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Le CPI d’août n’est pas l’histoire principale. C’est ce qui se passe après le CPI qui l’est.

Le rapport sur l’inflation d’août a donné au marché un nouveau signal macroéconomique important, mais je ne pense pas que le chiffre global du CPI doive être considéré isolément.

La question la plus importante est de savoir quel effet ces données d’inflation auront sur la Réserve fédérale, les rendements des Treasuries, le dollar américain, la liquidité, Bitcoin, Ethereum, les altcoins et les actions technologiques.

Toute cette chaîne m’importe davantage qu’un seul chiffre mensuel de l’inflation.

Le CPI global d’août a augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an, tandis que le CPI sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois et de 2,4 % sur un an. Le résultat global était globalement conforme aux attentes, mais l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed.

Dans le même temps, les prix de l’énergie créent un niveau d’incertitude supplémentaire.

Le brut Brent est passé au-dessus de 107 dollars, tandis que le rendement des Treasuries américains à 10 ans se situe autour de 4,97 %.

Pour moi, cette combinaison est importante, car le pétrole et les rendements peuvent se renforcer mutuellement d’un point de vue macroéconomique. La hausse des prix de l’énergie peut créer une pression inflationniste supplémentaire, tandis que des rendements élevés des Treasuries peuvent maintenir des conditions financières restrictives.

C’est pourquoi la prochaine décision de la Fed est si importante.

Le marché intègre actuellement une probabilité d’environ 86 % d’une hausse des taux de 25 points de base. Lorsqu’un tel mouvement est déjà largement intégré dans les cours, la décision effective sur les taux pourrait ne pas être la principale source de volatilité.

Le risque le plus important pourrait être le langage de la Fed.

Si la Fed indique que le resserrement actuel est suffisant et évite de signaler une trajectoire nettement plus agressive, les marchés pourraient interpréter cela comme un signal de soulagement.

Mais si les responsables indiquent que l’inflation, les prix de l’énergie ou les conditions financières nécessitent un resserrement supplémentaire, les rendements des Treasuries et le dollar pourraient à nouveau progresser.

Et cela créerait un environnement très différent pour les actifs risqués.

Bitcoin : la première confirmation que j’attends

Bitcoin se négocie autour de 76 700 dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 1,54 billion de dollars et un volume déclaré sur 24 heures d’environ 6,8 milliards de dollars.

BTC est en baisse d’environ 0,5 % sur 24 heures et de près de 2,9 % sur sept jours, mais la tendance générale ressemble toujours davantage à une consolidation qu’à une rupture structurelle confirmée.

Je me concentre donc sur la confirmation plutôt que sur la prédiction.

La région des 78 000 dollars–$80K est la première zone que je souhaite voir reconquise avec un volume significatif.

Si BTC franchit cette zone à la hausse et que le volume au comptant augmente, la prochaine zone potentielle que je surveillerais se situe autour de 82 000–85 000 dollars.

En revanche, une perte décisive de $75K alors que les rendements des Treasuries continuent de grimper rendrait les perspectives à court terme considérablement plus faibles.

Je ne veux pas acheter chaque baisse simplement parce que Bitcoin a déjà corrigé.

Je veux que l’évolution des prix et la liquidité confirment la direction.

Ethereum : la force relative compte davantage

ETH se situe actuellement autour de 2 480 dollars, avec une capitalisation boursière d’environ $303B et un volume sur 24 heures d’environ 4,9 milliards de dollars.

Ce qui m’intéresse ici n’est pas simplement de savoir si ETH progresse.

Je veux voir si ETH commence à surperformer BTC.

Si Bitcoin se stabilise tandis qu’ETH commence à gagner en force relative et en volume, cela m’indiquerait que l’appétit pour le risque commence à s’étendre au-delà de BTC.

Ma première zone de reprise pour ETH se situerait entre 2 550 et 2 600 dollars, suivie de la zone des 2 700–2 800 dollars.

Mais si ETH perd 2 400 dollars tandis que BTC perd simultanément 75 000 dollars, je deviendrais beaucoup plus défensif.

SOL et XRP ont besoin d’une confirmation

Solana se situe autour de 99 dollars, ce qui rend particulièrement important le niveau psychologique des 100 dollars.

Une reconquête réussie de la zone des 105–110 dollars avec un volume plus élevé pourrait améliorer la structure et ouvrir la possibilité d’un mouvement vers 115–120 dollars.

Une perte des 95 dollars affaiblirait toutefois la configuration.

XRP se situe autour de 1,34 dollar.

Pour XRP, je surveillerais la zone des 1,30–1,33 dollar comme support important et celle des 1,40–1,45 dollar comme zone potentielle de confirmation.

Je ne considérerais ni SOL ni XRP comme des achats automatiques. La direction de BTC, le volume et l’ampleur générale du marché doivent encore être favorables.

Le marché boursier est confronté au même problème

Le marché actions américain fait face essentiellement à la même équation macroéconomique.

Le S&P 500 a récemment clôturé autour de 7 657, le Nasdaq autour de 26 333 et le Dow autour de 52 573.

Le Nasdaq mérite une attention particulière, car les actions technologiques et de croissance sont très sensibles aux rendements des Treasuries.

Lorsque le rendement à 10 ans approche 5 %, les actifs à duration élevée peuvent subir une pression accrue sur leur valorisation.

Mais l’inverse est également vrai.

Si les rendements se stabilisent ou baissent après la décision de la Fed, les actions technologiques pourraient rapidement bénéficier d’un regain d’appétit pour le risque.

Cela fait du marché des rendements l’un de mes indicateurs les plus importants pour la semaine à venir.

Le pétrole pourrait être le facteur imprévisible

Un Brent autour de 107,5 dollars modifie l’équation macroéconomique.

Si le pétrole continue de progresser, les anticipations d’inflation pourraient rester élevées. Cela pourrait maintenir la pression sur la Fed pour qu’elle conserve une politique restrictive.

Des taux plus élevés peuvent pousser les rendements à la hausse.

Des rendements plus élevés peuvent renforcer le dollar.

Un dollar plus fort et une liquidité plus tendue peuvent ensuite peser à la fois sur les cryptomonnaies et les actions.

C’est pourquoi je surveille le pétrole presque aussi attentivement que la Fed.

Mon cadre à trois scénarios

Haussier :
La hausse attendue est déjà intégrée dans les cours, la Fed évite un message agressivement restrictif, les rendements des Treasuries se stabilisent, le pétrole cesse d’accélérer et le dollar perd de son élan.

Dans cet environnement, BTC pourrait tester les 80 000 dollars, ETH pourrait évoluer vers 2 700 dollars ou plus, et la liquidité pourrait progressivement se déplacer vers les altcoins à grande capitalisation et les actions technologiques.

Neutre :
La Fed reste restrictive, mais n’intensifie pas son message de resserrement.

BTC reste globalement entre 75 000 et 80 000 dollars, ETH se maintient autour de 2 400–2 600 dollars, les altcoins restent sélectifs et les actions américaines connaissent une rotation sectorielle.

Il s’agirait d’un environnement de confirmation plutôt que d’un environnement propice à un positionnement agressif.

Baissier :
Le pétrole continue de grimper, le rendement à 10 ans franchit clairement les 5 %, le dollar se renforce et la Fed signale qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire.

Cette combinaison pourrait faire passer BTC sous 75 000 dollars, ETH sous 2 400 dollars, accentuer la pression sur les altcoins et créer une volatilité supplémentaire sur les actions technologiques fortement valorisées.

En conclusion

Mon point de vue général pour les sept prochains jours reste prudemment haussier, mais uniquement avec confirmation.

Je surveille quatre éléments :

Orientation de la Fed → rendements des Treasuries → liquidité → évolution du prix de BTC.

Si BTC reconquiert une résistance avec un volume important tandis que les rendements se stabilisent, je deviendrais plus constructif sur ETH, certains altcoins et les actions technologiques.

Si les rendements continuent de progresser et que BTC perd un support majeur, je préférerais protéger le capital plutôt que de courir après un rebond.

Pour moi, le véritable trade lié au CPI ne consiste pas à prédire la prochaine bougie.

Il s’agit de comprendre le mécanisme de transmission.

L’inflation modifie les anticipations concernant la Fed.
Les anticipations concernant la Fed font évoluer les rendements.
Les rendements influencent la liquidité.
La liquidité détermine où les capitaux affluent.

C’est la carte du marché que je suivrai cette semaine.

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