Pendahuluan: Ketika PayFi bertemu Solana, sebuah tirai pembuka untuk rekonstruksi nilai.
Pada Mei 2025, medan pertempuran Launchpad ekosistem Solana dipenuhi dengan asap. Dalam pertarungan antara Pump.Fun dan Raydium tentang token Meme dan pertambangan likuiditas, Jupiter memecahkan kebuntuan dengan sebuah kolaborasi strategis—protokol PayFi pertama di dunia Huma Finance mengumumkan peluncuran IDO pada platform barunya TGE (Peristiwa Generasi Token).
Kolaborasi ini tidak hanya berkaitan dengan perebutan lalu lintas penerbitan token, tetapi juga dianggap sebagai tonggak integrasi mendalam antara PayFi (Keuangan Pembayaran) dan DeFi. Huma Finance dengan total volume transaksi sebesar 4,3 miliar dolar AS, hasil stabil tahunan sebesar 14%, serta narasi "aset nyata + blockchain", telah menyuntikkan titik nilai yang telah lama dinantikan ke dalam ekosistem Solana. Sementara itu, Jupiter dengan potensi komunitas 400 ribu pengguna aktif bulanan, berusaha untuk mengarahkan pra-penjualan ini menuju perang keyakinan "infrastruktur keuangan Web3."
Satu, Huma Finance: "Pecah Kebuntuan" di Jalur PayFi dan Laju Data yang Gila
Didirikan pada tahun 2023, Huma Finance diposisikan sebagai penyedia solusi blockchain untuk pembayaran lintas batas dan perputaran modal. Logika intinya adalah untuk pembiayaan perdagangan on-chain, kliring kartu kredit, pengiriman uang lintas batas, dan skenario lain dalam keuangan tradisional melalui stablecoin dan teknologi kontrak pintar, untuk mewujudkan penyelesaian real-time dan distribusi pendapatan aliran modal. Menurut pengungkapan terbaru, Huma telah mencapai total volume perdagangan sebesar $4,3 miliar, total pendapatan platform sebesar $4,09 juta, aset likuiditas aktif melebihi $104 juta, dan jumlah pengguna setoran hampir 49.000 (meningkat 9 kali lipat dari bulan sebelumnya). Data ini dapat disebut "dominan" dalam ekosistem Solana - volume perdagangannya menyumbang lebih dari 40% dari total TVL Solana DeFi, bahkan melampaui protokol yang sudah ditetapkan seperti Jupiter dan Raydium.
Dibandingkan dengan protokol DeFi yang bergantung pada likuiditas spekulatif, sumber pendapatan Huma memiliki dasar yang lebih realistis. Tingkat pengembalian tahunan sebesar 10%-20% berasal dari arbitrase selisih suku bunga dan kebutuhan perputaran dana dalam perdagangan lintas batas, misalnya, Usaha Kecil dan Menengah (UKM) memperoleh kredit on-chain dengan menggadaikan piutang mereka. Model ini memberikan keunggulan awal di "ukuran pasar PayFi $300 miliar" yang dilaporkan oleh Messari, dan menarik investasi total $46,3 juta dari lembaga seperti Distributed Global dan Circle Ventures dalam dua putaran.
II. Model Ekonomi Token: Desain Pragmatik dan Permainan Sirkulasi
Total pasokan token Huma (HUMA) adalah 10 miliar, dengan rasio sirkulasi awal sebesar 17,33%, model ekonominya menonjolkan logika ganda "berbagi hasil + mekanisme deflasi":
Utilitas token: Pemegang dapat berbagi imbalan staking (bagian distribusi dengan imbal hasil tahunan 14%), berpartisipasi dalam pemungutan suara tata kelola, dan menikmati pembelian kembali dan pembakaran dari pendapatan berlebih dalam protokol (Buyback & Burn). Tim menekankan bahwa sumber keuntungan Huma stabil, dengan keuntungan bulanan mencapai 9 juta dolar AS pada April 2024, yang memberikan dukungan fundamental bagi nilai token.
Struktur distribusi: 5% untuk airdrop awal (terhadap pengguna deposit awal), 31% untuk insentif ekosistem, 20,6% untuk investor awal, dan 19,3% dialokasikan untuk tim dan penasihat. Perlu dicatat bahwa, penjualan awal hanya mencakup 1% dari total pasokan (100 juta token), dan harus terkunci selama 3 bulan. Desain "sirkulasi rendah + penguncian tinggi" ini tidak hanya memberikan kesempatan diskon bagi peserta awal, tetapi juga mencoba meredakan tekanan jual pada awal peluncuran token.
Dibandingkan dengan putaran FDV sebelumnya, yang mengumpulkan $171 juta, presale bernilai $75 juta, diskon lebih dari 56%. Strategi ini jelas dimaksudkan untuk menarik investor ritel di komunitas Jupiter, tetapi pasokan 1% juga memicu kontroversi, dengan sejumlah besar pengguna dalam proposal komunitas menyerukan peningkatan rasio prapenjualan untuk menyeimbangkan biaya masuk bagi institusi dan investor ritel.
Tiga, Ambisi Jupiter: Dari Perang Lalu Lintas ke Aliansi Ekosistem
Sebagai pintu masuk lalu lintas ekosistem Solana, Jupiter telah melampaui 400.000 pengguna aktif bulanan, tetapi bisnis Launchpad-nya telah ditekan oleh Pump.Fun untuk waktu yang lama (yang terakhir memiliki lebih dari 500.000 alamat aktif harian). Kemitraan dengan Huma ini menandai transformasi Jupiter dari "agregator transaksi" menjadi "inkubator ekologis":
Kolaborasi Strategis: Pertukaran aset senilai $250.000 antara Jupiter dan Huma (berdasarkan FDV $75 juta) bukan hanya investasi finansial, tetapi juga pernyataan kolaborasi ekosistem. Kemampuan penyelesaian pembayaran Huma dapat meningkatkan likuiditas stablecoin Jupiter, sementara basis pengguna Jupiter akan mempercepat tingkat adopsi Huma.
Tata kelola bersama komunitas: Pra-penjualan hanya terbuka untuk staker JUP, dan tidak ada ambang batas minimum, tetapi jumlahnya dialokasikan sesuai dengan jumlah taruhan. Desain ini tidak hanya memberi insentif kepada JUP untuk mengunci, tetapi juga menyerahkan hak distribusi token kepada komunitas, membentuk persaingan yang berbeda dengan "daftar baru tanpa pandang bulu" Pump.Fun.
Selain itu, kedua belah pihak berencana untuk bersama-sama membangun aliansi DAO, memperluas pengaruh melalui penyebaran Meme, kegiatan bersama, dan cara lainnya. Co-founder Jupiter, meow, mengungkapkan dalam sebuah artikel panjang bahwa persahabatannya selama sepuluh tahun dengan pendiri Huma, Erbil Karaman, telah membangun dasar kepercayaan untuk kolaborasi—dari pertemuan awal di Quora, hingga misi Bitcoin di dalam Facebook, dan perencanaan bersama peristiwa pemusnahan token JUP, hubungan mereka telah melampaui kepentingan bisnis dan menjadi "ikatan emosional" untuk keterhubungan ekosistem.
Empat, Peluang dan Tantangan PayFi: Antara Idealisme dan Hambatan Realitas
Meskipun narasi PayFi Huma penuh imajinasi, tantangan yang dihadapinya tidak dapat diabaikan:
Laut Merah Kompetisi: Protokol pembayaran tradisional seperti Ripple dan Stellar telah mulai beralih ke blockchain, sementara Parcl dan Kamino dalam ekosistem Solana juga menjelajahi jalur aset nyata. Huma perlu membangun penghalang dengan keunggulan kinerja tinggi Solana dan keterbukaan teknologinya (mendukung akses aset multi-rantai).
Risiko kepatuhan: Pembayaran lintas batas melibatkan kerangka regulasi KYC, anti pencucian uang, dll., dan arsitektur "semi-terpusat" Huma (seperti modul evaluasi kredit) mungkin menjadi fokus regulasi. Tim mengklaim akan mencapai nol default pada tahun 2024, tetapi perlu terus membuktikan kemampuan manajemen risikonya.
Permainan likuiditas token: Meskipun periode penguncian selama 3 bulan mengurangi tekanan jual, itu mungkin melemahkan semangat spekulasi jangka pendek. Jika pada saat yang sama pasar mengalami risiko sistemik (seperti kemacetan jaringan Solana yang muncul kembali), tekanan harga setelah pembukaan token akan meningkat tajam.
Lima, Strategi Pra-penjualan dan Suasana Komunitas: Sebuah Perang Tarik Menarik antara Rasionalitas dan FOMO
Untuk investor biasa, berpartisipasi dalam pra-penjualan Huma perlu mempertimbangkan tiga faktor utama:
Estimasi biaya: Dengan FDV 75 juta USD, harga awal HUMA sekitar 0,0075 USD. Jika dibandingkan dengan valuasi putaran sebelumnya sebesar 171 juta USD, potensi kenaikan sekitar 128%, tetapi harus mengurangi biaya modal dari dana yang terkunci selama 3 bulan (dengan asumsi tingkat pengembalian tahunan 15%, biaya peluang sekitar 3,75%).
Hak tata kelola komunitas: Pemegang HUMA dapat berpartisipasi dalam distribusi biaya protokol dan keputusan kunci lainnya, yang memiliki nilai strategis bagi investor jangka panjang. Jika Huma dapat terus menarik permintaan bisnis yang nyata, premi hak tata kelola akan secara bertahap muncul.
Dividen ekologis: Sebagai proyek Launchpad pertama Jupiter, HUMA dapat menerima insentif tambahan seperti airdrop ekologis dan penambangan likuiditas. Data historis menunjukkan bahwa staker JUP telah menerima pengembalian rata-rata lebih dari 3 kali lipat pada proyek sebelumnya seperti JTO dan WEN.
Dalam diskusi komunitas, para pendukung percaya bahwa kombinasi "pengembalian nyata + valuasi rendah" Huma adalah target yang langka di pasar bearish; Para penentang mempertanyakan mekanisme penguncian untuk menekan likuiditas, dan jalur PayFi masih membutuhkan waktu untuk memverifikasi. @DeFiGuru, pengguna Platform X, berkomentar: "Ini adalah titik balik Solana DeFi dari kasino menjadi bank, tetapi bank membutuhkan kredit seratus tahun, dan pasar kripto hanya memberikan kesabaran selama 3 bulan." ”
Penutup: "Ritual Dewasa" Ekosistem Solana
Presale Jupiter dari Huma Finance pada dasarnya adalah eksperimen mengenai bentuk masa depan DeFi. Jika berhasil, PayFi akan membuktikan bahwa blockchain dapat menciptakan nilai nyata tanpa bergantung pada model Ponzi; jika gagal, itu berarti narasi "aset nyata di blockchain" masih perlu terpendam. Bagi Solana, pertempuran ini bukan hanya persaingan arus Launchpad, tetapi juga peralihan ekosistem dari "ekspansi cepat" menuju "pendalaman nilai".
Seperti yang dikatakan Meow, pendiri Jupiter, "Kita perlu membuat uang mengalir untuk menciptakan lapangan kerja on-chain, bukan hanya kekayaan kertas." "Terlepas dari hasilnya, kerja sama antara Huma dan Jupiter telah menulis pembukaan yang menegangkan untuk dunia kripto pada tahun 2025.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Huma Finance masuk Jupiter untuk memulai pra-penjualan: Revolusi PayFi dan "titik ledak" ekosistem Solana
Penulis: Lawrence
Pendahuluan: Ketika PayFi bertemu Solana, sebuah tirai pembuka untuk rekonstruksi nilai.
Pada Mei 2025, medan pertempuran Launchpad ekosistem Solana dipenuhi dengan asap. Dalam pertarungan antara Pump.Fun dan Raydium tentang token Meme dan pertambangan likuiditas, Jupiter memecahkan kebuntuan dengan sebuah kolaborasi strategis—protokol PayFi pertama di dunia Huma Finance mengumumkan peluncuran IDO pada platform barunya TGE (Peristiwa Generasi Token).
Kolaborasi ini tidak hanya berkaitan dengan perebutan lalu lintas penerbitan token, tetapi juga dianggap sebagai tonggak integrasi mendalam antara PayFi (Keuangan Pembayaran) dan DeFi. Huma Finance dengan total volume transaksi sebesar 4,3 miliar dolar AS, hasil stabil tahunan sebesar 14%, serta narasi "aset nyata + blockchain", telah menyuntikkan titik nilai yang telah lama dinantikan ke dalam ekosistem Solana. Sementara itu, Jupiter dengan potensi komunitas 400 ribu pengguna aktif bulanan, berusaha untuk mengarahkan pra-penjualan ini menuju perang keyakinan "infrastruktur keuangan Web3."
Satu, Huma Finance: "Pecah Kebuntuan" di Jalur PayFi dan Laju Data yang Gila
Didirikan pada tahun 2023, Huma Finance diposisikan sebagai penyedia solusi blockchain untuk pembayaran lintas batas dan perputaran modal. Logika intinya adalah untuk pembiayaan perdagangan on-chain, kliring kartu kredit, pengiriman uang lintas batas, dan skenario lain dalam keuangan tradisional melalui stablecoin dan teknologi kontrak pintar, untuk mewujudkan penyelesaian real-time dan distribusi pendapatan aliran modal. Menurut pengungkapan terbaru, Huma telah mencapai total volume perdagangan sebesar $4,3 miliar, total pendapatan platform sebesar $4,09 juta, aset likuiditas aktif melebihi $104 juta, dan jumlah pengguna setoran hampir 49.000 (meningkat 9 kali lipat dari bulan sebelumnya). Data ini dapat disebut "dominan" dalam ekosistem Solana - volume perdagangannya menyumbang lebih dari 40% dari total TVL Solana DeFi, bahkan melampaui protokol yang sudah ditetapkan seperti Jupiter dan Raydium.
Dibandingkan dengan protokol DeFi yang bergantung pada likuiditas spekulatif, sumber pendapatan Huma memiliki dasar yang lebih realistis. Tingkat pengembalian tahunan sebesar 10%-20% berasal dari arbitrase selisih suku bunga dan kebutuhan perputaran dana dalam perdagangan lintas batas, misalnya, Usaha Kecil dan Menengah (UKM) memperoleh kredit on-chain dengan menggadaikan piutang mereka. Model ini memberikan keunggulan awal di "ukuran pasar PayFi $300 miliar" yang dilaporkan oleh Messari, dan menarik investasi total $46,3 juta dari lembaga seperti Distributed Global dan Circle Ventures dalam dua putaran.
II. Model Ekonomi Token: Desain Pragmatik dan Permainan Sirkulasi
Total pasokan token Huma (HUMA) adalah 10 miliar, dengan rasio sirkulasi awal sebesar 17,33%, model ekonominya menonjolkan logika ganda "berbagi hasil + mekanisme deflasi":
Utilitas token: Pemegang dapat berbagi imbalan staking (bagian distribusi dengan imbal hasil tahunan 14%), berpartisipasi dalam pemungutan suara tata kelola, dan menikmati pembelian kembali dan pembakaran dari pendapatan berlebih dalam protokol (Buyback & Burn). Tim menekankan bahwa sumber keuntungan Huma stabil, dengan keuntungan bulanan mencapai 9 juta dolar AS pada April 2024, yang memberikan dukungan fundamental bagi nilai token.
Struktur distribusi: 5% untuk airdrop awal (terhadap pengguna deposit awal), 31% untuk insentif ekosistem, 20,6% untuk investor awal, dan 19,3% dialokasikan untuk tim dan penasihat. Perlu dicatat bahwa, penjualan awal hanya mencakup 1% dari total pasokan (100 juta token), dan harus terkunci selama 3 bulan. Desain "sirkulasi rendah + penguncian tinggi" ini tidak hanya memberikan kesempatan diskon bagi peserta awal, tetapi juga mencoba meredakan tekanan jual pada awal peluncuran token.
Dibandingkan dengan putaran FDV sebelumnya, yang mengumpulkan $171 juta, presale bernilai $75 juta, diskon lebih dari 56%. Strategi ini jelas dimaksudkan untuk menarik investor ritel di komunitas Jupiter, tetapi pasokan 1% juga memicu kontroversi, dengan sejumlah besar pengguna dalam proposal komunitas menyerukan peningkatan rasio prapenjualan untuk menyeimbangkan biaya masuk bagi institusi dan investor ritel.
Tiga, Ambisi Jupiter: Dari Perang Lalu Lintas ke Aliansi Ekosistem
Sebagai pintu masuk lalu lintas ekosistem Solana, Jupiter telah melampaui 400.000 pengguna aktif bulanan, tetapi bisnis Launchpad-nya telah ditekan oleh Pump.Fun untuk waktu yang lama (yang terakhir memiliki lebih dari 500.000 alamat aktif harian). Kemitraan dengan Huma ini menandai transformasi Jupiter dari "agregator transaksi" menjadi "inkubator ekologis":
Kolaborasi Strategis: Pertukaran aset senilai $250.000 antara Jupiter dan Huma (berdasarkan FDV $75 juta) bukan hanya investasi finansial, tetapi juga pernyataan kolaborasi ekosistem. Kemampuan penyelesaian pembayaran Huma dapat meningkatkan likuiditas stablecoin Jupiter, sementara basis pengguna Jupiter akan mempercepat tingkat adopsi Huma.
Tata kelola bersama komunitas: Pra-penjualan hanya terbuka untuk staker JUP, dan tidak ada ambang batas minimum, tetapi jumlahnya dialokasikan sesuai dengan jumlah taruhan. Desain ini tidak hanya memberi insentif kepada JUP untuk mengunci, tetapi juga menyerahkan hak distribusi token kepada komunitas, membentuk persaingan yang berbeda dengan "daftar baru tanpa pandang bulu" Pump.Fun.
Selain itu, kedua belah pihak berencana untuk bersama-sama membangun aliansi DAO, memperluas pengaruh melalui penyebaran Meme, kegiatan bersama, dan cara lainnya. Co-founder Jupiter, meow, mengungkapkan dalam sebuah artikel panjang bahwa persahabatannya selama sepuluh tahun dengan pendiri Huma, Erbil Karaman, telah membangun dasar kepercayaan untuk kolaborasi—dari pertemuan awal di Quora, hingga misi Bitcoin di dalam Facebook, dan perencanaan bersama peristiwa pemusnahan token JUP, hubungan mereka telah melampaui kepentingan bisnis dan menjadi "ikatan emosional" untuk keterhubungan ekosistem.
Empat, Peluang dan Tantangan PayFi: Antara Idealisme dan Hambatan Realitas
Meskipun narasi PayFi Huma penuh imajinasi, tantangan yang dihadapinya tidak dapat diabaikan:
Laut Merah Kompetisi: Protokol pembayaran tradisional seperti Ripple dan Stellar telah mulai beralih ke blockchain, sementara Parcl dan Kamino dalam ekosistem Solana juga menjelajahi jalur aset nyata. Huma perlu membangun penghalang dengan keunggulan kinerja tinggi Solana dan keterbukaan teknologinya (mendukung akses aset multi-rantai).
Risiko kepatuhan: Pembayaran lintas batas melibatkan kerangka regulasi KYC, anti pencucian uang, dll., dan arsitektur "semi-terpusat" Huma (seperti modul evaluasi kredit) mungkin menjadi fokus regulasi. Tim mengklaim akan mencapai nol default pada tahun 2024, tetapi perlu terus membuktikan kemampuan manajemen risikonya.
Permainan likuiditas token: Meskipun periode penguncian selama 3 bulan mengurangi tekanan jual, itu mungkin melemahkan semangat spekulasi jangka pendek. Jika pada saat yang sama pasar mengalami risiko sistemik (seperti kemacetan jaringan Solana yang muncul kembali), tekanan harga setelah pembukaan token akan meningkat tajam.
Lima, Strategi Pra-penjualan dan Suasana Komunitas: Sebuah Perang Tarik Menarik antara Rasionalitas dan FOMO
Untuk investor biasa, berpartisipasi dalam pra-penjualan Huma perlu mempertimbangkan tiga faktor utama:
Estimasi biaya: Dengan FDV 75 juta USD, harga awal HUMA sekitar 0,0075 USD. Jika dibandingkan dengan valuasi putaran sebelumnya sebesar 171 juta USD, potensi kenaikan sekitar 128%, tetapi harus mengurangi biaya modal dari dana yang terkunci selama 3 bulan (dengan asumsi tingkat pengembalian tahunan 15%, biaya peluang sekitar 3,75%).
Hak tata kelola komunitas: Pemegang HUMA dapat berpartisipasi dalam distribusi biaya protokol dan keputusan kunci lainnya, yang memiliki nilai strategis bagi investor jangka panjang. Jika Huma dapat terus menarik permintaan bisnis yang nyata, premi hak tata kelola akan secara bertahap muncul.
Dividen ekologis: Sebagai proyek Launchpad pertama Jupiter, HUMA dapat menerima insentif tambahan seperti airdrop ekologis dan penambangan likuiditas. Data historis menunjukkan bahwa staker JUP telah menerima pengembalian rata-rata lebih dari 3 kali lipat pada proyek sebelumnya seperti JTO dan WEN.
Dalam diskusi komunitas, para pendukung percaya bahwa kombinasi "pengembalian nyata + valuasi rendah" Huma adalah target yang langka di pasar bearish; Para penentang mempertanyakan mekanisme penguncian untuk menekan likuiditas, dan jalur PayFi masih membutuhkan waktu untuk memverifikasi. @DeFiGuru, pengguna Platform X, berkomentar: "Ini adalah titik balik Solana DeFi dari kasino menjadi bank, tetapi bank membutuhkan kredit seratus tahun, dan pasar kripto hanya memberikan kesabaran selama 3 bulan." ”
Penutup: "Ritual Dewasa" Ekosistem Solana
Presale Jupiter dari Huma Finance pada dasarnya adalah eksperimen mengenai bentuk masa depan DeFi. Jika berhasil, PayFi akan membuktikan bahwa blockchain dapat menciptakan nilai nyata tanpa bergantung pada model Ponzi; jika gagal, itu berarti narasi "aset nyata di blockchain" masih perlu terpendam. Bagi Solana, pertempuran ini bukan hanya persaingan arus Launchpad, tetapi juga peralihan ekosistem dari "ekspansi cepat" menuju "pendalaman nilai".
Seperti yang dikatakan Meow, pendiri Jupiter, "Kita perlu membuat uang mengalir untuk menciptakan lapangan kerja on-chain, bukan hanya kekayaan kertas." "Terlepas dari hasilnya, kerja sama antara Huma dan Jupiter telah menulis pembukaan yang menegangkan untuk dunia kripto pada tahun 2025.