#BrentWTITop$100

Le pétrole brut Brent repasse au-dessus de 100 dollars — et cette fois, le mouvement ne repose pas uniquement sur la dynamique du marché.

Au 14 septembre, le Brent s’échange autour de 107 dollars, tandis que le WTI se situe autour de 103 dollars. Le pétrole a fortement progressé alors que les traders intègrent une prime de risque d’approvisionnement bien plus élevée au Moyen-Orient. Reuters a indiqué aujourd’hui un Brent proche de 107,81 dollars et un WTI proche de 102,94 dollars, tandis qu’une autre source de marché en temps réel affichait un Brent autour de 107,43 dollars.

Le principal catalyseur actuellement est la menace croissante pesant sur les flux physiques de pétrole.

L’oléoduc Est-Ouest de l’Arabie saoudite, qui offre une importante route alternative au détroit d’Ormuz, a été touché par des attaques de drones. Dans le même temps, les risques liés au transport maritime dans le Golfe et autour de Bab el-Mandeb augmentent, tandis que des discussions prévues entre l’Iran et des pays du Golfe ont été reportées. Cette combinaison rend les traders beaucoup plus nerveux quant à la rapidité avec laquelle les approvisionnements en pétrole brut peuvent transiter par la région.

C’est pourquoi je surveille de très près le niveau des 100 dollars.

Le Brent a déjà franchi les 100 dollars plus tôt ce mois-ci, et le dernier mouvement vers 108 dollars montre que les acheteurs sont toujours prêts à poursuivre le marché lorsque de nouvelles perturbations de l’approvisionnement apparaissent. Reuters a rapporté que le Brent avait bondi de plus de 6 % le 10 septembre, les attaques contre des pétroliers ayant renforcé les craintes concernant l’approvisionnement futur.

Mais je ne suivrais pas aveuglément chaque bougie haussière ici.

Un pétrole au-dessus de 100 dollars crée un environnement macroéconomique totalement différent. Des prix du brut plus élevés peuvent se répercuter directement sur les coûts du carburant et du transport, maintenir l’inflation à un niveau élevé et potentiellement inciter les banques centrales à se montrer plus prudentes avant de réduire leurs taux. Reuters a souligné que le choc pétrolier actuel compliquait déjà les perspectives de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine.

Mon point de vue sur le marché est simple : tant que les risques géopolitiques continueront de perturber la production, les oléoducs ou les routes maritimes, le Brent aura de solides raisons de rester élevé. Un franchissement net et un maintien au-dessus de la récente zone des 108 dollars permettraient à la dynamique haussière de se poursuivre.

Mais si des avancées diplomatiques réduisent la prime de risque liée à l’approvisionnement, ou si les flux perturbés commencent à revenir à la normale, ce rallye peut s’inverser très rapidement. L’EIA prévoit également des prix élevés tant que les perturbations au Moyen-Orient persistent, mais s’attend à un assouplissement des prix à mesure que la production et les exportations se redressent.

Pour moi, l’histoire clé n’est donc plus simplement que « le Brent a franchi les 100 dollars ».

La véritable question est de savoir si le marché peut rester au-dessus de 100 dollars sans subir un nouveau choc majeur de l’approvisionnement.

À ce stade, les fondamentaux restent haussiers — mais la volatilité est extrêmement élevée, et je préfère donc attendre une confirmation plutôt que de courir après le mouvement.

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