BTC 105k+。Hari ini 6.3 mengajarkan referensi rantai tentang "Logika Dasar Kenaikan Aset Tanpa Bunga karena Kelemahan Dolar" yang membahas bahwa MicroStrategy telah meluncurkan alat pembiayaan baru untuk saham AS yang disebut STRD. Sangat mengesankan. Pengguna internet Adam Livingston melakukan beberapa analisis, berikut adalah terjemahan dari rantai ajar, mari kita belajar bersama.
STRD Strategi: Mengungkap bagaimana Michael Saylor (pemilik MicroStrategy) membangun gudang senjata modal yang mengutamakan Bitcoin
Ketika Wall Street masih canggung mengutak-atik ETF kecil mereka, Saylor telah diam-diam meluncurkan alat modal Bitcoin paling canggih hingga saat ini: STRD.
Ini bukan ekuitas.
Bukan utang.
Tetapi saham preferen abadi.
Ini adalah karya puncak dari rekayasa keuangan.
Mekanisme Operasi STRD
Nilai nominal: 100 dolar
Dividen tahunan non-akumulatif: 10% (dibayar hanya saat diumumkan)
Ketentuan penebusan: dapat ditebus lebih awal jika memenuhi syarat tertentu
Prioritas Likuidasi: Menyesuaikan secara dinamis dengan harga transaksi
Penjelasannya adalah: MicroStrategy dapat memperoleh dana dengan biaya rendah, tanpa perlu pengenceran ekuitas, pembayaran dividen yang fleksibel, dan dapat menghentikan alat tersebut kapan saja.
perspektif teori permainan
Berbeda dengan utang (seperti STRK/STRF), STRD tidak memiliki kewajiban untuk membayar dividen secara paksa meskipun dalam kondisi keuangan yang ketat.
Berbeda dengan saham, STRD tidak akan mendilusi saham yang beredar.
Tidak seperti saham biasa, STRD tidak akan menyebabkan "jumlah kepemilikan Bitcoin per saham" terpengaruh.
Ini adalah strategi keuangan "dapatkan ikan dan kaki beruang sekaligus".
Analisis Esensial
Ini adalah permainan penimbunan Bitcoin yang menyamar sebagai strategi keuntungan:
Jika Bitcoin melonjak → Saylor menebus pada nilai nominal
Jika Bitcoin anjlok → langsung hentikan pembayaran dividen
Investor memegang bunga, namun secara tidak langsung membayar untuk teorinya "superbitcoinization."
Jenius!
Analisis Efisiensi Modal
Dibandingkan dengan penerbitan saham biasa untuk membeli Bitcoin, STRD telah mencapai:
✅ Menjamin pertumbuhan setiap saham Bitcoin
✅ Mempertahankan efek leverage nilai bersih aset (mNAV torque)
✅ Menciptakan keuntungan asimetris untuk saham biasa
✅ Menyediakan modal biaya rendah "non-akumulatif"
Siapa target pasar STRD?
Ini bukan untuk dimainkan oleh degen (catatan: trader koin, penjudi).
Pengelola Aset Institusi
Dana pensiun yang menginginkan hasil
Manajer kekayaan pribadi yang ingin terlibat dengan Bitcoin tetapi tidak berani memiliki secara langsung.
"Saya ingin mendapatkan keuntungan dari kenaikan Bitcoin, tetapi saya takut memiliki Bitcoin itu sendiri."
Pengaruh Kuantitatif Simulasi
Misalkan Bitcoin naik menjadi 500.000 dolar:
$STR saham biasa mungkin melonjak 10-20 kali lipat
STRD masih dibatasi dalam kisaran nilai nominal + dividen yang telah diumumkan
Saat itu, Saylor bisa membeli kembali STRD dengan uang kecil.
Struktur ini memungkinkannya untuk:
Mengumpulkan Bitcoin secara besar-besaran sebelumnya
Mengunci batas utang jangka panjang secara bersamaan
mekanisme perlindungan mNAV (kapitalisasi pasar/nilai bersih aset Bitcoin)
Penerbitan saham biasa dapat merusak efek leverage mNAV karena dilusi saham yang beredar.
Menerbitkan STRD dapat memberikan lebih banyak amunisi Bitcoin untuk Sailer sambil mempertahankan leverage mNAV.
Setiap dolar yang dikumpulkan melalui STRD, meningkatkan kecepatan akumulasi setiap saham Bitcoin.
Dan di sini ada humor hitam:
Saylor baru saja menciptakan versi "aman" Bitcoin untuk generasi baby boomer, sementara menggunakan dana mereka untuk mengumpulkan aset yang tidak berani mereka miliki.
Dia menjual payung di hari hujan—sambil menggunakan uang yang didapat untuk membeli tanah.
Wall Street akhirnya akan mengerti:
ETF = eksposur Bitcoin pasif
$MSTR = Mesin Penghasil Keuntungan Bitcoin
STRD = Paket Pendapatan Tetap Tingkat Institusi
STRK/STRF = Alat leverage opsi
Sailer kini telah menyelesaikan pembangunan struktur modal lengkap yang mendukung super Bitcoin.
Strategi Panorama
Perusahaan MicroStrategy sedang mengalami transformasi yang diam-diam, dan cakupannya telah melampaui perusahaan perangkat lunak dan bahkan ruang penyimpanan keuangan Bitcoin.
Itu sedang berkembang menjadi:
Platform akuisisi Bitcoin tingkat kedaulatan
Pusat alokasi modal multi-level
Pasar jaminan Bitcoin bank sentral swasta
Operasi keuangan yang baru saja diselesaikan oleh Saylor bisa dianggap:
"Nenek, berikan saya pensiun Anda. Saya akan memberikan bunga yang stabil, menggunakan uang Anda untuk membeli aset-aset yang akan membuat uang Anda menjadi kertas sampah."
Operasi ini benar-benar merupakan mode dewa dalam menarik darah dari mata uang fiat.
Perbedaan antara STRK, STRF, dan STRD:
STRK: 8% akumulasi dividen + dapat ditukar menjadi saham MSTR = kupon dengan potensi kenaikan
STRF: 10% akumulasi dividen (jika tidak dibayar, akan berbunga) = brankas hasil tinggi
STRD: 10% Dividen Non-Kumulatif (hanya pembayaran yang diumumkan) = Fleksibel Arus Kas
Ringkasan:
STRD = Pengungkit modal Bitcoin yang sangat efisien, tidak tereduksi, dan berputar.
Orang biasa melihatnya sebagai "10% dividen saham preferen"
Pengikut Bitcoin melihatnya sebagai "modal murah untuk mendapatkan pasokan pasar"
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
STRD: Senjata Baru Sailor
Sumber: Akun Publik Liu Jiaolian
BTC 105k+。Hari ini 6.3 mengajarkan referensi rantai tentang "Logika Dasar Kenaikan Aset Tanpa Bunga karena Kelemahan Dolar" yang membahas bahwa MicroStrategy telah meluncurkan alat pembiayaan baru untuk saham AS yang disebut STRD. Sangat mengesankan. Pengguna internet Adam Livingston melakukan beberapa analisis, berikut adalah terjemahan dari rantai ajar, mari kita belajar bersama.
STRD Strategi: Mengungkap bagaimana Michael Saylor (pemilik MicroStrategy) membangun gudang senjata modal yang mengutamakan Bitcoin
Ketika Wall Street masih canggung mengutak-atik ETF kecil mereka, Saylor telah diam-diam meluncurkan alat modal Bitcoin paling canggih hingga saat ini: STRD.
Ini bukan ekuitas.
Bukan utang.
Tetapi saham preferen abadi.
Ini adalah karya puncak dari rekayasa keuangan.
Mekanisme Operasi STRD
Nilai nominal: 100 dolar
Dividen tahunan non-akumulatif: 10% (dibayar hanya saat diumumkan)
Ketentuan penebusan: dapat ditebus lebih awal jika memenuhi syarat tertentu
Prioritas Likuidasi: Menyesuaikan secara dinamis dengan harga transaksi
Penjelasannya adalah: MicroStrategy dapat memperoleh dana dengan biaya rendah, tanpa perlu pengenceran ekuitas, pembayaran dividen yang fleksibel, dan dapat menghentikan alat tersebut kapan saja.
perspektif teori permainan
Berbeda dengan utang (seperti STRK/STRF), STRD tidak memiliki kewajiban untuk membayar dividen secara paksa meskipun dalam kondisi keuangan yang ketat.
Berbeda dengan saham, STRD tidak akan mendilusi saham yang beredar.
Tidak seperti saham biasa, STRD tidak akan menyebabkan "jumlah kepemilikan Bitcoin per saham" terpengaruh.
Ini adalah strategi keuangan "dapatkan ikan dan kaki beruang sekaligus".
Analisis Esensial
Ini adalah permainan penimbunan Bitcoin yang menyamar sebagai strategi keuntungan:
Jika Bitcoin melonjak → Saylor menebus pada nilai nominal
Jika Bitcoin anjlok → langsung hentikan pembayaran dividen
Investor memegang bunga, namun secara tidak langsung membayar untuk teorinya "superbitcoinization."
Jenius!
Analisis Efisiensi Modal
Dibandingkan dengan penerbitan saham biasa untuk membeli Bitcoin, STRD telah mencapai:
✅ Menjamin pertumbuhan setiap saham Bitcoin
✅ Mempertahankan efek leverage nilai bersih aset (mNAV torque)
✅ Menciptakan keuntungan asimetris untuk saham biasa
✅ Menyediakan modal biaya rendah "non-akumulatif"
Siapa target pasar STRD?
Ini bukan untuk dimainkan oleh degen (catatan: trader koin, penjudi).
Pengelola Aset Institusi
Dana pensiun yang menginginkan hasil
Manajer kekayaan pribadi yang ingin terlibat dengan Bitcoin tetapi tidak berani memiliki secara langsung.
"Saya ingin mendapatkan keuntungan dari kenaikan Bitcoin, tetapi saya takut memiliki Bitcoin itu sendiri."
Pengaruh Kuantitatif Simulasi
Misalkan Bitcoin naik menjadi 500.000 dolar:
Saat itu, Saylor bisa membeli kembali STRD dengan uang kecil.
Struktur ini memungkinkannya untuk:
mekanisme perlindungan mNAV (kapitalisasi pasar/nilai bersih aset Bitcoin)
Penerbitan saham biasa dapat merusak efek leverage mNAV karena dilusi saham yang beredar.
Menerbitkan STRD dapat memberikan lebih banyak amunisi Bitcoin untuk Sailer sambil mempertahankan leverage mNAV.
Setiap dolar yang dikumpulkan melalui STRD, meningkatkan kecepatan akumulasi setiap saham Bitcoin.
Dan di sini ada humor hitam:
Saylor baru saja menciptakan versi "aman" Bitcoin untuk generasi baby boomer, sementara menggunakan dana mereka untuk mengumpulkan aset yang tidak berani mereka miliki.
Dia menjual payung di hari hujan—sambil menggunakan uang yang didapat untuk membeli tanah.
Wall Street akhirnya akan mengerti:
ETF = eksposur Bitcoin pasif
$MSTR = Mesin Penghasil Keuntungan Bitcoin
STRD = Paket Pendapatan Tetap Tingkat Institusi
STRK/STRF = Alat leverage opsi
Sailer kini telah menyelesaikan pembangunan struktur modal lengkap yang mendukung super Bitcoin.
Strategi Panorama
Perusahaan MicroStrategy sedang mengalami transformasi yang diam-diam, dan cakupannya telah melampaui perusahaan perangkat lunak dan bahkan ruang penyimpanan keuangan Bitcoin.
Itu sedang berkembang menjadi:
Operasi keuangan yang baru saja diselesaikan oleh Saylor bisa dianggap:
"Nenek, berikan saya pensiun Anda. Saya akan memberikan bunga yang stabil, menggunakan uang Anda untuk membeli aset-aset yang akan membuat uang Anda menjadi kertas sampah."
Operasi ini benar-benar merupakan mode dewa dalam menarik darah dari mata uang fiat.
Perbedaan antara STRK, STRF, dan STRD:
STRK: 8% akumulasi dividen + dapat ditukar menjadi saham MSTR = kupon dengan potensi kenaikan
STRF: 10% akumulasi dividen (jika tidak dibayar, akan berbunga) = brankas hasil tinggi
STRD: 10% Dividen Non-Kumulatif (hanya pembayaran yang diumumkan) = Fleksibel Arus Kas
Ringkasan:
STRD = Pengungkit modal Bitcoin yang sangat efisien, tidak tereduksi, dan berputar.
Orang biasa melihatnya sebagai "10% dividen saham preferen"
Pengikut Bitcoin melihatnya sebagai "modal murah untuk mendapatkan pasokan pasar"
Satu kursi, dua film
Rencana strategis sedang berlangsung