#OracleQ1EarningsBeatStockUpOver5%

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Oracle a fourni au secteur des infrastructures d’IA un nouveau signal fondamental solide, mais la réaction de l’action me dit quelque chose d’important :

L’activité accélère. L’action doit encore prouver que le marché est prêt à payer davantage pour cette croissance.

Oracle a publié un chiffre d’affaires de 19,345 milliards de dollars au T1 de l’exercice 2027, en hausse de 30 % sur un an, tandis que le BPA non-GAAP a atteint 1,92 dollar, également en hausse de 30 %.

Mais le chiffre qui m’intéresse le plus reste celui des infrastructures cloud.

Le chiffre d’affaires d’Oracle lié aux infrastructures cloud a atteint 7,388 milliards de dollars au T1, en hausse de 121 % sur un an. Le chiffre d’affaires cloud total a progressé de 62 % à 11,607 milliards de dollars. Il s’agit d’une accélération importante, qui montre à quel point la demande de capacités de calcul liées à l’IA alimente l’activité d’infrastructures d’Oracle.

La situation de la demande devient encore plus intéressante lorsque l’on examine le carnet de commandes.

Oracle a signé plus de $30B de contrats cloud supplémentaires liés à l’IA au cours du trimestre, portant les obligations de performance restantes à 664 milliards de dollars, en hausse de $209B sur un an.

Oracle a également indiqué avoir livré plus de 300 000 GPU à des clients du cloud dédié à l’IA depuis la fin du T4, soit près de trois fois la capacité livrée au T4 de l’exercice 2026.

Je ne pense donc pas que la croissance liée à l’IA soit uniquement un effet de mode.

Elle repose sur une demande contractuelle réelle.

Mais c’est maintenant que la situation devient intéressante pour ORCL en tant que trade.

La dernière séance a montré une volatilité extrême. ORCL a ouvert autour de 163,34 dollars, atteint un plus-haut intrajournalier de 165,80 dollars, puis s’est fortement retournée pour clôturer à 150,28 dollars. L’action a reculé d’environ 1,7 % sur la séance, malgré la publication de résultats solides.

Cela me dit que les acheteurs ont encore quelque chose à prouver.

Une solide publication de résultats suivie d’un retournement marqué peut signifier que le marché prend ses bénéfices, réévalue la valorisation ou se concentre davantage sur le coût du financement de l’expansion d’Oracle dans l’IA.

Et les chiffres des dépenses expliquent pourquoi.

Oracle a consacré environ 28,5 milliards de dollars aux dépenses d’investissement au T1. Le flux de trésorerie disponible s’est établi à environ -5,4 milliards de dollars, alors même que le flux de trésorerie opérationnel a atteint un record de 23,1 milliards de dollars.

C’est le débat central autour d’ORCL actuellement :

Oracle peut-elle transformer une demande exceptionnelle liée à l’IA en une génération de trésorerie exceptionnelle à long terme ?

L’entreprise dépense agressivement pour construire l’infrastructure nécessaire afin de répondre à cette demande. Dans le même temps, Oracle a réalisé une vente d’actions ordinaires $20B via son programme d’actions ATM au T1, dans le cadre de son programme d’investissement en capital.

Cela ne remet pas en cause la thèse haussière liée à l’IA.

Mais cela signifie que je ne veux pas analyser ORCL uniquement à partir de la croissance du chiffre d’affaires.

Ma carte technique actuelle d’ORCL

À 150,28 dollars, l’action se situe beaucoup plus près du plus bas de la séance que du plus-haut atteint après la publication des résultats.

La première zone que je surveille se situe entre 147 et 150 dollars.

Si les acheteurs défendent cette zone et qu’ORCL commence à former des creux ascendants, je m’intéresserais à un scénario de reprise.

La prochaine zone importante se situe entre 158 et 160 dollars.

Une reconquête de cette zone me montrerait que les acheteurs commencent à réparer les dégâts post-publication.

Au-dessus, la zone comprise entre 163 et 166 dollars devient la principale résistance, car c’est là qu’est apparue l’offre lors de la dernière séance de résultats.

Une cassure nette au-dessus de 166 dollars, suivie d’un retest réussi, serait beaucoup plus convaincante à mes yeux que de courir après une envolée immédiate liée aux résultats.

À la baisse, 147 dollars est un niveau important.

Si ORCL perd cette zone de manière nette, je n’essaierais pas d’attraper le couteau qui tombe simplement parce que les fondamentaux semblent solides. Le prochain scénario devra venir d’une stabilisation des cours et d’une confirmation.

Mes scénarios de trading

Haussier : 147–150 tient → reconquête de 158–160 → cassure de 163–166 → confirmation au-dessus de 166.

Neutre : le cours reste approximativement entre 150 et 160 dollars tandis que le marché digère les résultats et l’énorme programme de dépenses d’investissement lié à l’IA.

Baissier : 147 casse avec momentum → le retournement post-publication se prolonge → attendre une nouvelle base plutôt que de forcer une position longue.

Pour moi, le trade le plus intéressant ne consiste donc pas à acheter ORCL simplement parce que les infrastructures cloud ont progressé de 121 %.

Je veux que l’évolution des cours confirme les fondamentaux.

La tendance de long terme est puissante : la demande liée à l’IA accélère, le chiffre d’affaires des infrastructures cloud progresse à trois chiffres, le RPO a atteint $664B et Oracle accroît agressivement ses capacités.

Mais le marché pose désormais une question plus difficile :

Quelle part de cette croissance future est déjà intégrée au cours d’ORCL, et avec quelle efficacité Oracle peut-elle transformer cette croissance en trésorerie ?

C’est là que je vois le véritable trade.

Fondamentaux haussiers. Prudence sur le plan technique.

Je préférerais acheter une force confirmée après un retest réussi plutôt que de courir après une nouvelle bougie verticale liée aux résultats.

$ORCL {currencycard:futures}(ORCL_USDT) ‌

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