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Le marché boursier coréen vient de subir un sérieux retour à la réalité.
Le KOSPI a ouvert le 14 septembre à 6 692,61, en baisse de 3,14 %, après avoir clôturé vendredi à 6 909,91. Les ventes massives ont rapidement poussé l’indice vers la zone des 6 650, les valeurs vedettes des semi-conducteurs étant particulièrement sous pression.

Il ne s’agit pas simplement d’une journée rouge comme les autres.

La première chose que je surveille, ce sont SK hynix et Samsung Electronics, car le KOSPI est fortement exposé aux semi-conducteurs et au secteur de l’IA.

SK hynix reculait d’environ 5,3 %, tandis que Samsung Electronics perdait environ 3,7 % en début de séance. Cela me montre que le marché ne réduit pas simplement son exposition globale aux actions : les investisseurs réévaluent spécifiquement certains des plus grands gagnants du cycle des semi-conducteurs porté par l’IA.

Et ce changement repose sur un catalyseur très clair.

Le sentiment envers l’IA a soudainement changé

Le PDG d’Anthropic, Dario Amodei, a récemment appelé les entreprises spécialisées dans l’IA à ralentir le rythme de leur développement en raison des risques liés à la sécurité et à l’éthique. Le PDG d’OpenAI, Sam Altman, et Elon Musk, de xAI, ont également soutenu une plus grande prudence dans le développement de l’IA.

Le marché a réagi immédiatement.

Les actions asiatiques liées à l’IA ont été touchées dans leur ensemble, SoftBank reculant de 13,2 %, Kioxia de 9,8 %, Tokyo Electron de 3,7 %, Samsung de 3,7 % et SK hynix de 5,3 %, selon Reuters.

Mais je ne pense pas que cela signifie que le boom de l’IA est soudainement terminé.

Le marché se pose une autre question :

À quelle vitesse les dépenses consacrées aux infrastructures de l’IA peuvent-elles continuer si le secteur devient plus prudent dans le développement de modèles toujours plus puissants ?

Cette distinction est importante.

Car les entreprises de semi-conducteurs ne dépendent pas uniquement des gros titres actuels sur l’IA. Leur histoire à long terme reste liée aux centres de données, à la demande en mémoire, à l’informatique avancée et au déploiement plus large des infrastructures de l’IA.

En fait, Reuters a rapporté aujourd’hui que les machines de lithographie avancée d’ASML restent soumises à une demande extrêmement forte, les grands fabricants de puces, dont Samsung et SK hynix, se préparant à adopter la technologie High-NA de prochaine génération.

Ainsi, le scénario fondamental de l’IA n’a pas disparu.

Ce sont simplement les valorisations et les attentes qui sont mises à l’épreuve.

Puis le pétrole ajoute un autre problème

Dans le même temps, le brut Brent est repassé au-dessus de 107 dollars, les tensions géopolitiques et les perturbations autour d’importantes routes pétrolières du Moyen-Orient alimentant les inquiétudes concernant l’offre. La hausse des prix du pétrole crée un autre problème pour les marchés actions, car elle peut pousser l’inflation à la hausse et rendre la politique monétaire plus restrictive.

Cela crée une combinaison difficile pour les actions coréennes :

Incertitude liée à l’IA + ventes de semi-conducteurs + pétrole cher + craintes de taux plus élevés.

Et la Corée est particulièrement sensible à cette situation en raison de son exposition considérable aux semi-conducteurs.

Un autre développement mérite également d’être surveillé.

Samsung Electronics et SK hynix auraient rejeté une proposition de paiement initial de 25 billions de wons (18,7 milliards de dollars) de Korea Electric Power Corp., destinée à garantir l’approvisionnement en électricité de futurs méga-clusters de semi-conducteurs.

Je ne considère pas cela comme la principale raison des ventes massives enregistrées aujourd’hui sur le KOSPI, mais cela met en évidence un élément important : la prochaine expansion coréenne dans les semi-conducteurs nécessitera d’énormes quantités d’électricité, d’infrastructures et de capitaux.

Mon point de vue sur le KOSPI

La clôture de vendredi était à 6 909,91, tandis que l’ouverture d’aujourd’hui s’est faite à 6 692,61.

Cela signifie que la zone psychologique des 6 900–7 000 constitue désormais la première zone majeure que les haussiers doivent reconquérir s’ils veulent démontrer que les ventes massives d’aujourd’hui n’étaient qu’une correction brutale.

À la baisse, je surveille d’abord la zone des 6 650, car c’est là que les premières ventes de la journée ont suscité une réaction.

Si les acheteurs parviennent à défendre cette zone et que le KOSPI commence à remonter vers 6 900, le marché pourrait se stabiliser.

Mais si les 6 650 cèdent nettement tandis que Samsung et SK hynix continuent de reculer, je surveillerai ensuite si l’indice commence à se diriger vers la zone des 6 500.

Je n’achèterais pas aveuglément la première bougie rouge.

Je préférerais d’abord voir les leaders des semi-conducteurs se stabiliser.

Ce que j’en retiens

Pour moi, le mouvement du KOSPI aujourd’hui ne se résume pas simplement à :

« Les actions coréennes sont en baisse de 3 %. »

Le marché réévalue plusieurs éléments en même temps :

Les attentes liées à l’IA.
Les valorisations des semi-conducteurs.
Le risque d’inflation alimenté par le pétrole.
Et les anticipations en matière de taux d’intérêt.

C’est pourquoi ce mouvement mérite d’être suivi.

L’élément intéressant est que le scénario à long terme des semi-conducteurs n’est pas nécessairement compromis.

Mais lorsque les attentes deviennent extrêmement élevées, même un léger changement de narratif peut entraîner un très important mouvement des prix.

Je surveille donc Samsung, SK hynix, le pétrole et la zone des 6 650 du KOSPI plus attentivement que le gros titre lui-même.

Si les leaders des puces se stabilisent, le KOSPI peut rapidement se redresser.

S’ils continuent d’inscrire des points bas de plus en plus bas tandis que le pétrole reste élevé, les ventes massives d’aujourd’hui pourraient devenir quelque chose de bien plus sérieux.

Pour l’instant, j’attends une confirmation — je ne cours pas après le repli.

Analyse de marché uniquement, pas un conseil financier.

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