#BitMine连增66周ETH持仓592万枚 Bitmine dévore l’Ethereum : 70 millions de dollars supplémentaires investis, à un pas seulement du seuil de domination de 5 %

Le jeu de l’accumulation de cryptomonnaies à Wall Street est loin d’être terminé : du moins dans le scénario de Bitmine, dépenser chaque semaine des dizaines de millions de dollars pour acheter de l’Ethereum est devenu une discipline mécanique.
Les dernières informations communiquées par Bitmine montrent que l’entreprise a de nouveau dépensé environ 70 millions de dollars la semaine dernière pour acquérir 28 086 ETH. Ses avoirs totaux en Ethereum atteignent ainsi 5,93 millions d’ETH. En se basant sur l’offre actuellement en circulation, cette baleine a déjà englouti 4,9 % de l’offre totale, à un pas seulement du fameux « seuil de domination de 5 % » qui attire tous les regards du marché.
Bien que cet achat représente une valeur nominale pouvant atteindre 70 millions de dollars, calculée sur la base d’un prix indicatif de 2 495 dollars par ETH, Bitmine n’a, comme à son habitude, pas communiqué son coût réel d’acquisition.
En termes de volume, l’appétit de cette baleine semble s’être quelque peu modéré : après avoir avalé 53 501 ETH d’un seul coup la semaine précédente, elle a clairement réduit de moitié le rythme de ses achats la semaine dernière. Mais si l’on élargit la perspective, Bitmine n’a pas interrompu ses achats depuis plus de 60 semaines consécutives, depuis le lancement de sa stratégie de trésorerie en Ethereum le 30 juin 2025. Son président, Tom Lee, semble particulièrement satisfait et a déclaré que ce rythme d’achats hebdomadaires à montant fixe ne trouvait aucun équivalent parmi les entreprises présentes sur les marchés publics. Il ne s’agit pas seulement d’un jeu d’accumulation de chiffres. Le bilan de Bitmine gonfle rapidement sous l’effet de cette stratégie agressive.
Au 7 septembre, la valeur comptable de ses seuls avoirs en Ethereum atteignait environ 14,8 milliards de dollars. En y ajoutant les 211 bitcoins détenus par l’entreprise, ses 593 millions de dollars en liquidités et titres négociables, ainsi que ses investissements en actions d’environ 271 millions de dollars dans Beast Industries et Eightco Holdings, le total des actifs consolidés atteignait 15,7 milliards de dollars.
Plus important encore, ces actifs ne dorment pas dans des portefeuilles froids. Bitmine a placé environ 5,1 millions d’ETH en staking pour générer des rendements, soit 85 % de ses avoirs totaux. Selon une estimation approximative basée sur le rendement actuel du réseau, cette importante position en staking pourrait rapporter à l’entreprise environ 330 millions de dollars de revenus passifs par an. Dans le contexte actuel de faiblesse générale du marché des cryptomonnaies, ce flux de trésorerie stable constitue indéniablement un soutien majeur à sa stratégie d’achats continus.
Cependant, Tom Lee reste ambigu quant à la question de savoir « quoi faire une fois rassasié ». Bien qu’il ait évoqué en mai de cette année la possibilité de « ralentir le rythme afin d’éviter d’atteindre trop tôt la limite de 5 % », l’entreprise n’a toujours pas présenté de plan définitif pour l’après-objectif. S’arrêtera-t-elle là, ou continuera-t-elle à viser une proportion encore plus élevée ? Le marché nourrit de nombreux soupçons à ce sujet.
Alors que Bitmine achète frénétiquement, les autres entreprises qui constituent des trésoreries en actifs numériques adoptent des rythmes radicalement différents. Strategy, autrefois tout aussi frénétique, est restée inactive la semaine dernière et n’a pas augmenté ses avoirs en bitcoin. De son côté, la société de gestion cotée au Nasdaq Strive a acheté timidement pour seulement 143 millions de dollars de bitcoins fin août, tandis que SharpLink, entreprise disposant d’une trésorerie en Ethereum, s’est montrée encore plus prudente en choisissant de placer en staking 200 millions de dollars d’ETH via le protocole Lido pour générer des rendements, plutôt que d’accroître directement la pression acheteuse sur le marché secondaire.
Il convient de noter que, malgré une pression considérable — environ 5,2 milliards de dollars de pertes latentes et une baisse de son cours de plus de 10 % depuis le début de l’année — Bitmine choisit toujours de continuer à acheter massivement sur le marché public. S’agit-il d’une conviction inébranlable ou d’une décision dictée par l’impossibilité de reculer ? Alors que la proportion détenue se rapproche inexorablement des 5 %, le mystère pourrait être levé dans les prochaines semaines.$ETH