yang merupakan tim layar kompetitif, dengan syarat keuangan yang tidak diungkapkan.
Dai Nippon Printing: Mengakuisisi mayoritas saham penyedia solusi identitas biometrik Laxton yang berbasis di Santa Maria da Feira, Portugal, dengan ketentuan keuangan yang tidak diungkapkan.
Nuveen: Setuju untuk mengakuisisi konsultan investasi terdaftar yang berbasis di Brooklyn, Brooklyn Investment Group, dan perusahaan induknya, Brooklyn Artificial Intelligence, yang merupakan perusahaan yang mengembangkan teknologi indeksasi langsung untuk perusahaan manajemen aset, syarat keuangan spesifik tidak diungkapkan.