Le CPI a atteint sa cible, le Bitcoin n’a pas bougé — le vrai test commence maintenant

L’inflation américaine d’août est ressortie exactement conforme aux prévisions : +0,4 % sur un mois, 3,4 % sur un an. Le Bitcoin a à peine bougé, près de 77 400 dollars. Ce silence en dit plus que n’importe quel titre.

Voici ce que la plupart des gens ne comprennent pas : les cryptomonnaies ne tradent pas les données. Elles tradent la réaction de la Fed aux données. Un CPI qui correspond simplement aux attentes ne donne à la Fed aucune raison de se presser. Avec des taux proches de 3,65 % et des prix toujours largement supérieurs à l’objectif de 2 %, le scénario d’une Fed patiente est discrètement en train de l’emporter.

Trois éléments que je surveille :
• Le 15 septembre, lorsque le rapport sur le CPI et la réunion du FOMC auront lieu simultanément
• Les flux des ETF, après que les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré trois jours consécutifs de sorties nettes
• L’Altcoin Season Index à 40 et la dominance du Bitcoin à 58,7 %, ce qui signifie que les capitaux restent sur le Bitcoin

Trois scénarios s’affrontent désormais : un scénario accommodant, où l’appétit pour la liquidité revient ; un scénario neutre, où la fourchette continue simplement d’évoluer péniblement ; et un scénario restrictif, où les rendements et le dollar progressent tandis que l’effet de levier se résorbe.

Alors, quel scénario l’emportera ? Le 15 septembre va-t-il redessiner la trajectoire des baisses de taux, et dans quelle direction le Bitcoin cassera-t-il d’abord ?

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