Tulisan oleh: Brendan on Blockchain Diterjemahkan oleh: Baihua Blockchain
Beberapa tahun yang lalu, Ethereum masih dianggap sebagai "adik" Bitcoin, terkenal dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi), NFT berpiksel, dan eksperimen kontrak pintar yang sangat kreatif, jauh dari pilihan "serius" bagi para investor. Namun, pada tahun 2025, Ethereum telah menjadi fokus Wall Street.
Goldman Sachs dengan sempurna mewujudkan pola pikir lembaga tradisional pada tahun 2021, ketika mereka meremehkan Ethereum sebagai "terlalu fluktuatif dan spekulatif" dan menyebutnya "mencari solusi untuk masalah." Tim peneliti mereka berpendapat bahwa teknologi kontrak pintar terlalu digembar-gemborkan, dengan aplikasi dunia nyata yang terbatas, dan "tidak ada kasus penggunaan yang sah" untuk mata uang yang dapat diprogram untuk pelanggan institusional. Mereka tidak sendirian, JPMorgan Chase menyebutnya "batu peliharaan", dan manajer aset tradisional menghindarinya.
Namun, pandangan ini sama usangnya dengan sebutan internet sebagai "fenomena sesaat" di masa lalu. Saat ini, Goldman Sachs diam-diam membangun infrastruktur perdagangan berbasis Ethereum, sementara JPMorgan memproses transaksi senilai miliaran dolar melalui platform Onyx yang didorong oleh Ethereum, dan perusahaan manajemen aset yang dulunya menjauhkan diri kini meluncurkan produk terkait Ethereum dengan kecepatan tertinggi.
Titik balik sebenarnya terjadi pada tahun 2024, ketika Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) akhirnya menyetujui ETF spot Ethereum. Ini mungkin tidak terdengar seperti topik meja makan yang menarik, tetapi itu sangat berarti. Tidak seperti Bitcoin, yang hanya dikategorikan sebagai "emas digital", Ethereum menghadirkan teka-teki bagi regulator: bagaimana mengatur blockchain yang dapat diprogram yang mendukung segala sesuatu mulai dari pertukaran terdesentralisasi hingga pasar seni digital? Mereka akhirnya memecahkan masalah dan melepaskannya, yang cukup untuk mengatakan ke mana arah industri ini.
Gerbang ETF Dibuka
Selama bertahun-tahun, ada keraguan tentang kejelasan regulasi Ethereum, terutama terkait dengan sikap ambigu SEC mengenai apakah Ethereum termasuk dalam sekuritas. Namun, persetujuan ETF menandakan sinyal penting: Ethereum telah matang menjadi aset yang dapat diinvestasikan oleh dana pensiun, perusahaan manajemen aset, bahkan kantor keluarga konservatif.
BlackRock (BlackRock) memelopori peluncuran iShares Ethereum Trust, dan sejujurnya, menonton peluncuran itu seperti menyaksikan "ketakutan ketinggalan" bagi investor institusional (FOMO) dimainkan secara real time. Fidelity (Fidelity) mengikuti, Grayscale (Grayscale) mengubah produk yang ada menjadi ETF, dan tiba-tiba, setiap manajer aset besar meluncurkan produk Ethereum. Tetapi yang lebih mencolok adalah bahwa produk ini tidak terbatas pada ETF reguler yang melacak harga ETH, dan beberapa juga menggabungkan imbalan staking, yang berarti bahwa investor institusional dapat memperoleh penghasilan dengan memegang kepemilikan mereka seperti peserta DeFi.
Visualisasi menunjukkan fluktuasi harga Ethereum sebelum dan setelah adopsi oleh institusi
Perusahaan Sepenuhnya Mengadopsi
Yang benar-benar menarik adalah bagaimana perusahaan mengintegrasikan Ethereum ke dalam operasi bisnis nyata. Ini bukan seperti cadangan aset spekulatif seperti Bitcoin, melainkan perusahaan yang membangun infrastruktur digital di atas Ethereum karena ia dapat menyelesaikan masalah nyata.
Nilai sebenarnya Ethereum bagi lembaga terletak pada infrastruktur sebagai Blockchain yang dapat diprogram, yang mampu menangani mata uang tokenisasi, kontrak digital, dan alur kerja keuangan yang kompleks.
Institusi sedang cepat bergabung dalam gelombang ini:
Franklin Templeton (, sebuah perusahaan yang mengelola aset senilai 1,5 triliun dolar, telah melakukan tokenisasi salah satu dana bersama mereka di Ethereum, di mana investor kini memiliki saham digital di blockchain, menikmati manfaat transparansi dan penyelesaian sepanjang waktu.
Morgan Stanley melalui departemen blockchain-nya Onyx, menggunakan jaringan yang kompatibel dengan Ethereum ) seperti Polygon dan versi enterprise Ethereum mereka Quorum( untuk menguji tokenisasi deposito dan pertukaran aset.
Amazon AWS dan Google Cloud sekarang menyediakan layanan node Ethereum, memungkinkan perusahaan untuk dengan mudah terhubung ke jaringan tanpa perlu membangun infrastruktur sendiri.
Microsoft bekerja sama dengan ConsenSys untuk mengeksplorasi kasus penggunaan perusahaan dari pelacakan rantai pasokan hingga kontrak pintar kepatuhan.
Ini tidak lagi hanya menjadi domain para pemain asli kripto. Raksasa keuangan tradisional sedang terbangun, menyadari layanan keuangan tanpa perantara yang cepat, aman, dan otomatis yang ditawarkan oleh Ethereum.
Dialog para CFO dari perusahaan Fortune 500 telah berubah total. Mereka tidak lagi mempertanyakan apakah Blockchain itu berarti, tetapi menanyakan bagaimana cara secepatnya mengotomatiskan penerapan kontrak pintar untuk pembayaran vendor, pembiayaan rantai pasokan, dan proses internal. Peningkatan efisiensi jelas terlihat.
Industri game dan hiburan sangat agresif. Studio game arus utama mentokenisasi aset dalam game, platform musik mengotomatiskan distribusi royalti, dan layanan streaming bereksperimen dengan monetisasi konten terdesentralisasi. Transparansi dan kemampuan pemrograman Ethereum memecahkan masalah puluhan tahun di industri ini hampir dalam semalam.
Ethereum memungkinkan ) aset baik itu dolar, saham, real estat, atau kredit karbon ( untuk didigitalkan, ditokenisasi, dan diprogram. Dikombinasikan dengan stablecoin ) seperti USDC atau USDT(, yang berjalan terutama di Ethereum, Anda tiba-tiba memiliki blok bangunan untuk membangun sistem operasi keuangan yang benar-benar baru.
Butuh penyelesaian instan lintas batas?
Perlu pembayaran terprogram berdasarkan pencapaian kontrak?
Perlu transparan tetapi tetap mengendalikan?
Ethereum dapat melakukan itu, bahkan lebih.
Ditambah dengan jaringan Layer 2 seperti Arbitrum dan Optimism ), solusi ini memperluas kapasitas Ethereum, mengurangi biaya, dan secara signifikan meningkatkan kecepatan. Banyak lembaga memilih untuk membangun di jaringan Layer 2 untuk meningkatkan efisiensi, sambil tetap memanfaatkan likuiditas dan keamanan Ethereum.
Semua adopsi kelembagaan ini tidak dapat dipisahkan dari lapisan infrastruktur yang diabaikan kebanyakan orang. Perusahaan seperti BTCS Inc semakin mendukung infrastruktur yang diperlukan bagi lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam produk seperti Ethereum dan ETH ETF. BTCS berfokus pada pengoperasian validator Ethereum tingkat perusahaan yang aman, menjaga integritas jaringan, dan memungkinkan institusi untuk berpartisipasi dalam staking tanpa harus berurusan dengan kerumitan teknis. Meskipun mereka bukan kustodian atau penerbit ETF, operasi node validator mereka memberikan dukungan untuk fungsionalitas dan kepercayaan Ethereum, meningkatkan ketahanan dan transparansi siber yang dibutuhkan investor institusional.
Melihat ke Depan
Bagaimana tren di masa depan? Saya pikir arah sangat jelas. Ethereum sedang menjadi lapisan infrastruktur keuangan terprogram. Apa yang kita diskusikan bukan hanya perdagangan cryptocurrency, tetapi juga peminjaman otomatis, asuransi terprogram, tokenisasi properti, dan pembiayaan rantai pasokan yang beroperasi sepanjang waktu.
Integrasi dengan mata uang digital bank sentral (CBDC) adalah kesempatan besar lainnya. Dengan negara-negara yang merumuskan strategi mata uang digital, banyak orang mempertimbangkan solusi yang kompatibel dengan Ethereum untuk memungkinkan interaksi tanpa batas antara mata uang digital yang diterbitkan pemerintah dan ekosistem DeFi yang lebih luas.
Lebih penting lagi, institusi semacam ini merangkul dorongan untuk kejelasan regulasi yang telah lama dinanti-nanti oleh seluruh industri. Ketika lembaga keuangan utama membangun produk di sekitar Ethereum, regulator memiliki dorongan kuat untuk menetapkan kerangka kerja yang dapat diterapkan daripada pembatasan secara menyeluruh.
Kami menyaksikan teknologi yang dimulai sebagai platform eksperimental dan secara bertahap menjadi infrastruktur keuangan yang penting. Persetujuan ETF sangat penting, tetapi itu hanya pernyataan pembukaan. Kisah sebenarnya terletak pada bagaimana Ethereum secara fundamental mengubah cara kerja layanan keuangan, cara bisnis mengelola operasi mereka, dan cara nilai mengalir dalam ekonomi global.
Sejujurnya, saya pikir kita masih berada di tahap awal transformasi ini. Adopsi institusi saat ini hanyalah awal dari penggabungan besar-besaran antara mata uang yang dapat diprogram dan keuangan tradisional.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa penilaian Goldman Sachs terhadap Ethereum salah
Tulisan oleh: Brendan on Blockchain Diterjemahkan oleh: Baihua Blockchain
Beberapa tahun yang lalu, Ethereum masih dianggap sebagai "adik" Bitcoin, terkenal dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi), NFT berpiksel, dan eksperimen kontrak pintar yang sangat kreatif, jauh dari pilihan "serius" bagi para investor. Namun, pada tahun 2025, Ethereum telah menjadi fokus Wall Street.
Goldman Sachs dengan sempurna mewujudkan pola pikir lembaga tradisional pada tahun 2021, ketika mereka meremehkan Ethereum sebagai "terlalu fluktuatif dan spekulatif" dan menyebutnya "mencari solusi untuk masalah." Tim peneliti mereka berpendapat bahwa teknologi kontrak pintar terlalu digembar-gemborkan, dengan aplikasi dunia nyata yang terbatas, dan "tidak ada kasus penggunaan yang sah" untuk mata uang yang dapat diprogram untuk pelanggan institusional. Mereka tidak sendirian, JPMorgan Chase menyebutnya "batu peliharaan", dan manajer aset tradisional menghindarinya.
Namun, pandangan ini sama usangnya dengan sebutan internet sebagai "fenomena sesaat" di masa lalu. Saat ini, Goldman Sachs diam-diam membangun infrastruktur perdagangan berbasis Ethereum, sementara JPMorgan memproses transaksi senilai miliaran dolar melalui platform Onyx yang didorong oleh Ethereum, dan perusahaan manajemen aset yang dulunya menjauhkan diri kini meluncurkan produk terkait Ethereum dengan kecepatan tertinggi.
Titik balik sebenarnya terjadi pada tahun 2024, ketika Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) akhirnya menyetujui ETF spot Ethereum. Ini mungkin tidak terdengar seperti topik meja makan yang menarik, tetapi itu sangat berarti. Tidak seperti Bitcoin, yang hanya dikategorikan sebagai "emas digital", Ethereum menghadirkan teka-teki bagi regulator: bagaimana mengatur blockchain yang dapat diprogram yang mendukung segala sesuatu mulai dari pertukaran terdesentralisasi hingga pasar seni digital? Mereka akhirnya memecahkan masalah dan melepaskannya, yang cukup untuk mengatakan ke mana arah industri ini.
Gerbang ETF Dibuka
Selama bertahun-tahun, ada keraguan tentang kejelasan regulasi Ethereum, terutama terkait dengan sikap ambigu SEC mengenai apakah Ethereum termasuk dalam sekuritas. Namun, persetujuan ETF menandakan sinyal penting: Ethereum telah matang menjadi aset yang dapat diinvestasikan oleh dana pensiun, perusahaan manajemen aset, bahkan kantor keluarga konservatif.
BlackRock (BlackRock) memelopori peluncuran iShares Ethereum Trust, dan sejujurnya, menonton peluncuran itu seperti menyaksikan "ketakutan ketinggalan" bagi investor institusional (FOMO) dimainkan secara real time. Fidelity (Fidelity) mengikuti, Grayscale (Grayscale) mengubah produk yang ada menjadi ETF, dan tiba-tiba, setiap manajer aset besar meluncurkan produk Ethereum. Tetapi yang lebih mencolok adalah bahwa produk ini tidak terbatas pada ETF reguler yang melacak harga ETH, dan beberapa juga menggabungkan imbalan staking, yang berarti bahwa investor institusional dapat memperoleh penghasilan dengan memegang kepemilikan mereka seperti peserta DeFi.
Visualisasi menunjukkan fluktuasi harga Ethereum sebelum dan setelah adopsi oleh institusi
Perusahaan Sepenuhnya Mengadopsi
Yang benar-benar menarik adalah bagaimana perusahaan mengintegrasikan Ethereum ke dalam operasi bisnis nyata. Ini bukan seperti cadangan aset spekulatif seperti Bitcoin, melainkan perusahaan yang membangun infrastruktur digital di atas Ethereum karena ia dapat menyelesaikan masalah nyata.
Nilai sebenarnya Ethereum bagi lembaga terletak pada infrastruktur sebagai Blockchain yang dapat diprogram, yang mampu menangani mata uang tokenisasi, kontrak digital, dan alur kerja keuangan yang kompleks.
Institusi sedang cepat bergabung dalam gelombang ini:
Franklin Templeton (, sebuah perusahaan yang mengelola aset senilai 1,5 triliun dolar, telah melakukan tokenisasi salah satu dana bersama mereka di Ethereum, di mana investor kini memiliki saham digital di blockchain, menikmati manfaat transparansi dan penyelesaian sepanjang waktu.
Morgan Stanley melalui departemen blockchain-nya Onyx, menggunakan jaringan yang kompatibel dengan Ethereum ) seperti Polygon dan versi enterprise Ethereum mereka Quorum( untuk menguji tokenisasi deposito dan pertukaran aset.
Amazon AWS dan Google Cloud sekarang menyediakan layanan node Ethereum, memungkinkan perusahaan untuk dengan mudah terhubung ke jaringan tanpa perlu membangun infrastruktur sendiri.
Microsoft bekerja sama dengan ConsenSys untuk mengeksplorasi kasus penggunaan perusahaan dari pelacakan rantai pasokan hingga kontrak pintar kepatuhan.
Ini tidak lagi hanya menjadi domain para pemain asli kripto. Raksasa keuangan tradisional sedang terbangun, menyadari layanan keuangan tanpa perantara yang cepat, aman, dan otomatis yang ditawarkan oleh Ethereum.
Dialog para CFO dari perusahaan Fortune 500 telah berubah total. Mereka tidak lagi mempertanyakan apakah Blockchain itu berarti, tetapi menanyakan bagaimana cara secepatnya mengotomatiskan penerapan kontrak pintar untuk pembayaran vendor, pembiayaan rantai pasokan, dan proses internal. Peningkatan efisiensi jelas terlihat.
Industri game dan hiburan sangat agresif. Studio game arus utama mentokenisasi aset dalam game, platform musik mengotomatiskan distribusi royalti, dan layanan streaming bereksperimen dengan monetisasi konten terdesentralisasi. Transparansi dan kemampuan pemrograman Ethereum memecahkan masalah puluhan tahun di industri ini hampir dalam semalam.
Mengapa Ethereum Sangat Menarik bagi Institusi?
![])https://img.gateio.im/social/moments-ba47093e7b9477f21cb1102224bc4c9f(
Ethereum memungkinkan ) aset baik itu dolar, saham, real estat, atau kredit karbon ( untuk didigitalkan, ditokenisasi, dan diprogram. Dikombinasikan dengan stablecoin ) seperti USDC atau USDT(, yang berjalan terutama di Ethereum, Anda tiba-tiba memiliki blok bangunan untuk membangun sistem operasi keuangan yang benar-benar baru.
Ditambah dengan jaringan Layer 2 seperti Arbitrum dan Optimism ), solusi ini memperluas kapasitas Ethereum, mengurangi biaya, dan secara signifikan meningkatkan kecepatan. Banyak lembaga memilih untuk membangun di jaringan Layer 2 untuk meningkatkan efisiensi, sambil tetap memanfaatkan likuiditas dan keamanan Ethereum.
Semua adopsi kelembagaan ini tidak dapat dipisahkan dari lapisan infrastruktur yang diabaikan kebanyakan orang. Perusahaan seperti BTCS Inc semakin mendukung infrastruktur yang diperlukan bagi lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam produk seperti Ethereum dan ETH ETF. BTCS berfokus pada pengoperasian validator Ethereum tingkat perusahaan yang aman, menjaga integritas jaringan, dan memungkinkan institusi untuk berpartisipasi dalam staking tanpa harus berurusan dengan kerumitan teknis. Meskipun mereka bukan kustodian atau penerbit ETF, operasi node validator mereka memberikan dukungan untuk fungsionalitas dan kepercayaan Ethereum, meningkatkan ketahanan dan transparansi siber yang dibutuhkan investor institusional.
Melihat ke Depan
Bagaimana tren di masa depan? Saya pikir arah sangat jelas. Ethereum sedang menjadi lapisan infrastruktur keuangan terprogram. Apa yang kita diskusikan bukan hanya perdagangan cryptocurrency, tetapi juga peminjaman otomatis, asuransi terprogram, tokenisasi properti, dan pembiayaan rantai pasokan yang beroperasi sepanjang waktu.
Integrasi dengan mata uang digital bank sentral (CBDC) adalah kesempatan besar lainnya. Dengan negara-negara yang merumuskan strategi mata uang digital, banyak orang mempertimbangkan solusi yang kompatibel dengan Ethereum untuk memungkinkan interaksi tanpa batas antara mata uang digital yang diterbitkan pemerintah dan ekosistem DeFi yang lebih luas.
Lebih penting lagi, institusi semacam ini merangkul dorongan untuk kejelasan regulasi yang telah lama dinanti-nanti oleh seluruh industri. Ketika lembaga keuangan utama membangun produk di sekitar Ethereum, regulator memiliki dorongan kuat untuk menetapkan kerangka kerja yang dapat diterapkan daripada pembatasan secara menyeluruh.
Kami menyaksikan teknologi yang dimulai sebagai platform eksperimental dan secara bertahap menjadi infrastruktur keuangan yang penting. Persetujuan ETF sangat penting, tetapi itu hanya pernyataan pembukaan. Kisah sebenarnya terletak pada bagaimana Ethereum secara fundamental mengubah cara kerja layanan keuangan, cara bisnis mengelola operasi mereka, dan cara nilai mengalir dalam ekonomi global.
Sejujurnya, saya pikir kita masih berada di tahap awal transformasi ini. Adopsi institusi saat ini hanyalah awal dari penggabungan besar-besaran antara mata uang yang dapat diprogram dan keuangan tradisional.