DepegDaydream

Eh, j’ai vu récemment encore la polémique sur les NFT et leurs redevances, et franchement, c’est assez intéressant. D’un côté, les équipes de projet disent respecter les créateurs, et de l’autre, elles appuient à fond sur l’accélérateur au niveau de la liquidité sur le marché secondaire. En clair : la question, c’est surtout où va l’argent.
Si, à l’époque, j’avais cru un “jalon” écrit par un projet — du genre “extension du trésor DAO”, “lancement d’un fonds pour l’écosystème” — et que je regarde ensuite : sur la chaîne, les virements ne servent qu’à payer des salaires, brûler de l’argent et fi

J’ai fait quelques vérifications d’adresses on-chain et j’ai constaté à plusieurs reprises que les soi-disant « transferts par coïncidence » suivaient en réalité un parcours assez clair. Par exemple, la veille de l’incident d’un certain projet, de gros fonds sont d’abord passés par une adresse intermédiaire, puis ont été scindés en petites sommes et mélangés dans les portefeuilles chauds d’un CEX, avec un timing très précis. En clair : il n’y a pas de transferts « sans raison », juste que beaucoup de gens ne prennent pas la peine de tracer.
Ces derniers temps, le même schéma se retrouve dans l

Je viens de voir un post qui vante une corrélation entre la quantité de USDC en circulation et les entrées nettes des ETF, puis en conclut que le bull market arrive. Franchement, la corrélation, ça n’est quelque chose que tu prends comme causalité, c’est comme tracer des lignes parallèles sur un graphique de K quand on veut faire de la “magie”.
En tout cas, moi je regarde aussi parfois l’émission de USDC et celle de USDT, mais pour être honnête, je commence plutôt par la qualité des collatéraux. Le pire, c’est ce genre de “on est très solides, vous voyez, la communauté est hyper active” — à

Les portefeuilles multi-chaînes finissent vraiment par me rendre complètement confus. À chaque fois que je change de chaîne, je dois passer du temps à fouiller dans mes phrases mnémoniques, et en plus retenir sur quelle chaîne se trouve tel ou tel actif. Surtout avec la vague de narration autour du “modulaire” : les développeurs y vont tellement excités, alors que moi, simple utilisateur, je suis vraiment perdu — qu’est-ce que la couche DA, la disponibilité des données, en bref, quand j’ouvre mon portefeuille, je retrouve quand même la même collection de morceaux épars. Parfois, pour interagir

Ces derniers temps, on parle beaucoup de LST et de la ré-staking, et franchement je suis un peu perdu. Tout le monde parle de rendements, mais si on y réfléchit bien, d’où viennent vraiment ces rendements ? Ce ne sont pas simplement les récompenses de staking, les subventions du protocole, ou tout simplement ce que paient les acheteurs arrivant ensuite. En fin de compte, le ré-staking consiste à remplacer une exposition au risque par une autre, et en plus il y a une couche d’intermédiaires : si un contrat pose problème, ou si une sortie de liquidité se fait bloquer, alors là ça devient vraimen

Ces derniers jours, je lis des propositions de vote de plusieurs DAO, et plus j’en vois, plus je me dis que, derrière l’apparence de la gouvernance, il s’agit en réalité d’un duel d’intérêts. Par exemple, un certain projet dit qu’il faut ajuster la répartition des incitations pour la “santé” de l’écosystème, mais si on regarde attentivement, dans le nouveau schéma on a au contraire verrouillé encore plus de tokens pour l’équipe centrale, tandis que le pouvoir de vote de la communauté est dilué. En clair, la structure de pouvoir cachée dans la proposition est plus difficile à lire que le code.

Le concept de la « modularité » a été sur le devant de la scène depuis presque un an, et je me suis toujours posé une question : pour les utilisateurs finaux, qu’est-ce que ça change concrètement ? Bien sûr, les développeurs du niveau inférieur doivent être contents : pouvoir assembler les composants de manière flexible, c’est pratique. Mais pour la personne lambda qui ouvre un portefeuille, c’est toujours les mêmes portes d’entrée, et les transactions doivent toujours payer des frais de gas (même si, peut-être, on change juste la manière d’appeler les tokens). Franchement, si la RWA pouvait p

Je viens de voir un bloc où il y avait près de 20 transactions bourrées dedans, toutes un bundle de抢跑 (course au抢跑) d’un certain nouveau token. On m’a dit que le projet a été ponctionné à blanc par des robots MEV en quelques minutes après l’ouverture. C’est assez magique.
Honnêtement, est-ce que les investisseurs particuliers ont vraiment besoin de comprendre ce qu’est exactement la construction des blocs et ce que sont les bundles ? Je pense que savoir l’essentiel suffit : savoir que ces mécanismes existent, et comprendre que quand votre transaction attend dans le mempool, quelqu’un peut se g

Maintenant, les projets PFP ressemblent de plus en plus à la vente d’adhésions : vous payez pour entrer dans un club, puis on vous donne une image comme carte d’identité. Mais soyons honnêtes : combien de temps ce modèle peut-il tenir ? À court terme, l’attention suit, il y a un effet de nouveauté, mais une fois la fraîcheur passée, même si les discours communautaires sont excellents, si les garanties (c’est-à-dire le prix plancher de ces NFTs) s’effondrent, et que la sortie en liquidité se bloque, crier encore “la foi” dans le groupe ne sert à rien.
J’ai aussi vu très clairement les problèmes

Auparavant, je pensais que noter les mnémoniques sur papier et les glisser dans un livre était plutôt sûr, mais en y repensant : le vrai point rouge, c’est que le livre finisse vendu comme de la ferraille. 😅 Et ce genre de signature de “validation” : une page qui a l’air de distribuer un air-drop, tu cliques et, une fois le portefeuille connecté, il est vidé. En clair : achat-vente à la hache ; l’autorisation est plus dangereuse encore que d’être à poil en pleine rue.
Récemment, j’ai regardé des outils d’analyse des données on-chain : le système de tags est critiqué comme étant “en retard” ou

Je réfléchissais juste à la gestion de mes positions et je me suis rendu compte que c’est en fait une simple phrase : est-ce que tu paries sur la direction, ou sur la chance. Les gens qui n’arrivent pas à tenir du spot sont la plupart du temps en train d’attendre le « point d’achat parfait » ; ceux qui se font liquider sur les contrats pensent en général qu’ils peuvent prédire la seconde suivante. On m’a trop éduqué à coups de leçons, et maintenant je ne reconnais qu’une seule règle : ne jamais te retrouver dans une situation où tu te sens obligé de prendre une décision. Fixer les chandeliers

Je viens de finir de regarder la composition des rendements de plusieurs protocoles LST, et franchement, c’est un peu schizophrène. Les rendements de staking à haut APY proviennent en partie d’une prime de liquidité on-chain, mais une autre partie correspond en réalité à l’argent des nouveaux entrants, qui s’empile ensuite de nouveau. Dès que l’espace d’arbitrage se réduit ou que des prêts circulaires entre protocoles sont liquidés, il est possible que cela déclenche une spirale négative. La récente vague de crash dans les chain games, n’était-ce pas justement ça ? Dans le modèle économique, i

Récemment, j’ai regardé quelques APY de certains agrégateurs de rendement : c’est tellement élevé que ça paraît presque absurde. Mon cœur a fait un bon, j’ai eu envie d’entrer, mais j’ai quand même stoppé mes gestes. — arrêter, observer, puis stopper aussi les achats. En clair, la logique de contrats cachée derrière l’APY, et les parties en face, comptent bien plus que le chiffre affiché. Avant, je me suis fait avoir par quelques “coffres” : il suffisait que le code cache un rebase ou des droits de migration, et quand ils disparaissent, tout tombe à zéro. Les outils de données on-chain affiche

Je suis vraiment partagé : je passe sans arrêt de Layer 2 au réseau principal. Certes, ça permet d’économiser le gas, mais à chaque fois qu’il y a un petit problème, je dois ensuite regarder les gens du réseau principal pour qu’ils procèdent au rachat… c’est épuisant. Honnêtement, ces derniers temps, j’utilise plutôt plus le réseau principal. Comme je trade rarement, que ce soit plus lent, c’est plus lent : je préfère la tranquillité. Les outils d’analyse on-chain sont aussi plus faciles à tromper en ce moment : le système de tags prend du retard dès qu’il faut, et au final, c’est mon propre j

Franchement, avec les options, la valeur temps du côté de l’acheteur et du côté du vendeur, ce sont deux mondes totalement différents. L’acheteur passe ses journées à surveiller Theta (la dépréciation de la valeur temps) et à le subir, surtout sur les options hors de la monnaie : les dernières semaines peuvent finir par baisser tous les jours plus vite qu’un chien. Le vendeur, lui, est plutôt tranquille : tant que le sous-jacent ne fait pas de grands mouvements, le temps devient votre allié, et la prime d’option s’écoule progressivement dans la poche. Mais récemment, en regardant les produits

Récemment, je vois beaucoup de gens se mettre à fond dans le « social mining » pour accumuler des points, empiler des badges, et je trouve ça assez épuisant. Avant, moi aussi, j’ai fait pareil : à force de missions, j’ai veillé toute la nuit pour obtenir une photo de profil dorée, pour finir par constater que ça ne sert vraiment à rien, à part avoir fière allure. Maintenant, regardez ces projets : ils mettent en place un système d’identité, un classement de points… au fond, c’est juste une façon de vous faire dépenser du temps. En tout cas, je pense qu’il ne faut pas remplir tout votre temps j

Une transaction tout à l’heure est restée bloquée dans le mempool pendant une demi-journée sans bouger, et pendant ce temps-là, les frais ont explosé. Le slippage m’a directement vidé le moral. Franchement, quand le réseau est encombré, tu comprends ce que “la liberté de la file d’attente” veut dire : ce n’est pas parce que tu es prêt à payer plus de gas que tu vas forcément te faufiler en priorité. Les mineurs ou les validateurs sélectionnent aussi, et l’ordre d’inclusion relève parfois de la magie noire. Depuis, j’ai pris l’habitude de regarder d’abord la profondeur du mempool avant de décid

Franchement, en ce moment, quand je regarde ces projets PFP, j’ai l’impression que tout le monde essaie de rivaliser pour savoir qui “s’embrouille” le mieux : avantages réservés aux membres, partenariats de marque, capacité à s’ancrer dans le réel. Tu me dis que ça n’a aucune valeur ? Oui, il y a vraiment des gens qui réussissent à maintenir le plancher grâce à ça. Mais si tu me dis que c’est une vraie valeur à long terme, je me dis quand même que, pour la plupart, ça reste une affaire d’attention. Et si, à l’époque, les équipes derrière ces projets avaient mis leur énergie à faire en sorte qu

Eh, ces derniers temps, les calendriers de déblocage du staking et de déblocage des tokens ressortent tous les jours partout. Sur le web, tout le monde crie à propos d’une inquiétude de pression vendeuse, au point que je suis presque en condition réflexe. Quand je regarde l’adresse du contrat, je calcule d’abord les sorties de liquidité, puis je regarde les tournures dans la communauté — eh bien, c’est toujours le même refrain « l’obscurité avant l’aube » 😂. Le plus drôle, c’est que même si on sait que cette phase a de fortes chances de servir à former un plancher, les gens à côté qui se jett