Pour déterminer où en est le marché haussier, je ne regarde pratiquement pas les bonnes nouvelles évidentes comme les baisses de taux ou les injections de liquidités ; je surveille plutôt la structure des positions et le niveau de levier.

Lors du 19 mai 2021, les taux étaient à zéro et les liquidités affluaient massivement, pourtant BTC pouvait chuter de 60 % en une journée, tandis qu’ETH plongeait directement de 4 200 à 1 700. En octobre 2025, même scénario : les droits de douane n’étaient qu’un prétexte, le vrai problème étant que le levier était déjà monté jusqu’au cou. Alors n’attendez pas qu’une mauvaise nouvelle majeure serve de signal de sommet : quand elle arrivera, beaucoup n’auront déjà plus la possibilité de sortir.

BTC est de nouveau revenu autour de 80 000, après avoir même touché 82 000 il y a peu. Si les bonnes nouvelles s’enchaînent, mais que le prix devient de plus en plus poussif, c’est là qu’il faudra vraiment se méfier. Le danger ne vient jamais de la mauvaise nouvelle elle-même, mais du fait que tout le monde pense que la hausse peut continuer, que le levier augmente sans cesse, alors que le marché ne compte déjà plus beaucoup de nouveaux acheteurs.
Je surveillerai ETH séparément. Il évolue actuellement autour de 2 500, et sa force ou sa faiblesse à court terme est évidente ; il sera crucial de voir s’il parvient à franchir 2 550 à 2 600. Si BTC évolue latéralement et qu’ETH continue d’attirer les capitaux, cette vague ne sera pas terminée. Mais si ETH commence lui aussi à stagner malgré les bonnes nouvelles, avec des poussées accompagnées de volumes suivies de replis, ce ne sera plus un simple défaut mineur.

Un sommet n’apparaît jamais soudainement : les bonnes nouvelles perdent peu à peu leur effet, les positions deviennent progressivement plus fragiles, puis tout s’effondre d’un coup. Alors, au lieu d’analyser chaque jour quelle nouvelle fera chuter le marché, observez davantage vos propres émotions.

Lorsque vous vous surprenez à penser : « Comment ce marché pourrait-il bien baisser ? », le danger se trouve généralement déjà à votre porte.