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Les données économiques américaines ont délivré un message clair : l’inflation est plus élevée que prévu, tandis que la demande des consommateurs et certaines composantes du secteur manufacturier restent étonnamment résilientes.
🔹 Cette combinaison place la Réserve fédérale dans une position difficile. Après l’IPC supérieur aux prévisions de mercredi, les données d’aujourd’hui sur les prix à la production ont renforcé l’idée que les taux resteront élevés plus longtemps.
📊 Les données disponibles :
🔹 IPP sous-jacent : +0,7% sur un mois (prévision : +0,3%). La plus forte hausse mensuelle depuis mars 2022.
▪️ IPP global : +1,3% sur un mois (prévision : +0,6%), +6,3% sur un an (prévision : +5,3%). Le niveau annuel le plus élevé depuis décembre 2022.
▪️ Ventes au détail sous-jacentes : +0,9% sur un mois (prévision : +0,6%).
▪️ Ventes au détail : +0,8% sur un mois (prévision : +0,3%). Les stations-service ont représenté environ 70% de la hausse.
▪️ Inscriptions initiales au chômage : 199 mille (prévision : 199 mille). Le marché du travail reste historiquement tendu.
▪️ Indice manufacturier de l’Empire State : 25,5 (prévision : 12,1). Le niveau le plus élevé depuis décembre 2021.
▪️ Indice manufacturier de la Fed de Philadelphie : 20,9 (prévision : 28,2). Toujours en zone d’expansion, mais en ralentissement.
Réaction du marché jusqu’à présent :
🔹 Bons du Trésor : Le rendement à 10 ans a chuté de plus de 13 points de base, à environ 5,05%, la demande de valeurs refuge pour les obligations ayant compensé la surprise inflationniste.
▪️ Indice du dollar (DXY) : Repli à environ 102,03, effaçant les gains enregistrés après l’IPC tandis que les anticipations de hausse des taux étaient réévaluées.
▪️ Or : Rebond au-dessus de 4 150 dollars, en hausse de plus de 1,3%, la baisse des rendements et l’affaiblissement du dollar ayant soutenu le métal malgré la forte inflation publiée.
▪️ Bitcoin : Est brièvement passé sous 80 000 dollars, à 80 168 dollars, avant de se stabiliser près de 80 500 dollars. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies a reculé d’environ 3,6%, à 2,7 billions de dollars.
▪️ Liquidations de cryptomonnaies : Environ 977 millions de dollars de positions à terme ont été liquidés en 24 heures, les positions longues représentant la grande majorité — 203,83 millions de dollars provenant uniquement de positions longues sur Bitcoin et 286,11 millions de dollars de positions longues sur Ethereum.
▪️ Pétrole brut WTI : Repli d’environ 1%, à 94,07 dollars le baril, inversant les gains de la séance précédente tandis que les investisseurs évaluaient les risques liés à l’offre face aux signaux de demande.
Perspective structurelle :
🔹 D’un point de vue structurel à long terme, les données d’aujourd’hui confirment que les pressions sur les coûts s’étendent au-delà de l’énergie. L’IPP sous-jacent à +0,7% sur un mois — plus du double des attentes — montre que l’inflation au niveau des producteurs ne se limite pas aux composantes volatiles. Combiné à la résilience des ventes au détail et à un marché du travail qui refuse de se fissurer, cela laisse peu de marge à la Fed pour adopter un discours accommodant.
▪️ La variable clé est désormais le marché des bons du Trésor. Si les rendements recommencent à grimper malgré la baisse d’aujourd’hui, il faut s’attendre à un regain de soutien pour le dollar et à une pression sur l’or, les actions et les cryptomonnaies. Si les rendements restent contenus malgré des données d’inflation élevées, cela suggérerait que le marché intègre un changement plus structurel de la trajectoire des taux.
▪️ Pour les actifs risqués comme Bitcoin, l’environnement macroéconomique reste difficile pour une prise de risque agressive. Le niveau de 80 000 dollars constitue une zone de support critique ; une cassure durable en dessous pourrait ouvrir la voie à une baisse plus profonde.
▪️ Les rachats de bons du Trésor pourraient contribuer à la liquidité du marché et réduire les tensions dans certaines parties du marché obligataire, mais ils ne règlent pas le problème d’inflation sous-jacent.
🔹 Je reste en mode observation ici, en surveillant BTC, l’or, l’argent et XRP tandis que le marché digère cet ensemble dense de données. Le prochain mouvement ne sera pas déterminé par un seul titre — la surveillance des rendements des bons du Trésor, du DXY et de la réaction de l’or et de BTC à ceux-ci sera essentielle.
💬 Comment interprétez-vous la combinaison des données d’aujourd’hui pour la trajectoire des taux et les actifs risqués ? 👇
#PPI #CPI
#USSeptemberPPIBeatsExpectations #USSeptemberCPITopsEstimates #BTCBreaksBelow82K
Ceci ne constitue pas un conseil financier.

L’indice du dollar américain (DXY) atteint son plus haut niveau en 18 mois.
L’indice du dollar se maintenait autour de 102,2 lundi, près du sommet de 102,54 atteint la semaine dernière — son niveau le plus élevé depuis avril 2025. Cette évolution prolonge une quatrième hausse hebdomadaire consécutive, la plus longue série depuis 2025.
Les facteurs à l’origine de cette évolution :
• Tensions au Moyen-Orient : l’escalade autour du détroit d’Ormuz et des routes maritimes soutient la demande de dollar comme valeur refuge.
• Prix élevés du pétrole : les États-Unis étant désormais exportateurs nets d’énergie, la hausse des prix du brut agit comme un facteur de soutien au dollar plutôt que comme un frein.
• Anticipations de taux : la hausse des rendements des bons du Trésor et le recul des paris sur un assouplissement prochain de la Fed alimentent l’intérêt pour le dollar.
• Croissance relative : les bénéfices solides, la résilience des dépenses de consommation et les investissements liés à l’IA continuent de soutenir le scénario de croissance américaine.
L’indice est passé d’environ 98,8 début septembre à plus de 102, franchissant le sommet de juillet à 101,6. Un dollar plus fort pèse généralement sur les actifs risqués, et la corrélation est visible : le Bitcoin a reculé vers 83 000 dollars tandis que le DXY progressait.
Jusqu’où voyez-vous le dollar aller ensuite : consolidation autour de 102 ou nouvelle progression ? 👇
#DXY #GateSquare #Macro #Forex
#BTCUp1.17%
Ceci ne constitue pas un conseil financier.

Très heureux d’avoir assisté sur place à la première victoire de Max au Grand Prix de Singapour !

#GateXRedBullWinsSingaporeGP
🏆 Max conquiert enfin Singapour et débloque un nouvel exploit professionnel
Parti en pole et en tête du début à la fin, Max Verstappen a signé une spectaculaire victoire depuis la pole position au Grand Prix de F1 de Singapour, décrochant sa première victoire au GP de Singapour 🏎️
Le fondateur de Gate, le Dr Han, était également sur place avec l’équipe Red Bull, célébrant ce moment historique aux côtés de Max. La performance d’Isack Hadjar mérite également les applaudissements.
De la rencontre entre les pilotes et les fans de TOKEN2049 à la victoire au GP de F1 de Singapour, Gate, sponsor officiel et partenaire de longue date de Red Bull Racing, a accompagné ce parcours, étant témoin de la vitesse et des progrès réalisés.
💙 Première victoire assurée, la légende continue.
Amenez #Max首夺F1新加坡站冠军 à Gate Square pour discuter :
Quel moment de la course vous a le plus marqué ?

#GateXRedBullWinsSingaporeGP
🏁 La saison 2026 de Red Bull a été une histoire en deux temps.
Un début difficile, avec des problèmes de groupe propulseur et une voiture qui peinait à faire preuve de régularité. Puis une remontée constante et méthodique.
Le tournant est survenu à la mi-saison, avec un important package d’améliorations qui a permis à l’équipe de se battre régulièrement aux avant-postes. Depuis la pause estivale, la RB22 a affiché un rythme véritable sur différents circuits, et Verstappen l’a concrétisé par des podiums et désormais deux victoires consécutives.
Le résultat de Singapour a été la confirmation la plus nette. La pole, le meilleur tour et une victoire de bout en bout. Sa première à Marina Bay. La remontée de Hadjar de la voie des stands à la P10 a ajouté un point précieux dans la lutte au championnat des constructeurs.
📊 Le classement reflète les progrès :
• Verstappen est désormais quatrième du championnat des pilotes et se rapproche du trio de tête.
• Red Bull ne compte plus que sept points de retard sur McLaren pour la troisième place du championnat des constructeurs.
Le directeur de l’équipe, Laurent Mekies, s’est montré mesuré quant aux attentes. Il considère Mercedes comme la référence et vise des podiums plutôt que des victoires pour les courses restantes.
Ce réalisme est important. L’écart avec les leaders reste conséquent. Mais la trajectoire est claire et, avec plusieurs courses encore à disputer, l’équipe a la possibilité de continuer à progresser.
Selon vous, quelle a été la clé du redressement de Red Bull ? 👇
#GateSquare #RedBullRacing #F1

Tous les regards étaient tournés vers Gate à TOKEN2049 Singapore 2026. Alors que le pouls de l’industrie mondiale des cryptomonnaies s’accélérait au Marina Bay Sands — attirant 25 000 participants de 160 pays, 250 intervenants et plus de 500 exposants — l’atmosphère s’est encore intensifiée lorsque Gate est montée sur la scène principale. Il ne s’agissait pas d’un discours ordinaire : il marquait l’annonce d’un nouveau chapitre dans une aventure de treize ans.
Le fondateur et PDG de Gate, le Dr Han, a prononcé un discours d’ouverture intitulé « One Gate, Everything Money » et a officiellement dévoilé Gate Money. Gate Money est une super-application financière qui intègre les actifs numériques, les monnaies fiduciaires, les actions, les ETF, l’or, les comptes bancaires et les services de paiement au sein d’une même plateforme. Le message — « Laissez vos actifs croître, laissez votre valeur circuler librement » — résumait l’essence du produit en une seule phrase.
Cette annonce démontre que Gate n’est pas seulement une plateforme d’échange, mais souhaite toucher tous les aspects de la vie financière de ses utilisateurs. Tout au long de l’événement, l’écosystème Gate a été présenté de diverses manières. Le Gate Lounge a offert aux participants l’occasion d’explorer les produits et de rencontrer l’équipe. Dans le cadre de la collaboration avec l’écurie de F1 Red Bull Racing, le quadruple champion du monde Max Verstappen a rejoint le directeur marketing de Gate, Kyle Chiu, sur la scène principale pour discuter de performance, d’innovation et du maintien d’un avantage concurrentiel. Après l’événement, Verstappen a visité le stand de Gate et y a laissé une empreinte de main spéciale. Pendant ce temps, le Gate Gala a réuni des dirigeants de l’industrie mondiale et des partenaires commerciaux lors d’un événement exclusif organisé à l’hôtel Raffles. La présence de Gate à cet événement reflétait l’infrastructure qu’elle a bâtie au cours des 13 dernières années. Toutes les annonces et activités de l’événement ont marqué les premiers pas concrets vers la vision « One Gate, Everything Money ». Lors de TOKEN2049 cette année, Gate s’est distinguée non seulement en tant que participante, mais aussi comme un acteur clé façonnant l’architecture financière de l’avenir.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
#GateAtTOKEN2049
#Gate亮相TOKEN2049

$SAMSUNG #SamsungQ3OperatingProfitSurges782.5%
Samsung Electronics a annoncé un bénéfice d’exploitation préliminaire de 107,4 milliards de wons au troisième trimestre, soit environ 80,1 milliards de dollars, en hausse de 782,5 % par rapport à la même période un an plus tôt. C’est la première fois qu’une entreprise sud-coréenne dépasse 100 milliards de wons de bénéfice d’exploitation trimestriel, et le quatrième trimestre consécutif de bénéfice record pour le premier fabricant mondial de puces mémoire. Le chiffre d’affaires de la période de juillet à septembre s’est établi à environ 195 milliards de wons, en hausse de 126,59 % sur un an.
Le moteur de cette envolée est la mémoire. La demande de mémoire à large bande passante et de DRAM pour serveurs a dépassé l’offre, alors que les centres de données alimentant l’intelligence artificielle se développent. Les livraisons de bits HBM de Samsung ont bondi de près de 50 % par rapport au trimestre précédent, et le chiffre d’affaires de la HBM4 a plus que triplé par rapport au trimestre précédent. La part de marché de Samsung dans la HBM est passée de 21 % au premier trimestre à 33 % au deuxième trimestre, et ses puces HBM4 doivent approvisionner l’accélérateur d’IA Vera Rubin de Nvidia au second semestre 2026. Les analystes de SK Securities estiment que la marge d’exploitation de la division mémoire de Samsung a atteint 76 % au troisième trimestre, un niveau inchangé par rapport au trimestre précédent et parmi les plus élevés jamais enregistrés par cette activité.
Les résultats ont dépassé les attentes. L’estimation consensuelle compilée à partir des rapports des maisons de courtage s’élevait à environ 105,4 milliards de wons de bénéfice d’exploitation, et le chiffre réel s’est établi au-dessus de ce niveau. Samsung Securities, Meritz Securities et KB Securities ont fixé leurs objectifs de cours pour l’action à 400 000 wons, tandis que Hanwha Investment & Securities et SK Securities visent respectivement jusqu’à 580 000 wons et 610 000 wons. Les analystes de Meritz ont noté que les prix des DRAM devraient encore augmenter l’an prochain, et KB Securities prévoit que le prix de vente moyen de la HBM de Samsung fera plus que doubler sur un an en 2027, la HBM4 passant de 40 % du chiffre d’affaires total de la HBM cette année à 80 % l’an prochain.
La réaction du marché n’a toutefois pas reflété la vigueur des résultats. Le KOSPI a clôturé en baisse de 2,62 %, à 6 625,93, et l’action Samsung a reculé d’environ 1,5 % après avoir d’abord progressé à l’ouverture. La baisse a été attribuée à une combinaison de facteurs, notamment la fin du programme de rachat d’actions de Samsung, l’expiration des options et le rééquilibrage des fonds indiciels cotés liés aux semi-conducteurs. Les ventes des investisseurs étrangers et institutionnels ont pesé sur l’indice malgré les résultats records. La divergence entre le rapport de résultats et le cours de l’action reflète le fait que le marché avait déjà intégré de solides résultats, et que les investisseurs se concentraient davantage sur la suite que sur ce qui avait déjà été réalisé.
Le rapport complet sur les résultats, comprenant le détail par division et une conférence téléphonique avec la direction, est prévu pour le 29 octobre. Cette publication fournira davantage de détails sur l’activité mémoire, la division de fonderie et les perspectives de l’entreprise pour le quatrième trimestre et au-delà. Pour l’instant, les chiffres préliminaires confirment que le cycle de la mémoire continue de se développer, porté par une demande qui n’a pas encore montré de signes de ralentissement. La question sera de savoir si cette demande reste suffisamment forte pour maintenir le rythme actuel de croissance des bénéfices, ou si la réaction prudente du marché traduit des inquiétudes quant à la durabilité du cycle.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

La Réserve fédérale a publié le compte rendu de sa réunion des 15–16 septembre le 7 octobre, et le document contenait un message que le marché tente d’interpréter depuis. Le titre est simple : les 19 responsables ont soutenu la hausse de 25 points de base qui a porté le taux des fonds fédéraux à 3,75 %–4,00 %, la première hausse depuis 2023. La plupart des participants estimaient qu’une nouvelle hausse d’ici la fin de l’année pourrait être appropriée. Pourtant, la réaction du marché depuis cette publication suggère que les investisseurs ne considèrent pas ce compte rendu comme le signal d’un mouvement imminent.
La distinction entre « d’ici la fin de l’année » et « lors de la prochaine réunion » est désormais au cœur du débat. Le compte rendu montrait que la plupart des participants jugeaient une nouvelle hausse potentiellement appropriée, mais ils ont également souligné que les décisions resteraient dépendantes des données et n’ont donné aucune indication selon laquelle la réunion des 27–28 octobre serait le moment prévu. Cette ambiguïté se reflète dans les contrats à terme sur taux, où la probabilité d’une hausse en octobre est tombée à environ 17 %–25 %, selon la mesure utilisée, contre environ 70 % avant que les responsables ne commencent à s’exprimer publiquement fin septembre. Les probabilités d’un mouvement en décembre restent nettement plus élevées.
Le débat interne révélé par le compte rendu ajoute un autre élément. Certains participants considéraient le taux directeur actuel comme non restrictif ou seulement légèrement restrictif, ce qui réduirait le seuil nécessaire à un nouveau resserrement. Deux participants ont relevé leurs estimations du taux neutre, c’est-à-dire le niveau qui ne stimule ni ne freine l’économie. Les risques d’inflation étaient décrits comme orientés à la hausse, certains participants craignant qu’après plus de cinq ans d’inflation supérieure à l’objectif, les anticipations ainsi que les comportements en matière de fixation des salaires et des prix commencent à évoluer. Concernant le marché du travail, la plupart des responsables estimaient que les risques étaient devenus globalement équilibrés, et une majorité a déclaré que le marché du travail s’était récemment quelque peu renforcé.
La réaction du Bitcoin au compte rendu s’est distinguée par sa faible ampleur. Le prix a augmenté d’environ 0,18 % dans les cinq minutes suivant la publication, passant d’environ 83 159 dollars à 83 306 dollars sur une plateforme, une hausse supérieure aux mouvements des actions ou de l’or sur la même période. Il s’agit d’une réaction modeste à tous points de vue, intervenue après une baisse avant la publication. Cette réaction limitée suggère que le marché avait déjà intégré un ton restrictif et attendait quelque chose de plus définitif pour orienter le mouvement.
La variable la plus importante figure désormais au calendrier. L’indice des prix à la consommation de septembre doit être publié le 14 octobre, deux semaines avant la prochaine décision de la Fed. Les prévisions tablent sur une hausse mensuelle d’environ 0,4 % et un taux annuel proche de 3,4 %, mais certains analystes voient un risque de hausse lié au niveau élevé des prix du pétrole et à sa répercussion sur les coûts alimentaires et de transport. Le compte rendu lui-même indiquait que plus les prix de l’énergie resteraient élevés longtemps, plus le risque de pressions généralisées sur les prix augmenterait. Si l’indice des prix à la consommation ressort au-dessus des attentes, les arguments en faveur d’une hausse en octobre se renforcent. S’il confirme que l’inflation ralentit, le scénario d’une pause gagne du soutien.
Pour les actifs risqués, le mécanisme de transmission passe par le dollar et les rendements des bons du Trésor. Le rendement à 10 ans reste proche de 5,3 %, et le dollar s’est maintenu à un niveau élevé. Lorsque le taux sans risque est aussi élevé, le coût d’opportunité de détenir des actifs qui ne versent pas de rendement augmente, et cette pression a maintenu le Bitcoin dans une fourchette ces dernières semaines. Un indice des prix à la consommation plus faible allégerait cette pression en réduisant la probabilité d’un nouveau resserrement. Un indice plus élevé produirait l’effet inverse.
Le compte rendu a également abordé le marché des bons du Trésor, certains participants le décrivant comme fonctionnant correctement tout en soulignant la nécessité de se préparer à d’éventuelles tensions. Cette prudence reflète l’ampleur des besoins d’emprunt de l’État et la sensibilité du marché aux variations des anticipations de taux. Pour l’instant, le message de la Fed est qu’elle surveille les données et ne s’est engagée sur aucune trajectoire. Le rapport sur l’indice des prix à la consommation du 14 octobre est le prochain élément de données susceptible de modifier cette évaluation.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$BTC $GT $ETH
#FedSeptemberMinutesLeanHawkish
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« La véritable opportunité consiste à faire de la crypto un élément essentiel de la finance quotidienne. »
@Dr. Han
Gate Money, l’application financière unifiée lancée par Gate, réunit les actifs numériques, les monnaies fiduciaires, les actions, les ETF, l’or, les comptes bancaires et les services de paiement au sein d’un seul compte dans l’application Gate. Le produit a été officiellement annoncé par le fondateur et PDG Dr Han lors d’un discours à TOKEN2049, à Singapour, où il a présenté ce lancement autour de l’idée que détenir, faire fructifier et dépenser son argent ne devrait pas se faire dans des endroits distincts.
Le principe central de Gate Money est que les frontières entre les types d’actifs devraient être moins rigides. Lors d’un entretien avec CoinDesk, Dr Han a décrit la véritable opportunité comme le fait de faire de la crypto un élément essentiel de la finance quotidienne, et il a donné un exemple concret de ce que cela signifie en pratique : utiliser des actions Nvidia pour acheter une tasse de café. Dans le modèle traditionnel, cette transaction nécessiterait de vendre les actions, d’attendre le règlement, de retirer les fonds vers un compte bancaire, puis d’effectuer le paiement. Gate Money regroupe ces étapes dans un cadre de compte unique où différents actifs peuvent être consultés, échangés et utilisés.
La structure du compte reflète cette intention. Les utilisateurs éligibles peuvent ouvrir directement via l’application un compte bancaire mondial à leur propre nom, prenant en charge les virements dans plus de 60 monnaies locales. Le service devrait s’étendre à des marchés comprenant notamment l’Europe, l’Australie et Dubaï. Le compte bancaire sert de plaque tournante plutôt que d’outil isolé, en reliant au même endroit les dépôts en monnaie fiduciaire, les avoirs en actifs numériques et les produits d’investissement. Les utilisateurs peuvent convertir des monnaies et des actifs, gérer leurs avoirs dans différentes catégories et accéder à des produits de rendement, avec des soldes éligibles tels que l’USDT offrant jusqu’à 3,6 % de rendement annualisé sans période de blocage.
La couche de paiement étend ces fonctionnalités aux dépenses quotidiennes. Un partenariat avec Visa permettra de proposer une carte de paiement liée aux cryptomonnaies dans plus de 40 pays et territoires, permettant aux utilisateurs de payer chez tout commerçant acceptant Visa, soit plus de 150 millions de points de vente dans le monde. Lorsqu’un achat est effectué, les actifs numériques éligibles détenus sur le compte Gate sont automatiquement convertis en monnaie fiduciaire au point de vente. La carte peut être associée aux portefeuilles numériques largement utilisés, et les utilisateurs peuvent en faire la demande et la gérer via l’application Gate.
Dr Han a inscrit ce lancement dans une réflexion plus large sur l’évolution des services financiers. Il a souligné que la demande des utilisateurs s’était étendue du trading à la détention d’actifs, aux transferts de fonds, aux investissements en actions et aux paiements quotidiens, et il a prédit que les applications financières tout-en-un pourraient devenir la principale tendance grand public dans le secteur de la crypto cette année et l’année prochaine. L’idée sous-jacente est que les comptes ne devraient pas être définis par le type d’actif qu’ils détiennent, mais par la liberté qu’ils donnent aux utilisateurs de déplacer de la valeur entre les différentes composantes de leur vie financière.
L’entreprise a établi des bases de conformité sur des marchés comprenant notamment l’Europe, Dubaï, l’Australie et le Japon, et s’est associée à des institutions de paiement internationales, des banques, des dépositaires et des institutions de compensation pour soutenir le service. La capacité de Gate Money à tenir sa promesse dépendra de la fluidité du processus de conversion en pratique, de l’étendue de l’acceptation de la carte et du caractère suffisamment raisonnable des coûts pour une utilisation quotidienne. Le produit est disponible pour les utilisateurs qui mettent à jour l’application Gate, et les détails de son déploiement sur les plus de 40 marchés montreront dans quelle mesure cette vision se traduit en utilité au quotidien.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
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Les minutes de septembre sont plutôt hawkish, mais les probabilités d’une hausse en octobre sont tombées sous 20 %. Cette divergence est désormais au cœur de l’attention des actifs risqués, le CPI du 14 octobre étant considéré comme le principal déclencheur.
Le ton du compte rendu de la réunion des 16 et 17 septembre était ferme. Tous les votants ont soutenu la hausse de 25 pb, et 16 des 18 responsables prévoient toujours au moins une hausse supplémentaire avant la fin de l’année afin de se prémunir contre une pression persistante sur les prix. Le compte rendu souligne que la politique doit rester restrictive plus longtemps et que le risque haussier pesant sur la croissance des prix demeure. Dans le même temps, les hauts responsables ont signalé qu’il n’y avait pas d’urgence pour octobre, évoquant probablement un statu quo en octobre et un débat encore ouvert pour décembre. Les contrats à terme intègrent désormais une probabilité d’environ 17,7 % d’une hausse en octobre et de 82,3 % d’un statu quo, contre près de 70 % juste après le mouvement de septembre.
1. Quel serait l’effet d’un CPI plus élevé que prévu sur les probabilités de hausse ?
Le CPI du 14 octobre sera le dernier indicateur majeur des prix avant la période de silence et la réunion des 27 et 28 octobre.
Si le CPI de base ressort à 0,3 % en glissement mensuel ou plus, le scénario d’une hausse en octobre refait surface. Une lecture élevée du CPI de base ne pourrait pas être écartée comme étant due à l’énergie, ce qui ferait remonter les probabilités d’une hausse en octobre vers 40-50 % et rendrait décembre quasiment certain. Les rendements à court terme augmenteraient, les rendements réels progresseraient et l’USD se raffermirait.
Si le CPI de base ressort à 0,2 % en glissement mensuel ou moins, cela confirmerait la faiblesse des données sur l’emploi : créations de 29 mille emplois contre 84 mille attendues, taux de chômage en hausse à 4,2 %, croissance des salaires en baisse à 3,0 %. Dans ce cas, les probabilités d’une hausse en octobre se rapprocheraient de zéro et le débat se déplacerait entièrement vers décembre. Ce scénario favoriserait un rebond de soulagement sur la duration et les actifs risqués.
2. Quel pourrait être l’impact des perspectives de la Fed sur les cryptomonnaies et les actions américaines ?
Pour les actions américaines, la baisse des probabilités d’une hausse en octobre a réduit la pression sur les multiples de valorisation des valeurs de croissance. Un statu quo maintient les taux d’actualisation à un niveau plus bas, soutient la valorisation des flux de trésorerie des valeurs technologiques et limite les tensions sur le crédit. Un retournement dû à un CPI élevé produirait l’effet inverse : hausse des rendements réels, baisse des multiples boursiers et élargissement des spreads de crédit.
Pour les cryptomonnaies, l’impact passe par trois canaux clairs :
Canal de la liquidité et des rendements réels : lorsque les probabilités de hausse diminuent, le rendement réel des bons du Trésor américain à 10 ans recule depuis la zone de 5,2 % et les conditions financières s’assouplissent. Il s’agit d’un vent porteur direct pour BTC et ETH, qui se négocient comme des indicateurs de liquidité à bêta élevé. Des conditions souples stimulent également la croissance de l’offre de stablecoins et l’effet de levier on-chain.
Canal de l’appétit pour le risque et des flux : la baisse du risque de hausse à court terme soutient l’appétit pour le risque. Nous l’avons observé avec la hausse des volumes au comptant, des taux de financement positifs et la reprise des entrées dans les ETF après la publication des chiffres de l’emploi. Un CPI élevé ferait basculer les taux de financement en territoire négatif, augmenterait les liquidations et réduirait le risque.
Canal de l’USD et des actifs croisés : une réévaluation dovish affaiblit l’USD. Les cryptomonnaies évoluent souvent à l’inverse de la vigueur de l’USD. Si le CPI est élevé et que l’USD bondit, les cryptomonnaies subiront des vents contraires même si l’adoption à long terme reste intacte. Si le CPI est faible et que l’USD reste faible, les cryptomonnaies en bénéficieront davantage que les actions en raison de leur bêta plus élevé.
Dans un scénario de CPI élevé, il faut s’attendre à un short squeeze sur les taux, à une baisse du bêta de BTC par rapport aux actions et à des sorties des altcoins à bêta élevé en premier lieu. Dans un scénario de CPI faible, il faut s’attendre à ce que BTC mène le mouvement, qu’ETH suive grâce au regain d’activité DeFi et que les altcoins profitent de l’amélioration de l’appétit pour le risque.
3. Les perspectives actuelles sont-elles déjà intégrées dans les cours ?
Le statu quo en octobre est largement intégré dans les cours. Les actions et les cryptomonnaies ont rebondi lorsque les probabilités sont passées de 70 % à moins de 20 %. Ce qui n’est pas entièrement intégré, c’est décembre. Les marchés intègrent toujours une probabilité supérieure à 70 % d’au moins une hausse supplémentaire d’ici la fin de l’année. Cela signifie que la courbe est positionnée pour une pause en octobre, et non pour la fin des hausses.
Si le CPI est faible, le potentiel de hausse des actifs risqués se limite à un mouvement de soulagement, puisque le statu quo d’octobre est déjà intégré dans les cours. Le mouvement le plus important concernerait la duration et la diminution des probabilités pour décembre.
Si le CPI est élevé, la baisse n’est pas entièrement intégrée dans les cours. Une hausse des probabilités d’une hausse en octobre, de 17 % à 40 % ou plus, forcerait une réévaluation rapide des actions et des cryptomonnaies, les actifs à bêta élevé étant les plus durement touchés.
Conclusion : les minutes de septembre ont donné un biais hawkish pour l’année, mais les données publiées depuis ont laissé la possibilité d’attendre. Le CPI du 14 octobre décidera si octobre reste exclu ou revient sur la table. Pour les cryptomonnaies, un CPI faible favorise la poursuite du rebond actuel, avec BTC en tête. Un CPI élevé met le récent rebond en danger et ravive les craintes liées aux taux.
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💬 Sujet brûlant de la semaine
Le compte rendu de septembre était restrictif, mais les probabilités d’une hausse des taux en octobre sont tombées sous les 20 %. L’IPC du 14 octobre pourrait être déterminant. La Fed relèvera-t-elle ses taux en octobre ?
💡 Discussion
1️⃣ Comment un IPC plus élevé que prévu affecterait-il les probabilités de hausse des taux ?
2️⃣ Comment les anticipations concernant la Fed pourraient-elles influencer les cryptomonnaies et les actions américaines ?
3️⃣ Les perspectives actuelles sont-elles déjà intégrées dans les cours ?
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#OneGate见证计划 #美联储会议纪要将公布 Les minutes de la Fed seront publiées ce soir : combien de hausses de taux se cachent derrière la remarque de Waller selon laquelle il est « difficile de qualifier [policy] de restrictive » ?
Une hausse de 25 points de base en septembre n’est-elle que le début ? Les minutes pourraient révéler comment la Fed détermine « à quel point la politique est réellement restrictive ». Une phrase de Waller a laissé une question clé en suspens.
Pourquoi le mot « restrictive » est devenu si important
Commençons par expliquer ce que signifie une « politique restrictive ».
En termes simples, cela signifie que les taux d’intérêt sont suffisamment élevés pour freiner la demande et faire baisser l’inflation. Si la politique est véritablement restrictive, les entreprises réduiront leurs emprunts, les consommateurs limiteront leurs dépenses importantes et l’économie ralentira nettement. À l’inverse, si les taux sont simplement « plus accommodants » sans avoir réellement resserré les conditions, l’inflation peut facilement rebondir. Waller a déclaré qu’il était « difficile de qualifier [policy] de restrictive », reconnaissant ainsi que les taux actuels sont peut-être encore au stade du « retrait d’une accommodation extrême », loin de celui d’un « véritable resserrement ». Le marché reste donc face à une énorme inconnue : si la politique n’est toujours pas suffisamment restrictive, de combien les taux devront-ils encore augmenter ?
Indicateurs des conditions financières : l’argent reste relativement bon marché
Le marché a tenté de répondre à cette question à l’aide des données, mais la réponse est loin d’être rassurante. L’indice national des conditions financières de la Fed de Chicago montre que les conditions financières américaines se sont en réalité progressivement assouplies depuis leur pic de l’automne 2022. Bien que les conditions actuelles ne soient pas les plus accommodantes selon les standards historiques de long terme, elles restent orientées vers le côté accommodant de leur fourchette historique.
Autrement dit, il n’est toujours pas particulièrement difficile d’emprunter de l’argent sur le marché américain.
Examinons maintenant le marché des obligations d’entreprise. L’écart ajusté des options de l’indice ICE BofA US High Yield reste relativement étroit, et seules quelques périodes dans l’histoire ont enregistré des niveaux inférieurs à celui d’aujourd’hui. Des écarts étroits sur les obligations à haut rendement signifient que les investisseurs acceptent d’acheter des obligations d’entreprise plus risquées avec des primes relativement faibles, ce qui rend les conditions de financement des entreprises assez accommodantes. Cela mène à la même conclusion : les conditions financières ne se sont pas véritablement « resserrées ».
Michael Kramer, fondateur de Mott Capital Management, a souligné que si la Fed surveille effectivement ces indicateurs, les conditions financières actuelles seraient difficiles à qualifier de restrictives au sens strict. Cela explique également pourquoi la hausse des taux de septembre pourrait n’être que le début, plutôt qu’une mesure « unique et définitive ».
Les taux réels ne sont que de 50 points de base : où est le « resserrement » ?
Une comparaison plus intuitive vient des taux d’intérêt réels.
Commençons par quelques éléments de contexte. Les données du PCE d’août n’ont été publiées qu’après la réunion de septembre, de sorte que les informations disponibles pour les minutes n’incluaient pas ce rapport. Toutefois, lorsque le BEA a publié les données d’août, il a également procédé à une révision annuelle, ajustant rétrospectivement les données remontant à 2021. Après cette révision, le PCE global a augmenté de 3,4 % sur un an en août, tandis que le PCE sous-jacent a progressé de 3,0 %, tous deux inchangés par rapport à juillet.
Remarquez un détail : à l’exception d’une courte période en 2024 et 2025, le PCE global n’est presque jamais descendu sous 2,5 % depuis le début de 2021 et n’a jamais atteint l’objectif de 2 %. Cela signifie que l’inflation reste encore très éloignée de la « mission accomplie ». Faisons maintenant le calcul. Le taux effectif actuel des fonds fédéraux est d’environ 3,9 %. Sur la base du PCE global, le taux réel des fonds fédéraux n’est que d’environ 50 points de base ; même sur la base du PCE sous-jacent, il n’est que d’environ 90 points de base. Des taux réels de 50 à 90 points de base sont difficilement « restrictifs » selon les standards historiques.
Waller lui-même devrait être particulièrement sensible à cette question. À la mi-2006, il était gouverneur de la Réserve fédérale. À l’époque, l’inflation mesurée par le PCE global était d’environ 3,3 % à 3,5 %, soit un niveau globalement comparable à celui d’aujourd’hui. Mais le taux réel des fonds fédéraux était alors d’environ 1,5 % à 2,0 % ; en octobre 2006, alors que l’inflation diminuait progressivement, le taux réel avait encore augmenté pour atteindre 3,6 %. Autrement dit, avec une inflation à des niveaux similaires, le taux réel actuel est inférieur de plus de 300 points de base à celui observé pendant la période où Waller était gouverneur à la mi-2006. Même comparé aux niveaux antérieurs de 2006, l’écart reste immense. C’est pourquoi Waller a déclaré qu’il était « difficile de qualifier [policy] de restrictive » : il ne cherchait pas à être diplomate, il énonçait un fait fondé sur les données.
Ce qui pourrait se cacher dans les minutes
Kramer estime que l’élément le plus important à surveiller dans les minutes n’est pas la raison pour laquelle la Fed a relevé les taux de 25 points de base en septembre — cette décision a déjà été annoncée. Ce qui mérite véritablement une lecture attentive, c’est la manière dont les responsables discutent des conditions financières, des taux d’intérêt réels et du rythme de la désinflation. Trois questions méritent d’être gardées à l’esprit lors de la lecture des minutes :
Premièrement, à quelle vitesse la Fed souhaite-t-elle ramener l’inflation à 2 % ? Si les minutes font apparaître des désaccords entre les responsables sur le fait de « laisser patiemment l’inflation baisser lentement », cela indiquerait que les anticipations internes concernant la durée du resserrement ne sont pas alignées. Deuxièmement, les responsables estiment-ils que la politique actuelle est déjà suffisamment restrictive ? Si les minutes reprennent le ton de la conférence de presse de Waller et soulignent à plusieurs reprises que « les conditions financières restent relativement accommodantes », on pourra pratiquement en déduire que d’autres mesures sont à venir.
Troisièmement, la récente hausse des taux d’intérêt du marché est-elle considérée comme un substitut au resserrement ?
Si les responsables estiment que « la hausse des rendements des bons du Trésor revient à ce que la Fed relève les taux à leur place », la probabilité d’un maintien des taux en décembre augmentera ; s’ils estiment que la hausse des taux de marché reflète simplement les anticipations d’inflation, la banque centrale devra encore agir elle-même.
Bien entendu, les minutes ont également leurs limites : elles ne reflètent que les discussions de la réunion de septembre et peuvent ne pas inclure les données publiées par la suite, comme les résultats révisés du PCE d’août et les dernières données sur les créations d’emplois non agricoles ; elles peuvent aussi ne pas fournir d’orientations claires pour la suite. Si les minutes emploient un langage vague et évitent de quantifier à quel point la politique est « restrictive », le marché pourrait continuer à spéculer.
Ce que cela signifie pour le marché
Les minutes publiées tôt aujourd’hui constituent essentiellement un point de référence pour la réévaluation des prix par le marché.
Si les minutes reconnaissent que « les conditions financières restent accommodantes, les taux réels sont faibles et une observation supplémentaire est nécessaire », les anticipations d’une nouvelle hausse des taux en décembre seront renforcées, les rendements des bons du Trésor pourraient augmenter à nouveau, le dollar pourrait se renforcer et l’or ainsi que les valeurs de croissance pourraient subir des pressions.
Si les minutes soulignent que « la récente hausse des rendements à long terme a automatiquement resserré les conditions financières », cela laisserait la porte ouverte à une pause dans les hausses de taux. Le marché pourrait l’interpréter comme un signal accommodant, avec une baisse des rendements des bons du Trésor, un affaiblissement du dollar et un certain répit pour les métaux précieux et les actifs actions.
Le scénario le plus subtil est que les minutes ne s’engagent ni en faveur de nouvelles hausses de taux ni en faveur de leur fin, en mettant uniquement l’accent sur la dépendance aux données.
Dans ce cas, le marché portera son attention sur les prochaines données de l’IPC, les créations d’emplois non agricoles et les évolutions géopolitiques, tandis que les minutes elles-mêmes ne pourront provoquer qu’une volatilité à court terme.
D’après les cours actuels du marché, les anticipations d’une hausse des taux en décembre restent supérieures à 50 %, mais les voix affirmant que « septembre n’était que le début » se font également de plus en plus entendre. Les minutes deviendront le « panneau indicateur » le plus important avant la prochaine décision d’orientation.

$HYPE déblocage : 3.75 millions de jetons, soit environ 340 millions de dollars
Hyperliquid devait débloquer 3.75 millions de $HYPE le 6 octobre, d’une valeur d’environ 340 millions de dollars, soit 1.69 % de l’offre débloquée (l’offre débloquée étant indiquée à 474.83 millions sur un total de 1 milliard).
L’équipe a indiqué que ces jetons seraient destinés à un seul acheteur institutionnel. Il s’agit du plus important déblocage unique prévu début octobre.

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Narratifs Web3 — Instantané des données : 7 octobre 2026
Un aperçu factuel des tendances qui façonnent actuellement le marché.
📉 Memecoins
· 3 % de la capitalisation totale du marché des altcoins — environ 35,1 milliards de dollars
· DOGE : environ 14,7 milliards de dollars
· SHIB : environ 3,4 milliards de dollars
· PEPE : environ 1,8 milliard de dollars
· Volume quotidien des memecoins de Robinhood Chain : $443M début septembre, suivi d'une baisse de 96 %
🏗️ Couche 1
· 71 % des blockchains suivies n'ont enregistré aucuns frais sur 24 heures le 3 octobre
· Titres tokenisés : 3,2 milliards de dollars, avec des projections à $2T d'ici 2028
· Couche 1 d'Ethereum : presque aucun volume de DEX d'actions tokenisées
🤖 Agents IA
· BlackRock s'attend à ce que les agents IA stimulent la demande de cryptomonnaies
· Robinhood a lancé des agents de trading IA
🔒 Confidentialité
· Zcash : +700 % depuis le début de l'année, s'échangeant entre 1 300 et 1 370 dollars
· 4,9 millions de ZEC dans le pool protégé
· Pièces axées sur la confidentialité : +205 % depuis avril
💰 DeFi et RWA
· Depuis avril : UNI +189 %, AERO +157 %, KAMINO +129 %, AAVE +93 %
· BTC sur la même période : +27 %
· Actions tokenisées : plus de $3B
· Ondo tokenise une exposition à l'IA avant son introduction en bourse
· Marché des stablecoins : 300,9 milliards de dollars au 1er octobre
🎯 Conclusion
Les narratifs les plus susceptibles de mener la prochaine phase sont les agents IA, la confidentialité, les RWA tokenisés et les couches 1 générant de véritables revenus de frais. La spéculation seule ne suffit plus. Les capitaux se dirigent vers les protocoles affichant une utilisation réelle, des flux de trésorerie et une intégration systémique.
Discutons-en pendant le stream : quels narratifs anticipez-vous ? Rejoignez-nous en direct et partagez votre thèse.
#BTC

$AMD ‌
AMD prépare une expansion majeure de sa chaîne d’approvisionnement en Asie, sa directrice générale Lisa Su déclarant que l’entreprise prévoit d’investir des dizaines de milliards de dollars afin de sécuriser la capacité de production nécessaire à sa prochaine génération de puces d’IA. Cet engagement s’appuie sur un investissement de 10 milliards de dollars à Taïwan annoncé en mai 2026, que Su a confirmé comme étant toujours en bonne voie et qui devrait désormais augmenter à mesure que la demande continue de dépasser l’offre.
L’effort porte principalement sur l’expansion de la capacité de conditionnement avancé avec son partenaire de longue date TSMC. Le conditionnement avancé consiste à combiner plusieurs puces dans un seul boîtier, une étape devenue un goulot d’étranglement critique pour les accélérateurs d’IA. La plateforme à l’échelle d’un rack Helios d’AMD, qui associe ses processeurs pour serveurs Venice au GPU Instinct MI450X, repose sur cette technologie et doit commencer des déploiements de plusieurs gigawatts au second semestre 2026. Su a déclaré qu’AMD coordonnait les capacités entre les fournisseurs de fabrication, de conditionnement et de substrats, et que l’entreprise planifiait avec ses partenaires trois à cinq ans à l’avance.
En Corée du Sud, Su a rencontré Samsung et SK Hynix, les décrivant comme des partenaires clés dans l’IA et qualifiant la chaîne d’approvisionnement du pays d’indispensable. Ces discussions portaient principalement sur la mémoire à large bande passante, ou HBM, un type spécialisé de mémoire placé à côté des processeurs d’IA et leur fournissant des données à des vitesses extrêmement élevées. La dernière génération, HBM4, est en pénurie, et Su a déclaré qu’AMD encourageait les producteurs de mémoire à accroître leur capacité aussi rapidement que possible. Samsung a déclaré qu’il triplerait sa capacité de production de HBM d’ici la fin de 2026, tandis que SK Hynix augmente également sa production.
L’ampleur de l’investissement reflète l’économie du développement de l’IA. Le segment des centres de données d’AMD est devenu sa plus importante source de revenus, et l’entreprise a obtenu des engagements de déploiement de plusieurs gigawatts de la part de clients majeurs. Ces engagements ne peuvent être honorés sans une augmentation correspondante de la capacité de production, et cette capacité ne peut pas être ajoutée rapidement. Construire une nouvelle ligne de fabrication ou une nouvelle installation de conditionnement prend des années, raison pour laquelle AMD conclut dès maintenant des accords pour des approvisionnements qui ne seront disponibles qu’à partir de 2027 et au-delà.
Cette stratégie comporte un risque d’exécution. L’engagement d’investissement d’AMD est important par rapport à ses dépenses d’investissement historiques, et il dépend de la réalisation par ses partenaires de leurs propres plans d’expansion. Le marché de la mémoire connaît notamment des cycles marqués, et une hausse de capacité qui arrive après le pic de la demande peut peser sur les prix et les marges dans l’ensemble du secteur. Su a reconnu que l’entreprise pouvait utiliser davantage d’approvisionnement qu’elle n’en dispose actuellement, même alors qu’elle augmente sa production, ce qui laisse penser que la contrainte à court terme ne sera probablement pas résolue rapidement.
Cette initiative place également AMD en concurrence plus directe avec Nvidia pour le même réservoir limité de capacités de fabrication avancées. Les deux entreprises dépendent de TSMC pour leurs puces de pointe et d’un petit groupe de fournisseurs de mémoire pour la HBM. Lorsque deux des plus grands concepteurs de puces d’IA se disputent la même capacité, l’avantage revient à celui qui dispose des relations les plus solides et des engagements de volumes les plus crédibles. La tournée d’AMD en Asie vise notamment à s’assurer que l’entreprise ne sera pas celle qui restera à attendre.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

$XAUUSD ‌
L'or s'échange près de 4 102 dollars, en baisse d'environ 1,47 % sur la journée, après avoir touché 4 066 dollars à son point le plus bas. Le métal est tombé à son plus faible niveau en deux mois, et ce mouvement est entraîné par deux forces qui ont peu à voir avec l'or lui-même : le renforcement du dollar et la hausse des rendements des bons du Trésor américain. L'indice du dollar est monté à 102,07, après s'être redressé à la suite d'un bref repli, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans est repassé au-dessus de 5,3 %. Lorsque le taux sans risque est aussi élevé, le coût d'opportunité de la détention d'un actif qui ne verse aucun rendement augmente, et l'or en a payé le prix.
La pression sur l'or n'est pas uniforme parmi tous les acheteurs. Alors que le marché papier se replie, les banques centrales continuent d'accumuler. La banque centrale chinoise a ajouté 740 000 onces d'or supplémentaires à ses réserves en septembre, prolongeant sa série d'achats à 23 mois consécutifs. Le total des achats pour 2026 atteint environ 103 tonnes, et la Banque populaire de Chine approche désormais de deux années complètes d'accumulation ininterrompue. Ces achats ont lieu alors que les prix baissent, et non lorsqu'ils montent, ce qui correspond à un schéma différent d'une demande motivée par le momentum. Les banques centrales gèrent des réserves, et leurs achats sont dictés par des décisions d'allocation à long terme plutôt que par l'évolution des prix à court terme.
La divergence entre la demande papier et la demande physique constitue la tension centrale du marché de l'or. La baisse est entraînée par le dollar et les rendements, qui réagissent tous deux aux mêmes forces macroéconomiques : des prix du pétrole élevés, une Réserve fédérale qui a relevé ses taux et pourrait encore le faire, ainsi qu'un marché obligataire qui réévalue l'ensemble de la trajectoire des taux. Les achats proviennent des banques centrales et d'investisseurs institutionnels qui considèrent l'or comme une couverture contre la détérioration budgétaire et la dépréciation des devises. Ces deux groupes opèrent sur des horizons temporels différents, et le marché papier fixe actuellement le prix.
Les analystes ont ajusté leurs prévisions pour tenir compte du nouvel environnement de taux. HSBC a abaissé sa prévision moyenne du prix de l'or en 2026 à 4 490 dollars l'once, contre 4 560 dollars, en invoquant les anticipations de nouvelles hausses de taux et de prix du pétrole plus élevés, tout en maintenant une opinion positive à plus long terme. La prévision de la banque pour 2027 s'établit à 4 825 dollars et celle pour 2028 à 5 200 dollars. Lors d'une conférence sur les métaux précieux, les délégués interrogés sur leurs perspectives à 12 mois ont indiqué un prix supérieur à 5 000 dollars. Ces prévisions sont des estimations, et non des garanties, et elles reflètent l'idée que la pression actuelle est cyclique plutôt que structurelle.
La configuration technique montre que l'or teste une zone de support qui tient depuis plusieurs semaines. La résistance immédiate se situe entre 4 165 et 4 185 dollars, et une clôture en quatre heures au-dessus de cette zone ouvrirait la voie vers 4 240 à 4 260 dollars. À la baisse, le niveau de 4 110 dollars est celui qui compte le plus. Une cassure durable en dessous de ce niveau déplacerait l'attention vers 4 027 dollars, la prochaine cible identifiée par les analystes techniques. Le RSI se trouve en zone de survente, ce qui augmente la probabilité d'un rebond à court terme, mais les conditions de survente peuvent persister lorsque le contexte macroéconomique est défavorable.
En résumé, l'or est pris entre deux forces opposées. Le dollar et les rendements des bons du Trésor poussent les prix à la baisse à court terme, et ces forces ne devraient pas s'inverser rapidement compte tenu des pressions inflationnistes et budgétaires qui les alimentent. Dans le même temps, les banques centrales achètent à un rythme sans précédent récent, ce qui fournit un plancher structurel au marché que les ventes sur le marché papier ne peuvent pas facilement briser. Le niveau de support de 4 110 dollars est la variable à surveiller. S'il tient, le métal peut se stabiliser et attendre que la pression macroéconomique s'atténue. S'il cède, la correction se prolongera vers la zone des 4 000 dollars que les acheteurs des banques centrales ciblent.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L'analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.

L’emploi dans le secteur de l’information aux États-Unis a diminué de 10 000 postes supplémentaires en septembre, tombant à 2,739 millions, son plus bas niveau depuis décembre 2020. Si l’on exclut la période de la pandémie, il s’agit du niveau le plus faible depuis décembre 2014. Le secteur a désormais perdu 376 000 emplois, soit 12,1 % de ses effectifs, depuis son pic de novembre 2022.
La baisse se concentre dans certains domaines du secteur de l’information. L’emploi dans la production cinématographique et l’enregistrement sonore est passé d’environ 456 000 à 329 000 postes depuis fin 2022, soit une baisse de 28 %. Les télécommunications ont supprimé environ 100 000 postes sur la même période. L’industrie technologique au sens large a supprimé 165 925 emplois cette année, soit 54 % de plus que sur la même période en 2025.
Cette tendance ne se limite pas au secteur de l’information. Les activités financières ont supprimé 7 000 emplois en septembre et ont perdu 129 000 postes depuis leur pic de mai 2025. Les services professionnels et aux entreprises ont perdu 292 000 emplois depuis fin 2022. Ces trois secteurs représentent ensemble l’essentiel de la faiblesse du rapport sur l’emploi de septembre, qui a montré que l’économie américaine n’avait créé que 29 000 emplois au total.
Les économistes évoquent plusieurs facteurs à l’origine de cette baisse. Gregory Daco, économiste en chef chez EY-Parthenon, a indiqué que cette tendance reflétait des recrutements ciblés plutôt que des licenciements massifs. « Cela ne se manifeste pas autant par des licenciements massifs que par des recrutements plus ciblés », a-t-il déclaré. « Les dirigeants d’entreprise repensent leur approche des talents dans ce nouveau monde dominé par l’IA. » Joe Brusuelas, économiste en chef chez RSM, a ajouté que le secteur technologique est toujours à l’avant-garde de l’adoption des nouvelles technologies et n’a pas besoin d’autant de main-d’œuvre pour soutenir l’activité globale.
Le rôle de l’IA est présent, mais pas dominant dans les données sur les licenciements. L’IA a été citée comme raison pour seulement 3 961 des 43 281 suppressions d’emplois annoncées en septembre, soit environ 9 % du total. Depuis le début de l’année, l’IA a été citée pour 120 136 suppressions d’emplois, soit 21 % de l’ensemble des suppressions. Parallèlement, les employeurs ont publié 272 040 nouvelles offres d’emploi dans l’informatique en septembre, soit une hausse de 16 % sur un an. Cet écart entre les pertes d’emplois et les offres d’emploi indique une recherche de compétences spécifiques plutôt qu’une contraction généralisée de la demande de talents technologiques.
Le taux de chômage des travailleurs du secteur technologique a légèrement augmenté pour atteindre 3,3 % en septembre, tout en restant inférieur au taux national de 4,2 %. Le nombre de personnes employées dans des professions technologiques reste supérieur à 7 millions. Il s’agit d’un secteur qui supprime certains postes tout en peinant à en pourvoir d’autres, plutôt que d’un déclin uniforme généralisé.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
$BTC $GT $ETH

Trois évolutions distinctes survenues au cours de la même semaine indiquent une étape importante dans la réglementation mondiale des cryptomonnaies. La plus grande banque de Russie, Sberbank, a obtenu l’autorisation réglementaire d’offrir des services de conservation d’actifs numériques. Hong Kong a officiellement confirmé qu’il soumettrait à son parlement, plus tard cette année, un projet de loi complet sur les licences des prestataires de services crypto. La Chine, tout en maintenant sa position restrictive à l’égard des activités liées aux cryptomonnaies, se prépare à prendre de nouvelles mesures pour superviser les initiatives transfrontalières dans le domaine des actifs numériques. Ces évolutions coïncident avec l’échec de l’adoption par le Congrès américain de la loi globale sur la structure du marché.
L’évolution en Russie montre que la plus grande banque publique du pays entre directement dans l’infrastructure crypto. Sberbank a obtenu une licence de conservation numérique auprès de la Banque centrale de Russie, l’autorisant à détenir des actifs tels que Bitcoin, Ethereum et USDT pour le compte de ses clients. La banque prévoit de lancer ses premiers produits crypto le 1er décembre 2026 ; ces produits prendront initialement en charge Bitcoin, Ethereum et USDT et seront accessibles via les plateformes SberBank Online et SberInvestments. La licence de conservation, contrairement à une autorisation de négociation ou d’émission, couvre uniquement la détention sécurisée des actifs. Les critères d’éligibilité des clients et les conditions d’utilisation ne sont pas encore clairs. Cette mesure, considérée parallèlement aux récents amendements apportés par la Russie à sa législation fiscale sur les cryptomonnaies, indique les progrès du pays vers la mise en place d’une infrastructure d’actifs numériques au niveau des entreprises.
Parallèlement, un calendrier officiel a été établi pour élargir le cadre réglementaire à Hong Kong. Le secrétaire aux Services financiers et au Trésor, Christopher Hui, a annoncé que le gouvernement soumettrait cette année au parlement un projet de loi sur les licences couvrant les services de négociation, de conservation, de conseil et de gestion d’actifs crypto. Le projet de loi est préparé en tant qu’amendement à l’ordonnance sur la lutte contre le blanchiment d’argent et le financement du terrorisme, et les quatre catégories de licences seront supervisées par la Securities and Futures Commission. Aucune période de transition n’est prévue pour les entreprises ne disposant pas de licences existantes ; elles pourraient être tenues de cesser leurs activités dès l’entrée en vigueur des règles. Hong Kong a délivré ses premières licences aux émetteurs de stablecoins en avril 2026 en vertu de l’ordonnance sur les stablecoins, entrée en vigueur en août 2025 ; le nouveau projet de loi élargit ce cadre pour inclure la négociation et la conservation.
La position de la Chine évolue toutefois dans une direction différente. Une déclaration commune publiée en février 2026 par huit organismes gouvernementaux a réaffirmé que les cryptoactifs tels que Bitcoin, Ethereum et USDT n’ont pas le statut de monnaie ayant cours légal et que les activités liées aux cryptomonnaies dans le pays sont strictement interdites en tant qu’activités financières illégales. La déclaration interdit également aux entités étrangères d’offrir des services crypto aux résidents de Chine et restreint l’émission de stablecoins libellés en yuans au nom de la souveraineté monétaire. La tokenisation d’actifs du monde réel est également interdite ; seules les activités menées par l’intermédiaire d’infrastructures financières spécifiques avec l’approbation d’institutions autorisées bénéficient d’une exemption. Cette position stricte démontre que la Chine cherche principalement à renforcer sa capacité à superviser les initiatives transfrontalières dans le domaine des actifs numériques tout en maintenant son interdiction de la négociation de cryptomonnaies.
Ces trois évolutions coïncident avec l’échec de l’adoption par le Congrès américain de la loi globale sur la structure du marché. En raison de l’impasse législative, les autorités de régulation américaines ont entrepris de créer leurs propres cadres en utilisant les pouvoirs juridiques existants. Les mesures prises par la Russie, Hong Kong et la Chine s’inscrivent dans des contextes juridiques et politiques différents ; chacune de ces parties avance selon ses propres dynamiques internes et priorités. Le point commun entre ces évolutions est que la réglementation des actifs numériques n’est plus un débat limité à quelques grandes économies, mais que différentes approches prennent simultanément forme à l’échelle mondiale.
Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. L’analyse repose sur des informations accessibles au public et ne garantit pas les résultats futurs.
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