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BITCOIN APRÈS LE CHOC DU CPI : JUSQU’OÙ 78 800 PEUT-IL ALLER AU COURS DES SEPT PROCHAINS JOURS

Bitcoin se négocie actuellement près de 78 800 dollars, en hausse de 2,04 % sur 24 heures, mais de seulement 0,27 % depuis le 1er septembre, et en baisse de 1,08 % sur sept jours. La fourchette sur 24 heures s’établissait entre 76 023 et 79 874, soit un écart d’environ 5,07 % au cours d’une seule séance. En prenant du recul : il se situe 37,5 % sous son plus haut historique de 126 073 atteint le 6 octobre 2025, et 19,5 % sous le sommet de 2026 proche de 97 900, mais 36,3 % au-dessus du plus bas du 1er juillet à 57 813 et 24,1 % au-dessus de la clôture du 12 août à 63 480. Août s’est terminé en hausse d’environ 25 %. Il ne s’agit plus d’une tendance baissière, mais d’une violente reprise qui continue de caler dans la zone des 80 000 à 83 000.

UNE CORRECTION QUI CHANGE TOUT

Vous avez posé une question sur une baisse des taux de la Fed. Le marché anticipe une hausse, pas une baisse. La fourchette cible des taux des fonds fédéraux est de 3,50 à 3,75 %, et la probabilité d’une hausse d’un quart de point lors de la réunion des 15 et 16 septembre était d’environ 68 % avant cette semaine. Le rapport sur les prix à la production publié jeudi s’est révélé élevé, et le rapport d’août sur les prix à la consommation publié vendredi a scellé le scénario : l’inflation globale s’est établie à 3,4 % sur un an, au même niveau qu’en juillet et légèrement au-dessus du consensus de 3,3 %, tandis que l’inflation sous-jacente s’est révélée plus élevée en raison de la persistance des prix des services. Les probabilités d’une hausse des taux ont bondi à 90 % juste après la publication avant de se stabiliser près de 82 %, et les traders obligataires ont pleinement intégré deux hausses d’ici la fin de l’année. Ce serait la première hausse de la Fed en plus de trois ans. La véritable question n’est donc pas de savoir si des baisses arrivent, mais combien de hausses le marché peut absorber.

CE QUE LES DONNÉES ONT RÉELLEMENT FAIT AU PRIX

Les deux données sont déjà publiées, le risque porte donc désormais sur la réaction de la Fed, et non sur les rapports. Le PPI a poussé le rendement des bons du Trésor à dix ans à 4,943 %. Puis le CPI est tombé et la réaction a été classique. En quelques minutes, Bitcoin a formé une pin bar à 76 046, balayant le plus bas sur 24 heures à 76 023 et liquidant une position longue de 70 millions de dollars détenue par une baleine avec un effet de levier de 40 fois, dont le prix de liquidation se situait à 76 308, soit environ 460 dollars plus bas une heure auparavant. Il s’est ensuite retourné, bondissant de 1,74 % en trente minutes jusqu’à 79 239 et forçant la clôture de plus de 73 millions de dollars de positions short. Les liquidations totales sur le marché crypto au cours de cette heure ont atteint 121 millions de dollars, dont 55,5 millions de positions longues contre 65,3 millions de positions short, Bitcoin représentant 57,6 millions. C’est un marché qui pénalise les deux camps.

LE POIDS MACROÉCONOMIQUE S’ALOURDIT

Le pétrole dépasse 100 dollars le baril, en hausse de plus de 6 % jeudi alors que le conflit avec l’Iran s’est intensifié autour du détroit d’Ormuz. L’essence a rebondi, ce qui a précisément tiré l’inflation globale vers le haut ; la guerre alimente donc la mesure de l’inflation suivie par la Fed. L’or a reculé de près de 2 %, l’argent de plus de 5 %, et le Nasdaq a perdu 1,08 %. La confiance des consommateurs pour septembre s’est effondrée à 47,8, contre 51 attendu, tandis que les anticipations d’inflation à un an ont bondi de 4,0 à 4,6 %. Cette combinaison est stagflationniste et explique pourquoi Bitcoin peut progresser de 25 % en août avant de stagner en septembre.

FLUX ET POSITIONNEMENT : L’AVERTISSEMENT SILENCIEUX

Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 282,6 millions de dollars de sorties le 10 septembre, après 120,2 millions le 9 septembre et 46,6 millions le 8 septembre, soit environ 449 millions en trois séances et environ 440 millions sur la semaine. Comparé à un total d’actifs ETF de 97,49 milliards de dollars, cela ne représente que 0,29 %, ce qui constitue un avertissement plutôt qu’une panique. L’intérêt ouvert se situe près de 53,4 milliards de dollars, en baisse de 0,63 % sur 24 heures mais en hausse de 1,02 % au cours de la dernière heure, ce qui indique un retour des nouveaux positionnements. Le ratio des comptes longs sur short est de 1,163, les ventes des takers devancent légèrement leurs achats, et l’intérêt ouvert des options s’élève à 2,86 milliards. Le funding est seulement légèrement positif et bien inférieur au niveau neutre, il n’y a donc pas d’excès de positions longues. Les réserves des plateformes sont proches de leurs plus hauts sur deux ans, le sentiment sur les réseaux sociaux est neutre à moins 0,18, et les discussions les plus actives sont baissières à moins 0,426.

LA CARTE DES NIVEAUX QUI COMPTE VRAIMENT

La mesure de la force de la tendance quotidienne est élevée à 51,6, avec un alignement haussier des moyennes mobiles, mais le stop parabolique quotidien se situe largement au-dessus du prix, à 82 278, et le momentum sur quatre heures reste négatif. La situation horaire est opposée, avec un RSI tendu à 65,8, un prix au-dessus de la bande supérieure de Bollinger à 78 583, et un stop parabolique horaire à 76 089, sous le marché. Situation constructive au quotidien, non résolue sur quatre heures, en surchauffe à l’heure. C’est une configuration propice aux mouvements erratiques, pas à une cassure nette.

La résistance forme une échelle. D’abord 79 122, la moyenne horaire sur 200 périodes, seulement 0,41 % au-dessus du cours au comptant. Puis 79 874, le plus haut sur 24 heures, à 1,37 %. Ensuite 80 000 à 1,53 %, puis 80 560 et 81 428 à 2,24 et 3,34 %. La barrière décisive est 82 278, le plus haut du 3 septembre, à 4,42 %, qui s’aligne presque exactement sur le plus haut de mai 2026 proche de 82 800, soit 5,08 % plus haut. Au-dessus, la prochaine cible psychologique est 90 000, en hausse de 14,22 %. Il faut juger les acheteurs sur 82 278, car rien au-dessus de 83 000 ne tient jusqu’à ce que ce niveau soit franchi.

Le support est tout aussi clair. La moyenne horaire sur 120 périodes à 78 569 constitue le premier palier, 0,29 % sous le cours au comptant. Puis viennent 77 789 et le point médian de Bollinger à 77 301, soit 1,28 et 1,90 % plus bas. Le plus bas du 10 septembre à 76 491 est inférieur de 2,93 %, et le plus bas de la pin bar du CPI à 76 023, avec le plancher de la bande à 76 020, se situe 3,52 % plus bas. En dessous, le plus bas du 23 août à 75 560 constitue la dernière défense avant le plancher structurel, à 4,11 % sous le cours au comptant. Sa perte ouvre la voie vers 74 000 et 73 000, soit une baisse d’au moins 7,36 %, puis vers le palier de 72 500 à 71 700, en baisse de 8 à 9 %. Le plus bas du 20 août à 68 907 invaliderait toute la reprise d’août, à 12,55 % sous le cours au comptant.

OÙ SE SITUERA BITCOIN DANS SEPT JOURS

Le 18 septembre se situe au cœur d’une semaine macroéconomique, avec la réunion du FOMC les 15 et 16 septembre et la décision le deuxième jour. Une hausse constitue le scénario de base. La troisième estimation du PIB sera publiée le 24 septembre et le PCE le 25 septembre, juste en dehors de la fenêtre, mais influençant déjà les positionnements.

Scénario de base, avec une pondération d’environ 45 à 50 % : une large fourchette de 76 000 à 82 300, avec une clôture entre 78 000 et 81 500, soit moins 1 % à plus 3,4 % par rapport au niveau actuel. La hausse est presque totalement intégrée dans les prix, ce sont donc le communiqué et les projections qui feront bouger le cours. Une hausse accompagnée d’un signal indiquant une pause pour le moment enverrait le cours vers 80 500 et 81 400. Une hausse accompagnée d’un langage restrictif retesterait 77 300 et éventuellement 76 491.

Scénario haussier, environ 30 % : une surprise plus accommodante, c’est-à-dire une désescalade avec l’Iran faisant repasser le pétrole sous 95 dollars, ou des indications laissant entendre qu’il n’y aura qu’une seule hausse, la deuxième étant repoussée. Dans ce cas, 79 874 cède, puis 80 560, et une clôture quotidienne au-dessus de 82 278 ouvre la voie vers 84 000 et le milieu de la zone des 80 000, soit un gain de 6 à 9 %. Même ainsi, atteindre 90 000 en sept jours nécessite un véritable changement du régime pétrolier.

Scénario baissier, environ 20 à 25 % : une Fed restrictive accompagnée de sorties continues des ETF. Si 76 491 cède à la clôture et que 76 023 est de nouveau franchi à la baisse, il faut viser 75 560, puis 74 000 à 73 000, soit une baisse de 6 à 7,4 %, et, en cas d’escalade, 72 500 à 71 700, en baisse de 8 à 9 %. Le signal à surveiller est celui de flux ETF négatifs pendant trois séances consécutives alors que l’intérêt ouvert diminue.

JUSQU’OÙ PEUT-IL RÉALISTEMENT ALLER

Le plafond se structure en trois étapes. La première va de 82 278 à 82 800, une zone qui rejette le prix depuis mai et qui ne se situe qu’à 4,4 à 5,1 % de distance. La deuxième, accessible uniquement après une cassure durable au-dessus de 83 000, est 90 000, soit 14,22 % plus haut. La troisième est le sommet de 2026 proche de 97 900, soit 24,24 % au-dessus du cours au comptant, et elle nécessite que la Fed cesse de relever ses taux et que le pétrole se calme. Un retour complet jusqu’au sommet d’octobre 2025 à 126 073 nécessite une hausse de 60 % et relève de 2027, pas de septembre. Quiconque vous promet 100 000 la semaine prochaine essaie de vous vendre quelque chose : avec deux hausses intégrées dans les prix, la liquidité se resserre, elle ne s’améliore pas.

COMMENT J’ÉTABLIRAIS UN PLAN AUTOUR DE CELA

Ce marché ne mérite pas de conviction, mais une structure. Une amplitude quotidienne de 5 % exige un stop large, et un stop large exige une petite position ; sinon, la même pin bar qui a liquidé cette baleine avec un effet de levier de 40 fois vous liquidera. Considérez donc 82 278 comme la ligne qui rend le marché haussier et 75 560 comme celle qui le rend baissier, et acceptez que tout ce qui se trouve entre les deux ne soit que du bruit, avec une forte probabilité d’être stoppé. Surveillez le funding, car une hausse du funding accompagnée d’une augmentation de l’intérêt ouvert oriente la prochaine cascade de liquidations vers 76 023. Surveillez quotidiennement les flux des ETF, car trois séances négatives consécutives ont précédé chaque baisse significative ce trimestre. Surveillez le rendement à dix ans à 4,943 %, car un franchissement de 5 % constitue la voie la plus rapide vers une nouvelle baisse. Et surveillez le pétrole au-dessus de 100 dollars, car il alimente les données d’inflation, qui alimentent la Fed, qui alimente le dollar, qui assèche la liquidité crypto.

CE QUI ME FERAIT CHANGER D’AVIS

Si la Fed relève ses taux et que les actions progressent, les cryptomonnaies suivront et 80 500 à 81 400 constituera le premier test. Si la Fed relève ses taux et signale un deuxième mouvement, attendez-vous à un test de 76 491 dans les 48 heures. Si le pétrole retombe sous 95 dollars, la stratégie de stagflation se défait et Bitcoin en bénéficie, ce qui constitue la seule voie permettant à 84 000 à 86 000 d’être atteints rapidement. Si le conflit s’intensifie au contraire, le marché commencera à intégrer trois hausses et 73 000 deviendra une cible plutôt qu’un risque extrême.

MOT DE LA FIN

Bitcoin maintient une reprise de 36 % par rapport à son plus bas de juillet, face à une Fed sur le point de resserrer sa politique, à une guerre poussant le pétrole au-dessus de 100 dollars, à une inflation globale de 3,4 % et à des sorties du plus grand canal institutionnel du marché. La zone de 76 023 à 76 491 en dessous et celle de 82 278 à 82 800 au-dessus sont les seuls niveaux qui comptent cette semaine. Tout le reste n’est que du bruit qui coûte de l’argent aux investisseurs. Tradez les niveaux, dimensionnez vos positions pour une amplitude quotidienne de 5 %, et laissez passer l’événement de la Fed avant de décider s’il s’agit d’une nouvelle impulsion haussière ou du dernier rebond d’une reprise à l’arrêt.