#AugustCoreCPIBeatsExpectations

Il ne faut pas considérer l’indice des prix à la consommation d’août comme un chiffre d’inflation isolé. Pour moi, la véritable histoire réside dans la chaîne de répercussions : IPC → anticipations de la Réserve fédérale → rendements des bons du Trésor → dollar et liquidité → cryptomonnaies et actions américaines. C’est le cadre que j’utiliserai pour les sept prochains jours.
L’IPC global d’août a augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an, tandis que l’indice de base a progressé de 0,3 % sur un mois et de 2,4 % sur un an. Le chiffre global était largement conforme aux prévisions, mais l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale. Parallèlement, les prix de l’énergie sont devenus une source de risque supplémentaire. Le Brent a dépassé 107 dollars, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans avoisine 4,97 %. Ces chiffres sont importants, car la hausse des prix du pétrole et des rendements pourrait maintenir les conditions financières sous tension plus longtemps.
La principale conclusion que j’en tire est que le débat sur une baisse des taux de la Réserve fédérale a radicalement changé. Le marché intègre désormais une probabilité proche de 86 % d’une hausse de 25 points de base cette semaine. Cela signifie que le marché ne se demande plus simplement : « Quand la Réserve fédérale baissera-t-elle ses taux ? » Il se demande plutôt si les pressions inflationnistes et énergétiques sont suffisamment fortes pour contraindre la Réserve fédérale à maintenir une politique restrictive plus longtemps.
À mon avis, la décision sur les taux elle-même pourrait réserver moins de surprises que les orientations futures de la Réserve fédérale. Si une hausse de 25 points de base est déjà intégrée dans les cours, la véritable réaction du marché pourrait venir du communiqué, des projections économiques et de la conférence de presse. Un message moins restrictif pourrait entraîner une hausse de soulagement des cryptomonnaies et des actions. En revanche, un message indiquant qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire pousserait les rendements et le dollar à la hausse et créerait une nouvelle vague d’aversion au risque.
Bitcoin s’échange actuellement autour de 76,7 mille dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 1,54 billion de dollars et un volume de transactions déclaré sur 24 heures proche de 6,8 milliards de dollars. BTC a reculé d’environ 0,5 % sur 24 heures et d’environ 2,9 % sur sept jours, mais reste nettement plus haut sur la période plus longue de trente jours. Cela me montre que BTC ne connaît pas un effondrement ordonné ; il se consolide plutôt alors que les pressions macroéconomiques s’intensifient.
Mon point de vue sur BTC pour les sept prochains jours est prudemment optimiste, mais il dépend d’une confirmation. Je veux voir les acheteurs reconquérir la résistance avec une hausse du volume des transactions, plutôt que d’acheter aveuglément chaque repli. Le premier signal majeur que je surveillerai sera de voir si BTC parvient à s’établir de nouveau au-dessus de la zone des 78 mille dollars–$80K . Une cassure nette accompagnée d’une hausse du volume au comptant améliorerait la probabilité d’un mouvement vers 82 mille–85 mille dollars. À l’inverse, une perte décisive de la zone $75K , notamment si les rendements des bons du Trésor continuent de grimper, pourrait exposer BTC à une nouvelle correction plus profonde.
La liquidité est le facteur déterminant. Un mouvement de BTC accompagné d’une hausse du volume des transactions est beaucoup plus convaincant qu’un mouvement se produisant dans un contexte de faible liquidité. Avec une capitalisation totale du marché des cryptomonnaies proche de 2,69 billions de dollars et environ $53B de volume de transactions sur 24 heures, le marché dispose encore d’une liquidité importante, mais la dominance de BTC, proche de 57 %, me montre que les capitaux restent relativement défensifs et concentrés sur Bitcoin plutôt que de circuler activement entre les altcoins.
Ethereum s’échange actuellement autour de 2,48 mille dollars, avec une capitalisation boursière proche de $303B et environ 4,9 milliards de dollars de volume de transactions sur 24 heures. ETH a reculé d’environ 1,6 % sur 24 heures, mais a été nettement plus solide sur la période plus large de trente jours. Pour moi, cela crée une situation intéressante : ETH n’a pas besoin que la Réserve fédérale devienne extrêmement accommodante ; il a surtout besoin que BTC se stabilise et que les conditions de liquidité cessent de se détériorer.
L’indicateur de catalyseur que je surveille pour ETH est la force relative. Si BTC se stabilise et qu’ETH commence à surperformer BTC avec une hausse du volume des transactions, je considérerai cela comme un signal plus fort d’un retour de l’appétit pour le risque sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Mon scénario privilégié serait qu’ETH reconquière la zone des 2,55 mille–2,60 mille dollars, puis tente d’atteindre 2,70 mille–2,80 mille dollars. Si ETH perd la zone des 2,40 mille dollars tandis que BTC casse également son support, je deviendrai nettement plus défensif.
Solana s’échange autour de 99 dollars, tandis que XRP vaut environ 1,34 dollar. Le dernier aperçu du marché de CoinDesk montre que les deux actifs subissent des pressions aux côtés du marché principal, SOL enregistrant une baisse quotidienne plus importante que BTC et ETH.
Pour SOL, je surveillerai de très près le niveau psychologique des 100 dollars. Le maintien au-dessus de 105–110 dollars et leur reconquête avec un volume de transactions plus élevé pourraient ouvrir la voie vers 115–120 dollars. La perte des 95 dollars affaiblirait la structure à court terme. Pour XRP, la zone de 1,30–1,33 dollar constitue un support important, tandis que la zone de 1,40–1,45 dollar sera une zone de confirmation majeure. Je ne considérerai aucun des deux actifs comme une opportunité d’achat aveugle ; la transaction doit être confirmée par le volume des transactions et la direction de BTC.
C’est aussi pourquoi je ne suis pas uniformément optimiste sur chaque altcoin. La dominance de BTC, proche de 57 %, indique que Bitcoin contrôle encore une grande partie de la liquidité du marché. Tant que BTC ne se stabilisera pas et qu’ETH ne commencera pas à gagner en force relative, je préférerai me concentrer sur les actifs liquides de grande capitalisation plutôt que de poursuivre les mouvements spéculatifs.
Le marché boursier américain fait face à la même équation macroéconomique. Le S&P 500 a récemment clôturé autour de 7 657, tandis que le Nasdaq s’établissait à environ 26 333 et le Dow à environ 52 573. Vendredi a été marqué par un rebond, mais la semaine précédente s’est néanmoins terminée en baisse : le S&P 500 a perdu environ 0,8 %, le Nasdaq environ 0,7 % et le Dow environ 1,6 %.
La raison pour laquelle je surveille particulièrement le Nasdaq est sa sensibilité aux rendements des bons du Trésor. Lorsque le rendement à 10 ans approche 5 %, les entreprises de croissance et de technologie aux valorisations élevées subissent une pression accrue sur leurs valorisations, car leurs bénéfices futurs sont actualisés à un taux plus élevé. Si les rendements baissent après la réunion de la Réserve fédérale, le secteur technologique pourrait rapidement profiter d’un regain d’appétit pour le risque.
Ainsi, ma thèse sur le marché boursier n’est pas simplement haussière ou baissière. Elle dépend plutôt des rendements. Si le rendement à 10 ans repasse sous les récents sommets et que le pétrole commence à reculer, je m’attendrai à une reprise plus forte des actions technologiques et de croissance. En revanche, si les rendements dépassent 5 % et que les prix du pétrole restent élevés, je m’attendrai à une volatilité accrue, notamment pour les actions technologiques à longue duration.
Le marché pétrolier est désormais l’une des plus grandes variables de cette thèse dans son ensemble. Un Brent autour de 107,5 dollars représente un environnement macroéconomique totalement différent d’un niveau proche de 70–80 dollars. La hausse des prix de l’énergie peut alimenter les anticipations d’inflation, ce qui pourrait maintenir la Réserve fédérale dans une position restrictive, pousser les rendements à la hausse et faire pression à la fois sur les actions et les cryptomonnaies.
Cela me donne trois scénarios pour les sept prochains jours.
Mon scénario haussier est que la hausse de taux attendue soit déjà suffisamment intégrée dans les cours, que la Réserve fédérale évite de signaler un nouveau cycle de resserrement marqué, que les rendements des bons du Trésor se stabilisent, que le pétrole cesse de s’accélérer et que le dollar perde son élan. Dans cet environnement, je m’attends à ce que BTC tente de franchir les 80 mille dollars, qu’ETH se redresse vers 2,7 mille dollars ou plus, et que les altcoins de grande capitalisation de qualité commencent à attirer des liquidités. Le Nasdaq et les actions de croissance pourraient également rebondir.
Mon scénario neutre est que la Réserve fédérale reste restrictive sans signaler immédiatement une nouvelle escalade. BTC resterait dans une fourchette proche de 75 mille dollars–$80K , ETH s’échangerait dans la zone de 2,4–2,6 mille dollars, les altcoins resteraient sélectifs, tandis que les actions américaines connaîtraient une rotation sectorielle. Dans cet environnement, je privilégierais les transactions à court terme et l’attente d’une confirmation plutôt que l’imposition d’une position directionnelle.
Mon scénario baissier est plus clair : le pétrole continue de monter, pousse le rendement des bons du Trésor à 10 ans nettement au-dessus de 5 %, le dollar se renforce et la Réserve fédérale indique qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire. Cette combinaison pourrait faire passer BTC sous les 75 mille dollars, ETH sous les 2,4 mille dollars, accentuer la pression sur les altcoins et peser simultanément sur les actions technologiques aux valorisations élevées. Dans ce cas, préserver la liquidité deviendrait plus important que de poursuivre les rebonds.
Ainsi, l’opportunité qui m’inspire le plus de conviction ne consiste pas simplement à « acheter parce que l’IPC est terminé ». Mon scénario privilégié est plutôt une transaction fondée sur la confirmation : BTC d’abord, puis ETH, et enfin les altcoins de grande capitalisation sélectionnés, uniquement après une amélioration de l’ampleur du marché.
Pour BTC, je veux une cassure de la résistance accompagnée de volume. Pour ETH, je veux une force relative par rapport à BTC. Pour les altcoins, je veux une hausse de la liquidité et de l’ampleur du marché. Pour les actions américaines, je veux que les rendements des bons du Trésor cessent de monter. Ces confirmations m’indiqueront que le marché passe de nouveau d’un positionnement défensif à un positionnement à la recherche de risque.
Les chiffres racontent une histoire intéressante. BTC vaut environ 76,7 mille dollars, avec une capitalisation boursière proche de 1,54 billion de dollars et un volume de transactions déclaré sur 24 heures de 6,8 milliards de dollars ; ETH vaut environ 2,48 mille dollars, avec une capitalisation boursière proche de $303B et un volume de transactions de 4,9 milliards de dollars ; la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies avoisine 2,69 billions de dollars, avec un volume quotidien dépassant $53B . La dominance de BTC, proche de 57 %, me montre que la liquidité reste concentrée et ne s’est pas encore entièrement répartie sur les altcoins.
Ma conclusion personnelle est que je suis prudemment optimiste pour les sept prochains jours, mais que je n’ignore pas les risques macroéconomiques. Je pense que le marché peut se redresser si la Réserve fédérale livre ce qui est déjà intégré dans les cours et si ses orientations réduisent la probabilité de la poursuite du cycle de resserrement. Mais si les rendements et le pétrole continuent de monter, je m’attendrai à ce que la volatilité reste élevée.
Ainsi, le plus important pour moi n’est pas de prédire l’une des bougies ou un chiffre unique de l’IPC. Il s’agit plutôt de suivre l’ensemble du mécanisme de transmission : les variations de l’inflation modifient les anticipations concernant la Réserve fédérale ; les anticipations concernant la Réserve fédérale font évoluer les rendements des bons du Trésor ; les rendements influencent la liquidité et les valorisations ; et la liquidité détermine si les capitaux se dirigent vers BTC, ETH, les altcoins ou les actions.
Telle est ma thèse de marché pour la semaine prochaine : surveillez la Réserve fédérale, surveillez les rendements, surveillez le pétrole, surveillez la liquidité et laissez l’évolution du cours de BTC confirmer la direction. Si BTC casse à la hausse avec du volume et que les rendements se stabilisent, je deviendrai plus optimiste sur ETH, les altcoins et les actions technologiques. En revanche, si les rendements cassent à la hausse et que BTC perd son support, je préserverai le capital et attendrai une meilleure configuration.#8月CPI数据出炉 #ShareWeekly #weeklyshare