Beberapa minggu terakhir, terjadi beberapa perubahan di politik AS, dan pasar masih mencerna dampak ini. Yang paling mencolok adalah, Menteri Keuangan Scott Basset memainkan peran utama di antara para penasihat presiden.
"Dia sudah menjadi bintang besar," kata Trump pada hari Rabu di Qatar. "Setiap kali dia muncul di televisi, semua pasar akan naik."
Sejak April, pasar saham terus meningkat seiring dengan penundaan atau pembatalan tarif punitif pemerintah terhadap barang impor. Sebagai mantan manajer hedge fund yang memiliki wawasan mendalam tentang pasar, Besant telah mendapatkan pujian di banyak bidang karena pergeseran kebijakan Trump. Jika segala sesuatu tidak berjalan seperti yang diharapkan oleh perusahaan, konsumen, dan investor, ia juga bisa disalahkan karena hal itu. Menjadi "figur bintang" memang memiliki keuntungan, tetapi mengingat sifat Trump yang berubah-ubah dan kepentingan ekonomi, peran ini juga penuh risiko.
Besent sekarang seakan-akan ada di mana-mana, aktif mendorong agenda kebijakan Trump dan kepentingan Amerika. Dia memimpin negosiasi tarif sensitif dengan China dan dalam seminggu terakhir muncul di Timur Tengah bersama Trump, di mana Trump mempromosikan investasi baru senilai dua triliun dolar yang diklaim pemerintah. Diperkirakan Besent juga akan membantu Kongres mendorong debat pajak tahun ini.
Hingga saat ini, pengaruh Besent paling jelas terlihat dalam perubahan masalah tarif. Indeks S&P 500 juga mengalami rebound, beralih menjadi positif pada 13 Mei—hari setelah Amerika Serikat menurunkan tarif pada barang-barang China dari 145% menjadi 30% (ditambah beberapa tarif yang sudah ada sebelumnya).
Trump awalnya mengumumkan kebijakan tarifnya pada 2 April, mengklaim bahwa ia ingin "membuat lingkungan perdagangan menjadi adil", dan menampilkan poster besar yang menonjolkan tarif tinggi yang direncanakan untuk dikenakan pada semua mitra dagang AS.
"Poster itu benar-benar sangat mengejutkan," kata pendiri perusahaan data pasar Exante Data, Jens Nordvig, dalam pertemuan terbaru dengan komite hubungan eksternal, "sekarang semua orang menyadari bahwa poster itu adalah kesalahan, dan sebenarnya poster itu sudah dibatalkan."
Dia dan banyak orang percaya bahwa perubahan ini adalah hasil dari pengaruh positif Besant terhadap Trump.
Namun, pengaruh ini juga terbatas. "Sekarang proses pengambilan keputusan kami lebih analitis dan rasional, tetapi jelas, Besant bukan presiden, dia juga bukan kongres, apalagi senat," kata Nordwig.
Apakah pasar dapat terus mengabaikan tarif masih belum pasti. Poster mungkin telah menghilang, tetapi tarif 10% yang dikenakan pada hampir semua barang impor masih ada, sementara tarif untuk beberapa barang dari China telah meningkat menjadi 55%.
"Saya tidak tahu apakah pasar saham sudah memperhatikan berita ini, dan saya juga tidak yakin apakah orang-orang menyadari bahwa tarif saat ini lebih tinggi dari yang diperkirakan beberapa bulan lalu," kata Karen Karniol-Tambour, Co-Chief Investment Officer di hedge fund Bridgewater, dalam pertemuan di Dewan Hubungan Luar Negeri.
Dia menyatakan bahwa kondisi pasar saat ini belum mencerminkan ekspektasi perlambatan pertumbuhan ekonomi.
Setiap bentuk tarif global baru akan berarti ekonomi domestik akan menanggung penderitaan. CEO Walmart Doug McMillon secara langsung menyatakan pada panggilan laporan keuangan pada hari Kamis: "Bahkan jika tarif diturunkan, tarif yang lebih tinggi tetap akan menyebabkan kenaikan harga."
Perusahaan manajemen aset global Allianz memperkirakan bahwa tingkat inflasi yang diukur dengan indeks harga konsumen akan mencapai 3,5% musim panas ini, lebih tinggi dari 2,3% pada bulan April. Bagi Amerika Serikat, yang tahun lalu masih marah karena lonjakan harga telur, inflasi tidak bergerak ke arah yang diinginkan. Selain itu, ini juga bukan situasi yang ingin dilihat Federal Reserve saat mempertimbangkan apakah akan menurunkan suku bunga.
Beberapa orang di pasar percaya bahwa ketegangan tarif dan kemungkinan lonjakan inflasi menunjukkan bahwa Besent gagal mengendalikan insting impulsif presiden sepenuhnya, ini adalah kelalaiannya.
"Steven Mnuchin dan Gary Cohn bersedia untuk maju, sementara Bensent tidak mau melakukan hal yang sama," kata seorang CEO terkenal di industri keuangan, yang membandingkan menteri keuangan saat ini dengan mantan menteri keuangan dan mantan direktur Dewan Ekonomi Nasional di bawah masa jabatan pertama Trump.
Pandangan pemerintah berpendapat bahwa pada awal masa jabatan baru Trump, keadaan ekonomi Amerika sangat buruk, dan jika tidak ada intervensi dari Trump, ekonomi akan segera terjerumus ke dalam krisis. Apa solusinya? Bessenet menulis dalam sebuah artikel komentar di Wall Street Journal awal bulan ini bahwa perdagangan, pelonggaran regulasi, dan pemotongan pajak membawa manfaat ganda, dan langkah-langkah ini akan segera menunjukkan hasil.
"Rakyat Amerika harus berharap untuk mendengar suara guntur mesin ekonomi pada paruh kedua tahun 2025," tulis Besant.
Jika para investor pasar saham memiliki pandangan seperti itu saat ini, pasar obligasi tidak begitu pasti. Dalam beberapa minggu terakhir, premi jangka waktu telah meningkat, yang mencerminkan bahwa dalam situasi ketidakpastian ekonomi, pedagang menginginkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang utang jangka panjang.
Pada hari Jumat, Moody's menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat, menjadikannya sebagai lembaga pemeringkat terakhir di antara tiga besar yang mencabut peringkat Aaa tertinggi Amerika Serikat. Dampak dari berita ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun meningkat mendekati 4,5%, yang telah naik selama tiga minggu berturut-turut.
Kenaikan imbal hasil mencerminkan bahwa, seiring dengan masalah tarif yang tidak lagi mencolok seperti sebelumnya, prospek ekonomi sedang membaik, sekaligus mencerminkan kekhawatiran orang-orang tentang rencana Washington untuk menulis ulang undang-undang perpajakan musim panas ini, yang dapat menambah defisit belanja hingga triliunan dolar. Departemen Keuangan harus menerbitkan lebih banyak obligasi negara dalam situasi permintaan yang lesu, yang dapat mendorong kenaikan imbal hasil.
"Pada akhirnya, pasar akan melihat melalui dampak penurunan peringkat utang ini," kata Joseph LaVorgna, Managing Director dan Chief Economist di SMBC Nikko Securities, yang juga merupakan mantan penasihat ekonomi Trump.
Lavorania berkata: "Pasar selalu ketat. Begitu semua orang menyadari bahwa dunia tidak akan menuju kiamat lagi seperti yang dibayangkan dalam beberapa minggu terakhir, Anda akan melihat beberapa premi akan turun."
Dan ini bukan hanya karena Besent telah menunjukkan kinerja yang baik dalam beberapa minggu terakhir. "Secara adil, Menteri Besent telah memiliki kinerja yang luar biasa selama beberapa dekade," kata Lavorna. "Saya rasa dia sangat jelas tentang apa yang dia lakukan, dan pasar juga mengakui serta memahaminya."
Mengenai apakah Trump dan Bessent benar-benar menyadari masalah tarif sejak awal, itu akan menjadi diskusi bagi para sejarawan. Namun jelas, pemerintahan saat ini telah menyadari bahwa ia hanya dapat mendorong ekonomi dalam batasan dan kecepatan yang terbatas. Jika Trump dan timnya dapat terus mengelola agenda politik sambil mendengarkan suara pasar, maka para pendukung "ekonomi Bessent" mungkin akhirnya akan terbukti benar.
Tetapi jika mereka tidak dapat melakukannya, maka "bintang besar" ini mungkin akan disalahkan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
"Bintang" terpopuler dari pemerintahan Trump mungkin akan menjadi kunci yang mempengaruhi pasar.
Beberapa minggu terakhir, terjadi beberapa perubahan di politik AS, dan pasar masih mencerna dampak ini. Yang paling mencolok adalah, Menteri Keuangan Scott Basset memainkan peran utama di antara para penasihat presiden.
"Dia sudah menjadi bintang besar," kata Trump pada hari Rabu di Qatar. "Setiap kali dia muncul di televisi, semua pasar akan naik."
Sejak April, pasar saham terus meningkat seiring dengan penundaan atau pembatalan tarif punitif pemerintah terhadap barang impor. Sebagai mantan manajer hedge fund yang memiliki wawasan mendalam tentang pasar, Besant telah mendapatkan pujian di banyak bidang karena pergeseran kebijakan Trump. Jika segala sesuatu tidak berjalan seperti yang diharapkan oleh perusahaan, konsumen, dan investor, ia juga bisa disalahkan karena hal itu. Menjadi "figur bintang" memang memiliki keuntungan, tetapi mengingat sifat Trump yang berubah-ubah dan kepentingan ekonomi, peran ini juga penuh risiko.
Besent sekarang seakan-akan ada di mana-mana, aktif mendorong agenda kebijakan Trump dan kepentingan Amerika. Dia memimpin negosiasi tarif sensitif dengan China dan dalam seminggu terakhir muncul di Timur Tengah bersama Trump, di mana Trump mempromosikan investasi baru senilai dua triliun dolar yang diklaim pemerintah. Diperkirakan Besent juga akan membantu Kongres mendorong debat pajak tahun ini.
Hingga saat ini, pengaruh Besent paling jelas terlihat dalam perubahan masalah tarif. Indeks S&P 500 juga mengalami rebound, beralih menjadi positif pada 13 Mei—hari setelah Amerika Serikat menurunkan tarif pada barang-barang China dari 145% menjadi 30% (ditambah beberapa tarif yang sudah ada sebelumnya).
Trump awalnya mengumumkan kebijakan tarifnya pada 2 April, mengklaim bahwa ia ingin "membuat lingkungan perdagangan menjadi adil", dan menampilkan poster besar yang menonjolkan tarif tinggi yang direncanakan untuk dikenakan pada semua mitra dagang AS.
"Poster itu benar-benar sangat mengejutkan," kata pendiri perusahaan data pasar Exante Data, Jens Nordvig, dalam pertemuan terbaru dengan komite hubungan eksternal, "sekarang semua orang menyadari bahwa poster itu adalah kesalahan, dan sebenarnya poster itu sudah dibatalkan."
Dia dan banyak orang percaya bahwa perubahan ini adalah hasil dari pengaruh positif Besant terhadap Trump.
Namun, pengaruh ini juga terbatas. "Sekarang proses pengambilan keputusan kami lebih analitis dan rasional, tetapi jelas, Besant bukan presiden, dia juga bukan kongres, apalagi senat," kata Nordwig.
Apakah pasar dapat terus mengabaikan tarif masih belum pasti. Poster mungkin telah menghilang, tetapi tarif 10% yang dikenakan pada hampir semua barang impor masih ada, sementara tarif untuk beberapa barang dari China telah meningkat menjadi 55%.
"Saya tidak tahu apakah pasar saham sudah memperhatikan berita ini, dan saya juga tidak yakin apakah orang-orang menyadari bahwa tarif saat ini lebih tinggi dari yang diperkirakan beberapa bulan lalu," kata Karen Karniol-Tambour, Co-Chief Investment Officer di hedge fund Bridgewater, dalam pertemuan di Dewan Hubungan Luar Negeri.
Dia menyatakan bahwa kondisi pasar saat ini belum mencerminkan ekspektasi perlambatan pertumbuhan ekonomi.
Setiap bentuk tarif global baru akan berarti ekonomi domestik akan menanggung penderitaan. CEO Walmart Doug McMillon secara langsung menyatakan pada panggilan laporan keuangan pada hari Kamis: "Bahkan jika tarif diturunkan, tarif yang lebih tinggi tetap akan menyebabkan kenaikan harga."
Perusahaan manajemen aset global Allianz memperkirakan bahwa tingkat inflasi yang diukur dengan indeks harga konsumen akan mencapai 3,5% musim panas ini, lebih tinggi dari 2,3% pada bulan April. Bagi Amerika Serikat, yang tahun lalu masih marah karena lonjakan harga telur, inflasi tidak bergerak ke arah yang diinginkan. Selain itu, ini juga bukan situasi yang ingin dilihat Federal Reserve saat mempertimbangkan apakah akan menurunkan suku bunga.
Beberapa orang di pasar percaya bahwa ketegangan tarif dan kemungkinan lonjakan inflasi menunjukkan bahwa Besent gagal mengendalikan insting impulsif presiden sepenuhnya, ini adalah kelalaiannya.
"Steven Mnuchin dan Gary Cohn bersedia untuk maju, sementara Bensent tidak mau melakukan hal yang sama," kata seorang CEO terkenal di industri keuangan, yang membandingkan menteri keuangan saat ini dengan mantan menteri keuangan dan mantan direktur Dewan Ekonomi Nasional di bawah masa jabatan pertama Trump.
Pandangan pemerintah berpendapat bahwa pada awal masa jabatan baru Trump, keadaan ekonomi Amerika sangat buruk, dan jika tidak ada intervensi dari Trump, ekonomi akan segera terjerumus ke dalam krisis. Apa solusinya? Bessenet menulis dalam sebuah artikel komentar di Wall Street Journal awal bulan ini bahwa perdagangan, pelonggaran regulasi, dan pemotongan pajak membawa manfaat ganda, dan langkah-langkah ini akan segera menunjukkan hasil.
"Rakyat Amerika harus berharap untuk mendengar suara guntur mesin ekonomi pada paruh kedua tahun 2025," tulis Besant.
Jika para investor pasar saham memiliki pandangan seperti itu saat ini, pasar obligasi tidak begitu pasti. Dalam beberapa minggu terakhir, premi jangka waktu telah meningkat, yang mencerminkan bahwa dalam situasi ketidakpastian ekonomi, pedagang menginginkan imbal hasil yang lebih tinggi untuk memegang utang jangka panjang.
Pada hari Jumat, Moody's menurunkan peringkat kredit Amerika Serikat, menjadikannya sebagai lembaga pemeringkat terakhir di antara tiga besar yang mencabut peringkat Aaa tertinggi Amerika Serikat. Dampak dari berita ini, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun meningkat mendekati 4,5%, yang telah naik selama tiga minggu berturut-turut.
Kenaikan imbal hasil mencerminkan bahwa, seiring dengan masalah tarif yang tidak lagi mencolok seperti sebelumnya, prospek ekonomi sedang membaik, sekaligus mencerminkan kekhawatiran orang-orang tentang rencana Washington untuk menulis ulang undang-undang perpajakan musim panas ini, yang dapat menambah defisit belanja hingga triliunan dolar. Departemen Keuangan harus menerbitkan lebih banyak obligasi negara dalam situasi permintaan yang lesu, yang dapat mendorong kenaikan imbal hasil.
"Pada akhirnya, pasar akan melihat melalui dampak penurunan peringkat utang ini," kata Joseph LaVorgna, Managing Director dan Chief Economist di SMBC Nikko Securities, yang juga merupakan mantan penasihat ekonomi Trump.
Lavorania berkata: "Pasar selalu ketat. Begitu semua orang menyadari bahwa dunia tidak akan menuju kiamat lagi seperti yang dibayangkan dalam beberapa minggu terakhir, Anda akan melihat beberapa premi akan turun."
Dan ini bukan hanya karena Besent telah menunjukkan kinerja yang baik dalam beberapa minggu terakhir. "Secara adil, Menteri Besent telah memiliki kinerja yang luar biasa selama beberapa dekade," kata Lavorna. "Saya rasa dia sangat jelas tentang apa yang dia lakukan, dan pasar juga mengakui serta memahaminya."
Mengenai apakah Trump dan Bessent benar-benar menyadari masalah tarif sejak awal, itu akan menjadi diskusi bagi para sejarawan. Namun jelas, pemerintahan saat ini telah menyadari bahwa ia hanya dapat mendorong ekonomi dalam batasan dan kecepatan yang terbatas. Jika Trump dan timnya dapat terus mengelola agenda politik sambil mendengarkan suara pasar, maka para pendukung "ekonomi Bessent" mungkin akhirnya akan terbukti benar.
Tetapi jika mereka tidak dapat melakukannya, maka "bintang besar" ini mungkin akan disalahkan.