Pourquoi le CLARITY Act a échoué à 49-50 : le seuil des 60 voix et ce que cela signifie réellement pour les cryptos

Le vote que tout le monde sur Gate Square attendait vient d'avoir lieu. À 02 h 15 UTC+8 le 16 septembre, le Sénat américain a tenu le vote procédural clé (clôture) sur le CLARITY Act, et celui-ci n'a pas permis son avancée.

Résultat officiel : 49 pour - 50 contre. Il lui fallait 60 voix. Cela confirme ce que le marché prédictif Kalshi anticipait : la probabilité d'une adoption cette année était tombée à 25 %.

Pourquoi ce projet de loi était-il si important et pourquoi a-t-il échoué ? Allons au-delà des gros titres.

1. Que ferait réellement le CLARITY Act ?
Connu sous le nom de H R 3633, le Digital Asset Market Clarity Act vise à résoudre la plus grande question des cryptos aux États-Unis : qui régule ? La SEC ou la CFTC ?

Selon le dernier rapport du CRS
Définition d'une blockchain mature : une blockchain qui n'est contrôlée par aucune personne ou aucun groupe, dont aucun détenteur ne possède plus de 20 %, et dont la valeur provient en grande partie de son utilisation. Il s'agit de la condition préalable pour être qualifiée de marchandise numérique.
- Répartition des compétences : la CFTC obtient la compétence exclusive sur les marchés au comptant de marchandises numériques. La SEC conserve son autorité sur les levées de fonds initiales, mais avec une nouvelle exemption - Regulation Crypto - permettant aux projets sur des chaînes matures de lever jusqu'à $75M en 12 mois sans enregistrement complet auprès de la SEC.
- Règles applicables aux plateformes. Les Digital Commodity Exchanges (DCE), comme Gate, devraient s'enregistrer auprès de la CFTC, ne pourraient pas mélanger les fonds des clients, ne pourraient pas négocier contre leurs propres clients et devraient publier le code source, la tokenomics et l'historique des transactions 20 jours avant la cotation.
- DeFi et conservation : les activités de DeFi pure, comme la validation, sont exclues de l'enregistrement, mais restent soumises aux règles antifraude. Une nouvelle norme de Qualified Digital Asset Custodian serait créée pour les banques et les dépositaires.

En bref, cela aurait mis fin à la régulation par voie répressive.

2. Pourquoi n'a-t-il pas pu obtenir 60 voix ?
Pour faire échouer un filibuster, il faut 60 voix. Les républicains disposent de 53 sièges. Il leur fallait au moins 7 démocrates. Ils n'en ont obtenu presque aucun.

Trois fractures ont provoqué son échec, comme l'ont rapporté le WSJ, Barron's et CoinDesk
a) Conflit sur le rendement des stablecoins : les banques se sont opposées aux stablecoins générant un rendement. Les démocrates ont estimé que cela laissait les consommateurs sans protection.
b) Éthique et conflits d'intérêts : comme l'a déclaré le sénateur Tillis à Semafor, certains démocrates ont affirmé que le projet de loi pouvait profiter à des projets liés à l'administration actuelle, politisant ainsi le vote.
c) Préoccupations concernant la DeFi et le BSA. Les gouvernements tribaux et certains sénateurs ont estimé que l'exemption accordée à la DeFi était trop large et pouvait affaiblir l'application du Bank Secrecy Act.

À l'approche des élections de mi-mandat du 3 novembre, la motion de mise à l'ordre du jour présentée par le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a échoué par 49-50. Le Sénat ne devrait pas reprendre ce projet cette année.

3. Impact sur le marché : pourquoi le BTC est tombé à 77 800 dollars
Avant le vote, le BTC a reculé jusqu'à environ 77 800 dollars, Coinbase a chuté de près de 9 %, et les mineurs comme Riot, MARA et CLSK ont baissé de 3 à 5 %. La chute n'est pas due au fait que le projet de loi est mauvais, mais à la persistance de l'incertitude.

Mon analyse sur 3 horizons

Court terme (1 à 2 semaines) : volatilité baissière. Les institutionnels resteront à l'écart des altcoins qui pourraient encore être considérés comme des titres financiers. Attendez-vous à une dominance accrue du BTC.

Moyen terme (T4 2026) : haussier pour la liquidité offshore. Lorsque la réglementation américaine est au point mort, les capitaux affluent vers des plateformes mondiales conformes. Comme l'a souligné PYMNTS, cela augmente en réalité le volume sur des plateformes comme Gate, qui disposent déjà d'un cadre clair.

Long terme : le projet de loi n'est pas mort, seulement retardé. La SEC et la CFTC anticipent déjà son adoption et ont commencé à publier des interprétations conjointes (analyse de Proskauer). Le cadre réglementaire est déjà intégré dans les prix.

Mon plan de trading
Dans cet environnement, je me concentre sur deux choses :
1. Long sur la dominance du BTC : dans les limbes réglementaires, le BTC et l'ETH (marchandises clairement définies) sont plus sûrs que les altcoins à capitalisation moyenne.
2. Actions tokenisées de Gate : alors que la réglementation crypto est bloquée, je me couvre avec les actions META et COIN sur Gate. Elles offrent des résultats financiers plus clairs et présentent moins de risques réglementaires jusqu'à la publication des résultats du 28 octobre.

Ce n'est pas la fin. Comme lors des retrouvailles de la fête de la Mi-Automne, les familles se disputent, mais la table est toujours remise. La réglementation viendra, simplement plus tard.

Pensez-vous que le Sénat le relancera après les élections de mi-mandat, ou devrons-nous attendre jusqu'en 2027 ?

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