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Les bruits de marché avancent l’idée qu’un fonds lié à une personnalité bien connue des actions liées à l’IA a commencé à reconstituer des positions sur plusieurs titres : SNDK, BE, INTC, CRWV, SKHY et AMD. Le timing est intéressant, car plusieurs de ces titres, notamment ceux liés à la mémoire et aux infrastructures, ont fortement chuté plus tôt cet été.

En observant le graphique en quatre heures de SNDK, la configuration correspond à ce scénario. Le cours a fortement progressé jusqu’à la zone des 2 000 à 2 999 plus tôt, avant de subir un profond repli qui a atteint un plancher proche de la zone des 1 000 fin juillet. Cette baisse a été sévère. Depuis, l’action s’est redressée, remontant vers la zone des 1 600–1 800. Elle se négocie actuellement autour de 1 630, près d’un groupe de moyennes mobiles et de niveaux de résistance récents. Le RSI est proche de 42, ce qui ne signale ni surachat ni survente marquée. Le MACD s’est aplati après le rebond.

La question est de savoir s’il s’agit du début d’une véritable deuxième phase de hausse ou simplement d’un rebond typique après un krach, voué à s’essouffler. Le contexte fondamental continue de soutenir une exposition sélective aux infrastructures de l’IA.
La demande de mémoire à large bande passante et de capacités connexes reste élevée, alors que les grands clusters d’entraînement et d’inférence continuent de se développer. Les titres liés à cette partie de la chaîne d’approvisionnement ont tendance à bénéficier du maintien de dépenses d’investissement élevées. Dans le même temps, le marché a déjà intégré une grande partie de cet optimisme dans la hausse précédente, ce qui explique pourquoi la correction de juillet a été si brutale lorsque le sentiment s’est refroidi.

Du point de vue du trading, je considère la zone actuelle comme une zone de décision plutôt que comme une opportunité d’achat automatique. Un maintien durable au-dessus des récents points bas de la fourchette, accompagné d’une amélioration des volumes, rendrait une exposition acheteuse sélective plus intéressante. Un retour vers le milieu des 1 400 suggérerait que la reprise reste fragile. La taille des positions doit rester maîtrisée, car ces titres peuvent évoluer rapidement dans les deux sens lorsque le sentiment autour de l’IA change.

Le groupe plus large mentionné dans ces bruits de marché n’est pas homogène. Certains sont des titres purement liés à la mémoire, tandis que d’autres se situent plus haut dans la chaîne des infrastructures. Cette distinction compte. Un panier généraliste « l’IA est de retour » est moins utile que de se concentrer sur les segments précis de la chaîne de valeur qui affichent encore une offre tendue et une utilisation en hausse.

Le redressement depuis les points bas de juillet est réel sur le graphique. Sa transformation en reprise durable dépendra des résultats, des prévisions et des flux de commandes réels au cours des prochaines semaines, plutôt que des rumeurs concernant les flux de fonds. Pour l’instant, les indicateurs techniques sont constructifs, mais pas encore décisifs. Attendez une confirmation plus claire avant de devenir plus offensif.

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