#AugustCoreCPIBeatsExpectations
Le rapport sur l’IPC core d’août présente un tableau mitigé qui accroît le risque de vents contraires à court terme pour les actifs risqués.

Impact sur les probabilités de hausse des taux de la Fed en septembre

Oui, la hausse mensuelle de l’IPC core renforce les anticipations d’une politique monétaire stricte.

Inflation globale vs inflation core : tandis que l’IPC global (0,4 % sur un mois ; 3,4 % sur un an) et l’IPC core annuel (2,4 %) étaient conformes aux prévisions, la hausse mensuelle de 0,3 % de l’inflation core a dépassé le taux attendu de 0,2 %. La Réserve fédérale accordant une importance significative aux tendances mensuelles de l’inflation core pour évaluer la persistance sous-jacente des prix, cette hausse mensuelle de 0,3 % — son niveau le plus élevé depuis mai — signale un obstacle potentiel au processus de désinflation sous-jacent.

Évolution des anticipations du marché : sous l’effet de données de l’indice des prix à la production (IPP) supérieures aux attentes (hausse mensuelle de 0,4 %) et de la vigueur persistante des prix du pétrole brut Brent, les marchés des contrats à terme sur taux d’intérêt ont connu une activité importante. Les anticipations du marché (probabilité) d’une hausse de taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC ont atteint une fourchette de 85 % à 90 %.

*Impact sur les rendements des bons du Trésor américain : reflétant les anticipations d’une politique plus stricte et d’un taux d’intérêt terminal plus élevé, le rendement du bon du Trésor américain à deux ans a grimpé vers 4,61 %.

Pression sur Bitcoin (BTC)

*Oui, Bitcoin fait face à une résistance structurelle et à une pression baissière à court terme.

*Liquidité et coût d’opportunité : la hausse des rendements obligataires et le renforcement du dollar américain augmentent le coût de détention d’actifs spéculatifs ne générant pas de rendement, comme les cryptomonnaies.

Évolution volatile des prix : BTC a connu de fortes fluctuations immédiatement après la publication des données ; tandis que les investisseurs évaluaient les signaux mitigés du rapport — l’inflation core annuelle s’étant modérée à 2,4 %, contre une inflation core mensuelle supérieure aux attentes à 0,3 % — le prix a brièvement chuté jusqu’à 76 700 dollars avant de remonter vers 77 400 dollars. Plus de 700 millions de dollars de positions crypto à effet de levier ont été liquidés pendant cette volatilité du marché.
Niveaux clés à surveiller :

Support (76 000–77 000 dollars) : se maintenir au-dessus de cette fourchette empêche un repli plus marqué vers les zones de demande importantes situées plus bas. Une cassure durable sous le niveau de 76 000 dollars signalerait une poursuite du repli provoqué par les facteurs macroéconomiques.

Résistance (79 000–80 000 dollars) : pour retrouver une dynamique haussière, BTC doit repasser au-dessus du niveau de 80 000 dollars, où se trouve une liquidité importante à la vente. ---

Vue d’ensemble

Bien que la décélération continue de l’IPC core annuel vers le niveau de 2,4 % constitue une perspective positive à long terme, la volatilité actuelle de l’inflation core mensuelle garantit que la Fed maintiendra une position restrictive avant sa réunion de politique monétaire. Tant que les anticipations de taux d’intérêt ne se stabiliseront pas et que les rendements des bons du Trésor ne s’assoupliront pas, Bitcoin devrait évoluer dans une fourchette précise, avec probablement un biais défensif.

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