#StrategySharesBreak135ForFirstTimeIn12Weeks

#MSTR #Bitcoin

Le franchissement des 135 dollars par MSTR vient d'échouer. Le véritable test commence maintenant.
$BTC ‌
Strategy Inc. ($MSTR ) a enfin reconquis un niveau que les haussiers attendaient. Le 27 août, l'action a clôturé à 137,39 dollars, en hausse de 11,6 %, dépassant les 135 dollars pour la première fois depuis environ douze semaines. Puis le marché a envoyé un message très différent.

Le 28 août, MSTR a ouvert près de 134 dollars, a brièvement atteint 135,97 dollars, puis s'est effondrée à 127,29 dollars, en baisse de 7,34 %.

Cela change complètement la configuration.

Il ne s'agit plus d'une simple histoire de franchissement. Il s'agit désormais d'une opération de validation du franchissement.

La question n'est pas de savoir si MSTR peut atteindre 135 dollars. Elle l'a déjà fait. La question est de savoir si les acheteurs peuvent reconquérir cette zone et réellement la défendre.

La structure technique explique pourquoi les prochaines séances sont si importantes.

MSTR a fortement progressé depuis le plus bas de juin, autour de 81,92 dollars, tandis que le mois d'août à lui seul a généré une hausse d'environ 36 %. L'action évolue désormais bien au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours, proche de 100 dollars, tandis que la clôture de vendredi s'est située presque directement autour de la moyenne à 100 jours, proche de 127,5 dollars.

Cela fait de 127 dollars un champ de bataille technique immédiat.

Si ce niveau tient et que les acheteurs retrouvent leur élan, le premier défi majeur sera la zone du franchissement échoué autour de 135–140 dollars. Une solide clôture journalière au-dessus de 140 dollars, de préférence accompagnée d'une hausse des volumes, améliorerait la probabilité d'un nouveau mouvement vers 147–150 dollars, puis vers 160 dollars et potentiellement 175 dollars.

Mais si 127 dollars cède, le graphique devient beaucoup moins indulgent.

Les prochains niveaux importants à la baisse se situent autour de 123,88 dollars, puis de 118,50–117,61 dollars. Une perte de 117,61 dollars sur une base de clôture journalière endommagerait sérieusement la structure de reprise et exposerait l'ancien support de franchissement situé entre 104 et 105 dollars. En dessous, la zone d'accumulation de juillet, autour de 93–100 dollars, redeviendrait pertinente.

Les volumes constituent une autre raison pour laquelle je ne considère pas le mouvement au-dessus de 135 dollars comme confirmé.

Le 27 août, environ 37,3 millions d'actions ont été échangées, pour un volume de transactions supérieur à 5 milliards de dollars. La baisse du lendemain a tout de même généré environ 26,2 millions d'actions et 3,4 milliards de dollars de volume de transactions.

Une activité élevée pendant un rejet nous apprend quelque chose d'important : les vendeurs étaient prêts à affronter les acheteurs agressifs à des prix plus élevés.

Et MSTR n'est pas une action ordinaire.

Avec un bêta sur cinq ans d'environ 3,56, il s'agit essentiellement d'un proxy du Bitcoin à forte volatilité, auquel s'ajoute un risque lié au financement de l'entreprise. Un mouvement de 10–20 % n'est pas un événement extraordinaire ici ; cela fait partie du caractère de cet instrument.

Vient ensuite le débat fondamental.

Strategy détiendrait 840 447 BTC, ce qui en fait de loin le plus grand détenteur de Bitcoin parmi les entreprises. Avec un coût d'acquisition moyen proche de 75 385 dollars, la récente reprise du Bitcoin a fait passer les avoirs de l'entreprise de pertes latentes considérables à un gain latent significatif.

C'est le côté haussier.

Le côté plus complexe concerne la structure du capital.

Strategy a récemment vendu du Bitcoin, suspendu ses achats pendant plusieurs semaines et levé des milliards grâce à l'émission de nouvelles actions. Elle porte également des obligations coûteuses liées aux actions préférentielles, notamment la structure de dividende STRC. Parallèlement, les résultats du deuxième trimestre de l'entreprise ont été fortement affectés par la comptabilisation du Bitcoin à sa valeur de marché.

Cela crée une distinction essentielle :

MSTR n'est plus simplement un pari sur le Bitcoin. C'est un pari sur le Bitcoin, amplifié par les décisions de financement, la dilution, les obligations liées aux actions préférentielles et la volonté du marché d'accorder une prime ou une décote à ses avoirs sous-jacents.

C'est pourquoi la décote par rapport à la valeur du Bitcoin par action est importante.

Si Strategy peut continuer à augmenter la quantité de Bitcoin par action sans dilution excessive, le marché peut justifier une valorisation plus élevée. Si l'émission d'actions se poursuit plus rapidement que l'accumulation de Bitcoin par action, les investisseurs pourraient continuer à exiger une décote.

Le contexte macroéconomique reste favorable si le Bitcoin peut maintenir sa reprise. La poursuite de la demande des ETF, l'amélioration de la participation institutionnelle et un mouvement durable du BTC vers la partie haute de $70Ks et au-delà constitueraient un soutien important pour MSTR.

Mais l'inverse est tout aussi puissant.

Si le Bitcoin perd $74K et commence à se diriger vers 70 000 dollars, MSTR pourrait subir une baisse disproportionnellement plus importante.

Ma feuille de route est donc simple :

Scénario haussier : le BTC reste solide → MSTR se maintient à 127 dollars → reconquiert 135 dollars → clôture au-dessus de 140 dollars → vise 147–150 dollars, 160 dollars et 175 dollars.

Scénario central : le BTC consolide → MSTR reste coincée entre environ 118 et 140 dollars, tandis que le marché attend une confirmation.

Scénario baissier : 117,61 dollars cède → 104–105 dollars devient le prochain objectif majeur, avec un possible retour de 93–100 dollars sur le graphique.

Un catalyseur majeur pour l'entreprise se profile également : la consultation du MSCI concernant l'éligibilité de Strategy aux indices, avec une décision attendue autour du processus de révision d'octobre. Cela ajoute une nouvelle couche d'incertitude que les investisseurs ne peuvent pas ignorer.

Ma conclusion : le franchissement du 27 août était significatif, mais le 28 août a prouvé que le marché n'était pas encore prêt à déclarer la victoire.

Pour moi, la séquence la plus importante est la suivante :

127 dollars tient → 135 dollars est reconquis → 140 dollars est confirmé → 147–150 dollars est franchi.

Si cette séquence se déroule parallèlement à un marché du Bitcoin solide, MSTR peut rouvrir la voie vers 160–175 dollars et potentiellement bien plus haut à plus long terme.

Mais si 127 dollars cède et que le Bitcoin s'affaiblit simultanément, toute la thèse du franchissement est mise sous pression.

MSTR reste l'un des moyens les plus agressifs d'exprimer une opinion haussière sur le Bitcoin.

Et c'est précisément pourquoi la hausse peut être explosive — tandis que la baisse peut être brutale.

Ne tradez pas le titre. Tradez la confirmation.

$MSTR ‌