#BTCFallsBelow77000

Le Bitcoin est passé sous 77 000 et s’échange près de 76 840, en baisse de 1,9 % sur 24 heures et de 4,9 % sur la semaine. Ethereum est plus calme près de 2 451, en recul de 1 % sur la journée. La capitalisation totale du marché est d’environ 2,71 billions de dollars, avec une dominance du BTC à 58,98 % et un indice de saison des altcoins à 37, ce qui indique que les capitaux se réfugient dans le Bitcoin plutôt que de se déplacer vers les altcoins. Le sentiment s’établit à 67, toujours Neutre, donc il n’y a pas encore de panique.

Le déclencheur était macroéconomique. L’IPP américain d’août s’est établi à 5,4 % sur un an, contre 5,3 % attendu, tandis que l’IPP sous-jacent a atteint 4,6 %. Cela a fait grimper à environ 61 % les probabilités implicites par le marché d’une hausse de 25 points de base des taux de la Fed lors de la réunion du FOMC des 15 et 16 septembre. Les rendements et le dollar ont progressé, et les actifs risqués ont été vendus simultanément. Environ 450 à 560 millions de dollars de positions crypto ont été liquidés en 24 heures, presque toutes longues, ce qui correspond à un nettoyage de l’effet de levier plutôt qu’à un effondrement fondamental. Les ETF Bitcoin au comptant, qui avaient enregistré environ 987 millions de dollars d’entrées la semaine précédente, sont passés à une légère sortie le 9 septembre, ce qui indique que la demande institutionnelle a marqué une pause juste face à l’obstacle macroéconomique.

Bitcoin : niveaux et prévisions

Les indicateurs techniques sont contrastés. À l’échelle horaire, le Bitcoin présente un alignement baissier des moyennes mobiles, avec un RSI proche de 37, et l’ADX quotidien supérieur à 50 confirme une forte tendance baissière. Mais le RSI sur quatre heures est survendu, avec un CCI profondément négatif, ce qui laisse présager de violents rebonds. L’alignement quotidien des moyennes mobiles reste haussier, ce qui ressemble donc à une correction profonde au sein d’une fourchette plus large, et non encore à un marché baissier structurel.

Le support se situe entre 76 400 et 76 500, là où se trouve le récent plus bas, puis entre 74 000 et 75 000, avec les 70 000 moyens si les données tournent très mal. La résistance se situe à 77 300, puis à 78 200, et ensuite dans la zone de la moyenne mobile à 200 jours, près de 79 000 à 79 200. Une clôture quotidienne au-dessus d’environ 82 300 inverserait le SAR parabolique quotidien et rétablirait une configuration haussière.

À la hausse, un IPC faible aujourd’hui, ainsi qu’une baisse des probabilités de hausse des taux sous 40 % et un statu quo de la Fed la semaine prochaine, permettraient au Bitcoin de reconquérir rapidement 78 000 à 79 000, puis de viser 82 000, avec une ouverture vers 85 000 à 88 000 si les entrées dans les ETF retrouvent leur rythme du début septembre. À la baisse, un IPC élevé faisant passer les probabilités de hausse au-dessus de 75 % signifierait que la perte de 76 400 ouvrirait la voie vers 74 000, tandis qu’une surprise restrictive pourrait provoquer un test vers 70 000. Mon analyse est que le risque baissier est mieux défini que le potentiel haussier et, alors que les positions longues continuent d’être liquidées sans mèche de capitulation pour l’instant, poursuivre un rebond avant l’IPC constitue un pari de faible qualité. Il faut négocier la réaction, pas l’anticipation.

Plan pour les 48 prochaines heures

Réduisez l’effet de levier avant la publication de l’IPC, car une surprise de 0,1 point de pourcentage sur l’inflation sous-jacente peut faire bouger le Bitcoin de plusieurs pourcents en quelques minutes. Gardez des liquidités disponibles pour tester les supports à 76 400 et 74 000 au lieu d’acheter la hausse vers la résistance à 79 000. Si vous êtes positionné à l’achat depuis des niveaux plus élevés, un stop sous le palier de 76 400 constitue la limite raisonnable, car sa rupture affaiblirait la structure quotidienne. Si vous êtes sans position, entrez progressivement sur des retests confirmés des supports avec une invalidation stricte, et considérez les poussées vers 78 000 à 79 000 comme des occasions d’alléger. Le FOMC des 15 et 16 septembre est le véritable événement.

Ethereum et les altcoins

Ethereum est relativement plus solide que le Bitcoin, mais ne mène pas le marché. Le support se situe à 2 425, puis à 2 380 ; la résistance se trouve à 2 483, puis au SAR parabolique quotidien près de 2 510 et 2 560. Les flux des ETF ETH sont légèrement positifs, donc si ETH absorbe des entrées tandis que les ETF BTC enregistrent des sorties, le ratio ETH/BTC est l’endroit où une rotation apparaîtrait en premier. Les altcoins à moyenne capitalisation baissent deux à trois fois plus fortement que le Bitcoin, avec Filecoin, CAKE, Mantle, HYPE et plusieurs memecoins en baisse de 3 à 8 % en raison de la contagion macroéconomique plutôt que d’informations propres aux projets.

Or

L’or s’échange près de 4 400 dollars l’once, les contrats à terme de décembre ayant clôturé à 4 437 le 10 septembre après qu’une hausse initiale a été inversée par un dollar plus ferme et la progression des rendements. L’or subit la même pression d’une inflation élevée et de rendements supérieurs que les cryptomonnaies, mais résiste bien mieux grâce à la demande structurelle des banques centrales et à la demande de valeur refuge liée aux tensions entre les États-Unis et l’Iran autour du détroit d’Ormuz. À mon avis, les deux actifs divergent désormais : tous deux sont théoriquement des couvertures contre l’inflation, mais seul l’or se comporte comme tel dans ce choc, car la crainte d’une hausse des taux comprime bien plus rapidement la valorisation des cryptomonnaies, dépendante de la liquidité, que celle d’un métal soutenu par une demande officielle record. Un IPC élevé signifie que l’or vacille, mais trouve des acheteurs sur repli ; un IPC faible signifie qu’il progresse régulièrement, et un pétrole au-dessus de 100 dollars maintient l’inflation élevée.

Calendrier des données

L’IPC d’août sera publié ce matin à 8 h 30, heure de l’Est, soit environ 17 h 30 heure locale. Le consensus prévoit 0,4 % sur un mois et 3,3 % sur un an, contre 3,4 % précédemment, avec un IPC sous-jacent à 0,2 % et 2,4 % sur un an. Il s’agit de la donnée déterminante pour la Fed. Une publication élevée fait grimper les probabilités de hausse des taux et les rendements des bons du Trésor, ce qui est négatif pour le Bitcoin, Ethereum et les valeurs de croissance sensibles aux taux comme NVDA, tandis qu’une publication faible offre une ouverture aux colombes et soutient les cryptomonnaies et la technologie. Les créations d’emplois non agricoles d’août ont déjà atteint 162 000, avec un chômage stable à 4,1 %, un niveau suffisamment solide pour remettre une hausse des taux sur la table, et le prochain rapport sur l’emploi est prévu le 2 octobre. Le taux des fonds fédéraux se situe entre 3,50 et 3,75 %, l’inflation étant supérieure à 3 % et aucun membre du FOMC ne discutant ouvertement de baisses de taux ; le scénario de base pour 2026 est donc celui de taux élevés pendant longtemps, et tout rebond qui ne serait pas soutenu par un ralentissement de l’inflation aura une courte durée de vie.

NVDA

NVIDIA a clôturé à 218,40 le 10 septembre, en baisse de 2,25 %, et se situait près de 217,75 après la clôture, environ 5 % sous sa clôture à 230,40 du 4 septembre. La baisse est sectorielle et macroéconomique, et non propre à l’entreprise : la même envolée des rendements provoquée par l’IPP a touché les semi-conducteurs, tandis qu’un rapport indiquant qu’une percée à court terme du H200 en Chine est improbable a ajouté une pression. Les fondamentaux restent solides, avec un chiffre d’affaires de 96,22 milliards de dollars au T2 de l’exercice 2027, supérieur au consensus de 92,16 milliards, et un BPA de 2,22, supérieur aux 2,06 attendus. Les prochains résultats seront publiés le 18 novembre, avec un consensus proche de 108,9 milliards de dollars de chiffre d’affaires et de 2,49 dollars de BPA. L’objectif moyen est d’environ 302 dollars sur TipRanks, dans une fourchette de 250 à 425, avec une médiane proche de 315 dollars parmi 61 analystes et presque aucune recommandation de vente.

Le support se situe entre 215 et 217, puis entre 208 et 210 ; la résistance se trouve entre 223 et 225, puis à 230 et au sommet de 234,75 du 4 septembre. NVDA et le Bitcoin correspondent actuellement au même type de transaction : des actifs risqués à duration longue valorisés selon la même trajectoire des taux. L’IPC et le FOMC les feront donc évoluer dans le même sens, et détenir les deux ne diversifie pas le risque macroéconomique. Les risques propres à l’entreprise sont la concentration de la clientèle, trois clients représentant environ 44 % du chiffre d’affaires du premier semestre, le débat sur la dette des centres de données d’IA soulevé par le FMI et la BRI, les restrictions à l’exportation vers la Chine et les contraintes énergétiques.

Mon analyse

Le marché réévalue la probabilité que la prochaine décision de la Fed soit une hausse plutôt qu’une baisse, juste avant la publication d’inflation la plus importante du trimestre. Cela explique pourquoi le Bitcoin est sous 77 000 malgré de fortes entrées dans les ETF plus tôt dans le mois, pourquoi l’or résiste mieux que les cryptomonnaies et pourquoi NVDA est en baisse de 5 % par rapport à son sommet sans mauvaise nouvelle concernant l’entreprise. L’asymétrie est la suivante : les cryptomonnaies ont passé la semaine à purger l’effet de levier, le sentiment est seulement Neutre plutôt que craintif et la structure de tendance quotidienne reste intacte ; la résolution pourrait donc être violente dans un sens comme dans l’autre, mais une nouvelle purge avant un plancher durable constitue un risque réel. Le plan le plus défendable consiste à patienter jusqu’aux données d’aujourd’hui, à éviter l’effet de levier avant le FOMC, à acheter des supports confirmés plutôt que le momentum et à conserver des liquidités, car un IPC élevé vous offrirait de meilleurs points d’entrée sur le Bitcoin et NVDA que tout ce qui est disponible ce matin.