L’IPC n’a pas surpris le marché. Mais il a changé le débat au sein de la Fed.

L’IPC d’août s’est établi à 0,4 % sur un mois et à 3,4 % sur un an, correspondant globalement aux attentes.

À première vue, cela semble neutre.

Mais le chiffre le plus intéressant était celui de l’IPC sous-jacent : 0,3 % sur un mois, légèrement au-dessus des 0,2 % attendus par les économistes. L’inflation sous-jacente s’établit désormais à 2,4 % sur un an.

Cela compte, car la Fed ne cherche pas seulement à savoir si l’inflation baisse.

Elle doit avoir la certitude que l’inflation se dirige durablement vers 2 %.

Et pour l’instant, cette certitude semble fragile.

Les marchés ont par conséquent accru la probabilité d’une hausse des taux en septembre, tandis que les rendements des bons du Trésor ont également augmenté.

Je n’interpréterais pas cet IPC comme le signe d’une hausse garantie.

Mais je ne bâtirais pas non plus une thèse de trading autour de baisses de taux agressives désormais.

La Fed se trouve face à une configuration difficile :

→ L’inflation reste persistante
→ Le pétrole ajoute un autre risque inflationniste
→ Les données sur l’emploi restent importantes
→ Les anticipations concernant la politique monétaire deviennent de plus en plus divergentes

Pour les cryptomonnaies et les actions, la variable importante pourrait ne pas être l’IPC en lui-même.

C’est l’impact de l’IPC sur la trajectoire attendue des taux.

C’est de là que peut venir la volatilité.

Question :
Pensez-vous que la Fed marquera une pause en septembre, ou la tendance de l’inflation est-elle devenue suffisamment forte pour justifier une nouvelle hausse des taux ?$BTC

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