👀💫💥 Les actions de Nvidia chutent de 3 % alors que les investisseurs se tournent vers l'écosystème plus large des infrastructures d'IA
Les actions de Nvidia ont encore subi une baisse aujourd'hui, déclinant d'environ 3 % pour se négocier autour de 1 216 $. La chute intervient alors que Wall Street cherche à rééquilibrer ses portefeuilles technologiques, en verrouillant d'énormes profits provenant des GPU et en réorientant l'argent vers d'autres secteurs critiques et moins chers de la construction de l'IA.
Ce mouvement fait suite à une séance volatile mardi où NVDA a brièvement dépassé la barre des 1 230 $ avant qu'une inversion tardive ne le fasse repasser dans le rouge de 0,7 %.
Bien que Nvidia reste le roi incontesté des accélérateurs d'IA, le récit du marché plus large change discrètement. La puissance de calcul brute des GPU n'est plus la seule priorité, le capital commençant à se tourner vers l'infrastructure qui les supporte, comme les puces mémoire de nouvelle génération, le réseautage optique et les CPU spécialisés.
Ce changement place Nvidia dans une position inhabituelle : jouer la défense alors qu'elle devrait célébrer une victoire. Malgré une série constante de mises à jour de produits et la cartographie de voies de croissance de plusieurs milliards de dollars, l'action semble avoir du mal à retrouver ses repères en ce moment.
La réaction modérée du marché a été pleinement visible cette semaine à Computex. Nvidia a passé beaucoup de temps à essayer de convaincre Wall Street que son expansion dans les CPU est son prochain moteur de croissance massif.
Parmi les annonces, le lancement de RTX Spark, une plateforme de puces PC axée sur l'IA construite sur l'architecture Arm. C'est une attaque directe contre les géants PC traditionnels comme Intel, AMD et Qualcomm.
Mais les traders ne mordent pas encore.
Alors que pénétrer le marché des PC grand public élargit le réseau de Nvidia, les investisseurs institutionnels se concentrent intensément sur l'activité des centres de données, le véritable moteur derrière la montée astronomique de l'action ces dernières années. Il y a aussi des questions légitimes sur la taille réelle du marché du "PC AI premium" et si l'adoption par les consommateurs peut égaler la demande frénétique et à coups de chèques en blanc que nous avons vue de la part des fournisseurs de cloud.
Pour l'instant, l'engouement autour de Computex n'a pas fait bouger les choses.
Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a passé la semaine à repousser fermement la chorus croissante d'analystes avertissant que les dépenses massives de Big Tech pourraient ne pas porter leurs fruits.
Lors d'un événement privé à Taipei, rempli d'investisseurs institutionnels et de family offices, Huang a rejeté les préoccupations concernant la rentabilité de l'IA comme étant dépassées.
"Ce n'est que depuis six mois que le retour sur investissement a été complètement réinitialisé. Il est maintenant incroyablement rentable," a déclaré Huang, selon Bloomberg.
Le cofondateur de Nvidia a soutenu que la technologie a déjà libéré des trillions de dollars de valeur économique, ajoutant que seuls des "fous" remettraient en question les retours générés à ce stade.
Ce ton défensif met en lumière la tension actuelle à Wall Street, où les investisseurs exigent de plus en plus la preuve que les centaines de milliards dépensés pour l'infrastructure d'IA se traduiront réellement par des résultats concrets pour les entreprises de logiciels et d'entreprise.
Malgré la pression à court terme, le soutien institutionnel reste solide. Morgan Stanley a réaffirmé sa note d'Overweight sur Nvidia, en la maintenant comme son choix principal dans le secteur des semi-conducteurs avec un objectif de prix de 1 350 $.
Après des réunions à huis clos avec la direction lors de Computex, la société a noté que la valorisation de Nvidia reste très attractive par rapport à ses pairs, en mettant en avant le pipeline CPU souvent négligé. Selon la note, les dirigeants de Nvidia ont désormais une visibilité sur une opportunité de revenus massive de 20 milliards de dollars dans le segment des CPU uniquement.
Morgan Stanley a également souligné que Nvidia travaille activement à réduire le coût total de possession des centres de données d'IA en optimisant les systèmes "nœud principal", qui consomment généralement la moitié du budget.
Mais le marché fonctionne par momentum. Bien que la thèse à long terme soit toujours valable, les investisseurs semblent prêts à attendre que les nouvelles lignes d'affaires de Nvidia commencent à apparaître sous forme de chiffres concrets dans un rapport de résultats.
$NVDA
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