Analyse du marché de l’or de la semaine du 8 septe | NoPull sur Gate Square

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1. Situation des achats d’or de la banque centrale chinoise : en août 2026, la banque centrale chinoise a augmenté ses réserves d’or d’environ 20,22 tonnes, soit le niveau mensuel le plus élevé depuis octobre 2023. Il s’agit du 22e mois consécutif d’achats d’or de la banque centrale chinoise. Fin août 2026, ses réserves d’or atteignaient 76,73 millions d’onces (environ 2 386,57 tonnes).

2. Hausse des taux de la Fed et fluctuations du cours de l’or : sous l’effet de données sur l’emploi non agricole aux États-Unis supérieures aux attentes, la probabilité d’une hausse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre 2026 est montée à environ 60 % selon le marché, tandis que le cours de l’or est repassé d’environ 4 500 dollars l’once à environ 4 400 dollars l’once.

3. Des logiques différentes entre les banques centrales et les particuliers : les particuliers se concentrent davantage sur les pertes d’intérêts liées à une hausse des taux de la Fed et privilégient les opérations à court terme ; les banques centrales, quant à elles, adoptent une perspective fondée sur le crédit souverain. Dans un contexte où la dette du Trésor américain dépasse 40 billions de dollars, où les intérêts annuels dépassent 1 billion de dollars et où la part du dollar dans les réserves mondiales diminue, elles considèrent l’or comme une assurance pour les actifs nationaux plutôt que comme un instrument d’arbitrage à court terme.

4. Tendance mondiale des achats d’or par les banques centrales : la part de l’or dans les réserves officielles mondiales atteint désormais 27 %, dépassant les bons du Trésor américain à 22 %, ce qui en fait le principal actif des réserves officielles mondiales ; des députés allemands demandent le rapatriement des 1 236 tonnes d’or conservées à New York, tandis que les Pays-Bas transfèrent continuellement de l’or des États-Unis vers Londres depuis plus d’un an.

5. Évaluation de l’évolution du cours de l’or : à court terme, le cours de l’or est influencé par la politique de la Fed ; si les données de l’IPC d’août s’avèrent élevées, le cours de l’or pourrait rester sous pression. Toutefois, cette correction du cours de l’or se distingue par le fait que chaque forte baisse est soutenue par des achats officiels. Les achats d’or des banques centrales ne peuvent pas déterminer les fluctuations à court terme, mais ils fournissent un soutien à long terme au cours de l’or.

Différences entre la vidéo et la réalité

1. Quantité d’or achetée par la banque centrale chinoise en août : la vidéo affirme qu’elle « a acheté vingt tonnes d’un coup », tandis que les données réelles indiquent environ 20,22 tonnes ; les deux chiffres concordent globalement.

2. Nombre de mois d’achats consécutifs : la vidéo affirme qu’il s’agit du « 22e mois consécutif d’achats », et les données réelles montrent qu’août 2026 était bien le 22e mois consécutif d’achats d’or par la banque centrale chinoise ; les données concordent.

3. Probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre : la vidéo affirme que « les données sur l’emploi non agricole l’ont fait passer à six dixièmes », tandis que la probabilité réelle d’une hausse des taux de 25 points de base par la Fed en septembre était d’environ 60 % selon le marché ; les données concordent.

4. Part de l’or dans les réserves officielles mondiales : la vidéo affirme que « la part de l’or est de 27 %, dépassant déjà celle des bons du Trésor américain, à 22 % » ; en réalité, fin 2025, l’or représentait 27 % des réserves officielles mondiales, contre 22 % pour les bons du Trésor américain ; les données concordent.

5. Quantité d’or conservée en Allemagne : la vidéo évoque « 1 236 tonnes d’or », tandis que la quantité d’or allemande conservée à New York est réellement d’environ 1 236 tonnes ; les données concordent.

6. Période du rapatriement de l’or par les Pays-Bas : la vidéo affirme que « les Pays-Bas rapatrient discrètement leur or depuis plus d’un an », tandis qu’en réalité, les Pays-Bas ont transféré environ 86 tonnes d’or entre mars et août 2026, et non « depuis plus d’un an » ; une différence existe donc concernant la période indiquée.

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