Perdebatan yang sedang berlangsung tentang apakah puncak terbaru Bitcoin menandai akhir dari siklus ini semakin keras, tetapi menurut para ahli pasar, bukti sangat menunjukkan sebaliknya.
Dengan mempertimbangkan tiga dimensi kunci seperti data on-chain, kondisi likuiditas, dan indikator teknis, pesan yang sama tetap terdengar – pasar masih memiliki potensi kenaikan yang signifikan, dan puncak akhir belum terlihat.
Tidak Ada Euforia, Tidak Ada Puncak
Untuk memulai, analis kripto pseudonim Bitblaze mengatakan bahwa puncak siklus ditandai dengan sinyal yang tak terbantahkan. Pada tahun 2017 dan 2021, misalnya, Bitcoin tidak hanya naik harga; ia melambung di tengah euforia ritel yang besar, mania institusional, metrik on-chain yang terlalu panas, dan likuiditas global yang memuncak. Tidak ada dari kondisi ini yang saat ini ada.
Di sisi on-chain, indikator tetap jauh dari level yang terlalu panas yang secara historis terkait dengan kelelahan siklus. Indeks Musim Altcoin berada di 65, yang menunjukkan kekuatan tetapi jauh dari bacaan 90+ yang secara historis mendahului puncak pasar.
Demikian pula, Risiko Cadangan Bitcoin berada pada level ultra-rendah 0.0023, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang tetap sangat yakin pada nilai BTC dan tidak terburu-buru untuk keluar. Skor MVRV Z, metrik kritis lainnya dalam siklus, hanya berada di angka 2.1 dibandingkan dengan level 7-9 yang terlalu panas di puncak sebelumnya.
Bahkan Indikator Pi Cycle Top yang terkenal tidak menunjukkan tanda-tanda bahaya karena rata-rata bergerak kritis masih terlihat jauh terpisah, sementara RSI 12 bulan tetap tinggi tetapi tidak ada di dekat zona 90-100 yang terlihat pada puncak euforia di masa lalu. Sinyal on-chain ini jelas – pasar mungkin kuat, tetapi tidak dalam keadaan berlebihan.
Kondisi likuiditas menceritakan kisah yang serupa. Likuiditas global masih berkembang dan diperkirakan akan mencapai puncaknya tidak lebih awal dari Q1 2026. Puncak sebelumnya bertepatan dengan perputaran likuiditas dan kebijakan pengetatan bank sentral, tetapi hari ini tren yang sebaliknya sedang berlangsung, karena kondisi pelonggaran masih mendorong pertumbuhan.
"band likuiditas" Bitcoin dan Ethereum lebih lanjut mengonfirmasi bahwa penilaian saat ini adalah wajar dan bukan berlebihan. Dengan Bitcoin yang belum diperdagangkan di atas ambang likuiditas $167K dan ETH yang masih di bawah band $6.1K, kedua aset tampaknya memiliki ruang untuk apresiasi signifikan sebelum menghadapi resistensi siklus yang sebenarnya.
Sementara itu, likuiditas AS, yang secara tidak proporsional mempengaruhi altcoin, semakin meningkat dengan pertumbuhan pasokan uang sebesar 4,8% tahun ke tahun, yang kebetulan merupakan laju tercepat sejak pertengahan 2022. Dalam kondisi ini, menyatakan puncak tampaknya terlalu dini.
Grafik Masih Mengarah Utara
Analisis teknikal juga condong bullish. Dominasi Bitcoin baru saja kehilangan tren naik selama tiga tahun dan menunjukkan persilangan bearish pertamanya sejak 2021, yang menandakan potensi kekuatan di altcoin daripada keruntuhan yang akan segera terjadi. ETH/BTC telah merebut kembali saluran Gaussian-nya untuk pertama kalinya dalam lima tahun, yang berarti bahwa Ethereum siap untuk kenaikan relatif lebih lanjut.
Pada saat yang sama, rasio "Lainnya/ETH" menunjukkan bahwa altcoin berada pada tingkat oversold yang historis, menggema zona akumulasi yang terlihat pada Maret 2020, November 2022, dan April 2025 – semuanya yang meramalkan reli eksplosif. Puncak historis datang pada momen euforia, bukan keputusasaan, dan saat ini, sentimen pasar masih berhati-hati paling tidak.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pikir Bull Run Bitcoin Sudah Berakhir? Berikut Alasannya Mengapa Puncaknya Belum Tiba
Perdebatan yang sedang berlangsung tentang apakah puncak terbaru Bitcoin menandai akhir dari siklus ini semakin keras, tetapi menurut para ahli pasar, bukti sangat menunjukkan sebaliknya.
Dengan mempertimbangkan tiga dimensi kunci seperti data on-chain, kondisi likuiditas, dan indikator teknis, pesan yang sama tetap terdengar – pasar masih memiliki potensi kenaikan yang signifikan, dan puncak akhir belum terlihat.
Tidak Ada Euforia, Tidak Ada Puncak
Untuk memulai, analis kripto pseudonim Bitblaze mengatakan bahwa puncak siklus ditandai dengan sinyal yang tak terbantahkan. Pada tahun 2017 dan 2021, misalnya, Bitcoin tidak hanya naik harga; ia melambung di tengah euforia ritel yang besar, mania institusional, metrik on-chain yang terlalu panas, dan likuiditas global yang memuncak. Tidak ada dari kondisi ini yang saat ini ada.
Di sisi on-chain, indikator tetap jauh dari level yang terlalu panas yang secara historis terkait dengan kelelahan siklus. Indeks Musim Altcoin berada di 65, yang menunjukkan kekuatan tetapi jauh dari bacaan 90+ yang secara historis mendahului puncak pasar.
Demikian pula, Risiko Cadangan Bitcoin berada pada level ultra-rendah 0.0023, menunjukkan bahwa pemegang jangka panjang tetap sangat yakin pada nilai BTC dan tidak terburu-buru untuk keluar. Skor MVRV Z, metrik kritis lainnya dalam siklus, hanya berada di angka 2.1 dibandingkan dengan level 7-9 yang terlalu panas di puncak sebelumnya.
Bahkan Indikator Pi Cycle Top yang terkenal tidak menunjukkan tanda-tanda bahaya karena rata-rata bergerak kritis masih terlihat jauh terpisah, sementara RSI 12 bulan tetap tinggi tetapi tidak ada di dekat zona 90-100 yang terlihat pada puncak euforia di masa lalu. Sinyal on-chain ini jelas – pasar mungkin kuat, tetapi tidak dalam keadaan berlebihan.
Kondisi likuiditas menceritakan kisah yang serupa. Likuiditas global masih berkembang dan diperkirakan akan mencapai puncaknya tidak lebih awal dari Q1 2026. Puncak sebelumnya bertepatan dengan perputaran likuiditas dan kebijakan pengetatan bank sentral, tetapi hari ini tren yang sebaliknya sedang berlangsung, karena kondisi pelonggaran masih mendorong pertumbuhan.
"band likuiditas" Bitcoin dan Ethereum lebih lanjut mengonfirmasi bahwa penilaian saat ini adalah wajar dan bukan berlebihan. Dengan Bitcoin yang belum diperdagangkan di atas ambang likuiditas $167K dan ETH yang masih di bawah band $6.1K, kedua aset tampaknya memiliki ruang untuk apresiasi signifikan sebelum menghadapi resistensi siklus yang sebenarnya.
Sementara itu, likuiditas AS, yang secara tidak proporsional mempengaruhi altcoin, semakin meningkat dengan pertumbuhan pasokan uang sebesar 4,8% tahun ke tahun, yang kebetulan merupakan laju tercepat sejak pertengahan 2022. Dalam kondisi ini, menyatakan puncak tampaknya terlalu dini.
Grafik Masih Mengarah Utara
Analisis teknikal juga condong bullish. Dominasi Bitcoin baru saja kehilangan tren naik selama tiga tahun dan menunjukkan persilangan bearish pertamanya sejak 2021, yang menandakan potensi kekuatan di altcoin daripada keruntuhan yang akan segera terjadi. ETH/BTC telah merebut kembali saluran Gaussian-nya untuk pertama kalinya dalam lima tahun, yang berarti bahwa Ethereum siap untuk kenaikan relatif lebih lanjut.
Pada saat yang sama, rasio "Lainnya/ETH" menunjukkan bahwa altcoin berada pada tingkat oversold yang historis, menggema zona akumulasi yang terlihat pada Maret 2020, November 2022, dan April 2025 – semuanya yang meramalkan reli eksplosif. Puncak historis datang pada momen euforia, bukan keputusasaan, dan saat ini, sentimen pasar masih berhati-hati paling tidak.