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Marché crypto sous pression : vente massive liée à la macroéconomie ou tensions internes sur la liquidité ?

Le marché crypto subit des pressions de deux côtés à la fois. Le Bitcoin, l’Ethereum, Solana et XRP ont tous reculé avec l’affaiblissement de l’appétit mondial pour le risque, mais cette baisse met en évidence un problème plus profond : les conditions de liquidité et de positionnement du marché crypto lui-même ne sont pas particulièrement solides non plus.

Je ne considérerais pas cela comme une simple réaction temporaire à la baisse des valeurs technologiques.

Le lien avec la macroéconomie devient difficile à ignorer

La vente massive des valeurs technologiques américaines du 5 novembre a été sévère. Le Nasdaq Composite a chuté d’environ 5.5 %, tandis que le Nasdaq 100 a perdu environ 6.4 %. Les investisseurs ont rapidement réduit leur exposition aux placements très prisés dans l’IA et la technologie, inquiets des valorisations, des dépenses futures en infrastructures et des perspectives économiques.

Le marché crypto a été pris dans cette même réduction du risque.

Le Bitcoin est tombé aux alentours de $76,000, tandis que l’Ethereum et d’autres actifs majeurs ont subi des baisses en pourcentage encore plus marquées. Lorsque les investisseurs réduisent leur exposition aux actifs volatils, le marché crypto en ressent souvent rapidement les effets, car il se négocie en continu et compte une importante participation à effet de levier.

Mais une corrélation ne signifie pas que toutes les baisses du marché crypto ont la même cause.

L’effet de levier amplifie les ventes

L’un des signes avant-coureurs les plus évidents est venu des marchés des produits dérivés.

Plus de $1 billion de positions crypto à effet de levier ont été liquidées pendant la vente massive du 5 novembre, les positions haussières représentant la grande majorité. Lorsque les positions longues à effet de levier sont clôturées de force, elles sont vendues sur un marché déjà faible.

Cela peut créer une boucle de rétroaction :

Les prix baissent, les positions à effet de levier approchent de leur seuil de liquidation, les ventes forcées s’intensifient et ces ventes supplémentaires font encore baisser les prix.

C’est pourquoi une baisse relativement ordinaire de la demande sur le marché au comptant peut parfois entraîner un mouvement beaucoup plus important sur le marché des produits dérivés.

Les flux de capitaux révèlent un problème plus général

La revue du marché d’octobre de Gate Research faisait état de sorties nettes d’environ $514.4 million des ETF Bitcoin au comptant américains et de $1.607 billion des ETF Ethereum.

Elle faisait également état d’une contraction de l’offre de stablecoins d’environ $7.5 billion en octobre, tandis que la TVL totale de la DeFi reculait d’environ 10.87 %.

Ces chiffres sont importants, car une reprise saine ne repose pas uniquement sur le rachat des positions vendeuses. Elle nécessite de nouveaux capitaux prêts à acheter et à conserver des actifs.

Le Bitcoin a fait preuve d’une résilience relative supérieure à celle de l’Ethereum et de Solana, mais cela ne signifie pas automatiquement que l’ensemble du marché est prêt à renouer avec une reprise durable.

Pourquoi ETH, SOL et XRP méritent une attention particulière

L’Ethereum doit faire face à une demande plus faible pour ses ETF et à des pressions sur l’ensemble de son écosystème DeFi. Solana a subi un recul mensuel plus marqué, tandis que son écosystème est également confronté à une baisse de l’allocation de capitaux.

XRP a sa propre structure de marché et sa propre base d’investisseurs ; il ne faut donc pas s’attendre automatiquement à ce qu’il suive ETH ou SOL lors de chaque rebond.

Si le Bitcoin se stabilise, mais que ces actifs continuent de sous-performer, cela suggérerait que les capitaux se concentrent sur la plus importante des cryptomonnaies, relativement plus solide, plutôt que de revenir largement sur le marché.

Ce que je surveille pour la suite

Mon graphique BTC du 6 novembre montre un cours autour de $75,763, un RSI proche de 37.82 et un MACD négatif. La zone de $75,500–$75,045 constitue un support important à proximité, suivie d’un niveau autour de $73,207.

Pour une reprise, je surveillerais d’abord la zone de $77,020–$77,203, puis les niveaux de $82,009 et $84,395.

Pour Ethereum, la zone de support de $2,183–$2,156 reste importante, tandis que $2,368 constitue un premier niveau de reprise. Le graphique de Solana indique des supports autour de $108 et $99, avec un RSI proche de 29.19. XRP se situe autour de $1.20, avec une résistance proche de $1.27–$1.31.

Il s’agit de niveaux de référence issus des captures d’écran de mes graphiques du 6 novembre, et non de points de retournement garantis.

Mon avis

J’éviterais d’acheter agressivement chaque baisse tant que la liquidité reste faible et que les positions à effet de levier continuent de s’ajuster.

Pour les investisseurs à long terme, une accumulation progressive avec une taille de position maîtrisée peut être plus judicieuse que d’essayer de prédire le point bas exact. Pour les traders à court terme, je préférerais attendre que le support tienne, que la pression vendeuse s’atténue et que la demande au comptant revienne avant d’augmenter mon exposition.

Le signe de reprise le plus fort serait une combinaison d’une amélioration des flux des ETF, d’une stabilisation de l’offre de stablecoins, d’une baisse de la pression des liquidations et d’une meilleure performance d’ETH et de SOL par rapport au BTC.

Une bougie verte est encourageante. Une véritable amélioration des flux de capitaux est beaucoup plus convaincante.

Achèteriez-vous à la baisse, réduiriez-vous votre exposition ou resteriez-vous à l’écart jusqu’à ce que le marché confirme une reprise plus solide ?

Ceci ne constitue pas un conseil financier.
@Gate_Square