#AugustCoreCPIBeatsExpectations

L’IPC d’août ne doit pas être considéré comme un chiffre d’inflation isolé. Pour moi, le véritable sujet est la réaction en chaîne : IPC → anticipations de la Fed → rendements des bons du Trésor → dollar et liquidité → cryptomonnaies et actions américaines. C’est le cadre que j’utilise pour les sept prochains jours.

L’IPC global d’août a augmenté de 0,4 % sur un mois et de 3,4 % sur un an, tandis que l’IPC sous-jacent a progressé de 0,3 % sur un mois et de 2,4 % sur un an. Le chiffre global était globalement conforme aux anticipations, mais l’inflation reste supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed. Dans le même temps, les prix de l’énergie sont devenus un risque supplémentaire. Le Brent est passé au-dessus de 107 dollars, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans se situe autour de 4,97 %. Ces chiffres sont importants, car la hausse du pétrole et des rendements peut maintenir les conditions financières sous tension plus longtemps.

Ma principale conclusion est que le débat sur les baisses de taux de la Fed a radicalement changé. Le marché intègre désormais une probabilité d’environ 86 % d’une hausse de taux de 25 points de base cette semaine. Cela signifie que le marché ne demande plus simplement : « Quand la Fed baissera-t-elle ses taux ? » Il se demande si les pressions inflationnistes et énergétiques sont suffisamment fortes pour contraindre la Fed à rester restrictive plus longtemps.

À mon avis, la décision de taux elle-même pourrait créer moins de surprise que les indications prospectives de la Fed. Si une hausse de 25 points de base est déjà intégrée dans les cours, la véritable réaction du marché pourrait venir du communiqué, des projections économiques et de la conférence de presse. Un message moins restrictif pourrait déclencher un rallye de soulagement sur les cryptomonnaies et les actions. Un message suggérant qu’un resserrement supplémentaire est nécessaire pourrait pousser les rendements et le dollar à la hausse et provoquer une nouvelle vague d’aversion au risque.

Le Bitcoin s’échange actuellement autour de 76,7 mille dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 1,54 billion de dollars et un volume déclaré sur 24 heures d’environ 6,8 milliards de dollars. Le BTC est en baisse d’environ 0,5 % sur 24 heures et d’environ 2,9 % sur sept jours, mais reste nettement plus haut sur la période plus longue de 30 jours. Cela me montre que le BTC n’est pas dans une véritable rupture baissière ; il se consolide tandis que la pression macroéconomique augmente.

Ma vision du BTC pour les sept prochains jours est prudemment haussière, mais fondée sur la confirmation. Je veux voir les acheteurs reprendre les résistances avec une hausse des volumes, plutôt que d’acheter aveuglément chaque baisse. Le premier signal majeur que je surveillerais serait de voir si le BTC peut se maintenir de nouveau au-dessus de la zone 78 mille dollars–$80K . Une forte cassure accompagnée d’une hausse du volume au comptant améliorerait la probabilité d’un mouvement vers 82–85 mille dollars. À l’inverse, une perte nette de la zone $75K , notamment si les rendements des bons du Trésor continuent d’augmenter, pourrait exposer le BTC à une nouvelle correction plus profonde.
La liquidité est essentielle. Un mouvement du BTC accompagné d’une hausse des volumes est bien plus convaincant qu’un mouvement se produisant dans un contexte de faible liquidité. Avec une capitalisation totale du marché des cryptomonnaies d’environ 2,69 billions de dollars et un volume d’échange sur 24 heures d’environ $53B , le marché dispose encore d’une liquidité considérable, mais une dominance du BTC autour de 57 % me montre que les capitaux restent relativement défensifs et concentrés sur le Bitcoin, plutôt que de se réallouer agressivement à l’ensemble du marché des altcoins.

L’Ethereum se situe actuellement autour de 2,48 mille dollars, avec une capitalisation boursière proche de $303B et un volume sur 24 heures d’environ 4,9 milliards de dollars. L’ETH est en baisse d’environ 1,6 % sur 24 heures, mais s’est montré beaucoup plus solide sur la période plus large de 30 jours. Pour moi, cela crée une configuration intéressante : l’ETH n’a pas besoin que la Fed devienne extrêmement accommodante ; il a surtout besoin que le BTC se stabilise et que les conditions de liquidité cessent de se détériorer.

Mon déclencheur pour l’ETH est la force relative. Si le BTC se stabilise et que l’ETH commence à surperformer le BTC avec une hausse des volumes, je considérerais cela comme un signal plus fort de retour de l’appétit pour le risque sur l’ensemble du marché des cryptomonnaies. Mon scénario privilégié serait que l’ETH reprenne la zone de 2,55–2,60 mille dollars, puis tente 2,70–2,80 mille dollars. Si l’ETH perd la région des 2,40 mille dollars tandis que le BTC casse également son support, je deviendrais beaucoup plus défensif.

Solana s’échange autour de 99 dollars, tandis que le XRP se situe autour de 1,34 dollar. Le dernier point de marché de CoinDesk montre que les deux actifs sont sous pression, tout comme le marché dans son ensemble, le SOL affichant une baisse quotidienne plus importante que le BTC et l’ETH.

Pour le SOL, je surveillerais très attentivement le niveau psychologique de 100 dollars. Le maintien puis la reprise de la zone 105–110 dollars avec des volumes plus élevés pourraient ouvrir la voie vers 115–120 dollars. Une perte des 95 dollars affaiblirait la structure à court terme. Pour le XRP, la région 1,30–1,33 dollar constitue un support important, tandis que la zone 1,40–1,45 dollar serait une zone de confirmation importante. Je ne considérerais aucun de ces deux actifs comme un achat aveugle ; les volumes et la direction du BTC doivent confirmer la transaction.

C’est aussi pourquoi je ne suis pas uniformément haussier sur tous les altcoins. Une dominance du BTC proche de 57 % suggère que le Bitcoin contrôle toujours une grande partie de la liquidité du marché. Tant que le BTC ne se stabilise pas et que l’ETH ne commence pas à gagner en force relative, je préférerais me concentrer sur des actifs liquides à grande capitalisation plutôt que de courir après des mouvements spéculatifs.

Le marché boursier américain est confronté à la même équation macroéconomique. Le S&P 500 a récemment clôturé autour de 7 657, tandis que le Nasdaq se situait autour de 26 333 et le Dow autour de 52 573. Vendredi a donné lieu à un rebond, mais la semaine précédente s’est tout de même terminée en baisse : le S&P 500 a perdu environ 0,8 %, le Nasdaq 0,7 % et le Dow 1,6 %.

La raison pour laquelle je surveille particulièrement le Nasdaq est sa sensibilité aux rendements des bons du Trésor. Lorsque le rendement à 10 ans approche de 5 %, les entreprises de croissance et technologiques fortement valorisées subissent une pression accrue sur leurs valorisations, car leurs bénéfices futurs sont actualisés à un taux plus élevé. Si les rendements baissent après la réunion de la Fed, le même secteur technologique pourrait rapidement bénéficier d’un regain d’appétit pour le risque.

Par conséquent, ma thèse sur le marché actions n’est pas simplement haussière ou baissière. Elle dépend des rendements. Si le rendement à 10 ans repasse sous les récents sommets et que le pétrole commence à se calmer, je m’attendrais à une reprise plus forte des valeurs technologiques et de croissance. Si les rendements dépassent 5 % et que le pétrole reste élevé, je m’attendrais à une volatilité accrue, en particulier sur les valeurs technologiques à duration élevée.

Le marché pétrolier est désormais l’une des plus grandes variables de l’ensemble de cette thèse. Un Brent autour de 107,5 dollars correspond à un environnement macroéconomique totalement différent d’un Brent proche de 70–80 dollars. La hausse des prix de l’énergie peut alimenter les anticipations d’inflation, ce qui peut maintenir la Fed dans une posture restrictive, faire grimper les rendements et exercer une pression à la fois sur les actions et les cryptomonnaies.
Cela me donne trois scénarios pour les sept prochains jours.

Mon scénario haussier est que la hausse de taux attendue de la Fed est déjà suffisamment intégrée dans les cours, que la Fed évite de signaler un cycle de resserrement supplémentaire agressif, que les rendements des bons du Trésor se stabilisent, que le pétrole cesse d’accélérer et que le dollar perde de son élan. Dans cet environnement, je m’attendrais à ce que le BTC tente une cassure au-dessus de 80 mille dollars, que l’ETH remonte vers 2,7 mille dollars ou plus, et que des altcoins de qualité à grande capitalisation commencent à attirer des liquidités. Le Nasdaq et les valeurs de croissance pourraient également rebondir.

Mon scénario neutre est que la Fed reste restrictive, mais ne signale pas une nouvelle escalade immédiate. Le BTC reste dans une zone d’environ 75 mille dollars–$80K , l’ETH s’échange autour de la zone 2,4–2,6 mille dollars, les altcoins restent sélectifs et les actions américaines connaissent une rotation sectorielle. Dans cet environnement, je privilégierais les transactions de plus courte durée et attendrais une confirmation plutôt que de forcer une position directionnelle.

Mon scénario baissier est plus simple : le pétrole continue de grimper, le rendement des bons du Trésor à 10 ans dépasse nettement 5 %, le dollar se renforce et la Fed signale qu’un resserrement supplémentaire pourrait être nécessaire. Cette combinaison pourrait faire passer le BTC sous 75 mille dollars, l’ETH sous 2,4 mille dollars, les altcoins encore plus nettement à la baisse, et les valeurs technologiques fortement valorisées subir simultanément des pressions. Dans cette situation, préserver la liquidité deviendrait plus important que de courir après les rebonds.

Mon opportunité présentant la plus forte conviction n’est donc pas simplement « acheter parce que l’IPC est derrière nous ». Ma configuration privilégiée est une transaction fondée sur la confirmation : le BTC d’abord, l’ETH ensuite, puis certains altcoins à grande capitalisation uniquement après une amélioration de l’étendue du marché.

Pour le BTC, je veux une cassure des résistances accompagnée de volumes. Pour l’ETH, je veux une force relative face au BTC. Pour les altcoins, je veux une hausse de la liquidité et de l’étendue du marché. Pour les actions américaines, je veux que les rendements des bons du Trésor cessent d’augmenter. Ces confirmations me montreraient que le marché passe d’un positionnement défensif à un positionnement tourné vers le risque.

Les chiffres racontent une histoire intéressante. Le BTC se situe autour de 76,7 mille dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 1,54 billion de dollars et un volume déclaré sur 24 heures de 6,8 milliards de dollars ; l’ETH se situe autour de 2,48 mille dollars, avec une capitalisation boursière d’environ $303B et un volume de 4,9 milliards de dollars ; la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est d’environ 2,69 billions de dollars, avec un volume quotidien supérieur à $53B . Une dominance du BTC proche de 57 % me montre que la liquidité reste concentrée et n’est pas encore pleinement répartie entre les altcoins.

Ma conclusion personnelle est prudemment haussière pour les sept prochains jours, mais je n’ignore pas le risque macroéconomique. Je pense que le marché peut se redresser si la Fed fait ce qui est déjà intégré dans les cours et si ses indications réduisent la probabilité d’un cycle de resserrement prolongé. Mais si les rendements et le pétrole continuent de monter, je m’attends à ce que la volatilité reste élevée.

Le plus important pour moi n’est donc pas de prédire une bougie ou un chiffre d’inflation précis. C’est de suivre l’ensemble du mécanisme de transmission : l’inflation modifie les anticipations concernant la Fed ; les anticipations concernant la Fed font évoluer les rendements des bons du Trésor ; les rendements influencent la liquidité et les valorisations ; la liquidité détermine si les capitaux se dirigent vers le BTC, l’ETH, les altcoins ou les actions.

Voilà ma thèse de marché pour la semaine à venir : surveiller la Fed, les rendements, le pétrole et la liquidité, et laisser l’évolution du cours du BTC confirmer la direction. Si le BTC casse à la hausse avec des volumes tandis que les rendements se stabilisent, je deviendrai plus haussier sur l’ETH, les altcoins et les valeurs technologiques. Si les rendements cassent à la hausse et que le BTC perd son support, je protégerai le capital et attendrai une meilleure configuration.#8月CPI数据出炉 #ShareWeekly #weeklyshare