Beberapa tahun yang lalu, Ethereum masih dianggap sebagai "adik" Bitcoin, terkenal karena keuangan terdesentralisasi (DeFi), NFT yang dipixelkan, dan eksperimen kontrak pintar yang sangat kreatif, jauh dari pilihan investor "serius". Namun, pada tahun 2025, Ethereum telah menjadi pusat perhatian di Wall Street.
Goldman Sachs dengan sempurna mewujudkan pola pikir lembaga tradisional pada tahun 2021, ketika mereka meremehkan Ethereum sebagai "terlalu fluktuatif dan spekulatif" dan menyebutnya "mencari solusi untuk masalah." Tim peneliti mereka berpendapat bahwa teknologi kontrak pintar terlalu digembar-gemborkan, dengan aplikasi dunia nyata yang terbatas, dan "tidak ada kasus penggunaan yang sah" untuk mata uang yang dapat diprogram untuk pelanggan institusional. Mereka tidak sendirian, JPMorgan Chase menyebutnya "batu peliharaan", dan manajer aset tradisional menghindarinya.
Namun, pandangan ini sudah ketinggalan zaman, sama seperti ketika orang menyebut internet sebagai "fenomena sementara". Saat ini, Goldman Sachs diam-diam membangun infrastruktur perdagangan berbasis Ethereum, JPMorgan memproses transaksi senilai miliaran dolar melalui platform Onyx yang didorong oleh Ethereum, dan perusahaan manajemen aset yang dulunya menjauh kini dengan cepat meluncurkan produk terkait Ethereum.
Titik balik sebenarnya terjadi pada tahun 2024, ketika Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) akhirnya menyetujui ETF spot Ethereum. Ini mungkin tidak terdengar seperti topik meja makan yang menarik, tetapi itu sangat berarti. Tidak seperti Bitcoin, yang hanya dikategorikan sebagai "emas digital", Ethereum menghadirkan teka-teki bagi regulator: bagaimana mengatur blockchain yang dapat diprogram yang mendukung segala sesuatu mulai dari pertukaran terdesentralisasi hingga pasar seni digital? Mereka akhirnya memecahkan masalah dan melepaskannya, yang cukup untuk mengatakan ke mana arah industri ini.
Pintu gerbang ETF dibuka
Selama bertahun-tahun, ada keraguan tentang kejelasan regulasi Ethereum, terutama mengenai ambiguitas sikap SEC terhadap apakah Ethereum termasuk sekuritas. Namun, persetujuan ETF menandakan sinyal penting: Ethereum telah matang menjadi aset yang dapat diinvestasikan oleh dana pensiun, perusahaan manajemen aset, bahkan kantor keluarga yang konservatif.
BlackRock (BlackRock) memelopori peluncuran iShares Ethereum Trust, dan sejujurnya, menonton peluncuran itu seperti menyaksikan "ketakutan ketinggalan" bagi investor institusional (FOMO) dimainkan secara real time. Fidelity (Fidelity) mengikuti, Grayscale (Grayscale) mengubah produk yang ada menjadi ETF, dan tiba-tiba, setiap manajer aset besar meluncurkan produk Ethereum. Tetapi yang lebih mencolok adalah bahwa produk ini tidak terbatas pada ETF reguler yang melacak harga ETH, dan beberapa juga menggabungkan imbalan staking, yang berarti bahwa investor institusional dapat memperoleh penghasilan dengan memegang kepemilikan mereka seperti peserta DeFi.
Bisa
Visualisasi menunjukkan fluktuasi harga Ethereum sebelum dan sesudah lembaga mengadopsi.
Perusahaan sepenuhnya merangkul
Yang benar-benar menarik adalah bagaimana perusahaan mengintegrasikan Ethereum ke dalam operasi bisnis nyata. Ini bukan seperti cadangan aset spekulatif seperti Bitcoin, tetapi perusahaan membangun infrastruktur digital di atas Ethereum karena dapat menyelesaikan masalah nyata.
Nilai sebenarnya dari Ethereum bagi institusi terletak pada infrastrukturnya sebagai blockchain yang dapat diprogram, yang mampu menangani mata uang yang ter-tokenisasi, kontrak digital, dan alur kerja keuangan yang kompleks.
Institusi sedang dengan cepat bergabung dengan arus ini:
Franklin Templeton (Franklin Templeton), sebuah perusahaan yang mengelola aset senilai 1,5 triliun dolar, telah meng-tokenisasi salah satu reksa dananya di Ethereum, di mana para investor kini memegang saham digital di blockchain, menikmati manfaat transparansi dan penyelesaian sepanjang waktu.
JPMorgan melalui departemen blockchain-nya Onyx, menggunakan jaringan yang kompatibel dengan Ethereum ( seperti Polygon dan versi enterprise Ethereum mereka Quorum) untuk menguji tokenisasi deposito dan pertukaran aset.
Amazon AWS dan Google Cloud sekarang menyediakan layanan node Ethereum, memungkinkan perusahaan untuk dengan mudah mengakses jaringan tanpa perlu membangun infrastruktur sendiri.
Microsoft bekerja sama dengan ConsenSys untuk mengeksplorasi kasus penggunaan perusahaan mulai dari pelacakan rantai pasokan hingga kontrak pintar kepatuhan.
Ini bukan lagi hanya domain para pemain asli kripto. Raksasa keuangan tradisional sedang bangkit, menyadari layanan keuangan tanpa perantara yang cepat, aman, dan otomatis yang ditawarkan oleh Ethereum.
Dialog antara CFO perusahaan Fortune 500 telah sepenuhnya berubah. Mereka tidak lagi mempertanyakan apakah blockchain itu berarti, tetapi bertanya bagaimana cara menerapkan otomatisasi kontrak pintar secepat mungkin untuk pembayaran vendor, pembiayaan rantai pasokan, dan proses internal. Peningkatan efisiensi sangat jelas.
Industri game dan hiburan sangat progresif. Studio game mainstream sedang melakukan tokenisasi aset dalam game, platform musik sedang mengotomatiskan distribusi royalti, dan layanan streaming sedang menguji monetisasi konten terdesentralisasi. Transparansi dan kemampuan pemrograman Ethereum hampir secara instan menyelesaikan masalah yang telah ada selama puluhan tahun di industri ini.
Mengapa Ethereum begitu menarik bagi institusi?
Ethereum memungkinkan aset ( baik itu dolar, saham, real estate, atau kredit karbon ) untuk didigitalisasi, ditokenisasi, dan diprogram. Dengan menggabungkan stablecoin yang sebagian besar berjalan di Ethereum ( seperti USDC atau USDT), Anda tiba-tiba memiliki fondasi untuk membangun sistem operasi keuangan yang sepenuhnya baru.
Butuh penyelesaian instan lintas batas?
Perlu pembayaran terprogram berdasarkan tonggak kontrak?
Perlu transparan tetapi tetap terkontrol?
Ethereum bisa melakukan itu, bahkan lebih.
Ditambah dengan jaringan Layer 2 seperti Arbitrum dan Optimism (, solusi-solusi ini memperluas kapasitas Ethereum, mengurangi biaya, dan secara signifikan meningkatkan kecepatan. Banyak institusi memilih untuk membangun di jaringan Layer 2 untuk meningkatkan efisiensi, sambil tetap memanfaatkan likuiditas dan keamanan Ethereum.
Semua adopsi kelembagaan ini tidak dapat dipisahkan dari lapisan infrastruktur yang diabaikan kebanyakan orang. Perusahaan seperti BTCS Inc semakin mendukung infrastruktur yang diperlukan bagi lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam produk seperti Ethereum dan ETH ETF. BTCS berfokus pada pengoperasian validator Ethereum tingkat perusahaan yang aman, menjaga integritas jaringan, dan memungkinkan institusi untuk berpartisipasi dalam staking tanpa harus berurusan dengan kerumitan teknis. Meskipun mereka bukan kustodian atau penerbit ETF, operasi node validator mereka memberikan dukungan untuk fungsionalitas dan kepercayaan Ethereum, meningkatkan ketahanan dan transparansi siber yang dibutuhkan investor institusional.
Melihat ke depan
Bagaimana tren di masa depan? Saya pikir arahnya sangat jelas. Ethereum sedang menjadi lapisan infrastruktur untuk keuangan terprogram. Apa yang kita diskusikan bukan lagi sekadar perdagangan cryptocurrency, tetapi juga pinjaman otomatis, asuransi terprogram, tokenisasi real estat, dan pembiayaan rantai pasokan yang beroperasi sepanjang waktu.
Integrasi dengan Central Bank Digital Currency )CBDC( adalah peluang besar lainnya. Dengan negara-negara yang merumuskan strategi mata uang digital, banyak yang mempertimbangkan solusi yang kompatibel dengan Ethereum untuk memungkinkan interaksi yang mulus antara mata uang digital yang diterbitkan pemerintah dan ekosistem DeFi yang lebih luas.
Yang lebih penting, lembaga ini yang merangkulnya sedang mendorong kejelasan regulasi yang telah lama diharapkan oleh seluruh industri. Ketika lembaga keuangan utama membangun produk di sekitar Ethereum, regulator memiliki dorongan yang kuat untuk menetapkan kerangka kerja yang dapat diterima daripada pembatasan yang menyeluruh.
Kami sedang menyaksikan sebuah teknologi yang dimulai dari platform eksperimental, secara bertahap menjadi infrastruktur keuangan yang penting. Persetujuan ETF sangat berarti, tetapi itu hanya pembuka. Kisah sebenarnya terletak pada bagaimana Ethereum secara fundamental mengubah cara layanan keuangan beroperasi, cara manajemen perusahaan berjalan, serta cara aliran nilai dalam ekonomi global.
Sejujurnya, saya pikir kita masih berada di tahap awal transformasi ini. Adopsi lembaga saat ini hanyalah awal dari penggabungan besar-besaran antara mata uang yang dapat diprogram dan keuangan tradisional.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa penilaian Goldman Sachs terhadap Ethereum salah?
Tulisan oleh: Brendan di Blockchain
Kompetisi: Bahasa Rakyat Blockchain
Beberapa tahun yang lalu, Ethereum masih dianggap sebagai "adik" Bitcoin, terkenal karena keuangan terdesentralisasi (DeFi), NFT yang dipixelkan, dan eksperimen kontrak pintar yang sangat kreatif, jauh dari pilihan investor "serius". Namun, pada tahun 2025, Ethereum telah menjadi pusat perhatian di Wall Street.
Goldman Sachs dengan sempurna mewujudkan pola pikir lembaga tradisional pada tahun 2021, ketika mereka meremehkan Ethereum sebagai "terlalu fluktuatif dan spekulatif" dan menyebutnya "mencari solusi untuk masalah." Tim peneliti mereka berpendapat bahwa teknologi kontrak pintar terlalu digembar-gemborkan, dengan aplikasi dunia nyata yang terbatas, dan "tidak ada kasus penggunaan yang sah" untuk mata uang yang dapat diprogram untuk pelanggan institusional. Mereka tidak sendirian, JPMorgan Chase menyebutnya "batu peliharaan", dan manajer aset tradisional menghindarinya.
Namun, pandangan ini sudah ketinggalan zaman, sama seperti ketika orang menyebut internet sebagai "fenomena sementara". Saat ini, Goldman Sachs diam-diam membangun infrastruktur perdagangan berbasis Ethereum, JPMorgan memproses transaksi senilai miliaran dolar melalui platform Onyx yang didorong oleh Ethereum, dan perusahaan manajemen aset yang dulunya menjauh kini dengan cepat meluncurkan produk terkait Ethereum.
Titik balik sebenarnya terjadi pada tahun 2024, ketika Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) akhirnya menyetujui ETF spot Ethereum. Ini mungkin tidak terdengar seperti topik meja makan yang menarik, tetapi itu sangat berarti. Tidak seperti Bitcoin, yang hanya dikategorikan sebagai "emas digital", Ethereum menghadirkan teka-teki bagi regulator: bagaimana mengatur blockchain yang dapat diprogram yang mendukung segala sesuatu mulai dari pertukaran terdesentralisasi hingga pasar seni digital? Mereka akhirnya memecahkan masalah dan melepaskannya, yang cukup untuk mengatakan ke mana arah industri ini.
Pintu gerbang ETF dibuka
Selama bertahun-tahun, ada keraguan tentang kejelasan regulasi Ethereum, terutama mengenai ambiguitas sikap SEC terhadap apakah Ethereum termasuk sekuritas. Namun, persetujuan ETF menandakan sinyal penting: Ethereum telah matang menjadi aset yang dapat diinvestasikan oleh dana pensiun, perusahaan manajemen aset, bahkan kantor keluarga yang konservatif.
BlackRock (BlackRock) memelopori peluncuran iShares Ethereum Trust, dan sejujurnya, menonton peluncuran itu seperti menyaksikan "ketakutan ketinggalan" bagi investor institusional (FOMO) dimainkan secara real time. Fidelity (Fidelity) mengikuti, Grayscale (Grayscale) mengubah produk yang ada menjadi ETF, dan tiba-tiba, setiap manajer aset besar meluncurkan produk Ethereum. Tetapi yang lebih mencolok adalah bahwa produk ini tidak terbatas pada ETF reguler yang melacak harga ETH, dan beberapa juga menggabungkan imbalan staking, yang berarti bahwa investor institusional dapat memperoleh penghasilan dengan memegang kepemilikan mereka seperti peserta DeFi.
Bisa
Visualisasi menunjukkan fluktuasi harga Ethereum sebelum dan sesudah lembaga mengadopsi.
Perusahaan sepenuhnya merangkul
Yang benar-benar menarik adalah bagaimana perusahaan mengintegrasikan Ethereum ke dalam operasi bisnis nyata. Ini bukan seperti cadangan aset spekulatif seperti Bitcoin, tetapi perusahaan membangun infrastruktur digital di atas Ethereum karena dapat menyelesaikan masalah nyata.
Nilai sebenarnya dari Ethereum bagi institusi terletak pada infrastrukturnya sebagai blockchain yang dapat diprogram, yang mampu menangani mata uang yang ter-tokenisasi, kontrak digital, dan alur kerja keuangan yang kompleks.
Institusi sedang dengan cepat bergabung dengan arus ini:
Franklin Templeton (Franklin Templeton), sebuah perusahaan yang mengelola aset senilai 1,5 triliun dolar, telah meng-tokenisasi salah satu reksa dananya di Ethereum, di mana para investor kini memegang saham digital di blockchain, menikmati manfaat transparansi dan penyelesaian sepanjang waktu.
JPMorgan melalui departemen blockchain-nya Onyx, menggunakan jaringan yang kompatibel dengan Ethereum ( seperti Polygon dan versi enterprise Ethereum mereka Quorum) untuk menguji tokenisasi deposito dan pertukaran aset.
Amazon AWS dan Google Cloud sekarang menyediakan layanan node Ethereum, memungkinkan perusahaan untuk dengan mudah mengakses jaringan tanpa perlu membangun infrastruktur sendiri.
Microsoft bekerja sama dengan ConsenSys untuk mengeksplorasi kasus penggunaan perusahaan mulai dari pelacakan rantai pasokan hingga kontrak pintar kepatuhan.
Ini bukan lagi hanya domain para pemain asli kripto. Raksasa keuangan tradisional sedang bangkit, menyadari layanan keuangan tanpa perantara yang cepat, aman, dan otomatis yang ditawarkan oleh Ethereum.
Dialog antara CFO perusahaan Fortune 500 telah sepenuhnya berubah. Mereka tidak lagi mempertanyakan apakah blockchain itu berarti, tetapi bertanya bagaimana cara menerapkan otomatisasi kontrak pintar secepat mungkin untuk pembayaran vendor, pembiayaan rantai pasokan, dan proses internal. Peningkatan efisiensi sangat jelas.
Industri game dan hiburan sangat progresif. Studio game mainstream sedang melakukan tokenisasi aset dalam game, platform musik sedang mengotomatiskan distribusi royalti, dan layanan streaming sedang menguji monetisasi konten terdesentralisasi. Transparansi dan kemampuan pemrograman Ethereum hampir secara instan menyelesaikan masalah yang telah ada selama puluhan tahun di industri ini.
Mengapa Ethereum begitu menarik bagi institusi?
Ethereum memungkinkan aset ( baik itu dolar, saham, real estate, atau kredit karbon ) untuk didigitalisasi, ditokenisasi, dan diprogram. Dengan menggabungkan stablecoin yang sebagian besar berjalan di Ethereum ( seperti USDC atau USDT), Anda tiba-tiba memiliki fondasi untuk membangun sistem operasi keuangan yang sepenuhnya baru.
Butuh penyelesaian instan lintas batas?
Perlu pembayaran terprogram berdasarkan tonggak kontrak?
Perlu transparan tetapi tetap terkontrol?
Ethereum bisa melakukan itu, bahkan lebih.
Ditambah dengan jaringan Layer 2 seperti Arbitrum dan Optimism (, solusi-solusi ini memperluas kapasitas Ethereum, mengurangi biaya, dan secara signifikan meningkatkan kecepatan. Banyak institusi memilih untuk membangun di jaringan Layer 2 untuk meningkatkan efisiensi, sambil tetap memanfaatkan likuiditas dan keamanan Ethereum.
Semua adopsi kelembagaan ini tidak dapat dipisahkan dari lapisan infrastruktur yang diabaikan kebanyakan orang. Perusahaan seperti BTCS Inc semakin mendukung infrastruktur yang diperlukan bagi lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi dalam produk seperti Ethereum dan ETH ETF. BTCS berfokus pada pengoperasian validator Ethereum tingkat perusahaan yang aman, menjaga integritas jaringan, dan memungkinkan institusi untuk berpartisipasi dalam staking tanpa harus berurusan dengan kerumitan teknis. Meskipun mereka bukan kustodian atau penerbit ETF, operasi node validator mereka memberikan dukungan untuk fungsionalitas dan kepercayaan Ethereum, meningkatkan ketahanan dan transparansi siber yang dibutuhkan investor institusional.
Melihat ke depan
Bagaimana tren di masa depan? Saya pikir arahnya sangat jelas. Ethereum sedang menjadi lapisan infrastruktur untuk keuangan terprogram. Apa yang kita diskusikan bukan lagi sekadar perdagangan cryptocurrency, tetapi juga pinjaman otomatis, asuransi terprogram, tokenisasi real estat, dan pembiayaan rantai pasokan yang beroperasi sepanjang waktu.
Integrasi dengan Central Bank Digital Currency )CBDC( adalah peluang besar lainnya. Dengan negara-negara yang merumuskan strategi mata uang digital, banyak yang mempertimbangkan solusi yang kompatibel dengan Ethereum untuk memungkinkan interaksi yang mulus antara mata uang digital yang diterbitkan pemerintah dan ekosistem DeFi yang lebih luas.
Yang lebih penting, lembaga ini yang merangkulnya sedang mendorong kejelasan regulasi yang telah lama diharapkan oleh seluruh industri. Ketika lembaga keuangan utama membangun produk di sekitar Ethereum, regulator memiliki dorongan yang kuat untuk menetapkan kerangka kerja yang dapat diterima daripada pembatasan yang menyeluruh.
Kami sedang menyaksikan sebuah teknologi yang dimulai dari platform eksperimental, secara bertahap menjadi infrastruktur keuangan yang penting. Persetujuan ETF sangat berarti, tetapi itu hanya pembuka. Kisah sebenarnya terletak pada bagaimana Ethereum secara fundamental mengubah cara layanan keuangan beroperasi, cara manajemen perusahaan berjalan, serta cara aliran nilai dalam ekonomi global.
Sejujurnya, saya pikir kita masih berada di tahap awal transformasi ini. Adopsi lembaga saat ini hanyalah awal dari penggabungan besar-besaran antara mata uang yang dapat diprogram dan keuangan tradisional.