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Le rapport CPI américain d’août a livré exactement le type de données susceptible de provoquer une réaction complexe du marché. Le CPI global a augmenté de 0,4 % en glissement mensuel et de 3,4 % sur un an, conformément aux attentes. À première vue, cela semble neutre, car il n’y a pas eu de surprise haussière majeure. Mais le tableau plus large est plus important : le CPI sous-jacent a augmenté de 0,3 % en glissement mensuel, tandis que le taux sous-jacent annuel est resté autour de 2,4 %. À mon avis, cela signifie que l’inflation ne s’accélère pas de manière incontrôlable, mais qu’elle ne ralentit pas non plus suffisamment vite pour donner à la Réserve fédérale une confiance totale dans la possibilité de réductions agressives des taux.

Ma première question est donc la suivante : CE CPI VA-T-IL MODIFIER LA TRAJECTOIRE DES BAISSES DE TAUX DE LA FED ?

Ma réponse est oui — mais probablement pas de la manière à laquelle de nombreux traders s’attendaient initialement.
Avant la publication du CPI, le marché espérait des signes indiquant que l’inflation ralentissait suffisamment pour soutenir une politique monétaire plus accommodante. La hausse mensuelle de 0,4 % du CPI global n’apporte pas cette confirmation. Plus important encore, le CPI sous-jacent à 0,3 % en glissement mensuel maintient la pression inflationniste sous-jacente. Les anticipations du marché se sont par conséquent orientées vers une interprétation beaucoup plus restrictive, certains rapports estimant la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre autour de 85–90 %.
C’est là que je pense que les traders doivent éviter de regarder uniquement le CPI global.
Si l’inflation avait été clairement inférieure aux attentes, le marché aurait pu anticiper des baisses plus rapides, des rendements plus faibles et des conditions financières plus favorables. Au lieu de cela, le CPI est ressorti exactement conforme aux attentes, tandis que l’inflation sous-jacente est restée ferme. Cela crée un risque de taux « plus élevés pendant plus longtemps ». À mon avis, la prochaine décision de la Fed ne porte plus simplement sur la question « quand les baisses commenceront-elles ? ». La question plus importante est de savoir si l’inflation et les prix de l’énergie sont suffisamment élevés pour contraindre la Fed à maintenir une politique restrictive plus longtemps.

Mon scénario de base est donc prudent :

Je ne m’attends pas à ce que cette publication du CPI suffise à elle seule à justifier fortement des baisses agressives des taux. Au contraire, le marché pourrait rester très sensible aux prochains signaux concernant l’inflation, l’emploi, le prix du pétrole et les rendements des obligations du Trésor.
Et cela nous amène aux CRYPTOMONNAIES.
Le dernier cours disponible du Bitcoin est d’environ 76 829 dollars, tandis que l’Ethereum évolue autour de 2 480 dollars. La capitalisation mondiale du marché crypto est d’environ 2,69 billions de dollars, avec environ 48,7 milliards de dollars de volume d’échange sur 24 heures. La dominance du Bitcoin se situe autour de la partie haute de la zone des 50 %, ce qui montre que les capitaux restent relativement concentrés sur le BTC plutôt que de se répartir agressivement sur l’ensemble du marché des altcoins.

Mon interprétation est que le Bitcoin se trouve actuellement dans une zone de décision très importante.

Un BTC autour de 76 800 dollars n’est pas un niveau où je chercherais aveuglément à poursuivre une cassure. Le marché a besoin d’une confirmation. La première résistance psychologique majeure que je surveille se situe à 78 000 dollars, suivie de 80 000 dollars. Une cassure journalière convaincante au-dessus de 80 000 dollars, soutenue par une hausse du volume au comptant et une liquidité plus forte, pourrait modifier considérablement la structure à court terme. Si le BTC parvient à reconquérir $82K après cela, la probabilité d’une reprise plus large vers 84 000 dollars–$86K augmenterait.

Mais le scénario inverse est tout aussi important.

Si le BTC échoue à plusieurs reprises autour de 78 000 dollars–$80K et perd $76K avec une hausse du volume vendeur, je surveillerais environ 74 500 dollars et $72K comme prochaines zones majeures de baisse. Un mouvement plus marqué d’aversion au risque pourrait exposer la zone $70K . Je préférerais donc acheter une faiblesse confirmée plutôt que de poursuivre une bougie soudaine liée au CPI.

Pour l’ETH, le dernier cours disponible est d’environ 2 480 dollars, avec un volume d’échange rapporté sur 24 heures d’environ 4,19 milliards de dollars.
L’ETH est intéressant, car il peut surperformer le BTC lorsque l’appétit pour le risque s’améliore, mais il peut également davantage souffrir lorsque les conditions de liquidité se resserrent. Mes principaux niveaux de résistance sur l’ETH se situent autour de 2 500, 2 600 et 2 700 dollars. Un mouvement net au-dessus de 2 500 dollars, suivi d’un volume élevé, constituerait la première confirmation que les acheteurs reprennent le contrôle. Au-dessus de 2 600 dollars, la dynamique pourrait devenir nettement plus forte.

À la baisse, je surveillerais 2 450, 2 350 et 2 250 dollars. Une perte de 2 450 dollars sans reprise rapide me signalerait que les acheteurs ne sont pas encore suffisamment forts pour soutenir le rebond.
Le tableau plus large des cryptomonnaies est également important. Une capitalisation totale du marché crypto proche de 2,69 billions de dollars et un volume sur 24 heures proche de 48,7 milliards de dollars montrent que la liquidité reste importante, mais une dominance du BTC autour de 57 % m’indique que nous ne sommes pas encore dans un environnement clair où « tout est en hausse ».

Mon point de vue est simple : le BTC doit d’abord mener le mouvement. Si le BTC établit une cassure solide et que l’ETH confirme, les capitaux pourront progressivement se réorienter vers les altcoins à forte capitalisation. Je ne chercherais pas agressivement à poursuivre les altcoins peu liquides simplement parce qu’ils progressent de 10–20 % sur une courte période.

PARLONS MAINTENANT DES ACTIONS AMÉRICAINES.

La réaction de Wall Street vendredi était en réalité intéressante. Le S&P 500 a clôturé à 7 656,98, en hausse de 0,86 %. Le Nasdaq Composite a terminé à 26 333,04, en hausse de 0,96 %, tandis que le Dow a gagné 0,98 % à 52 573,29. Environ 14 milliards d’actions ont été échangées sur les places américaines, légèrement sous la moyenne précédente des 20 dernières séances, à 14,9 milliards. Le VIX est tombé à 15,88, ce qui suggère que la panique immédiate est restée relativement contenue.

Cependant, une contradiction se cache sous la surface.

Les actions ont rebondi, mais les rendements des obligations du Trésor sont restés élevés. Le rendement à 10 ans s’est approché de 4,99 %, tandis que le rendement à 2 ans se situait autour de 4,62–4,64 %. Le pétrole reste également un risque inflationniste majeur, le Brent demeurant au-dessus de 100 dollars après une forte hausse hebdomadaire.

Cela signifie que le marché actions peut continuer à progresser, mais que les valorisations et la sensibilité aux taux d’intérêt sont importantes.
Les valeurs de croissance et les entreprises technologiques peuvent bénéficier d’une stabilisation ou d’une baisse des rendements. Mais si le pétrole reste élevé et que les rendements du Trésor continuent de progresser, les valeurs technologiques à duration élevée et les actifs spéculatifs pourraient connaître une nouvelle vague de volatilité.

C’est pourquoi je surveille le Nasdaq et le S&P 500 conjointement avec les rendements du Trésor, plutôt que de considérer le CPI comme un événement isolé.

LES OPPORTUNITÉS DE TRADING QUE J’OBSERVE ACTUELLEMENT

Ma stratégie privilégiée repose sur la confirmation plutôt que sur la prédiction.
Pour le BTC, ma première configuration haussière serait une cassure suivie d’un nouveau test réussi de 78 000 dollars–$80K avec une hausse du volume. Si le cours franchit la résistance, mais que le volume reste faible, je considérerais cela comme un potentiel faux signal plutôt que d’entrer immédiatement.

Ma deuxième configuration est l’achat sur repli. Si le BTC se dirige vers 74 500–76 000 dollars, tient cette zone et produit un solide retournement avec une amélioration du volume, cela pourrait offrir un meilleur rapport risque/rendement que de poursuivre une bougie verticale.

Pour l’ETH, je veux voir 2 500 dollars reconquis et défendus. Au-dessus de 2 600 dollars, la dynamique devient plus intéressante. Sous 2 450 dollars, je deviendrais plus défensif et attendrais une confirmation plus solide.

Pour les altcoins, ma stratégie est encore plus sélective. Je veux que la dominance du BTC se stabilise ou commence à diminuer, que le volume total du marché augmente et que l’ETH affiche une force relative. Sans ces conditions, de nombreux rebonds des altcoins peuvent devenir des épisodes de liquidité de courte durée.
Pour les actions, je privilégie la qualité et la liquidité aux titres hautement spéculatifs. Le rebond de 0,96 % du Nasdaq vendredi est encourageant, mais l’environnement de hausse des rendements signifie que les traders doivent prêter attention à la solidité des bénéfices, aux valorisations et à la qualité des bilans.
Je pense également qu’un positionnement défensif mérite sa place dans le marché actuel. Les liquidités en espèces ou en stablecoins ne signifient pas « manquer le marché » ; elles offrent une optionalité. Lorsque la volatilité crée une configuration de haute qualité, disposer de capitaux peut être plus précieux que d’être entièrement investi à chaque instant.

MON PLAN DE MARCHÉ EN TROIS SCÉNARIOS

Scénario haussier : le BTC reconquiert 78 000 dollars, franchit $80K avec un volume élevé et se maintient au-dessus de la cassure. L’ETH reconquiert 2 500 dollars et se dirige vers 2 600 dollars. Dans ce scénario, je deviendrais plus constructif sur les cryptomonnaies à forte capitalisation et certaines actions.
Scénario neutre : le BTC reste approximativement entre 74 500 dollars et $80K tandis que la liquidité demeure mitigée. L’ETH reste approximativement entre 2 350 et 2 600 dollars. Dans cet environnement, le trading en range et l’attente d’une confirmation sont plus pertinents que le surtrading.

Scénario baissier : le BTC perd 74 500 dollars avec une hausse du volume vendeur, l’ETH perd 2 350 dollars, les rendements du Trésor continuent de grimper et le pétrole reste élevé. Cette combinaison augmenterait la probabilité d’un nouveau mouvement d’aversion au risque. Dans cette situation, la préservation du capital devient plus importante que la volonté de saisir chaque repli.

MON AVIS FINAL

La leçon la plus importante de ce rapport CPI est que « conforme aux attentes » ne signifie pas automatiquement « haussier ».

Le CPI global à 3,4 % sur un an et 0,4 % en glissement mensuel était attendu, mais la hausse mensuelle de 0,3 % du CPI sous-jacent maintient le débat sur l’inflation ouvert. C’est pourquoi les marchés peuvent simultanément connaître de forts rebonds des actions et une hausse des inquiétudes concernant la politique de la Fed.

Pour moi, le prochain moteur majeur du marché ne sera pas le CPI seul. Il s’agit de la combinaison de l’inflation, de l’inflation sous-jacente, des prix du pétrole, des rendements du Trésor, des anticipations concernant la Fed, de la liquidité et de la confirmation des cours.

Le BTC autour de 76 800 dollars se trouve à un carrefour critique. L’ETH autour de 2 480 dollars approche d’un niveau psychologique important. La liquidité mondiale des cryptomonnaies reste élevée, mais une dominance du BTC proche de 57 % m’indique que je veux une confirmation avant de devenir agressivement haussier sur les altcoins.

Ma stratégie est donc simple : ne poursuivez pas les gros titres ; tradez la confirmation. Surveillez le volume, la liquidité, les cassures de résistances et les faux franchissements baissiers. Une cassure sans volume peut échouer. Un repli accompagné d’une forte demande peut créer une meilleure opportunité.

À mon avis, le meilleur trader dans cet environnement n’est pas celui qui prédit chaque bougie. C’est celui qui se prépare aux deux directions, contrôle le risque et attend que le marché confirme la thèse.

Le CPI nous a fourni les informations. Désormais, l’évolution des cours, la liquidité et la prochaine décision de la Fed nous diront ce qui vient ensuite.#weeklyshare #ShareWeekly
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